Vertiv Holdings Co

ベアティブ・ホールディングスは2026年第3四半期の業績見通しを発表し、純売上高を36億5000万ドルから38億5000万ドル、調整後1株当たり利益を1.77ドルから1.83ドルと予想した。調整後営業利益は8億9800万ドルから9億3800万ドル、調整後営業利益率は24%から25%となる見込みである。この見通しは、2026年第2四半期に純売上高が前年同期比24%増加し、アメリカ大陸とアジア太平洋がそれぞれ29%成長、調整後営業利益率が22.6%に達し、前年同期比410ベーシスポイント上昇して従来の見通しを上回ったことを受けたものである。経営陣は、オーガニック成長、オペレーティングレバレッジ、生産性を理由に、2026年通年の調整後営業利益率見通しを23.3%から24.3%に引き上げ、現在の関税と対抗措置を含め、価格設定がインフレを上回るとの見方を示した。買収は2026年第2四半期の売上高の5%を占め、ベアティブは最近、高密度液冷データセンター向けの流体管理、試運転、負荷試験サービスを提供する欧州拠点のキング・エンバイロメンタル・サービシズを買収することで合意した。取引は2026年第4四半期に完了する見込みである。ザックス・コンセンサス予想では、2026年第3四半期の売上高は37億7000万ドルで前年同期比40.79%の増加、1株当たり利益予想は1.83ドルで過去30日間で0.75%上昇し、前年同期比47.58%の増加を示唆している。

ザックス・インベストメント・リサーチによると、ヴァーティブ・ホールディングスは次回の四半期決算でも市場予想を上回る見通しだ。同社は過去2四半期連続で予想を上回り、平均サプライズ率は10.50%に達している。直近四半期は1株当たり1.52ドルを報告し、予想の1.43ドルを上回ってサプライズ率は6.29%だった。その前の四半期は1株当たり1.17ドルで、コンセンサス予想の1.02ドルを上回り、サプライズ率は14.71%であった。ヴァーティブの現在のザックスEPSサプライズ予想は+6.20%、ザックス・ランクは2（買い）であり、ザックスの調査によれば、この組み合わせは約70%の確率でポジティブ・サプライズをもたらす。

ウェルズ・ファーゴのアナリスト、スティーブン・トゥーサは9月25日、バーティブ・ホールディングスに対するカバレッジを「オーバーウェイト」、目標株価340ドルで開始し、複合産業の中で最も優れた売上成長ストーリーだと評した。この判断は、バーティブをAIデータセンター向けの電力・冷却分野へとより深く押し込む一連の買収に続くもので、特に9月2日のユーティリティ・イノベーション・グループ買収契約では、現金約14億5000万ドルに加え、業績目標達成時には最大11億5000万ドルを追加で支払う可能性があり、総対価は最大26億ドルに達する見通しだ。9月24日には、アイルランドの流体管理・試運転会社であるキング・エンバイロメンタル・サービシズの買収でも合意したが、条件は非開示で、重要ではないと見込まれている。9月21日には、同社の2.3メガワット冷却液分配ユニットがエヌビディアのDSX Readyプログラムの認定を取得した。第2四半期は、純売上高が24%増の32億7400万ドル、調整後営業利益率が410ベーシスポイント拡大して22.6%、調整後EPSが60%増の1.52ドル、調整後フリーキャッシュフローが9億2500万ドルに達した。経営陣は2026年の調整後EPSガイダンスを6.30～6.40ドルから6.65～6.75ドルに引き上げ、第3四半期のオーガニック成長率を34～36%と見込んでいる。株価は9月28日時点で予想利益の27.78倍で取引されており、過去5年間で約900%上昇した。10月22日の決算報告では、遅延プロジェクトが第3四半期ガイダンスの36億5000万～38億5000万ドル近辺の売上に転換したことを示す必要がある。

ヴェルティブ・ホールディングスは9月2日、ユーティリティ・イノベーション・ホールディングス（ユーティリティ・イノベーション・グループ、UIGとして事業展開）を、取引完了時に現金約14億5000万ドルで買収することで合意した。この取引には、EBITDA目標に連動した12カ月間および24カ月間の業績連動型現金アーンアウト最大11億5000万ドルも含まれ、全額が達成された場合の現金支出総額は26億ドルに達する。当初の買収価格は、UIGの2027年予想EBITDAの約13倍に相当し、取引完了後の初年度には調整後EPSへの増進効果が見込まれている。この買収により、ヴェルティブの重要電力アーキテクチャは系統連系まで上流に拡張され、マイクログリッド制御、開閉装置、蓄エネルギー運用が加わり、AIデータセンターの電力供給までの期間短縮が加速される。取引は2026年第4四半期に完了する見通し。

