Precious Shipping Public Company Limited

プレシャス・シッピング株式会社（PSL）はタイ証券取引所を通じて、同社のUltramax型船「ラッサリン・ナリー」がシンガポールのAsyad Shipping Pte Ltdを借主として長期用船契約を締結したと発表した。契約期間は12～14カ月で、2026年10月1日から発効する。基本用船料は変動制で、Baltic Exchange Supramax Index（BSI-63K）の直近15日間の平均用船料の108％となる。現在、この算式に基づく用船料は1日あたり約2万4000米ドルで、これが当該長期契約に基づく貸船収入となる見込みである。

プレシャス・シッピング（PSL）はタイ証券取引所に対し、中国のTaizhou Sanfu Ship Engineering Co., Ltd.とウルトラマックス型ばら積み船4隻の新造契約を締結したと通知した。各船の載貨重量は6万4500トンで、2027年から2028年にかけて順次引き渡される予定であり、引き渡し時期はそれぞれ2027年4月30日、同年7月31日、同年10月31日、2028年1月31日となる。全船がシンガポール船籍となる。 投資額は1隻あたりの契約価格が3545万米ドルで、4隻合計では1億4180万米ドル、バーツ換算で約47億6732万バーツとなる。支払いは造船の進捗に応じた分割払いで、25%、15%、10%、10%、そして引き渡し時の最終40%となっている。資金源は社内のキャッシュフローと金融機関からの借り入れを見込んでいる。 本件の取引規模は、2026年6月30日時点の連結財務諸表における総資産額の約15.77%に相当する。また、タイ証券取引委員会の基準における重要取引や関連当事者取引には該当しない。 PSLは、今回の新造発注は船隊の平均船齢を引き下げる方針に沿ったもので、燃料効率の高い新型船を追加するものだと説明した。新型船は従来のウルトラマックス型船を基に、積載能力、推進システム、軸駆動発電機の搭載、船体形状の改良などの面で開発が進められており、エネルギー効率の向上、温室効果ガスの排出削減、長期的な競争力の強化を図る。 新造船4隻の引き渡し後、既に発注済みで未引き渡しの新造船2隻を加えると、PSLの船隊は47隻、総載貨重量は約234万トンに拡大する。

バンコク銀行証券は、最新週のドバイ原油平均価格が前週比11.84ドル下落して1バレル当たり113.06ドルになったと指摘した。米国とイランの戦争終結交渉への期待と、サウジアラビアが東西パイプラインの稼働を再開したことによる供給増加が背景にある。一方、シンガポールの精製マージンは前週比3.17ドル回復したが、依然として1バレル当たりマイナス1.44ドルとマイナス圏にある。今週の注目点は、追跡対象のすべての石油化学製品の価格差が急回復したことだ。エチレンは1トン当たり34ドル上昇して278ドル、プロピレンは19ドル上昇して283ドル、HDPEは94ドル上昇して423ドル、PPは164ドル上昇して523ドルとなった。これは今週のエネルギーセクターを上回る目覚ましい回復である。石炭については、NEX価格が前週比1%上昇して1トン当たり143.92ドルとなった。ドライバルクの運賃も改善し、BDIは前週比2%上昇して3432ポイント、PSLとTTAの先行指標であるSupramaxは2%上昇して1779ポイントとなった。一方、World Container Indexは前週比1%下落して4468ポイントとなった。精製株の価格は高水準の精製マージンをすでにかなり織り込んでいるため、引き続き精製株から石油化学株への乗り換えを推奨し、IVLとPTTGCを選定する。また、紅海の封鎖は運賃を下支えし、海運株の短期的な売買機会を提供している。エネルギーセクターのウェイトは市場並み、石油化学セクターは市場超過、海運セクターは市場未満を維持する。

インノベスト・エックス証券は、タイ株式市場は引き続き変動しやすい展開が予想されるとした上で、SET指数が1,600ポイントを割り込んだことを受けて、対応策となる注目4テーマを提示した。サポートは1,580ポイントと1,575ポイント、レジスタンスは1,605ポイントと1,610ポイントと見ている。戦略としてはセレクティブ・バイを推奨し、株価が下落した局面での段階的な買いを促している。第1のテーマはディフェンシブ株と高配当株で、年間5%超の安定した配当利回りが期待される銘柄としてBBL、KTB、HMPRO、AP、SCCC、PTTを挙げた。第2のテーマは世界経済と高い債券利回りを追い風に受ける銘柄で、エネルギー関連ではPTTEP、BCP、TOP、SPRC、海運関連ではPSLとTTAを選定。高い債券利回りは銀行株にとってプラス要因であり、KTB、BBL、KBANK、さらに生命保険株のBLAとTLIも挙げた。米国10年国債利回りが約3年ぶりに5%まで上昇したことを背景としている。第3のテーマは政府政策の恩恵を受ける銘柄で、PDP2026草案の進展やソーラールーフトップ支援策からGULF、GUNKUL、AMATA、WHAを選定。STECON、CK、SCCCは建設・建設資材グループに位置付けた。経済刺激策ではCPALL、CPAXT、BJCがタイ・チュアイ・タイ・プラス延長の恩恵を受け、CPALL、CRC、ERW、CENTEL、AOTはタイ・ティアオ・タイ・プラス策の追い風があるとした。DELTA、HANA、KCEはデータセンターと人工知能への投資促進テーマに含まれる。最後のテーマは出遅れ株で、AP、PR9、SAWAD、HMPRO、BDMS、TU、BCH、MTC、TIDLORを挙げ、2026年下期の利益は前年同期比および上期比でそろって成長すると予想している。

