Heating Oil Futures

UBSはリサーチレポートで、新興国における人口増加や都市化、生活水準の向上が電気自動車の普及や燃費改善による燃料消費の鈍化を相殺し、世界の石油需要は2030年代まで増加を続ける可能性が高いとの見方を示した。2025年の世界の石油消費量は1日あたり1億500万バレルと過去最高を記録し、これは1日あたりおよそ170億リットル、世界全体で1人あたり約2リットルに相当する。UBSによると、輸送部門が需要の半分強を占め、残りの大部分は石油化学、産業、建築物、発電が占めている。世界の石油需要の内訳は、道路輸送だけで半分弱、乗用車が27%、道路貨物が18%、航空が7%、海運が4%、鉄道と水路が2%、石油化学が15%、その他の産業用途が13%となっている。同行は、インドが世界の石油需要成長の主要なけん引役として中国からその役割を引き継ぐ立場を強めており、インドの石油消費量は1人あたり1日約0.6リットルで、中国の約1.9リットルと比べて少ないと指摘し、所得の増加や都市化の加速に伴いインド、インドネシア、パキスタン、ナイジェリアに大きな成長余地があると強調した。UBSは、電気自動車の普及と燃費の改善により、いずれガソリンとディーゼルの需要が抑制され、これらの燃料は今後10年のうちにピークを迎える可能性が高いと予想する一方、成長の大部分は道路輸送以外の部門、特にナフサや液化石油ガス、エタンといった石油化学原料と、増加するジェット燃料消費からもたらされる可能性が高いと述べた。また同レポートは、石油化学産業や主要な輸送ハブを抱える国では石油消費量の数字がゆがめられることがあると警告し、世界の船舶燃料供給センターおよび航空ハブとしての役割から1人あたり消費量が極めて高いシンガポールを例に挙げた。

米国政府は、世界的な供給逼迫を緩和するため、欧州の同盟国に対し備蓄ディーゼルを直ちに市場へ放出するよう求めた。スコット・ベッセント米財務長官は10月1日木曜日、ソーシャルメディアへの投稿で、米国は自国の役割を果たしており、同盟国も約束した措置を取ることを期待すると述べた。同日、トランプ大統領はテキサス州で記者団に対し、米国は欧州諸国にディーゼル備蓄の放出を求める可能性があると語った。ただ、同大統領は以前、米国からのディーゼル輸出禁止措置を真剣に検討していると述べていたが、ホルムズ海峡を通じた原油輸出が再び増加したことを受け、今週に入りその姿勢は和らぎ始めた。米国政府は11月の中間選挙を前に、高騰する燃料価格への対応を迫る政治的圧力に直面している。アメリカ自動車協会のデータによると、9月下旬の米国内のディーゼル平均価格は1ガロン6.50ドルと過去最高を記録し、前年から大幅に上昇した。イラン戦争とロシアによるウクライナでの全面戦争の影響が背景にある。

ゴールドマン・サックスは２日、米国がディーゼル輸出を禁止した場合、中南米が最も影響を受ける地域になるとの見方を示した。リポートによると、エクアドル、チリ、メキシコ、ペルーでは米国からの輸入が消費量の５０％超を占めており、米国からの供給が突然途絶えれば中南米の国内総生産（ＧＤＰ）が約１％押し下げられる可能性があるという。ただ、在庫の取り崩しや米国以外からの輸出増加が影響を和らげるとした。ゴールドマンの試算では、米国がディーゼル輸出を禁止した場合、禁止期間１週間につき米国内の軽油小売価格は１ガロン当たり０．２５ドル下落し、１カ月後には米国の総合インフレ率を２─３ベーシスポイント押し下げる効果が見込まれる。トランプ米大統領は９月３０日、ディーゼル輸出禁止について「毎日」協議していると述べ、米政権はエネルギー価格の急騰を抑えようと対応を急いでいる。協議に詳しい関係者３人によると、トランプ政権はドイツとフランスに対し、世界的な燃料価格の急騰を和らげるために緊急用のディーゼル備蓄を放出するよう要求し、応じなければ米国がディーゼル輸出を禁止する可能性があると伝えた。

