カシコン銀行、SETは1590～1620ポイントで推移と予想、DELTAとCKの買い増しを推奨

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要約 · なぜ重要か

カシコン銀行証券は、本日のSET指数が1590～1620ポイントの範囲で推移すると予想している。地政学的な懸念を背景にブレント原油価格が3.6%上昇し、米国10年債利回りが5.198%へ上昇、8.4ベーシスポイントの上昇となった。しかし、最新の進展として、米国とイランの交渉担当者が段階的な合意について協議しており、イランがホルムズ海峡を再開する代わりに米国がイランの港の封鎖を解除する可能性があり、カタールが仲介役を務めている。一方、トランプ氏と習近平氏の協議は良好な方向に進んでおり、主にAI問題に焦点を当てており、チップおよびテクノロジー産業により多くのプラス効果をもたらすと予想される。国内では本日、8月のタイ輸出額の報告に注目が集まっており、市場は3兆4700億ドルと予想、前年比24.8%増となり、輸出関連セクターにプラスと見られる。本日の戦略は、好材料に支えられたファンダメンタルズの良好な銘柄を徐々に買い増すことに重点を置き、DELTAとCKを推奨する。DELTAについては、目標株価を300.00バーツとし、最近の調整は短期的なリセットに過ぎないと見ている。AI需要はハイパースケーラーの設備投資加速と、ラックあたりの電力・冷却システム需要の高まりにより依然として堅調である。チップコスト、在庫、製品構成の圧力が緩和された後、2026年下期に粗利益率と利益が回復すると予想される。2026年から2028年にかけて経常利益は年平均約32%で成長すると見込み、買い推奨を維持し、2027年予想PER約63倍での取引は目標の92倍を下回ると評価している。CKについては、目標株価を29.27バーツとし、BEM株200万株を1株6.50バーツで売却した後、保有比率を40.95%に引き下げ、約13億バーツの現金を運転資金として確保した。2026年第3四半期に税引き後で約2億4200万バーツの特別利益を計上すると予想されるが、2026年第3四半期の純利益は高い特別利益の基準により前年同期比で減少する見込みである。一方、経常利益は建設工事と支払利息の減少により横ばいから小幅増加と予想される。買い推奨を維持し、流動性と2027年の公共事業受注機会を前向きに評価しており、入札は少なくとも2兆バーツ規模で開始されると予想される。2026年予想PERはわずか13.3倍で取引されており、BEMからの利益分配が若干減少するものの、魅力的である。

資産への影響 4

Industrials▲ · 2 銘柄
CH. Karnchang PCL
CK
▲ ポジティブ資本関連度

CK sold 200 million BEM shares at 6.50 baht, raising about 1.3 billion baht in cash for working capital, and is recommended as an accumulation pick.

Robotics & Physical AI▲ · 1 銘柄
Delta Electronics Inc
2308
▲ ポジティブ資本需要関連度

Kasikorn Securities maintains a buy recommendation with a 300.00 baht fundamental price, viewing the recent correction as a short-term reset and expecting margin/earnings recovery.

その他▼ · 1 銘柄
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