Fujikura Ltd

コモンウェルス・フュージョン・システムズは、藤倉株式会社との間で、1万キロメートル超、3ギガアンペアメートル相当の高温超伝導テープを購入する画期的な長期供給契約を締結した。これは高温超伝導テープとしては単一発注として史上最大規模となる。このテープは、バージニア州チェスターフィールド郡のフォール・ライン・フュージョン・パワー・ステーションに建設される初の系統規模プラントを皮切りに、コモンウェルス・フュージョン・システムズのARC発電所の開発に使用される。契約の一環として、藤倉はテープを大規模に供給するための製造能力拡張に投資する。コモンウェルス・フュージョン・システムズの最高経営責任者で共同創業者のボブ・マムガード氏は、この提携は同社が積極的に発注を行い、SPARC核融合装置がQ>1を達成した際にARC発電所を実行に移す準備を進めていることを示すものだと述べた。藤倉の代表取締役社長兼最高経営責任者の岡田直樹氏は、この契約はARC発電所向けの主要な高温超伝導テープ供給企業としての藤倉の地位を強化するとともに、2030年代以降に向けた長期的な事業基盤を構築するものだと述べた。

フジクラは2027年3月期の通期予想を大幅に引き上げ、営業利益は2,110億円から4,320億円へ2倍を超える修正となった。売上高は1兆7,550億円で48.4％増、経常利益は4,530億円で127.1％増、当期純利益は3,260億円で107.4％増の見通しである。この引き上げは、2027年3月期第1四半期の営業利益が1,048億円と、前期通期の1,887億円の半分を超えたことを受けたもので、1Q時点の進捗率は営業利益で24.3％、売上高で22.9％、当期純利益で24.7％と計画線上にある。2026年3月期の連結売上高は1兆1,823億円で前期比20.7％増、営業利益は1,887億円で39.2％増、当期純利益は1,571億円で72.5％増となり、このうち情報通信事業がデータセンタ向け需要の伸長により売上高6,530億円、営業利益1,527億円と連結営業利益の8割強を稼ぎ出した。予想1株当たり当期純利益は196.88円、予想配当は1株38円である。

フジクラ株が9月9日に1日で8%高の5,493円となり、9月3日の安値4,951円から1割強戻した。同社が開示した2027年3月期第1四半期決算では、売上高4,020億円、営業利益1,048億円、経常利益1,115億円、親会社株主に帰属する純利益804億円を計上した。同時に示された通期予想は売上高1兆7,550億円、営業利益4,320億円、純利益3,260億円で、前期比で営業利益が+128.9%、純利益が+107.4%となる。これは期初計画の営業利益2,110億円から倍以上に引き上げられたもので、会社は保守的な前提を実績に合わせたと説明する。セグメント別では情報通信事業部門が売上高2,644億円、営業利益980億円と全社営業利益の9割超を占め、営業利益率は37.1%に達する。株価のバリュエーションはPER27.9倍、PBR14.95倍で、市場は実質的に情報通信部門の成長性に値段を付けているとみられる。

フジクラの株価が8月25日に前営業日比5.5%高の5,292円で引けた。2026年3月期の連結営業利益1,887億円のうち情報通信事業部門が1,527億円と8割を占め、売上構成比も55.2%に達する。同部門の営業利益率は23.4%で、データセンタ向け需要の伸びが寄与した。直近1カ月では下値3,720円から高値6,078円まで6割超の上昇を記録し、PBRは14.4倍、ROEは32.5%と非鉄金属業種の平均を大きく上回る。

フジクラは2027年3月期通期の連結純利益予想を従来の2290億円から3260億円に上方修正した。データセンタ向け光コンポーネント製品の需要拡大が主因で、IBESがまとめたアナリスト14人のコンセンサス予想2350億円を大きく上回る。売上高予想は1兆4620億円から1兆7550億円に、営業利益予想は3100億円から4320億円に引き上げた。年間配当予想は38円で据え置いた。