製油所関連株はTOPとSPRCが主導し、本日大幅に上昇した。中国が石油製品の輸出を制限したことで、アジアの石油精製品供給が逼迫する可能性があるとの見方が市場で広がっており、特にディーゼル油とジェット燃料に注目が集まっている。午前10時28分時点で、TOP株は71.50バーツで前日比4.50バーツ高、上昇率6.72%、売買代金は10億9054万バーツ。一方、SPRC株は14.70バーツで前日比0.70バーツ高、上昇率5.00%、売買代金は2億8721万バーツ。ブレント原油価格は29セント上昇して0.28%高の1バレル102.60ドル、WTIは27セント上昇して0.29%高の93.14ドルとなった。中国が10月、大手製油所に対しディーゼル油、ガソリン、ジェット燃料の香港とマカオ以外の市場への輸出を許可しなかったためだ。また、米国は3隻目の空母と最大約1万人の追加兵力を中東に派遣する準備を進めており、ドイツとフランスに緊急備蓄からのディーゼル油放出を求め、欧州連合に対しても今後6カ月間で約1億2000万バレルのディーゼル油を放出するよう提案している。

世界の原油価格は10月1日木曜日に急騰した。米国が3隻目の空母と追加兵力を中東へ派遣する準備をしているとの報道があり、さらに中国が10月の石油輸出を停止したことで、世界の石油供給が一段と逼迫するとの懸念が強まった。北海ブレント原油の12月渡しは1バレル102.31ドルで取引を終え、4.28ドル、率にして4.37%上昇した。一方、WTI原油の11月渡しは1バレル92.87ドルで終え、2.45ドル、率にして2.71%上昇した。外国メディアによると、米国防総省は空母をもう1隻、約1万人の兵士と海兵隊員とともにペルシャ湾へ派遣する可能性がある。空母セオドア・ルーズベルトはサンディエゴの海軍基地を出港済みで、11月に到着する見込みだ。中東に到着すれば、この地域における米国の空母打撃群は現在配備されているジョージ・H・W・ブッシュとジョージ・ワシントンに加えて3隻となる。Rapidan EnergyのCEOで元CIA当局者のスコット・モデル氏はCNBCの番組で、大統領が中間選挙後に作戦を強化するとの見方を示し、イランが中間選挙前に紛争を激化させると常々聞いていると述べた。海事安全保障機関によると、今週ホルムズ海峡を通過しようとした少なくとも3隻のタンカーが攻撃を受けた。一方、中国は国内の製油所に対し、10月に受け渡す予定のガソリンとジェット燃料の輸出を停止するよう命じた。これは、中国が大規模なエネルギー供給途絶のリスクに備え、国内需要を満たすのに十分なエネルギー供給を国内で確保しようとしていることを示している。ウクライナがロシアの製油所を攻撃したことを受け、モスクワ政府もディーゼル油の輸出禁止措置を打ち出した。イランとその同盟勢力であるフーシ派は中東の製油所を攻撃した。米国側では、トランプ氏がディーゼル燃料の輸出禁止を検討しているとの報道があったが、米国の指導者はその姿勢を和らげている。

中国の製油所は2026年10月分の石油製品輸出を停止した。中国が国内石油市場を支えたい考えているためだと、大宇証券が引用した情報筋が明らかにした。中国は先週木曜日から1週間の大型連休に入っており、世界最大の製油拠点にある大手製油所に対し、2026年10月分について香港とマカオ以外の地域への燃料製品輸出をまだ承認していない。中国は以前、イラン紛争が中東からの原油供給に影響を与えたことを受け、2026年3月に燃料輸出を制限し、7月に緩和した後、ディーゼル、ガソリン、ジェット燃料の輸送を月次で管理してきた。2026年10月7日の連休終了後に中国が製油所の輸出を再び許可するかは不明であり、国内の燃料備蓄量と製油所の生産能力次第となる可能性がある。一方、中国の国家発展改革委員会は公務休暇中のため、コメント要請にまだ回答していない。短期的には輸出制限が石油製品の価格差と原油価格を押し上げるため、製油所セクターにとってプラスとみられる。2026年第3四半期予想の製油事業全体については、製油所グループは前年同期比で利益が伸び続けるものの、市場の精製マージンと基礎的精製マージンが力強いクラックスプレッドの恩恵を受ける一方、高い輸送費と製油所での価格調整が相殺し、前四半期比では軟化すると予想される。エネルギーセクターの投資判断は「中立」を維持し、上流エネルギー株ではPTTEPを引き続き選好する。目標株価は180.00バーツで、2026年第3四半期予想の平均販売価格が高値圏で横ばいとなる見通しによる。

