Construction Materials

ヴィカは、南東フランスにおけるセメックスの生コンクリートおよび骨材事業を買収するための独占交渉に入った。提案された取引には、子会社であるセメックス・グラニュラ・ローヌ・メディテラネ、セメックス・ベトン・ローヌ・アルプ、およびセメックス・ベトン・シュド・エストの買収が含まれる。これらの子会社は、ローヌ渓谷およびプロヴァンス＝アルプ＝コート・ダジュール地域にまたがり、特にマルセイユからニースに至る地中海回廊沿いに、生コンクリート工場48カ所、骨材採石場9カ所、関連サービス、および合弁事業における一定の権益からなるネットワークを運営している。ヴィカは、この取引が既存の事業基盤と非常に補完的であり、特にセメント事業との間で産業、商業、物流の相乗効果を生み出し、低炭素ソリューションの展開を加速させると述べた。予備的な覚書は、従業員代表機関との協議を規定しており、完了は2026年12月31日より前を見込んでいるが、適用される合併規制に基づく所管の競争当局による事前承認を条件とする。別途、ヴィカは、財務レバレッジを2022年末の2.8倍から2025年末の1.5倍に低減した後、2026年から2027年の期間について、新たな財務レバレッジ目標を1.3倍から1.5倍の間に設定したと述べた。

アジア・プラス証券のリサーチ部門は、PTTGCとSCCの両社がタイ国内のオレフィンおよびポリオレフィン事業におけるPTTGCとSCGCの合弁事業化に向けた戦略的実現可能性調査の進捗を証券取引所に報告したことを受け、両社の株式に関する分析レポートを公表した。両社は合弁事業の範囲、すなわちJVスコープについて基本合意に達しており、PTTGCが合弁事業の筆頭株主となり、SCGCはこの合弁事業において引き続き重要な持分を保有すると見込まれている。リサーチ部門は、この合弁事業を石化サイクル下落局面におけるPTTGCの戦略的リセットと捉えており、供給過剰市場での新規生産能力拡張投資に伴う下振れリスクを軽減し、地域における石化事業のリーダーシップを構築するものと評価している。PTTGCは上流部門と原料調達の柔軟性という強みを補い、SCGCは下流部門、高付加価値製品、研究開発の面で補完する。SCC株については、リサーチ部門は重要点は持株比率が50%未満となることではなく、合弁事業によるシナジーと経済的リターンの価値にあると見ている。連結対象外とすることでバランスシートの効率性が高まり、石化事業の利益はEBITDAでの認識から持分法投資利益へと変わる可能性がある。リサーチ部門はPTTGC株について目標株価48バーツで短期売買を推奨し、SCC株については適正価格310バーツで買いを推奨している。両社は持株構造、手続き、共同利益すなわちシナジーといった取引の重要詳細を2026年10月末までに確定する予定である。なお、この合弁事業は両社の内部承認、最終評価、および株主と合弁パートナーの承認を条件としている。

PTTグローバルケミカル（PTTGC）とサイアムセメント（SCC）は、タイにおけるオレフィン・ポリオレフィン事業の合弁会社（JV）設立に向けた協議が、情報確認のためのデューデリジェンス段階に入ったと発表した。4月に拘束力のない覚書に署名して以来、明確な進展となる。提案されているJVには、両グループのタイにおけるオレフィン・ポリオレフィン事業の主要資産のほぼすべてが含まれる見通し。PTTGC側はオレフィン製造プラント、ポリエチレン（PE）製造プラント、HMCポリマーズ社への投資を組み入れ、SCC側はタイのオレフィン製造プラント、PEおよびポリプロピレン（PP）製造プラント、さらにSCGCの各種合弁会社への投資を組み入れる。対象となる合弁会社にはサイアムポリエチレン社、サイアム合成ラテックス社、タイMMA社、バンコクシンセティックス社が含まれる。PTTGCがJVの筆頭株主となり、SCGCは引き続き主要株主となる見込み。株式構造、取引手続き、想定される協業価値など取引の重要条件は2026年10月までに明確になる見通し。その後、タイ競争委員会（TCCT）への申請や、社内、株主、関連合弁パートナーへの承認申請が行われる予定。

アジア・プラス証券はSCC株を買い推奨とし、適正価格を310バーツとしている。SCGCとPTTGCはオレフィンおよびポリオレフィン事業における戦略的合弁会社の設立で進展があり、出資対象資産の範囲について初步的な結論を得て、最終的な取引構造を決定するための商業条件を詰めている段階にある。PTTGCが筆頭株主となり、SCGCも重要な持分を保有し続ける方針である。シナジー価値、出資比率、資本構成、会計処理の方法は10月中に開示され、その後、競争委員会またはTCCT、株主、関連する共同投資パートナーによる承認プロセスに入る。主なリスクは承認プロセスと取引の最終条件にあり、合弁会社の設立が2570年までに完了する可能性がある。SCCにとって重要な点は持株比率が50%未満になることではなく、シナジー価値と合弁会社からの経済的リターンにある。連結決算を行わないことでバランスシートの効率が高まる可能性がある。石油化学事業の利益は減少せず、EBITDAでの認識から持分法利益へと変わり、合弁会社の純利益を直接反映するため、SCCが認識する利益プールは大きくなる。LSPEエタン、CBMトランスフォーメーション、強化された財務体質が主な支援要因である。一方、SCGCとPTTGCの合弁会社は、化学品事業の価値を大幅に解放する可能性のある追加のアップサイドである。