ヴァーティブ・ホールディングスは、高密度液冷データセンター向けの流体管理、試運転、負荷試験サービスを提供する欧州拠点のキング・エンバイロンメンタル・サービシズを買収することで合意した。この取引により、ヴァーティブの世界的な熱管理サービスが欧州、中東、アフリカに拡大し、システム準備、性能検証、監視、保守、ライフサイクル最適化にわたる専門的な能力が加わる見込みだ。今回の取引は、2025年のパージライト買収を含むヴァーティブの北米における流体管理事業を基盤としており、世界的な熱管理・流体管理サービスプラットフォームを拡大する次の一手となる。キング・エンバイロンメンタル・サービシズはアイルランドのダブリン近郊に本社を置き、北ダブリンとフランクフルトの拠点からEMEA地域全域の顧客にサービスを提供している。取引は2026年第4四半期に完了する見通しだが、財務条件は開示されておらず、ヴァーティブの業績に重要な影響を与えるとは見込まれていない。

Nvidiaは9月21日、DSX Readyプログラムを発表し、新しいAIファクトリー標準について、認定されたバッテリーエネルギー貯蔵サプライヤーにTeslaを、認定された冷却サプライヤーにVertiv Holdingsを挙げた。このプログラムは実質的に物理的なAIファクトリー向けの互換レイヤーを公開するもので、開発者の設計作業を短縮できる一方、自社ラック周辺で何が指定されるかに対するNvidiaの影響力を高める可能性がある。最も直接的な事業上の露出が大きいのはVertivで、Nvidiaは同社の2.3メガワットのCoolChip冷却液分配ユニットをプログラム向けに認定した。一方Teslaにとっては、この認定によりMegapackがAIインフラの議論に直接組み込まれ、Tesla Energyにとって電力会社や再生可能エネルギープロジェクト以外の新たな需要プールが開かれることになる。Nvidia自身は、DSX Readyはサイトレベルのエンジニアリングに取って代わるものではなく、サイトレベルの安定性を意味するものでもないと述べている。弱気筋の見方は、認定はプロジェクト受注を保証するものではないというものだ。Insider Monkeyの第2四半期データベースによると、Nvidiaを保有するヘッジファンドは第1四半期の275から285に増加し、Teslaは123から116に減少、Vertivは第1四半期の96から約112に増加した。いずれの提出書類もDSX発表以前のものである。

ヴァーティブは、2026年第2四半期の製品売上高が前年同期比22%増の26億5000万ドルとなり、総売上高の約81%を占めたと報告した。総売上高は24%増の32億7000万ドルだった。地域別では、アメリカス地域の売上高が29%増の20億7000万ドル、アジア太平洋地域が29%増の7億2000万ドルとなり、EMEA地域は報告ベースで2%の成長に回復した。同社はアメリカス、マレーシア、EMEA地域で生産能力を拡大しており、先進的な熱管理システム、次世代電源アーキテクチャ、統合インフラに投資している。これには800ボルト直流のロードマップや液冷製品が含まれる。2026年第3四半期について、経営陣は売上高36億5000万ドルから38億5000万ドル、オーガニック成長率34%から36%を見込んでいる。内訳はアメリカス地域とアジア太平洋地域で30%台後半のオーガニック成長、EMEA地域で10%台半ばの成長である。ヴァーティブは、スーパーマイクロコンピューターとの競争激化に直面している。同社は2026年7月に、10台のリアドア熱交換器を備えたDCBBS液冷ポートフォリオを拡大した。また、アンフェノールとの競争にも直面している。同社のITデータコム部門は売上高の約43%を占め、2026年第2四半期のオーガニック成長率は前年同期比63%だった。