燃料油基金管理委員会は、全油種の小売価格を1リットル当たり0.75バーツ引き上げることを承認した。発効は2569年10月2日からである。今回の値上げは、中東地域で緊張が激化していることと、米国とイランの間で行われている間接的な和平交渉が明確な進展を見せていない不透明感を受けたものである。2569年10月1日、シンガポール市場のディーゼル価格は1バレル当たり179米ドル超に急騰し、ガソリンも1バレル当たり157米ドル超に跳ね上がった。このため燃料油基金は1日当たり約4億3014万バーツもの補填負担を抱え込むことになり、長期的な価格安定を維持するための流動性を確保するため、負担を軽減する必要が生じた。ディーゼル油グループでは、普通ディーゼルが1リットル当たり0.28バーツ補填を増やして4.07バーツの補填となり、小売価格は1リットル当たり42.19バーツとなる。B20ディーゼルは1リットル当たり0.15バーツ補填を増やして8.14バーツの補填となり、小売価格は1リットル当たり37.19バーツとなる。プレミアムディーゼルは1リットル当たり1.50バーツを徴収する。一方、ガソリンおよびガソホールグループでは、ガソリンは1リットル当たり0.79バーツの徴収を減らして1.50バーツの徴収となり、小売価格は1リットル当たり49.68バーツとなる。ガソホール95および91は1リットル当たり0.69バーツ補填を増やして5.04バーツの補填となり、小売価格はそれぞれ1リットル当たり40.69バーツ、40.32バーツとなる。ガソホールE20は1リットル当たり0.59バーツ補填を増やして8.03バーツの補填となり、小売価格は1リットル当たり35.69バーツとなる。ガソホールE85は1リットル当たり0.01バーツ補填を増やして2.58バーツの補填となり、小売価格は1リットル当たり31.63バーツとなる。燃料油基金は、国民に対し、支出負担を減らし基金の基盤を強化するため、燃料を無駄なく必要な分だけ使用するよう協力を呼びかけている。

中国は国内の大手製油会社に対し、10月中に石油製品を他の地域へ輸出することを禁止すると発表した。香港とマカオは除外される。国内の石油備蓄量への懸念が背景にある。関係者4人によると、中国の製油会社はすでに10月分の石油製品輸出を停止している。中国当局は以前、イラン戦争が中東からの原油調達に影響を与えたことを受け、3月に燃料輸出を制限すると発表したが、7月に規制を緩和し、ディーゼル、ガソリン、航空燃料の輸出を月ごとに管理している。水曜日には、政府の管理下にあるペトロチャイナが、10月に予定していたガソリンと航空燃料の一部の輸送をキャンセルした。浙江石油化学は、祝日の週に石油製品の輸送を一切予定していない。政府は、国内の石油備蓄量がイラン戦争前の水準に戻った場合にのみ輸出を認めるという条件を設けている。9月について中国はディーゼル約140万トン、ガソリン50万トン、航空燃料少なくとも200万トンを輸出した。これには香港とマカオ向けの保税倉庫制度の対象となる分も含まれる。オックスフォード大学エネルギー研究機関の中国エネルギー研究責任者、ミシャル・メダン氏は、これは中国政府が国内供給の安定確保に重点を置き、海外市場は二次的なものと位置づけていることを示すものだと述べた。

米国政府のエネルギー情報局（EIA）は、先週の米国の原油在庫が92万2000バレル増加したと発表した。アナリストの予想では70万バレル減少する見込みだった。また、米国の原油先物の受け渡し地点であるオクラホマ州クッシングの原油在庫は55万3000バレル増加した。一方、ガソリン在庫は先週160万バレル減少し、アナリスト予想の50万バレル減を上回った。ヒーティングオイルやディーゼルを含む留出油在庫は220万バレル減少し、アナリスト予想の20万バレル減を上回った。

ロシアは、石油会社によるディーゼル輸出禁止措置を10月末まで延長すると発表した。9月30日から発効している。この措置は、イランとウクライナでの戦闘によりエネルギー供給が滞り、既に逼迫している世界のエネルギー市場の危機をさらに悪化させ、米国と英国のディーゼル価格を過去最高値に押し上げた。ロシアは以前、8月下旬にディーゼル輸出禁止措置を9月末まで延長し、旧ソ連諸国やモンゴルなどへの政府間合意に基づく輸出は引き続き許可していた。ロシアは米国に次ぐ世界第2位のディーゼル輸出国だが、禁止措置を発表する前の夏から輸出量を減らしていた。一方、米国のディーゼル価格は1ガロン当たり6ドル50セントを超える過去最高水準に急騰し、中間選挙を控えたドナルド・トランプ大統領にとって政治的なリスクとなっている。また、英国自動車協会は、米国・イスラエルとイランの戦闘を受け、英国の給油所でのディーゼル価格が過去最高値に急騰したと明らかにした。