アポロ・ファンズは、建築用、自動車用、太陽光発電用ガラスを手掛ける世界的な大手企業である日本板硝子株式会社の買収を完了し、同社の新たな経営体制を発足させました。アポロ・ファンズが主要金融機関と共同で実施した本取引は、同社の財務基盤を強化し、人材と技術への投資を加速させることを目的としています。アポロは、ガラス、自動車、製造業分野におけるこれまでの投資経験を活かし、同社がより強固で持続可能な事業基盤を構築できるよう支援すると述べました。NSGグループの代表執行役社長兼最高経営責任者の細沼宗弘氏は、本取引の完了はエキサイティングな新たな章の始まりであり、一世紀にわたる伝統の中で培われてきた同社の専門性、信頼、ブランド、そして中核的価値観は変わらないと述べました。アポロのアジア太平洋プライベートエクイティ部門リードパートナーの岡本哲司氏は、アポロの経験とNSGグループの人材および職人技の組み合わせにより、同社は成長とイノベーションのための強固な基盤を構築できる立場にあると述べました。世界的なオルタナティブ資産運用会社であるアポロは、2026年6月30日時点で約1兆500億ドルの運用資産を報告しています。

ティップコ・アスファルト株式会社（TASCO）は、ベネズエラ産原油を約152万バレル在庫として保有している。2026年8月に第2船となる約90万バレルを輸入した後であり、調達は中間業者を通じたロット・バイ・ロット契約で行われ、政府との長期契約は結んでいない。この在庫は2027年第1四半期頃までの需要を十分に賄える。ベネズエラ産原油の輸入再開により、TASCOは他の原油源と比べて原油からのアスファルト生産量が約10～15%増加する。経営陣は2026年下期の収益認識目標を約25億バーツとし、上期比88%増、前年同期比117%増を見込む。カシコン銀行系証券は2026年の純利益予想を16億1900万バーツ（前年比48.72%増）、2027年を18億4100万バーツと据え置き、買い推奨で目標株価18.50バーツとした。一方、元大証券（タイランド）は2026年の利益予想を15億6300万バーツ（前年比57.3%増）、2027年を19億3500万バーツ（前年比23.8%増）と据え置き、適正価格19.40バーツ、2026年の配当を1株当たり1バーツ、配当利回り5.9%と予想している。

KGIタイランド証券は、タイ・セメント大手のSCCについて分析を開始し、「買い」の投資判断を付与した。目標株価はサム・オブ・ザ・パーツ方式で西暦2037年（仏暦2570年）に1株当たり305バーツとし、ブレンデッドEV/EBITDAとP/Eに基づいて算出した。現在のバリュエーションは過去平均や同業他社を下回っているとみている。KGIによると、SCCは事業構造の転換期にあり、従来は石油化学事業に大きく依存していた。西暦2021年（仏暦2564年）には中核利益が約470億バーツとピークに達し、化学品事業が約60%を占めていたが、西暦2025年（仏暦2568年）には製品スプレッドの軟化やLSPプロジェクトの運営コストにより、利益は約50億バーツまで減少する見通し。西暦2026年（仏暦2569年）上半期には化学品事業のEBITDA比率が西暦2021年の45%から約36%に低下した。一方、SCGパッケージングと、SCGデコールを含むセメント・建材事業のEBITDA合計比率は49%から55%に上昇した。KGIはSCCの中核利益が西暦2026年から2028年にかけて前年比287%、7%、27%で成長すると予想。西暦2027年と2028年の予想は市場平均をそれぞれ約14%、10%上回っている。また、SCCの年間設備投資額は従来の約610億バーツから約300億バーツに減少し、負債削減と配当支払い能力の向上を後押しすると評価。強気シナリオでは1株当たり381バーツ、弱気シナリオでは117バーツとしている。

KGI証券は、Siam Cement Public Company Limited（SCC）の株式について、買い推奨と305バーツの目標株価で分析を開始した。SCCの利益は、石油化学サイクルへの依存から、化学品、包装、セメント・建設資材（CBM）事業全体にわたる広範な回復へと移行しつつあると見ている。化学品スプレッドは底打ちから回復すると予想される。追加の追い風としては、LSP/ROC/MOCの稼働率向上、米国でのエタンを原料とする取り組み、PTTGCとの合弁による潜在的なシナジーが挙げられ、これらが2027年以降の販売量回復を後押しする見通しだ。一方、SCGPとCBMは利益の強靭性と柔軟性を高める。設備投資の減少は同社のデレバレッジを加速させる。強気シナリオの目標株価は381バーツで、スプレッドの改善と原料コスト低下の恩恵によるもの。弱気シナリオの目標株価は117バーツである。