オラクルは、人工知能向けのクラウド容量を急ピッチで構築するため、直近四半期に285億ドルの設備投資を行った。同社は9月10日、四半期売上高が30%増の193億ドルに達し、残存履行義務額が6640億ドルに上ったと発表した。これは300億ドル超の新規AI契約によるものだ。このブームの一層下にはヴァーティブ・ホールディングスが位置する。同社は高密度AIラックに必要な電力変換、冷却、開閉装置を専門とし、9月2日にユーティリティ・イノベーション・グループを約14億5000万ドルの現金と最大11億5000万ドルの条件付き支払いで買収することに合意した。これによりマイクログリッド制御とオンサイト電力供給能力を追加する。オラクルを保有するヘッジファンドは第2四半期の115から119に増加し、ヴァーティブは96から112に増えた。8月14日時点の空売り残高はオラクルの浮動株の約2.8%、ヴァーティブの3.4%だった。この組み合わせは、同じ建設ブームを捉える2つの方法を提供する。オラクルはクラウド利用率と顧客リスクを負い、ヴァーティブは建設サイクルそのものにインフラを販売する。

ヴァーティブとシーゲイト・テクノロジーは、AIインフラ分野で最も注目される決算発表を行った。ヴァーティブの2026年第2四半期売上高は32億7000万ドルで前年同期比24.1%増、オーガニック成長率は18%、調整後営業利益率は410ベーシスポイント拡大して22.6%となった。ジョルダーノ・アルベルタッツィCEOは、勢いは強く、広範かつ加速していると述べ、受注残のカバレッジとマレーシアおよび米州での新規能力が、約140億ドルへの通年売上高目標引き上げを支えていると説明した。シーゲイトの第4四半期はさらに印象的で、売上高は36億3000万ドルと前年同期比48.5%増、非GAAPベースの1株当たり利益は5.71ドルで市場予想の5.09ドルを上回り、非GAAPベースの粗利益率は52.7%に達した。デイブ・モズレーCEOは堅調なクラウドデータセンター需要を評価し、HAMRベースのMozaicロードマップに言及した。ヴァーティブは、AIデータセンターの電力供給までの時間を短縮するため、UtilityInnovation Groupの買収を計画していると発表した。これは今年初めのThermoKeyとStrategic Thermal Labsに続くものである。一方、シーゲイトは、ニアライン容量が2027年暦年までほぼ完全に割り当て済みであり、成長は工場能力の追加ではなく面密度の向上からもたらされると述べた。ヴァーティブの株価は、1年間で109.52%上昇した後、9月9日に9.63%下落した。シーゲイトは年初来で222.51%上昇しており、2027年のEPSコンセンサスは35.78ドル、30日間で20件の上方修正が行われており、より明確な短期業績ストーリーとなっている。

Vertiv Holdings Coは、Utility Innovation Holdings, Inc.（UtilityInnovation Groupとして事業展開）を最大26億ドルで買収する最終契約を締結した。この取引には、クロージング時の現金約14億5000万ドルと、UIGが12ヶ月および24ヶ月の期間において特定のEBITDA目標を達成した場合に支払われる最大11億5000万ドルの条件付対価が含まれる。 upfront価格では、この買収はUIGの2027年予想EBITDAの約13倍に相当し、Vertivは全額のアーンアウトが支払われた場合にはこの倍率が低下すると予想している。この買収は、規制当局の承認を条件として、2026年第4四半期に完了する見込みである。UIGは、マイクログリッド制御、オンサイト発電、エネルギー貯蔵のオーケストレーションを提供しており、VertivはこれによりAIデータセンター建設における電力制約に対処できると述べている。

Vertiv Holdings Co.は最近、Zacks.comの最も検索された銘柄のリストに載っており、株価は過去1か月で+3%のリターンを示し、Zacks S&P 500コンポジットの-0.1%の変化と比較されています。同社は今四半期に1株当たり1.83ドルの利益を計上する見込みで、前年同期比+47.6%の変化となり、Zacksコンセンサス予想は過去30日間で+1.1%変化しています。現在の会計年度のコンセンサス利益予想は6.69ドルで、前年比+59.3%の変化を示し、翌会計年度の予想は8.96ドルで、+33.9%の変化を示しています。Vertivは前四半期に32億7000万ドルの収益を報告し、前年同期比+24.1%の変化で、1株当たり利益は前年の0.95ドルに対し1.52ドルとなり、過去4四半期連続でコンセンサスEPS予想を上回りました。同社はZacksランク#2（買い）を保持しており、近い将来、広範な市場を上回る可能性を示唆しています。