ドナルド・トランプ大統領は、国内の燃料価格高騰を抑制するため、ディーゼル輸出禁止を含む一連の措置を検討しているとフィナンシャル・タイムズが報じた。政権当局者はディーゼルの国際販売制限について協議し、供給混乱の可能性について英国を含む同盟国に説明した。米国のディーゼル価格は先週1ガロン当たり6ドル53セントに達し、戦前の水準を70%以上上回った。この議論をめぐり、中間選挙を前に農業州選出の共和党議員と石油会社が対立している。投資家は8月の個人消費支出価格指数にも注目しており、コア指数は前月比0.2%から0.3%への加速、総合指数は0.2%から0.4%への上昇が見込まれている。前年同月比ではコアが3.3%、総合が3.7%と予想されている。米国株価指数先物は小幅高となり、ダウ先物は247ポイント（0.5%）高、S&P500先物は21ポイント（0.3%）高、ナスダック100先物は52ポイント（0.2%）高となった。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁が再度の引き締めを急ぐ必要はないと述べたことが背景にある。11月限のブレント原油先物は0.3%上昇して1バレル102ドル87セント、米国産WTI原油は0.2%下落して1バレル89ドル24セントとなった。中東からの輸出回復の兆しが供給懸念を相殺した。中国のレーティングドッグ製造業購買担当者指数は、8月の51.5から9月に52.1へ上昇し、予想の51.7を上回り、5カ月ぶりの高水準となった。

米国のドナルド・トランプ大統領は、11月の中間選挙を前に燃料価格の高騰に対処するよう政治的压力が強まる中、ホワイトハウスがディーゼル油の輸出禁止措置の導入を依然として真剣に検討していると述べた。今月初めに同大統領は、輸出禁止を実施するかどうかをいずれにせよ迅速に決定すると述べていた。米国のクリス・ライトエネルギー長官は、ホワイトハウスが完全な禁止ではなく輸出制限措置を検討していると述べた。一方、Politicoは先週、トランプ政権が90日間のディーゼル輸出禁止計画を準備していると報じた。世界最大のディーゼル輸出国である米国が完全な輸出禁止措置を取る可能性があるという構想は、米国のエネルギー業界から強い反発を招いており、アナリストは同措置が世界的な燃料危機を悪化させる恐れがあると警告している。金曜日の米国のディーゼル平均価格は1ガロン当たり約6.50ドルで、前年から大幅に上昇したが、9月22日に記録した1ガロン当たり6.53ドルの最高値は依然として下回っている。米国石油協会（API）は、米国のディーゼル輸出禁止構想にいち早く反対を表明した組織の一つであり、APIのマイク・ソマーズ最高経営責任者は、米国のエネルギー輸出制限は問題を複雑にするだけであり、答えは供給を増やし柔軟性を高めることであって、新たな制限を課すことではないと述べた。

CGSIインベストメント・セキュリティーズ（タイランド）のアナリスト部門は、ドナルド・トランプ大統領の政権が国内で急騰するディーゼル価格を抑制するため、米国のディーゼル輸出を停止することを検討していると述べた。しかし、クリス・ライト米エネルギー長官は、ディーゼル輸出の完全禁止は可能性が低いと述べ、この提案には米国の36の業界団体が連名で反対している。措置の詳細は依然不明だが、CGSIは米国が輸出制限や割当量、その他のメカニズムなど別の形の措置を用いて国内供給を増やす可能性があると見ている。米国は世界最大のディーゼル輸出国であり、2026年の9カ月間の平均輸出量は日量140万バレルで、その大半はメキシコ、チリ、ブラジル、欧州向けである。CGSIによると、米国の製油所はすでにほぼフル稼働しており、稼働率は過去最高の97%に達している。定期修繕の延期は計画外停止のリスクを高める可能性があり、これがアジアの石油製品のクラックスプレッドを押し上げるさらなる要因となる。この見方から、CGSIはタイの石油・ガスセクターの投資ウェイトをニュートラルに維持し、精製セクターは石油化学セクターよりも良い選択肢と見ている。石油化学セクターは今後数年間、供給過剰問題に直面し続けると予想される。