KGIタイ証券のアナリストは、中国市場の回復が強まり、原料コストが低下するという前提を受け、SCCの強気シナリオにおける目標株価を381バーツに引き上げた。SCCの利益基盤は化学品事業を超えて拡大しつつあるとみている。2021年の主要利益は470億バーツでピークに達し、化学品事業が約60%を占めたが、製品スプレッドの悪化とLSP工場の運営コストにより、2025年の利益は50億バーツに減少する見通しだ。2026年上半期には、グループのEBITDAに占める化学品事業の比率は2021年の45%から36%に低下する一方、SCGPとCBM、SCGDを含む合計のEBITDA比率は49%から55%に上昇した。LSPの米国エタンへの切り替えはSCGCのコスト基盤を構造的に引き下げ、1トン当たり約200〜250ドルのマージン改善をもたらすとみられる。さらに、SCGCとPTTGCの間で原料統合を通じた合弁事業が実現する可能性も上振れ要因となる。2026年から2028年のSCCの主要利益はそれぞれ287%、7%、27%の成長が見込まれ、同期間のコアEBITDAは30%、5%、10%の成長が見込まれる。これによりEBITDAマージンはそれぞれ11.5%、12.1%、12.8%に上昇する見通しだ。投資判断は「買い」、目標株価は305バーツ。弱気シナリオの目標株価は117バーツで、供給過剰の再燃、世界経済の減速、原料不足のリスクを反映している。

SCCグループのタイ・セメント大手サイアム・セメント・グループ（SCC）の一事業であるラヨン・オレフィンズ（ROC）のオレフィン工場が、中東地域の不確実な情勢を受けて2026年3月10日から一時停止していた生産を再開し、2026年9月17日に再稼働した。再稼働に先立ち、ROCは操業準備と安全基準を評価し、問題がないことを確認した。今回の再稼働はSCCにとってプラス材料だ。オレフィンは化学品事業の重要な上流工程であり、同社が生産能力を再び活用し、サプライチェーンをより継続的に管理できるようになる。生産停止の影響を軽減し、化学品事業が業界の回復局面から利益を得る道を開く。クルンシー証券は、ROCが2026年第3四半期末までに同社目標通りに生産を再開したことについて強気の見方を示し、買い推奨を維持するとともに、2027年の目標株価を315バーツとした。SCCを石油化学サイクル回復の恩恵を受ける注目銘柄の一つに位置付けている。さらにクルンシーは、SCCの強みはROCの再稼働だけにとどまらないとみる。2027年後半に商業運転開始予定のエタンプロジェクト、石油化学グループで唯一生産能力拡張計画を持つ事業者であること、LSP工場により2026年から2028年にかけて販売量が平均約10%成長するとの見通し、低炭素セメントの比率拡大と政府のインフラ投資から恩恵を受けるセメント事業、利益率の回復が見込まれる包装事業など、複数の支援材料がある。クルンシーは、こうした多面的な支援材料がSCCの2026年から2028年の経常利益を年平均成長率110%で押し上げると試算している。

アジア・プラス証券のリサーチ部門は、SCCことタイ・セメント・パブリック・カンパニー・リミテッドの買い推奨を維持し、適正株価を1株310バーツとした。同社のラヨン・オレフィンズ、すなわちROCの工場が、3月以降の一時停止を経て2026年9月17日に再稼働することを受け、石油化学事業の不確実性が低下するとの見方を示している。これは、今年後半に予定されるマプタプット・オレフィンズ、すなわちMOCの大規模定期修繕計画を支える重要な要因となり、SCCが顧客への製品供給の継続性を維持できるようにする。一方、第4四半期は例年、業界の低需要期にあたるため、販売量減少のリスクはそれほど大きくなく、ROCが今回の再稼働後に継続的に操業できる可能性が高いとの見方を支持している。今後の企業価値向上要因としては、LSPEエタンおよびCBMトランスフォーメーション計画を通じた操業効率の改善に加え、SCGCとPTTGCの間のオレフィンおよびポリオレフィン事業における協力によるシナジー創出の可能性が挙げられる。これについては今月末までに明確になる見込みだ。リサーチ部門は、こうした動きが市場の期待通りに生産能力の統合と資産管理の効率化につながれば、タイ石油化学産業の長期的な競争力向上に寄与し、世界的な供給過剰局面においてより高い柔軟性をもたらすとみている。2027年から2028年にかけて新規生産能力が市場に順次投入される圧力は残るものの、シナジー創出と操業効率の改善により、マージンへの圧力が緩和され、今後の業績回復を支える可能性がある。

