バンコク銀行証券、タイ株は政治の関門を通過と指摘　電力のBGRIM・GPSCと石油化学のIVL・PTTGCへのローテーションを推奨

HoonSmart·2026年9月29日·

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Analyst Price Action Macro Independent Power and Renewable Electricity Producers

要約 · なぜ重要か

バンコク銀行証券は、タイ株式市場が国内の政治の関門を再び通過したと指摘した。裁判所が選挙カードのバーコードとQRコードをめぐる訴えについて憲法に違反しないと判断したことを受けたもので、過去9カ月にわたって進められてきた政策が継続できるとの見方を示した。また、政府の安定性が堅固であることは今後のタイ株投資の見通しにとってプラスだと述べた。市場では、短期売買向けに利益確定売りを推奨していた銀行セクターから資金が流出する兆しが見え始め、コモディティ関連からも段階的に利益確定に動き、電力などの次セクターへ資金を移し始めているという。米国債利回りが最高水準に近づいていることへの懸念については、統計的な観点に沿った動きと評価し、10月に最高水準を付けた後は調整局面が続く可能性が高いとの見方を示した。そのため、米国債利回りと逆行する銘柄を積み増し始めるという推奨を維持し、電力株のBGRIMとGPSCをポートフォリオに追加した。なお、直近週のドバイ原油の平均価格は前週比11.84ドル下落して1バレル113.06ドルとなり、シンガポールの精製マージンは前週比3.17ドル回復したものの、なお1バレル当たりマイナス1.44ドルにとどまっている。今週の注目点は、石油化学製品の価格差が全製品で急回復したことだ。エチレンは1トン当たり34ドル上昇して278ドル、プロピレンは19ドル上昇して283ドル、HDPEは94ドル上昇して423ドル、PPは164ドル上昇して523ドルとなった。これは今週のエネルギーセクターを上回る動きだ。NEX石炭価格は前週比1％上昇して1トン当たり143.92ドル、BDIは前週比2％上昇して3432ポイント、Supramaxは2％上昇して1779ポイントとなった。一方、World Container Indexは前週比1％低下して4468ポイントとなった。また、精製株から石油化学株へのスイッチを推奨し、IVLとPTTGCを選定した。エネルギーセクターのウエートは市場並みを維持し、石油化学セクターは市場より多め、海運セクターは市場より少なめとしている。

B.Grimm Power Public Company Limited ▲

Global Power Synergy PCL ▲

Indorama Ventures PCL ▲

PTT Global Chemical Public Company Limited ▲