欧州中央銀行（ＥＣＢ）のブイチッチ副総裁は２５日、精製能力の低下によりディーゼル価格が高止まりし、ユーロ圏の広範なインフレ指標を押し上げる可能性が高いとの見方を示した。ブイチッチ氏は米クリーブランド連銀主催のイベントで「エネルギー価格、特にディーゼルは長期間高止まりする公算が大きく、それがインフレに波及するだろう。ディーゼルは実に多くの製品に使われているからだ」と述べた。

ニューヨーク市場のWTI原油先物は、イランが支援するフーシ派がサウジアラビアにミサイル攻撃を行い、中東の原油供給が滞る懸念が高まったことを受け、9月24日木曜日に2.45ドル、率にして2.7%上昇し、1バレル94.61ドルで取引を終えた。サウジアラビア軍はミサイル6発を迎撃することに成功した。一方、11月渡しのブレント原油先物は3.52ドル、率にして3.4%上昇し、1バレル106.60ドルで取引を終えた。制裁措置をめぐっては、スコット・ベッセント米財務長官が9月23日水曜日からイランの航空会社の運航を禁止すると発表し、イランの航空会社はアラブ首長国連邦やオマーンを含む近隣諸国への乗り入れを禁じられた。イランはこの措置に従う近隣諸国に報復すると脅している。ただし、ニューヨークで協議中の米国とイランの交渉担当者が、イランによるホルムズ海峡の再開放や米国によるイランへの経済封鎖の解除を含む、戦争を段階的に終結させる方法を検討していると関係筋が述べたことを受け、原油価格は上げ幅を縮小した。投資家はまた、米国のディーゼル輸出禁止措置にも注目している。Politicoが関係筋の話として報じたところによると、トランプ政権は11月3日の中間選挙を前に国内のエネルギー価格を引き下げるため、ディーゼル油の輸出を90日間禁止する計画を準備している。アナリストは、これが世界市場のディーゼル価格を押し上げ、米国経済全体のコストを上昇させる可能性があると警告している。

エネルギー省は、国内の軽油備蓄量が国民および企業部門の需要に対して依然として十分であると確認した。世界的な軽油価格が激しく変動する中での発表である。エネルギー省の報道官を務めるウィーラパット・キアッティフアンフー副事務次官は2026年9月24日、同省が状況を注視しており、国民に対してエネルギーを節約し効率的に使用するよう協力を求めていると明らかにした。変動要因について、市場は主要な石油生産・輸出国の政策動向を注視している。米国では軽油価格が1ガロン当たり6ドル超の高水準となる中、軽油輸出を制限する提案が出ているが、ロイターの最新報道によれば、米国政府は軽油輸出禁止措置をまだ発表していない。一方、ロシアは多くの製油所が影響を受け、生産能力が完全に正常水準へ回復していないことを受け、生産者向けの軽油輸出制限を2026年10月末まで延長する方向にある。ロイターが9月16日に報じたところによると、ロシア政府は2026年9月30日まで有効だった従来の措置を、10月末まで延長する計画である。これにより世界の軽油市場は供給逼迫と価格の急速な上昇に直面している。エネルギー省は引き続き燃料基金の仕組みを用いて価格を管理するとともに、製油所出荷価格の引き下げ策や代替燃料の使用促進、特にB20軽油の利用を進める。これによりバイオ燃料の使用比率を高め、軽油輸入への依存の一部を軽減する。なお、エネルギー省の2026年9月24日時点の小売価格データによると、B20軽油の価格はB7軽油を下回っており、国内の代替燃料使用促進策の一環となっている。

ドナルド・トランプ大統領率いる米国政府は、ディーゼル油の輸出禁止措置を推進している。Politicoの報道によると、輸出停止期間は90日間となる可能性があるが、まだ正式な発表は行われていない。米国のクリス・ライトエネルギー長官は、政府が精製会社と協議し、輸出削減への自主的な協力を求めていると述べた。これは全面的な禁止に代わる選択肢となる可能性がある。KplerとVortexaのデータによると、9月初旬以降、ブラジルは米国からディーゼルおよび同種の精製品を最も多く購入している。トラクターやトラック向けのディーゼル需要を押し上げる作付けシーズンの始まりにあたる。一方、チリ、メキシコ、英国、オランダは今月、米国からのエネルギー輸入が多い上位5カ国に入っている。米国の石油輸出は、この夏に1日あたり約200万バレルと過去最高水準に急増し、米国内の給油所におけるディーゼル価格は1ガロン6.50ドルを突破して過去最高を記録した。S&P Global Energyのアナリストは、米国のディーゼル輸出禁止措置は、ラテンアメリカの精製余力が大きくなく、代替となる輸入先も限られているため、世界の燃料市場の混乱をさらに深めると指摘している。