Vertivは、UtilityInnovation Group（UIG）を現金約14.5億ドルで買収することに合意した。クロージング時に支払われ、追加の業績連動報酬も含まれる。この買収は、AIデータセンターインフラ市場における同社の地位を強化することを目的としている。この取引により、マイクログリッド制御、オンサイト発電、エネルギー貯蔵のオーケストレーション、メーター背後（ビハインド・ザ・メーター）の電力アーキテクチャ機能が加わり、顧客の電力供給や系統接続の制約に対処するのに役立つ。この買収は、Vertivがグリッドからラックまでの包括的な電力ソリューションを構築するという広範な戦略の一環であり、既存のAC/DC電力管理、開閉装置、UPSシステム、エネルギー貯蔵を補完する。Vertivは、コネクティビティ、電力相互接続、統合ラックスケールインフラで拡大しているAmphenolやSuper Micro Computerとの競争に直面している。Vertivの株価は年初来58.4%上昇しており、Zacksコンセンサス予想では1株当たり利益は1.81ドルで、45.97%の成長を示唆している。

AIデータセンターを稼働させ続ける米国上場3社が、ハイパースケーラーの需要加速により、売上高と受注残高が急増していると報告しています。データセンター内にHVACおよび電気システムを設置するComfort Systems USAは、2026年度第2四半期の売上高が50.3%増の32億7000万ドルとなり、受注残高はほぼ倍増して過去最高の140億6000万ドルに達しました。AIサーバー向けの電源および冷却機器を製造するVertiv Holdingsは、第2四半期の純売上高が24%増の32億7400万ドルとなり、2026年通期の1株当たり利益予想を中間値で60%引き上げ、6.70ドルとしました。データセンターキャンパスの用地造成と電気工事を手がけるSterling Infrastructureは、売上高が90.1%増の11億7000万ドル、受注残高が116%増の43億3000万ドルとなり、経営陣は2026年度の売上高予想を40億ドルから41億5000万ドルに引き上げました。3社ともハイパースケーラーからの需要が強まっていると述べており、SterlingのCEOは、プロジェクトの期間が最長12年に及ぶようになったと指摘しています。

Vertiv Holdings Co.の株価は、第2四半期決算発表以来18.4%上昇し、S&P 500を上回るパフォーマンスを見せています。同社の調整後1株当たり利益は1.52ドルで、前年同期比60%増、Zacks Consensus Estimateを6.29%上回りました。一方、純売上高は24.1%増の32億7000万ドルとなり、予想を3.41%下回りました。調整後営業利益は51%増の7億3800万ドルとなり、利益率は410ベーシスポイント拡大して22.6%となりました。Vertivは2026年通期のガイダンスを引き上げ、純売上高を138億ドルから142億ドル、調整後1株当たり利益を6.65ドルから6.75ドルと予想し、調整後フリーキャッシュフローも24億ドルから26億ドルに引き上げました。同社はAIデータセンターインフラへの強い需要を挙げ、下半期も成長が続くと見込んでいます。

ResearchAndMarkets.comの新しいレポートによると、世界のデジタルインフラ市場は、クラウドコンピューティング、AI、データセンター需要に牽引され、2035年までに約1.96兆ドルに達する見込みです。2025年に4388億9000万ドルと評価された市場は、年平均成長率17.5%で2030年には9849億7000万ドルに成長し、その後は14.8%の成長率で2035年の数字に達すると予測されています。ハードウェアは2025年に市場の49%を占める最大のコンポーネントセグメントでしたが、ソフトウェアは2030年までに最も急速に成長すると見込まれています。北米は地域収益で36.1%のシェアを占めてトップであり、アジア太平洋地域は最も急速に成長する地域と予測されています。また、このレポートは、シュナイダーエレクトリック、バーティブ、イートンなどの主要企業も紹介しています。