บล.หยวนต้า ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO โดยระบุว่าการกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาเปิด Upside ระยะยาว แต่แนวโน้มไตรมาส 3/2569 ยังท้าทาย บริษัทให้มุมมองว่าปริมาณยอดขายยางมะตอยจะชะลอตัวทั้ง QoQ และ YoY จากยอดขายในประเทศที่อ่อนแอเพราะเข้าสู่ฤดูฝนและจังหวะเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐปลายปีงบ 2569 ชะลอลง แม้งบลงทุนคงเหลือรอเบิกจ่ายยังสูงถึง 239,000 ล้านบาท หรือ 31% ของวงเงินลงทุนทั้งหมด ขณะที่ยอดขายต่างประเทศทรงตัวถึงอ่อนตัวเล็กน้อย เพราะราคายางมะตอยต่างประเทศปรับขึ้นเหนือ 700 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน สูงสุดในรอบ 10 ปี ทำให้ลูกค้าชะลอสั่งซื้อ บริษัทยังคงเป้ายอดขายปี 2569 ที่ 1.1-1.2 ล้านตัน โดยครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 0.53 ล้านตัน คิดเป็นราว 44-48% ของเป้าทั้งปี ด้านธุรกิจรับเหมาก่อสร้างคาดทรงตัวจากไตรมาส 2 โดยผู้บริหารคงเป้ารับรู้รายได้ครึ่งปีหลัง 2569 ราว 2,500 ล้านบาท เพิ่ม 88% HoH และ 117% YoY และ ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 มี Backlog 6,200 ล้านบาท สำหรับการนำเข้าน้ำมันดิบเวเนซุเอลา บริษัทนำเข้า Lot ที่ 1 ปริมาณ 6-7 แสนบาร์เรล ปลายเดือนกรกฎาคม 2569 และ Lot ที่ 2 ปริมาณ 8-9 แสนบาร์เรล กลางเดือนสิงหาคม 2569 ทั้งสองครั้งยังเป็นสัญญาแบบ Lot-by-Lot ผ่านคนกลาง ไม่ใช่สัญญาระยะยาวโดยตรงกับ PDVSA โดยการกลับมานำเข้าจะหนุน Asphalt Yield สูงขึ้นราว 10-15% เทียบกับการใช้น้ำมันดิบจากแหล่งอื่น ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 1,563 ล้านบาท เพิ่ม 57.3% YoY และปี 2570 ที่ 1,935 ล้านบาท เพิ่ม 23.8% YoY พร้อมคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ที่ 19.40 บาท คาดจ่ายปันผลปี 2569 ที่ 1.00 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 5.9% จึงคงคำแนะนำ ซื้อ

SCCことセメントタイ社の株価は2.70%上昇して266.00バーツとなった。同社がROC工場の生産を再開すると発表したことを受けたもので、この工場のオレフィン生産能力は年間約135万トン。再開は2026年9月17日付で、中東以外のマレーシアやアフリカなどから継続生産に十分な原料を確保した。SCCは年間生産能力約205万トンのMOC工場と合わせた稼働率目標を80%超とし、戦争前の水準に近づけている。クルンシー証券ことKSSは、ROCが2026年第3四半期末までに再稼働したことは同社の目標通りだと指摘し、SCCに対する「買い」の推奨と2027年の目標株価315バーツを維持するとともに、注目銘柄の一つに挙げた。SCCの2026年から2028年の経常利益は年平均110%で成長すると予想している。

タイ・セメント公社（SCC）の株価は3.09%上昇して267バーツとなり、8.00バーツ高となりました。タイ株式市場をけん引しています。同社が9月17日からラヨーン・オレフィンズ（ROC）工場の生産を計画通り再開したことが背景にあります。中東以外の地域、例えばマレーシアやアフリカなどから継続生産に十分な原料を調達したためです。クルンシー証券（KSS）は買い推奨を維持し、2027年の目標株価を1株当たり315バーツとしています。終値259バーツから計算すると上昇余地は22%です。またSCCをKSSのトップピックスの一つに位置付けています。KSSはROCの生産再開について、原料価格が変動する局面でも同社が操業し利益を上げられる可能性を示すものだと見ています。またフォースマジュールの解除は、PTTGCとのオレフィン事業の合弁事業検討において、工場の稼働率を引き下げる必要のない選択肢があり得ることを示唆している可能性があります。ROCのオレフィン生産能力は年135万トン、MOC工場の生産能力は年205万トンです。同社はROCとMOCの合計稼働率を80%超とし、戦争前の水準に近づけることを目指しています。KSSはSCCの正常利益を2026年に188億9200万バーツ、2027年に238億9500万バーツ、2028年に341億4000万バーツと予想しています。伸び率は2026年に409.04%、2027年に26.48%、2028年に42.88%です。またEBITDAはそれぞれ511億900万バーツ、551億5600万バーツ、664億400万バーツと予想しています。販売量は2026年から2028年にかけて平均10%の成長を見込んでおり、LSP工場が寄与します。エタンプロジェクトは2027年下半期に商業運転開始が見込まれています。