バンコク・コーポレーション（BCP）とタイオイル（TOP）の株価が市場に逆行して上昇した。メイバンク・タイランド証券が、米国がディーゼル燃料の輸出を90日間禁止することを検討していると指摘したためだ。これにより世界市場のディーゼル燃料のスプレッドは引き続き逼迫するとみられる。BCPは0.50バーツ（0.92%）上昇して54.75バーツとなり、高値は56.75バーツだった。一方、TOPは0.25バーツ（0.35%）上昇して71.25バーツとなり、高値は73.50バーツだった。メイバンクによると、ドナルド・トランプ大統領の政府は国内のエネルギー価格を引き下げるため、ディーゼル燃料の輸出を90日間禁止する計画を準備している。この状況により、世界のディーゼル市場は引き続き逼迫する見通しだ。BCPについてメイバンクは、バリュエーションが魅力的で、2026年のPERはわずか2.8倍と製油所グループで最も低い水準にあるとみている。また、戦略的目標株価を65.00バーツとしている。なお、米国のこの計画は11月3日の中間選挙を前に共和党に影響を与えている。

石油燃料基金運営委員会（กบน.）は、ディーゼルB7の石油基金負担率の補助金を1リットル当たり0.19バーツ引き下げ、従来の1リットル当たり4.62バーツから4.43バーツとすることを決定した。またディーゼルB20は1リットル当たり0.26バーツ引き下げ、従来の1リットル当たり8.08バーツから8.54バーツとする。これによりディーゼル小売価格は1リットル当たり0.75バーツ上昇し、ディーゼルB7は1リットル当たり41.44バーツ、ディーゼルB20は1リットル当たり36.44バーツに上昇する。9月24日以降に発効する。 圧力要因は、国内のガソリン価格が1ガロン当たり6.50米ドル、前年同期比75％高に急騰したことを受け、米国のディーゼル輸出禁止を検討する可能性を示唆したドナルド・トランプ氏によるものである。またロシアは、製油所の多くがウクライナによる攻撃で正常操業に戻っていないことを受け、生産者のディーゼル輸出禁止措置をさらに1カ月、2569年10月31日まで延長する見通しである。ロシアは2569年7月8日からこの措置を強制しており、通常は2568年に1日当たり81万3000バレルものディーゼルを輸出していた。今回の補助金削減により、石油基金は1日当たり約4億2800万バーツの支出を負うことになる。

11月限のウェスト・テキサス・インターミディエート原油は1バレル92.16ドルで取引を終え、1.64ドル、率にして1.81%上昇した。一方、同限月の北海ブレント原油は1バレル103.08ドルで終了し、3.83ドル、率にして3.86%の上昇となった。水曜日の世界の原油価格は、不安定な取引の中で4%近く急騰した。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が国連総会で、米国の圧力に決して屈しないと述べたことが背景にある。その前日には、ドナルド・トランプ大統領が同じ壇上でイランを壊滅させると発言していた。また、米国のクリス・ライトエネルギー長官は石油業界の経営陣に対し、米国がディーゼル燃料の輸出制限措置を発動する可能性に備えるよう伝えた。この措置はまだ検討段階にあり、最終的な結論は出ていない。石油会社の経営陣はホワイトハウスに対し、輸出禁止は世界の燃料コストを押し上げると警告した。この措置が実際に発効すれば、米国産ディーゼル燃料の最大の買い手であるブラジルをはじめ、チリ、メキシコ、英国、オランダという上位5位の輸入国が燃料の調達を急ぐ必要に迫られる可能性があり、ラテンアメリカは近い将来、最も深刻な供給逼迫に直面するおそれがある。