Penguin Solutions, Inc.は、AI主導の需要が純売上高の成長を上回り続け、受注残高が増加していることから、収益の可視性が改善しています。同社は2026年度第3四半期を非常に強い受注残高で終え、特にIntegrated Memory部門では売上高が前年同期比111%以上増加して2億7500万ドルとなり、AI関連事業は総収益の74%を占め、104%成長しました。経営陣は、AIインフラ事業の受注は通常3〜6ヶ月以内に収益に変換され、2027年度に向けて有利な立場にあると述べ、2027年度上半期については「かなりの可視性」があるとしています。また、エンタープライズ、ソブリンAI、ネオクラウド顧客全体でパイプラインが強化され、MemoryAIアプライアンスとCXLメモリ拡張カードが収益と新規受注の両方を生み出しています。Penguin Solutionsは2026年度の見通しを引き上げ、その中間点から2027年度に約30%の純売上高成長を見込んでいます。競合のDell TechnologiesとVertiv Holdingsもこのトレンドの恩恵を受けており、Dellは過去最高の513億ドルのAI受注残高を報告し、Vertivは強い受注残高とパイプラインの勢いを見せています。Penguin Solutionsの株価は過去1年間で107.6%上昇し、Zacksコンセンサス予想では2026年度と2027年度の1株当たり利益はそれぞれ2.60ドルと3.40ドルで、両方の予想が上方修正されています。

データセンター向け冷却装置を手がける創業80年のバーティブは、2021年初めの上場以来、時価総額が約10倍の1090億ドルに急増し、この期間のS&P500種株価指数で年率50.5％のリターンを記録し、構成銘柄の中で3番目に高い上昇率となった。この変革を主導したのは、ハネウェルの元CEOであるデビッド・コート氏で、2020年初めにゴールドマン・サックスと組成した特別買収目的会社を通じてバーティブを40億ドルで買収した。コート氏はバーティブをグーグルやマイクロソフトなどのハイパースケーラー向けに再編し、2023年12月には英国の新興企業クールテラを買収した。クールテラのチップ直接冷却技術は、AIデータセンターでエヌビディアのGPUを冷却する上で今や不可欠となっている。バーティブは2023年初めから生産能力を3倍に増強し、2029年までにさらに3倍にする計画で、データセンター冷却市場全体は現在の300億ドル超から2033年までに1280億ドルへ成長すると予測されている。コート氏は、ディープシークのような低コストのAIモデルはデータ処理需要を増やすだけだと述べ、バーティブの役割はデジタル時代の基盤になると考えている。

バーティブは2026年第2四半期、調整後営業利益率が前年同期比410ベーシスポイント上昇し22.6%となった。これは業務執行と良好な価格・コスト動向によるものだ。純売上高は前年同期比24%増加し、米州とアジア太平洋地域はそれぞれ29%成長、EMEAもプラス成長に回帰した。経営陣は2026年通期の調整後営業利益率見通しを23.3%から24.3%に引き上げ、関税を含め価格がインフレを上回ると見込んでいる。比較すると、アンフェノールの調整後営業利益率は420ベーシスポイント改善して29.8%となり、調整後営業利益は80.2%増加した。一方、スーパー・マイクロ・コンピューターの非GAAP営業利益率は前期の7.2%から14.3%に跳ね上がった。バーティブの株価は年初来63.3%上昇しており、ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は6.64ドルで、過去30日間で3.58%上方修正された。

ザックス・エクイティ・リサーチは、デル・テクノロジーズ、セレスティカ、ルメンタム・ホールディングス、バーティブ・ホールディングスの4銘柄を、チップメーカー以外でAIデータセンター拡大の恩恵を受ける銘柄として取り上げている。アマゾン、アルファベット、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズは2026年に設備投資へおよそ7200億ドルから7450億ドルを投じるとみられ、その大部分はAIインフラに向けられる。デルは2027年度第1四半期に過去最高の四半期売上高438億4000万ドルを計上し、前年同期比88%増となった。また、2027年度のAIサーバー売上高見通しを約600億ドルに引き上げた。セレスティカの2026年第2四半期の売上高は前年同期比62%増の47億ドルに跳ね上がり、2026年通期の売上高見通しを190億ドルから205億ドルに引き上げた。ルメンタムの2026年度第4四半期の純売上高は過去最高の10億1000万ドルに達し、前年同期の4億8070万ドルから倍以上に増えた。また、エヌビディアは同社へ20億ドルの投資を約束した。バーティブの2026年第2四半期の売上高は前年同期比24%増の32億7000万ドルとなり、2026年通期の売上高ガイダンスのレンジを135億ドルから140億ドルから、138億ドルから142億ドルに引き上げた。

