コーニッシュ・キャピタル、複数ギガワットの電力付き土地ポートフォリオでビルド・トゥ・スーツ・プログラムを拡大

スペースXは、エヌビディア製チップの大規模購入資金として約400億ドルを調達しようとしており、アポロ・グローバル・マネジメントが融資を主導すると見られている。フィナンシャル・タイムズ紙によると、この融資パッケージには約100億ドルの銀行ローンと300億ドルの投資適格債が含まれる可能性があり、AIインフラ構築に対する新たな大規模資金コミットメントとなる。 一方、デビッド・エリソン氏は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1100億ドル買収完了後、スカイダンスの戦略においてテクノロジーが中核になると述べた。ビジネス・インサイダーが入手したメモによると、テクノロジーがコンテンツの制作、配信、消費の方法を変えていると指摘した。 コンステレーション・エナジーは火曜日、グーグルとの間で追加の原子力発電890メガワットに関連する20年間の電力購入契約を発表し、株価が12.2%上昇した。これを受けてタレン・エナジー、ビストラ、NRGエナジーもそれぞれ12.4%、10.7%、7%上昇し、ステート・ストリート・ユーティリティーズ・セレクト・セクターSPDRは3%上昇した。 シェブロンは、関連契約を再編する一環として、ヘス・ミッドストリームとDJベイスンの原油ミッドストリーム資産の権益を売却することに合意した。改定されたバッケン契約により、バッケン事業のミッドストリームコストがほぼ半減すると見込まれている。 レイ・ダリオ氏は、AI投資サイクルが、金利上昇と多額の借り入れが反転を引き起こす可能性のある地点に近づいていると警告した。

ブラックストーンが出資するデータセンター運営会社AirTrunkは、人工知能の処理を支えるインフラへの需要が高まるなか、日本・印西市のTOK1キャンパスを拡張するため10億ドルを投資する計画だ。この投資は、300メガワット超の容量を持つTOK1において、AI処理向けの液冷技術の導入を支える。AirTrunkのロビン・クダ最高経営責任者は、地政学的な要因により北アジアのハブとして日本を選ぶ顧客が増えていると述べた。クダ氏はまた、AIインフラの導入は米国で難しくなっており、欧州でもすでに困難であるため、アジアが大きな恩恵を受けると述べた。

ジム・クレイマー氏は9月30日放送の「マッド・マネー」で、マイクロソフトの巨額の人工知能投資が新たな段階に入り、データセンター建設がより高い収益につながり始めていると述べた。クレイマー氏は、コパイロットの利用者が現在3000万人に達しなお増加中であること、アジュールが縮小どころか加速していること、マイクロソフトが巨額のデータセンター投資を回収し始めていることを指摘し、これはかつてエヌビディアのジェンスン・フアン氏が自社の半導体について語った回収期間に匹敵すると述べた。第4四半期（同社の会計年度）において、マイクロソフト・クラウドの売上高は27％増の593億ドルとなり、アジュールおよびその他のクラウドサービスの売上高は43％増加し、商用の残存履行義務は84％増の6780億ドルに達した。これはオープンAIを除いても25％の増加となる。最高財務責任者のエイミー・フッド氏は9月9日、設備投資が6月四半期に410億ドルに達し、2027会計年度第1四半期の支出は500億ドルを超える見込みである一方で、マイクロソフトがインフラの稼働までの時間をこの1年で50％以上短縮したと述べた。マイクロソフト・クラウドの粗利益率は6月四半期に65％へ低下し、同社は196億ドルのフリーキャッシュフローを生み出した一方で、不動産および設備に358億ドルを支払った。支出が増え続ける中、利益率とキャッシュフローは注視に値する。

ランド・アンド・ハウス証券は、インフラセット（INSET）とWHAユーティリティーズ・アンド・パワー（WHAUP）の株価について、データセンター事業の拡大と生産能力の増加により持続的な成長が見込まれると評価した。また、今後の新規投資プロジェクトが株価の追い風要因になるとの見方を示した。INSETについて、アナリスト部門は買い推奨を維持し、目標株価を5.25バーツとした。2026年下期の利益は継続的に加速すると予想され、特に2026年第3四半期は前四半期比および前年同期比の両方で成長する可能性がある。主な要因は、受注済みのデータセンター6案件からの収益を順次計上することにあり、合計規模は約335メガワットに相当する。同時に、残りのトレーディング事業からの収益も約2億9000万バーツ順次計上される見込みである。INSETの直近のバックログは、新規案件の獲得を受けて約57億バーツに増加した。同社は現在、大規模案件4～5件、総額約100億バーツの入札を進めており、受注となればバックログと利益予想の上振れ要因となり、2027年の業績成長にもつながる。一方、WHAUPについて、アナリスト部門は買い推奨とし、目標株価を8.80バーツとした。2026年から2027年の利益は引き続き顕著に成長すると予想され、主なけん引役は水事業の収益とキャパシティ収益、特にデータセンター顧客グループによる水使用量の増加、ゲッコー・ワン発電所の回復、太陽光プロジェクトによる発電能力の増加である。さらにWHAUPは、新たなPDP計画を通じた新規発電所案件の選定や、ダイレクトPPA案件の機会から追加の恩恵を受ける可能性がある。2026年第3四半期の利益見通しは前四半期比で横ばいと予想され、ゲッコー・ワン発電所の持分利益が石炭事業の損失縮小により改善する見込みであることが支援材料となる。また、水使用量は石油化学顧客グループの需要に応じて増加傾向にあり、新規太陽光プロジェクトからの発電能力の計上も補完要因となる。