SCC株は2.70%、すなわち7.00バーツ上昇して266.00バーツとなりました。時刻は10時10分、売買代金は3億0835万バーツ。始値は262.00バーツ、高値は266.00バーツ、安値は261.00バーツでした。これは、ラヨーン・オレフィンズ社、すなわちROCが不可抗力を解除し、9月17日からオレフィン工場の生産を再開したことを受けたものです。クルンシー証券は今回の生産再開をポジティブと見ており、採算の取れる生産再開の傾向を反映しているとしています。原料価格の変動や中東戦争によるサプライチェーンの不透明感はあるものの、PTTグローバル・ケミカル、すなわちPTTGCとのオレフィン事業の合弁会社設立の検討において、生産能力を削減する必要のない選択肢があり得ることも示唆しているとしています。これは、石油化学の利益率サイクルが回復する局面で利益を享受するためです。クルンシー証券はSCC株の買い推奨を維持し、70年の目標株価を1株315バーツとしています。また、トップピックスの一つとしており、69年から71年の経常利益が年平均成長率110%で拡大すると予想しています。石油化学業界の回復サイクルの恩恵を特に受け、70年下期にエタンプロジェクトが商業運転を開始した後はコスト競争力が高まります。さらに、石油化学グループで唯一生産能力を拡張している企業であり、69年から71年にかけて販売量が平均10%増加すると予想されています。

SCCことサイアム・セメント・グループは、オレフィン生産能力135万トンのROC工場を9月17日から生産再開すると発表した。中東以外のマレーシアやアフリカなどから、継続生産に十分な原料を調達できる目処が立ったためである。生産能力205万トンのMOC工場を含めた総合稼働率は80%超を目標としており、戦争前の水準に近い。クルンシィ証券は、同社が目標通り第3四半期末までにROC工場の生産を再開できることを強材料とみている。原料価格が変動しても採算の取れる生産再開の見通しが示されたことや、フォースマジュールの解除により、PTTGCとのオレフィン事業の合弁会社設立検討において、工場の稼働率を下げずに済む選択肢があることが示唆されたためだ。同証券は目標株価315バーツで買い推奨を維持し、トップピックの一つに位置付けている。LSP工場により2026年から2028年にかけて販売量が平均10%増加し、経常利益は同期間に年平均成長率110%で拡大すると予想している。

SCCとして知られるサイアム・セメント・グループは、ラヨーン・オレフィンズことROCが、中東地域の情勢を受けた一時的な操業停止を経て、2026年9月17日にオレフィン工場の操業を再開したと発表した。SCCのタマサック・セタウドム最高経営責任者は、ROCが操業準備と安全基準を評価した上で、工場の再稼働プロセスを完了したと述べた。ブアルアン・セキュリティーズのアナリストリポートは、このニュースをポジティブに捉えている。ROCの再稼働により、2026年第4四半期に計画的なメンテナンス停止で減少するマプタプット・オレフィンズことMOCのオレフィン生産能力を補うことができ、2026年第4四半期のオレフィン生産量は2026年第3四半期とほぼ同水準で推移し、同期間の同社の収益性維持に寄与するためだ。同社は買い推奨と目標株価332バーツを維持している。

セメントタイ社（SCC）は証券取引所に対し、同社のオレフィン工場であるローヨン・オレフィンズ（ROC）が、原料ナフサの調達問題による不可抗力で3月から一時停止していた後、2026年9月17日に通常操業を再開したと通知した。ホルムズ海峡封鎖に起因する問題であった。稼働率は紛争前と同水準の80～85％に徐々に回復すると見込まれている。アジア・プラス証券のリサーチ部門は、ROCの再稼働が今年後半のMOC工場の大規模定期修繕計画を支える重要な要因となり、SCCが顧客への製品供給の継続性を維持できるとみている。もう一つの注目点は、SCGCとPTTGCの間のオレフィンおよびポリオレフィン事業における協力検討の進展であり、9月末までに明確になる見通しだ。リサーチ部門は買い推奨を維持し、適正価格は1株310バーツとしている。ROCの再稼働は石油化学事業の不確実性を軽減する一方、今後のバリュエーションを支える要因としてはLSPEエタン計画やCBMトランスフォーメーション、さらにSCGCとPTTGCの協力によるシナジー創出の可能性が挙げられている。

セメントタイ社（SCC）は、ラヨーン・オレフィンズ社（ROC）のオレフィン工場が2026年9月17日に再稼働プロセスを完了したと発表した。中東地域の情勢を受けて一時停止していたもので、2026年3月10日にタイ証券取引所へ報告し、操業準備と安全基準の評価も完了している。アジア・プラス証券のアナリストは、ROCの再稼働が今年後半のMOC工場の大規模定期修繕計画を支える重要な要因となり、SCCが顧客への製品供給の継続性を維持できるとみている。通常は業界の低需要期にあたる2026年第4四半期についても、販売量の落ち込みリスクは大きくなく、ROCが今回の再起動後も継続的に稼働できる可能性を支持する見方だ。もう一つの注目点は、SCGCとPTTGCのオレフィンおよびポリオレフィン事業における協力検討の進展で、9月末までに明確になる見通しだ。市場が期待するように生産能力の統合と資産管理の効率化につながれば、タイ石油化学産業の長期的な競争力向上に寄与する。2027年から2028年にかけて新規生産能力が市場に順次投入される圧力は残るものの、調査部門は買い推奨を維持し、適正価格を1株310バーツとしている。ROCの再稼働が石油化学事業の不確実性を軽減する一方、今後の価値向上要因としてはLSPEエタン計画やCBMトランスフォーメーション、SCGCとPTTGCの協力によるシナジー創出の可能性が挙げられている。

