オッペンハイマー、選択的取引向けに電力技術株トップ4を選定

ブアルアン証券は、電力開発計画PDP2026が2026年10月までにエネルギー省大臣、国家エネルギー政策委員会、国家エネルギー政策評議会の承認を得る見通しで、閣議を経る必要がなく、市場が従来予想していたより約2カ月早いと指摘した。一方、2026年から2037年の新規発電容量は50.9ギガワットで変わらず、2027年半ばに発電所の初回入札が行われると予想している。変わったのは投資規模ではなく投資の順序である。現在の送電網は今日の需要に対応しており、再生可能エネルギーの量に対応しているわけではない。PDP2026に基づく蓄電池システムBESS、直接電力購入契約、データセンターにより、送電システム、スマートグリッド変電所、EPC工事への投資が新規発電所より先に必要となる。主要な方向性と見られるケース4では、2029年から2050年にかけて電力システムの安定性のために約5000億バーツの投資が必要となる。直接電力購入契約の需要はすでに2000メガワットを超え、データセンターに限られていない。データセンターからの電力需要は約7から8ギガワットと確認されているが、決め手となるのは送電網利用料金と送電システムの準備状況である。BESSについては、省は系統レベルの大規模蓄電システムをより重視しており、2026年から2037年の計画におけるBESSの発電容量は14.5ギガワットで、2050年までに55ギガワットに増える可能性がある。証券会社は公益事業セクターについて市場より強気の見方を維持しており、GULFとGUNKULが引き続き注目銘柄だが、魅力度の順序は明確に変わった。GUNKULは送電EPC事業と電気設備が発電所入札開始前に恩恵を受けることから最前列に浮上した。一方GULFは依然としてバリューベースで最大の利益増加の可能性があり、再生可能エネルギー、BESS、ガスの事業を網羅している。GPSCは発電所の更新とBESSに支えられ、BGRIMは送電網利用料金の明確化を待つ必要があり、EGCOとRATCHは配当面で優れ、発電所更新の機会も持つ。

マステック・リンク株式会社（MASTEC）は、入札案件の受注能力を高め、官民両セクターのパートナーとの共同投資を進めるため、新たな子会社を設立したと発表した。ドゥサディー・ミーチャイ最高経営責任者は、2026年第3四半期および残りの期間の業績は、ビジネスのハイシーズンを迎えることで上半期を大幅に上回る見通しだと述べた。現在、同社の受注残は約4億から5億バーツで、2026年末のバックログ目標は5億から6億バーツとしている。JUMP+計画のもと、2026年の売上高目標は13億3800万バーツ、利益目標は1億バーツである。同社は、合計出力1500メガワット以下のコミュニティソーラー事業における電力販売権（PPA）入札に、約4から5件のプロジェクトでパートナーとともに参加する準備をしている。また、一般市民向けソーラーシステム設置業者として電力当局に登録済みである。この事業は150万世帯を対象に拡大され、1世帯あたり5万バーツの設置支援金が支給される。さらに同社はデータセンター事業の拡大を進め、米国のハネウェルと世界的な戦略的提携を結び、オフィスビル、工場、病院、ホテル、データセンター、大規模不動産プロジェクトの顧客を対象とする統合ビル・インフラソリューションの開発を進めている。

チューター・ペリーニ・コーポレーションは、子会社のフィスク・エレクトリック・カンパニーが、テキサス州ヒューストンにある匿名のデータセンター顧客向けに、約2400万ドル相当の電気設備サービス契約を受注したと発表した。フィスクの業務範囲は、新規のゼロからのデータセンター向けに、モジュール式封じ込めシステムのプレファブリケーションと組み立て、および液冷コンポーネントや配管を含む関連電気インフラをカバーする。これらのユニットは、ヒューストンにあるフィスクの新設7万5000平方フィートのプレファブリケーション・製造施設で製造される。同社によると、この施設により、全国的な電気工不足に牽引された急成長中のプレファブリケーション市場にサービスを提供する体制が整うという。電気工事は2026年第4四半期に開始される見込みで、実質的な完了は2027年第1四半期に予想されている。契約金額は、チューター・ペリーニの2026年第3四半期の受注残高に反映される。

SPIEは、産業メンテナンスと大電力電気設備を専門とするフランスの同族企業CLAUSERの94%を取得したと発表した。1963年設立でサン＝ジャン＝ド＝モーリエンヌとダンケルクに拠点を置くCLAUSERは、約100人を雇用し、2025年には約2200万ユーロの売上高を計上した。アルミニウムの生産・加工や電気化学プロセスにおける長年の専門知識で知られている。SPIEは、この取引が産業メンテナンスと大電力電気設備における自社の地位を強化すると述べた。この分野では、産業プロセスの電化がますます重要な役割を果たしている。SPIEインダストリー（フランス）のマネージングディレクター、フレデリック・トゥサン氏は、アルミニウム関連プロセスにおけるCLAUSERの専門知識は、フランスの産業拠点の電化と脱炭素化を支援する上で大きな資産であると述べた。

クアンタ・サービシズは、好調な上期を受けて、2026年通期のフリーキャッシュフロー見通しを20億〜25億ドルに引き上げた。営業キャッシュフローは29億〜34億ドルを見込む。第2四半期の営業キャッシュフローは11億ドル、フリーキャッシュフローは8億8600万ドルとなり、上期のフリーキャッシュフローは10億7000万ドルと、2025年同期の2億8800万ドルを大幅に上回った。経営陣は第2四半期の好調の一因として、特に大規模負荷案件や再生可能エネルギー案件による有利な運転資本の動きを挙げ、売上債権回転日数は57日に改善した。見通しは、過去最高の534億ドルの受注残高、案件活動の拡大、電力網・発電・データセンターその他のミッションクリティカルなインフラへの投資増加に支えられている。クアンタは2026年に約9億ドルの純設備投資を見込んでおり、キャッシュ創出力は案件のタイミング、運転資本の必要額、買収、天候、許認可、サプライチェーンの問題、インフレ、案件執行によって変動する可能性がある。クアンタは電力・電気・ミッションクリティカルなインフラ市場でマステックやEMCORグループと競合しており、マステックは第2四半期にフリーキャッシュフローがマイナス5900万ドルだった一方、EMCORは過去最高の171億4000万ドルの残存履行義務を計上した。

スターリング・インフラストラクチャーは、事業構成を高マージン事業へとシフトさせており、2026年第2四半期の調整後EBITDAマージンは22%と、前年同期比で150ベーシスポイント上昇したと報告した。Eインフラストラクチャー部門の調整後営業マージンは24%で、サイト開発と電気工事の両事業でマージンが改善したものの、電気工事のマージンがサイト開発を下回っているため、CECの急速な成長が連結マージンを押し下げた。CECの売上高は140%増加し、サイト開発の売上高はオーガニックで2倍以上に拡大した。スターリングは、低マージンの運輸事業から高マージンのEインフラストラクチャー事業へと資源を移行させている。同社は、低マージンのレガシー事業から撤退し、大規模データセンター案件や後期段階の案件の恩恵を受けることで、CECのマージンが12～18か月で300～500ベーシスポイント改善すると見込んでいる。スターリングの2026年および2027年の利益予想は、過去60日間で1株当たり20.02ドルおよび25.79ドルに上方修正され、それぞれ前年比84%および28.8%の成長を示唆している。一方、株価は予想12か月株価収益率22.75倍で取引されている。