米国によるディーゼル輸出禁止の議論が政治的に勢いを増しているが、FreightWavesのエネルギー担当記者ジョン・キングストン氏は、この政策は地域ごとに著しく不均等な結果を生み、製油所の稼働削減を招いて燃料供給全体を減少させる可能性があると警告した。この議論が起きている背景には、ディーゼル先物が1回の取引で25セントの値幅を上下したことがあり、キングストン氏はその一因を、世界第4位か第5位の石油生産国であるイランを壊滅させる可能性に言及したトランプ大統領の国連での発言に帰した。キングストン氏によると、構造的な問題は米国の地域間の供給不均衡にある。ニューイングランドには近隣に製油所がなく、欧州からの輸入に大きく依存しているため、米国の輸出を禁止すれば欧州の供給が逼迫し、そうした輸入がより高価になるか不足する一方、メキシコ湾岸からニューヨーク港へのコロニアル・パイプラインはすでに満杯の可能性が高い。西海岸も同様の問題に直面しており、メキシコ湾岸のディーゼルはパナマ運河を経由せずに容易には到達できず、タンカー運賃は現在桁外れの水準にある。禁止措置はまた、製油所が生産を高く維持する主要なインセンティブを奪い、稼働削減を促してディーゼル、ガソリン、ジェット燃料、暖房油の供給を同時に減少させ、季節的なメンテナンスがその影響をさらに悪化させる。JPモルガンの商品調査チームは先週、高止まりするエネルギー価格が解決する見通しはないと述べ、ブレント原油100ドル、ガソリン4ドル、10年物米国債利回り5%台が政権の政策を動かすには至らなかったと指摘した。規制面では、キングストン氏は、連邦政府が燃料輸送業者向けに史上初の全国的な運行時間規制の免除を発令したと指摘した。これは1年半以上続いた新型コロナ時代の免除以来のことである。

軽油は9月21日、1ガロン当たり平均6.51ドルと過去最高値を記録した。これは前年同期比でおよそ76%の上昇であり、石油業界幹部らは以前から警告していた燃料危機が現実のものとなったと述べている。エネルギー情報局によると、軽油と暖房油を含む留出油の在庫は9月11日までの週に過去5年平均を13%下回り、商業用原油在庫は同平均をわずか1%上回る水準にとどまった。シェブロンのマイク・ワース最高経営責任者は9月11日、テキサス大学オースティン校でのエネルギー会議で、戦略備蓄の放出と制裁対象のタンカー貯蔵原油に関する規制緩和はほぼ出尽くし、混乱が始まった当時にあった緩衝がシステムから失われたと述べた。攻撃によりサウジアラビアの東西パイプラインが停止し、少なくとも日量250万バレルが滞留した。また、米国の製油所は9月11日までの週ですでに設備能力の96.8%で稼働しており、次は秋のメンテナンスシーズンを迎える。カリフォルニア州のドライバーは1ガロン8.42ドルで最も高く、テキサス州は5.97ドルで6ドルを下回る唯一の州となっている。次の節目は10月6日のエネルギー情報局の10月見通しと、11月3日の中間選挙である。

チュラロンコン大学財産管理局は、首都中心部のサムヤーン・パトゥムワン地区にある大規模な土地291ライの返還を求めている。公共空間として開発し、スパチャラサイ国立競技場を世界水準に引き上げるためだ。一方、体育局は10月1日をもってニミブット競技場を閉鎖し、タンヤブリへ移転する。バンピン地区に事務所と競技場を建設する計画だ。ウテンタウィー校は新たな用地を急ぎ確保している。MBKは契約更新の交渉中で、大規模な刷新を準備している。政府側はデータセンターの規制を電力、水、環境、都市計画の面で全面的に見直す。出力100メガワット以上のハイパースケール施設を対象に規制をかけ、タイ製資材の使用を義務付ける方針だ。新基準の施行スケジュールは2026年10月中旬を予定しており、タイ・タイ・プラス第2弾の支援策は市場予想を下回る規模となった。これを受け、カシコン銀行証券は重要なプラス要因ではないとの見方を示し、バンコク銀行証券は株価に対して中立、ユアンタ証券は市場はすでに織り込み済みとしている。石油・製油所グループでは、イランとウクライナの戦争により世界のディーゼル市場が深刻な供給逼迫に直面している。エネルギー省は石油基金の状況が危機的であることを認め、1日あたり8億バーツを補填しているが、赤字は1000億バーツ近くに達している。小売ディーゼル価格の引き上げを示唆している。直近の借入金200億バーツは全額口座に入金済みで、残る手段は財務省に新たな借入の保証を求めることだけとなっている。