SCCことセメント・タイ・パブリック・カンパニー・リミテッドは、ラヨーン・オレフィンズ・カンパニー・リミテッド（ROC）が、操業準備と安全基準の評価を完了したことを受け、2026年9月17日にオレフィン工場の再稼働プロセスを無事開始したと発表した。なお、SCCは2026年3月10日、中東地域の情勢を理由にROCのオレフィン工場を一時停止するとタイ証券取引所に通知していた。

セメントタイ社ことSCCはタイ証券取引所に対し、ラヨーン・オレフィンズ社ことROCがオレフィン工場の再稼働プロセスを2026年9月17日に完了したと報告した。運転準備と安全基準の評価が完了したことを受けたもの。今回の再稼働は、2026年3月10日に工場が一時停止して以来、約6カ月ぶりとなる。停止の原因は中東地域の情勢であった。この情報をタイ証券取引所に報告したのは、セメントタイ社のタンマサック・セータウドム取締役社長兼最高経営責任者である。

SCCことセメント・タイ社は、同社の子会社であるロイヤン・オレフィンズ社、通称ROCのオレフィン工場が2026年9月17日に再稼働プロセスを完了したと発表した。SCCのタマサック・セタウドム社長は、今回の再稼働は操業準備と安全基準の評価を終えた上で実施されたと述べた。これに先立ちSCCは2026年3月10日、中東情勢を理由にROCがオレフィン工場の操業を一時停止したとタイ証券取引所に届け出ていた。

セメントタイ工業株式会社（SCC）はタイ証券取引所に対し、ラヨーン・オレフィンズ株式会社（ROC）がオレフィン工場の再稼働プロセスを開始し、2026年9月17日に無事完了したと報告した。同工場は以前、一時的に稼働を停止しており、SCCは2026年3月10日に、中東地域の不確実な情勢の影響により停止に至ったと証券取引所に通知していた。今回の再稼働は、操業面および安全基準の準備状況を評価した上で実現したものである。SCCは、あらゆる面、特に操業と安全に関する準備状況の確認を経て、通常生産体制に復帰する準備が整ったことを示すものだと述べている。

SCCことセメントタイ社は、子会社のラヨン・オレフィンズ社（ROC）がオレフィン工場の再稼働プロセスを開始し、2026年9月17日に無事完了したと発表した。中東地域の情勢を受け、工場は190日超にわたり一時停止していた。今回の再稼働は、ROCが操業体制と安全基準の準備が整ったと評価したことを受けて実施された。SCCは2026年3月10日、同情勢によるオレフィン工場の一時停止についてタイ証券取引所に通知しており、ROCは9月17日に再稼働プロセスを開始し、同社がタイ証券取引所に通知したとおり無事に再稼働を完了した。

SCGデコール株式会社（公開会社）ことSCGDは5カ年計画を発表し、2031年までにEBITDAを45億バーツに到達させ、1株当たり利益（EPS）を2倍に成長させる目標を掲げた。また、近期的な目標として2028年にEBITDAを35億バーツとすることを目指す。この目標達成に向けて3つの重要な方針を掲げている。すなわち、新商品事業への拡大、アセアンにおける生産集約による利益率の向上、そしてベトナムでの成長機会の獲得である。同時に、ベトナムを地域の生産・輸出拠点とする方針も示した。ナムポン・マリチャイ最高経営責任者兼社長は、同社が過去3年間にわたり強固な業績を維持し、収益性を継続的に向上させてきたと述べた。新商品群については、過去4年間で売上が90%以上成長した。また、同社は中国の世界的なスマート衛生陶器メーカーであるAXENTとスマートトイレ分野で合弁事業を設立した。タイ国内では、SCGDは陶磁器タイルおよび釉薬陶器の生産拠点を統合するプラント統合プロジェクトを進めており、2027年第3四半期に完了する見込みである。完全稼働後には年間約3億8000万バーツのEBITDAを創出すると見込まれている。一方、ベトナムについては、SCGDは生産と輸出の両方の拠点としての役割を担わせる方針である。ベトナムのPRIMEは、25年以上にわたりベトナムの消費者を理解してきたタイル事業のリーダーであり、5000以上のSKUを有し、2025年にはトップ・インフルエンシャル・ブランド賞を受賞している。

