アジアの海運株が半導体株を逆転、地政学リスクで運賃急騰

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要約 · なぜ重要か

ゴールドマン・サックスのアジア海運株指数は今四半期に約17%上昇した一方、半導体株指数は同じ期間に約18%下落した。アジア市場がAIテーマ以外の投資機会を模索し始めていることを示している。主なけん引役は、コンテナ運賃の参照指標の一つである上海コンテナ運賃指数で、8週連続で上昇し、2024年7月以来の高値に達した。9月18日時点の最新データでは、同指数は約3688ポイントとなっている。中国から米国東海岸への運賃は、新型コロナウイルス危機時に記録した最高水準に近づいている。主な要因は中東の紛争で、紅海とホルムズ海峡の両海域の航行に影響を与え、一部の船舶が航路を変更し、航行時間が延び、効率的に運航できる船の数が減少している。さらに、米国の関税措置を前にした輸送の前倒し、中国の国慶節連休前の輸送需要、アジアの嵐による港湾混雑リスクの高まりも圧力となっている。アジアで特に上昇した海運株には、TS Lines、SITC International Holdings、商船三井が含まれる。ジェフリーズは、コンテナ市場が予想以上に堅調だったことを受け、複数の日本海運会社の利益予想を引き上げた。タイについては、バンコクから欧州の主要港への40フィートコンテナの運賃は、6月時点の約3000ドルから8月末時点で約4700ドルに上昇した。米国東海岸向けは同じ期間に約2550ドルから1万1000ドルに上昇した。この状況は、タイの輸出部門が力強く拡大している時期に特に重要だ。商務省によると、2026年8月の輸出額は346億1870万ドルで、前年比24.3%増となり、26か月連続で拡大した。商務省は、ホルムズ海峡の緊張やエネルギー価格、輸送費が、今年残りのタイの輸出見通しで注視すべき重要なリスクだと指摘している。タイ株式市場では、RCL、PSL、TTAなどが注目される可能性があるが、運賃が各社に与える影響は異なる。RCLはコンテナ輸送事業を営むため、コンテナ運賃のサイクルと比較的直接的に連動する。PSLはばら積み船事業に重点を置き、TTAは海運、オフショアサービス、農薬化学品、その他の事業を幅広く手掛けている。今後注視すべき点は、高水準の運賃がどれだけ続くかだ。その答えは、海運会社の利益から輸出業者のコスト、輸入品価格、タイの貿易競争力にまで影響を及ぼす。

資産への影響 8

Industrials▲ · 5 銘柄
SITC International Holdings Co Ltd
1308
▲ ポジティブ需要関連度

Named as a standout Asian shipping stock benefiting from surging container freight rates driven by Middle East conflict rerouting and pre-tariff cargo rush.

TS Lines Ltd
2510
▲ ポジティブ需要関連度

Named as a standout Asian shipping stock gaining from the eight-week surge in container freight rates amid Red Sea/Hormuz disruptions.

Mitsui O.S.K.Lines,Ltd.
9104
▲ ポジティブ需要関連度

Named as a standout shipping stock, and Jefferies raised profit estimates for Japanese shipping companies after the container market proved stronger than expected.

Financials▲ · 2 銘柄
Energy Transition & Power Demand▲ · 1 銘柄
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