イランとウクライナでの戦争により、ロシア、サウジアラビア、アラブ首長国連邦といった主要産油国からの石油輸出が大幅に減少したことを受け、米国を含む世界のディーゼル油価格が史上最高値を更新した。一方、価格上昇を抑えるための選択肢は多くない。国際エネルギー機関のデータによると、米国の製油所は8月下旬に8年ぶりの高水準で稼働し、他の地域の製油所も戦争による生産能力の減少を補うため燃料生産を急いでいる。問題は、世界中の製油所がほぼフル稼働に近づいているため、今後数カ月間にエネルギー供給が逼迫し石油価格が上昇するのを防ぐ選択肢が限られていることだ。船舶追跡データを提供するKplerによると、中東からのディーゼル輸出は3月から8月の間に前年同期比で半減し、平均日量80万バレルとなった。2025年には、中東は欧州のディーゼル輸入のほぼ41%を占める供給源だった。Kplerのアナリスト、ジョージ・ショー氏は、紅海を通る輸送がさらに混乱した場合、すでに逼迫している世界のディーゼル市場がさらなる供給不足に陥るリスクがあると述べた。米国の給油所でのディーゼル平均価格は今月、初めて1ガロン6ドルを超えた。一方、ディーゼル在庫は先週約60万バレル増加して9697万バレルとなったが、9月第2週時点で過去5年間の平均をほぼ15%下回っている。同時に、アジアの指標ディーゼル価格、すなわちディーゼル・スワップ契約は、3月の1バレル200ドルという史上最高値から下落し、9月18日時点で1バレル約180ドルで推移しているが、それでも戦争前の水準の2倍だ。また、中国政府が石油精製品の輸出を制限する決定をした後、中国の石油輸出は4月から6月の間に前年比26%減少した。

ウェスト・テキサス原油の10月渡しは1バレル95.78ドルで取引を終え、4.52ドル下落、率にして4.51%のマイナスとなった。一方、11月渡しは1バレル92.47ドルで終えた。北海ブレント原油の11月渡しは1バレル100.34ドルで、3.53ドル下落、率にして3.4%のマイナス。原油価格は12日ぶりの安値をつけた。今週の国連総会でイランの戦争をめぐる外交的な進展があるとの期待が投資家の間で高まったためだ。TankerTrackers.comのデータによると、サウジアラムコは日曜日、ペルシャ湾で超大型タンカー7隻に約1400万バレルの原油を積み込んだ。攻撃の影響で紅海側へ向かう東西パイプラインの輸送が妨げられた後の動きで、サウジアラビアの原油輸出が一部回復しつつあることを示すもう一つの兆候であり、ブレント原油が9月9日以来初めて1バレル100ドルを下回る圧力となった。欧州と米国のディーゼル価格は過去最高値を更新した。イランとウクライナの戦争により、ロシア、サウジアラビア、アラブ首長国連邦など主要産油国の一部からの輸出が大幅に減少したためだ。米国の給油所でのディーゼル価格は今月、史上初めて1ガロン6ドルを超えた。欧州の石油取引の中心地におけるディーゼル在庫は、Insights Globalのデータによると前年同期比で最低水準に落ち込んだ。欧州のディーゼル先物は先週、過去最高値で取引を終え、2026年初頭の水準から2倍以上に上昇した。供給途絶の問題が紅海にまで広がったためだ。政治面では、中国外務省が月曜日、習近平国家主席がドナルド・トランプ大統領の招待を受け、9月23日から25日の日程で米国を公式訪問し、米中関係の重要課題や世界の平和と発展について米国指導者と深く協議すると明らかにした。一方、日本の高市早苗首相は火曜日、ニューヨークでドナルド・トランプ大統領と会談し、米国への大規模投資に対する日本の決意を改めて強調する予定だ。国連総会の合間に行われるもので、高市首相が3月にワシントンを訪れて以来、両首脳による初の公式首脳会談となる。ロイターとイプソスの最新調査によると、ドナルド・トランプ大統領の支持率は32%に低下し、政界入り以来の最低水準となった。また米国政府は、イランの戦争で被害を受けた中東の重要インフラを復旧するため、米国国際開発金融公社の下で「Partnership for Allied Construction & Trust」と名付けた50億ドル規模の基金を設立することを提案した。7か月にわたる紛争が続く中での動きだ。株式市場では、メタ・プラットフォームズの新しいAIエージェントが成功したとの初期の兆候を受け、月曜日に半導体関連株が力強く上昇した。アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、インテル、アーム・ホールディングスが主導し、フィラデルフィア半導体指数は4.3%上昇、5日連続のプラスとなった。一方、ソフトバンクグループは、ジャンク債の起債を通じて110億ドル超を調達することを検討している。ドル建て社債100億ドルとユーロ建て社債10億ユーロを発行する計画で、OpenAIへの追加投資の資金に充てる。来月中に完了する見込みだ。OpenAIは月曜日、高度なAI開発に向けた安全性とセキュリティに関する提案を公表し、アラインメント研究と再帰的自己改善技術に重点を置くと述べた。これはAIが自らの能力を継続的に高める道を開くものだ。