スミス・ミッドランド・コーポレーションは、バージニア州ニューポートニューズのニューポートニューズ造船所に新設される運用・事務施設向けに、プレキャストコンクリート製品を製造・供給する2億2000万ドルの契約を獲得した。この受注により、ナスダック上場の同社は、米海軍の航空母艦退役処理プログラムを支援する同施設向けに、スレンダーウォール建築用プレキャストパネル、建築用プレキャスト部材、プレキャスト階段システムを製造する。スミス・ミッドランドはバージニア州ミッドランドの工場で製品を製造し、生産は2026年10月に開始、設置は2026年11月に着工予定で、フーリガン・コンストラクションと協力して進める。営業・マーケティング担当副社長のマシュー・スミス氏は、この契約が、ミッションクリティカル、政府、産業建設分野での存在感を拡大するという同社の長期戦略を強化するものだと述べた。このプロジェクトでは、特注色デザインと酸エッチング仕上げの建築表面を施したスレンダーウォール断熱パネルに加え、プレキャスト階段塔と階段蹴上げ材が採用される。

JPモルガンのアナリストは、市場で通常人気の銘柄とは異なる2銘柄、サステナブルなレディースウェアブランドのリフォーメーションと建設資材サプライヤーのマーティン・マリエッタ・マテリアルズに買い評価を付与した。アナリストのマシュー・ボス氏はリフォーメーションをオーバーウェイト、目標株価21ドルとし、1年で60%の上昇を見込む。10%台半ばから後半の増収、売上高の90%を占める直接消費者向け比率、60%超の粗利益率を根拠に挙げている。リフォーメーションは7月30日に1株15ドルで新規公開し、総調達額は2億1090万ドルだった。2026年度第2四半期の売上高は1億5520万ドルで前年同期比24.1%増、1株当たり利益は0.23ドル。2026年度通期の純売上高は6億200万ドルから6億600万ドルと見込んでいる。アナリストのエイドリアン・ウエルタ氏はマーティン・マリエッタをオーバーウェイト、目標株価680ドルとし、35%の上昇を見込む。同社がロイスト・ノースアメリカを135億ドルで買収完了したことを受けたもので、現金70億ドルと株式65億ドルで資金調達した。ウエルタ氏は2年目までに8500万ドルのコスト相乗効果と、1億ドルから1億7500万ドルの商業EBITDA上振れを見込む。ライム事業はマーティン・マリエッタの事業のおよそ23%から25%を占める見通しだ。マーティン・マリエッタの2026年度第2四半期売上高は19億ドル超で21%増となり、同社の記録を更新。継続事業からの希薄化後1株当たり調整利益は5ドルだった。

SCGは、官民市民連携モデル（4P）と地域密着型アプローチを、サラブリー・サンドボックスの事例を通じて二つの主要な舞台で発表した。一つはGCNT EXPO 2026における「From SHOCK to SHIFT – Thailand’s Sustainable Transition in a Fractured World」と題したセッション、もう一つはThe Bangkok Business Summit 2026: Reinvent Thailand, Resilient ASEAN内の討論会である。SCGのタナサック・セータウドム社長（最高経営責任者）は、SCGが脱炭素化が難しいセメント事業における炭素削減という課題から低炭素経済への移行を始めたと述べた。同社は石炭の代替としてバイオマス燃料をほぼ50%使用することや、製造工程の温度を下げることなど、生産プロセスにおける技術を開発しつつ、製品の性能や強度、耐久性を維持している。SCGは協力の輪を事業レベルから産業レベルへと広げ、タイセメント工業協会（TCMA）を通じてサラブリー県工業評議会およびサラブリー県と連携し、サラブリー・サンドボックスを低炭素都市のモデル地区として発展させている。これは廃棄物管理、農業残渣の活用、緑地の拡大、エコツーリズムの促進を涵盖する。サラブリー・サンドボックスは世界経済フォーラムの産業クラスター移行イニシアチブに選定されるなど国際的に認められ、WEF白書2026でアセアンの事例として紹介された。さらにプリンストン大学、GCCA、UNIDOとの間でエネルギー転換、技術、グリーンファイナンスに関する協力を拡大している。タナサック氏は、次の目標はサラブリー・サンドボックスの4Pモデルから得た教訓を各地域の文脈に合わせて応用し、全国で低炭素経済への移行を加速させることだと述べた。

SCGは、官民連携と地域住民参加を組み合わせた4Pモデルと、地域に根差した取り組みを、サラブリ・サンドボックスの事例を通じて、GCNT EXPO 2026とThe Bangkok Business Summit 2026内の討論会という二つの重要な場で発表した。SCGのタマサック・セタウドム社長兼最高経営責任者によると、SCGは脱炭素化が難しいセメント事業から炭素削減を始め、石炭の代替としてバイオマス燃料をほぼ50%使用し、製造工程の温度も低減している。SCGはタイセメント工業協会を通じて業界レベルに協力を広げ、サラブリ県工業評議会およびサラブリ県とともに、サラブリ・サンドボックスを低炭素都市のモデル地域として発展させている。これは廃棄物管理、農業残渣の有効活用、緑地の拡大、エコツーリズムの促進を涵盖する。サラブリ・サンドボックスは世界経済フォーラムの産業クラスター移行イニシアチブに選定され、世界経済フォーラムの2026年白書でASEANの事例として紹介された。さらにプリンストン大学、GCCA、UNIDOとエネルギー転換、技術、グリーンファイナンスの分野で協力を拡大している。次の目標は、サラブリ・サンドボックスの4Pモデルから得た教訓を各地域の文脈に合わせて応用し、全国の低炭素経済への移行を加速させることである。