モルガン・スタンレーは、2026年から2028年にかけて米国のデータセンターで約68ギガワットの電力が必要になると試算しており、建設中のプロジェクトと利用可能な送電網容量を考慮すると、38ギガワットの不足が生じる可能性があるとしている。同行は、開発事業者が電力確保を急ぐため、オンサイトの天然ガスタービン、燃料電池、その他のメーター後方の発電設備にますます頼るようになると予想している。モルガン・スタンレーは、天然ガスタービンを最大の解決策の一つに挙げ、2028年までに約15～20ギガワットの供給能力を提供できると見積もっている。GEベルノバ、イートン、バーティブが恩恵を受ける立場にあり、GEベルノバのガスパワー機器の受注残とスロット予約は第2四半期に116ギガワットに達し、イートンの電気部門のデータセンター向け受注は前年同期比で約85％増加、バーティブの第2四半期の売上高は24％増の32億7000万ドルとなった。

バロン・キャピタルのスモールキャップ・ファンドは、2026年第2四半期の投資家向けレターで、バーティブ・ホールディングスを最大の貢献銘柄の一つとして取り上げ、同銘柄はパフォーマンスに2.66%寄与したと述べた。データセンター向け電力・冷却システムを手掛けるバーティブは、第1四半期に好調な業績を発表し、調整後1株当たり利益は前年同期比83%増、オーガニック売上高成長率が約30%となる見通しを受けて通期ガイダンスを引き上げた。経営陣は長期見通しを引き上げ、2030年に向けて売上高の年平均成長率20%以上、EBITマージン27%以上を掲げ、M&A向けに240億ドルの現金を確保している。ファンドは持ち分を一部売却したものの、引き続き大きなポジションを維持しており、液冷や直流電力アーキテクチャにおけるバーティブの優位性を理由に挙げている。バーティブの株価は2026年8月17日に292.43ドルで取引を終え、時価総額は1125億8000万ドルとなった。

VertivとSuper Micro Computerは、AIインフラ市場における対照的な立ち位置を浮き彫りにする、大きく異なる四半期決算を発表した。Vertivの第2四半期売上高は32億7000万ドルで前年同期比24.1%増、調整後営業利益率は410ベーシスポイント拡大して22.6%、フリーキャッシュフローは9億2530万ドルだった。Supermicroの第4四半期売上高は111億2000万ドルで前年同期比93.2%増だったが、市場予想を3.83%下回り、GAAPベースの粗利益率は前年同期の9.5%から17.5%に上昇した。Supermicroは2027年度第1四半期の粗利益率を10.4%から10.8%と予想しており、17.5%という数字は一時的要因による部分があったことを示唆している。また、2026年度の営業キャッシュフローは68億1000万ドルのマイナスで、銀行借入と転換社債で87億ドルの負債を抱えている。Vertivは2026年3月にS&P 500に採用され、2026年度のEPS見通しを中間値で6.70ドルに引き上げた。一方、Supermicroは2027年度の売上高を650億ドルから720億ドルと予想し、第4四半期に56億ドルの株式発行で資金を調達した。

シティは、2026年第2四半期のオーガニック成長率が6.9%に達し、同行の予想4.0%を大幅に上回ったことを受け、工業セクター全体の勢いが改善しているとみている。データセンターへの旺盛な投資は引き続き重要な需要源であり、より広範な短サイクル回復の兆候は、成長が工業経済のより多くの分野に広がり始めていることを示唆している。セクター全体の平均営業利益率は21.4%に達し、シティの予想21.2%を上回った。同行は利益率20%超を、基調的な収益力が健全である証拠とみている。シティが選好する工業銘柄にはパーカー・ハネフィン、バーティブ、イートン、エマソン・エレクトリック、トレイン・テクノロジーズが含まれ、クアンタ・サービシズとマステックにも魅力的な長期投資機会があるとみている。工業セクターは米国株式市場全体に対して小幅なプレミアムで取引されており、今後12カ月の予想株価収益率はS&P500種指数の1.11倍と、10年平均の1.10倍をわずかに上回っている。