Hoffmann Green Cement Technologiesは、2026年上半期の売上高が660万ユーロとなり、前年同期の350万ユーロから86.7%増加したと発表した。クリンカー0%セメントの販売量は約4万トンに達し、2025年上半期比104%増、2024年上半期のほぼ5倍となった。同社によると、量産の最初の具体的な効果として、上半期に290万ユーロの原材料費削減を生み出し、2026年12月31日までに750万ユーロに達すると見込んでいる。EBITDAはほぼ横ばいのマイナス590万ユーロ（前年同期はマイナス570万ユーロ）だった一方、純損失はマイナス920万ユーロに拡大（前年同期はマイナス840万ユーロ）。2026年6月30日時点の現金及び現金同等物は510万ユーロ、株主資本は5120万ユーロだった。海外では、オランダの生コンクリートメーカーBruilとオランダでのライセンス契約を視野に入れた独占予備契約を締結し、Marquis Inc.向けにクリンカー0%コンクリートを用いた米国初の建設プロジェクトを完了した。同社は2026年の生産目標10万トン、2027年末までの営業損益分岐点達成目標、そして2030年までに生産量約100万トン、売上高1億5000万ユーロという野心的な目標を確認した。

エスシージー・デコール（SCGD）は、2031年までの5年間でEBITDAを45億バーツに引き上げ、1株当たり利益を2倍に成長させる目標を発表した。また、買収計画を除く設備投資として60億バーツを計上する。最高経営責任者兼取締役社長のナムポン・マリチャイ氏は、同社の業績は堅調で、純利益率は過去3年間で2.9%から3.5%、さらに3.8%へと上昇し、負債対EBITDA倍率はわずか1.1倍にとどまっていると述べた。一方、2025年と2026年上半期の配当性向は60%で、最低方針の35%を上回り、配当利回りは7%となる。主要戦略は3つのモデルで構成される。新製品の投入と販路拡大、 ASEANでの生産集約による収益性向上、そしてベトナムを生産・輸出の拠点とすることだ。特に新製品群は4年間で90%以上成長し、タイでの生産集約プロジェクトは2027年第3四半期に完了予定で、年間3億8000万バーツのEBITDA増加を見込む。

SCGDは5カ年計画を発表し、2028年までにEBITDAを45億バーツに引き上げ、2031年までに1株当たり利益を2倍にする目標を掲げた。最高経営責任者のナムポン・マリチャイ氏は、マレーシア市場の拡大を加速し、ベトナムを輸出ハブとして活用すると述べた。3つの主要戦略として、新製品と販売チャネルの拡大、タイ国内での生産集約による効率化、ベトナムをタイル製品の生産・輸出拠点として推進すること、特に25年以上の歴史を持つPRIMEブランドに注力することを挙げた。生産集約プロジェクトは2027年第3四半期に完了する見込みで、年間約3億8000万バーツのEBITDA増加が見込まれる。短期的な目標としては、2028年までにEBITDAを35億バーツに引き上げることとしている。

フィナンシャ・サイラス証券は、SCCグループのSCGCとPTTGCとの間の合弁会社（JV）設立が、今月9月にさらに明確になると予想しており、これがSCC株の支援要因となるとみている。JVは両社の強みを統合することで、事業規模と効率性を高めるだろう。一方、ラヨン・オレフィンス工場（ROC）は、不可抗力による一時停止後、2026年9月に再稼働する見込みで、固定費負担の軽減に寄与する。また、ベトナムのLSPにおけるエタン原料転換プロジェクトは、2027年下半期以降、中期的な支援要因となる。エタンコストはナフサより1トン当たり約200ドル低い。調査部門は「買い」推奨と目標株価312バーツを維持しており、2026年の経常利益は前年比89%増の266億バーツと予想している。

チョンブリ・コンクリート・プロダクツ（CCP）は、受注残（バックログ）が約18億7000万バーツに上り、2026年度にその50～60％、残りを2027年度に売上として計上する見込みだと明らかにした。バックログにはデータセンター関連プロジェクトが含まれており、デジタルインフラへの事業拡大を示している。アティット・ティーパコーン・スクサエム社長は、下半期の業界全体の見通しは改善しており、特にEEC地域では生産拠点の移転やデータセンター投資の拡大が見られると述べた。同社はESGを重視するプロジェクトに対応するため、低炭素製品の開発に注力し、生産能力の向上とコスト管理のため生産工程の技術改善を進めている。子会社のCHARLIEは、化学コンテナヤードの拡張を計画しており、2027年第2四半期に具体化する見込み。また、パートナーと共同でバッテリー交換方式のEVトラック30台を組み立て、2026年第4四半期にサービスを開始する予定。2026年度の売上高は少なくとも10％の成長を見込んでいる。