バーンスタインのアナリストは、米国の年間データセンター建設量が2026年の12ギガワットから2030年までに35ギガワットへ増加する可能性があると予測する一方、専門の機械・電気・配管作業員の不足が業界の成長速度を制限すると指摘する。この予測は、過去3年間に記録された採用のピークに近い水準が3つの職種すべてで維持され、年間建設量が毎年約6ギガワットずつ、つまり年平均約30%の複合成長率で増加することを前提としている。推定される35ギガワットという上限は、2030年までの年間容量増加に関する市場コンセンサスである25ギガワットから35ギガワットを支える水準だが、中規模発電機の計画製造能力を正当化するために必要とバーンスタインが試算する40ギガワットには届かない。これは電力機器サプライヤーにとって過剰建設のリスクを生み、キャタピラーとカミンズが最も影響を受けやすいと特定された。バーンスタインは、モジュール建設によって作業を建設現場から工場へ移すことで、この労働力の上限を超えられる可能性があり、イートン、シュナイダーエレクトリック、バーティブ、クアンタ・サービシズ、コンフォート・システムズUSA、EMCORといった垂直統合型メーカーや請負業者に恩恵をもたらす可能性があると述べた。

大手テックのAI支出競争が今決算期に加速し、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタの設備投資は合計で約1700億ドルに達した。マイクロソフトは410億ドル、アルファベットは449億ドルを投じ通期見通しを上方修正、メタは311億ドルを投入し見通しを維持、アマゾンは不動産・設備購入で542億ドルとグループ首位だった。支出は成果を生みつつあり、マイクロソフトは企業向けAIを収益化し、アマゾンとアルファベットはクラウド需要の加速が追い風、メタはAI強化広告事業がインフラ整備の資金源となっている。バーティブの第2四半期売上高は24%増の33億ドルで通期見通しを上方修正、ブロードコムの第2四半期売上高は48%増の222億ドル、AI半導体売上高は前年同期比143%増の108億ドルで、ブロードコムは来四半期のAI売上高を160億ドルと見込む。

Vertiv Holdings Coは2026年通期のガイダンスを上方修正し、純売上高を138億ドルから142億ドル、希薄化後EPSを5.82ドルから5.92ドルと予想している。この強気な見通しはAIデータセンター需要に明確に結びつけている。同社はまた、第2四半期の売上高と純利益が前年同期比で増加したと報告し、5億9984万ドルの自社株買いプログラムを完了した。8月初めには、Bitzero Holdings Inc.がAIおよびHPCデータセンターの構築を支援するためVertivとの協業を発表した。Vertivは台北で開催されるOCP APAC Summit 2026に登壇し、先進的な高密度AIインフラと統合電力・冷却ソリューションにおける役割を強調する予定だ。

AIデータセンターの大規模な建設ラッシュは、半導体製造装置、不動産、エネルギー、冷却の各分野に明確な投資機会を生み出していると、フォーチュン誌の取材に応じた専門家らは指摘する。ハイパースケーラーの年間支出額は7500億ドルから8000億ドルに達すると予想され、一部の予測では1兆ドルに上り、これは米国GDPの2.5％から3％に相当する。半導体分野では、B・ライリー・セキュリティーズのアナリスト、クレイグ・エリス氏が、エヌビディアのような巨人から、アプライド・マテリアルズ、ラム・リサーチ、マーベル・テクノロジーといった装置サプライヤーに注目を移すよう推奨している。深刻な供給不足が複数年にわたる設備投資の拡大を促すと見ているからだ。不動産については、センタースクエアのパトリック・ウィルソン氏が、AIの学習から推論への移行の恩恵を受けるデータセンターREITのエクイニクスとデジタル・リアルティを挙げ、低遅延が求められる都市型施設が有利になると指摘する。モーニングスターのアンドリュー・ビショフ氏は、2030年までに780億ドルのインフラ投資を計画するアメリカン・エレクトリック・パワーのような公益事業会社に言及し、ニュー・コンストラクツのデビッド・トレイナー氏は、バレロやHFシンクレアといった従来型エネルギー株に価値を見出している。冷却分野では、モーニングスターのニック・リーブ氏が、精密冷却で支配的な地位を占めるバーティブを推すが、集中リスクにも触れ、また送電網への分散投資が魅力のイートンを評価する。一部のアナリストは、現在の支出水準は持続不可能になる可能性があり、ハイパースケーラーが負債や株式発行への依存を強めていると警告している。

イートン、バーティブ、クアンタ・サービシズは、GPU搭載データセンターを物理的に実現する電力システム、冷却、送電網インフラを供給している。イートンの米国データセンター受注残は307ギガワットに達し、現在の建設ペースで15年分の作業量に相当し、投資家に長期の収益可視性をもたらしている。バーティブは2026年第2四半期に24%の増収と9億2500万ドルのフリーキャッシュフローを計上し、クアンタの受注残は480億ドルに急増した。これらの「つるはしとシャベル」企業は、AIを支える物理的インフラへのエクスポージャーを提供する。イートンの受注残は2028年以降まで延び、バーティブの通期売上高見通しは138億ドルから142億ドルに引き上げられ、クアンタの電力インフラ受注残は401億ドルに達している。

主権的AIインフラ支出が爆発的に拡大しており、Nvidiaが資金の流れの最大のシェアを獲得している。Nvidiaはデータセンター収益が752億5000万ドルと前年比92%増を報告し、第2四半期の収益見通しを910億ドル、非GAAPベースの粗利益率を75.0%とガイダンスした。AMDのデータセンター部門は107%成長し、インド、韓国、UAEで主権的AI導入を勝ち取った。Vertivの米州部門は29.2%成長し、Eatonの電気部門米州の直近12か月受注はオーガニックで41%増加した。新たなAIのギガワット需要が電力と冷却インフラのさらなる拡大を求めている。

データセンター向け電力・冷却ソリューションのリーダーであるVertivは、AIインフラ需要の急増を追い風に、過去3年間で直近12か月の売上高がほぼ倍増し、115億ドルに達した。同社は第2四半期に前年同期比24%の売上成長を報告し、2025年の調整後営業利益率は約20%に達し、経営陣は2026年通期の中間値で23.8%をガイダンスしている。アナリストは2028年までに売上高が約220億ドルに迫り、今後数年間の年率換算利益成長率は約37%と予想しており、フォワードPERは41倍を支えている。Vertivは、自社の電力システムが一度設置されると顧客を囲い込む高いスイッチングコストの恩恵を受けており、シュナイダーエレクトリックやイートンといった大手との競争に直面している。

ザックス・インベストメント・リサーチは、人工知能とデータセンター需要に支えられた好調な収益・利益成長見通しを理由に、8月に投資家が買うべき成長株5銘柄を選定した。対象はマイクロン・テクノロジー、シーゲイト・テクノロジー・ホールディングス、コンフォート・システムズUSA、バーティブ・ホールディングス、セレスティカで、いずれもザックスランク1、成長スコアAを獲得している。マイクロンは、AIシステム向けメモリチップ需要を追い風に、2027年8月期に売上高91.4%増、利益100%超の成長が見込まれる。シーゲイトは、永続的データ保存を必要とするAIワークロードの恩恵を受け、2027年6月期に売上高52.8%増、利益100%超の成長を予想する。コンフォート・システムズは、データセンター建設を背景に、2026年の既存店売上高成長率を30%台半ばから後半とガイダンスし、2026年6月30日時点の受注残高は140億6000万ドルと前年同期比73.2%増となった。バーティブは、AIインフラ需要とエヌビディアとの提携に支えられ、今期の売上高36.6%増、利益58.1%増を見込む。セレスティカは、AIインフラ投資と高帯域幅ネットワーキングプラットフォームの拡大を追い風に、今期の売上高63.4%増、利益78.5%増を予想している。

ザックス・インベストメント・リサーチは、割安成長株としてラムリサーチ、ザ・チーズケーキファクトリー、バーティブ、フォーティネットを有望銘柄に挙げた。ラムリサーチは2026年9月期の売上高を81億ドル、非GAAP営業利益率を39.5％と見込み、2027会計年度のコンセンサス利益予想は過去30日間で17.6％上昇し1株当たり9.24ドルとなった。ザ・チーズケーキファクトリーは2026会計年度に最大26店舗の新規出店計画を再確認し、2026年の利益予想は10.5％増の1株当たり4.43ドルに引き上げられた。バーティブは2026年通期の純売上高を約140億ドル、調整後利益を1株当たり6.65～6.75ドルに上方修正し、2026年の利益予想は3.6％上昇の6.64ドルとなった。フォーティネットは2026年通期の売上高成長率目標を19％に引き上げ、80億2000万～81億8000万ドルを見込み、2026年の利益予想は8.3％増の1株当たり3.40ドルに上昇した。