アジア・プラス証券（ASPS）はSelective Buyの投資戦略を打ち出し、慎重な守りの姿勢を重視している。リサーチ部門は、依然として高成長を続けるAIインフラ関連の外国株の積み増しを推奨しており、具体的にはデータセンターの電力需要の追い風を受けるBE03と、AIサーバー需要の恩恵を受けるLENOVO19を挙げている。タイ株については、独自の好材料があり価格がまだ割安な銘柄群に注目しており、筆頭はプレシャス・シッピング（PSL）で、海運運賃が5年ぶりの高値に急騰する中で業績が際立つ見通しだ。次にPTTで、世界的な原油価格の回復による恩恵を受け、ADNOCを共同出資に引き込む好材料と後半の配当見通しも追い風となる。最後にGFPTで、鶏肉価格の回復が、上昇率がより小さい飼料コストを逆手に取る形で恩恵をもたらす。市場全体について、リサーチ部門は世界の資本市場とタイ株式市場が極めて厳格な慎重姿勢に直面していると評価している。主なリスク要因はエネルギー危機の再燃であり、サウジアラビアが攻撃を受けて原油パイプラインの使用を一時停止すると発表したことで、ブレント原油価格は2.9%急騰し1バレル107ドル超で推移した。状況が長引けばインフレ率を押し上げる要因となる。一方、コアインフレは予想を上回る伸びを示しており、人工知能関連コストがソフトウェアおよびコンピューター機器価格を前年同期比25.4%押し上げた。これらの要因により、市場は9月16日の会合で米連邦準備制度が利上げに踏み切ると86.2%の確率で織り込んでいる。同時に、テクノロジー市場は高度なAIモデルの規制をめぐる課題を認識しており、米上院は4つの厳格な監督手法を審議する準備を進めている。短期的にはAIチップ関連株の重しとなるものの、強固な資本基盤を持つビッグテック、すなわちマイクロソフト、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、アップル、さらにはサイバーセキュリティ関連株にとっては有益と予想される。さらに、エンターテインメント分野では映画『スパイダーマン：ブランド・ニュー・デイ』が歴代最高収入記録を塗り替える勢いにあることが追い風となり、ソニーグループの利益分配に直接大きく寄与する見込みだ。

プレシャス・シッピング社（PSL）は、シンガポールのトラフィグラ・マリタイム・ロジスティクス社との間で、アルティマックス型船「ラティマ・ナリー」の長期用船契約を締結した。契約期間は2026年9月7日から12〜14か月間で、用船料はバルチック取引所のスープラマックス指数（BSI-63K）の15日前平均の107.5%に連動する変動制で、現在の水準は1日あたり約22,800米ドル。今回の契約により、用船期間中の安定した収入が見込まれる。

プレシャス・シッピング社（PSL）は証券取引所に、子会社が乾貨物バラ積み船スプラマックス型のカンチャナ・ナリー船を売却する契約を締結したと発表した。売却価格は1459万米ドル（約4億8618万バーツ）で、引き渡しは2026年9月11日から10月15日の間に行われる予定だ。今回の売却は、老朽船を売却し、より新しく大型の船に置き換えることで船隊の平均船齢を低減する方針に沿ったもの。売却後、以前に発注した新造船2隻の引き渡しを受けると、同社の船隊は合計43隻となり、総載貨重量トン数は約208万トンとなる。買主は同社と関係のない外国企業で、売却価格の20%の頭金をすでに支払っており、残額は引き渡し前に支払われる。

プレシャス・シッピング（PSL）は、Taizhou Sanfu Ship Engineering Co., Ltd.に発注した4隻のうち2隻目となる、載貨重量トン数63,500トンのばら積み乾貨物船を受領したと発表した。新造船「ラティマ・ナリー」は2026年9月3日に引き渡され、シンガポールで登録された。これにより、同社の船隊は合計42隻となった。

中東情勢の緊迫化が再燃し、先週のドバイ原油スポット価格は1バレルあたり4.42ドル（5％）上昇し、93.03ドルとなった。一方、シンガポール市場の製油マージンは、地域の供給増と米国の在庫増加により、1バレルあたり2.84ドル低下し、17.31ドルとなった。アナリストは、製油所セクターの好調な業績は株価に織り込み済みとみており、特にIVLとPTTGCなど、株価の上昇が遅れている石化セクターへの投資シフトを推奨している。石化マージンの多くは改善しており、例えばエチレン・ナフサスプレッドは1トンあたり93ドル上昇し、242ドルとなった。また、紅海での航路封鎖は短期的な運賃を押し上げる可能性があり、ワールドコンテナインデックスは4％上昇して4,526ポイントとなり、RCLの株価にプラス要因となっている。一方、BDI指数は5％低下して2,820ポイントとなったが、PSLとTTAに関連するスープラマックス船型は2％上昇して1,634ポイントとなった。また、NEX石炭指数はアジア太平洋地域の旺盛な需要により3％上昇し、1トンあたり131.81ドルとなった。

プレシャス・シッピング（PSL）は、2026年下半期の海運事業の見通しは引き続き明るいとみている。新造船の市場投入が限られることが需給バランスを維持し、運賃にプラスに働くという。カリド・モイヌディン・ハシム社長は、スープラマックスの先物運賃は依然として堅調で、8月は1日当たり約1万8500ドル、9月は2万ドル近くまで上昇する見込み、第4四半期は約1万9000ドルで推移すると明らかにした。PSLはインデックス連動型タイムチャーター戦略を強みとし、約1億9300万ドルの収入を事前に確保して変動リスクを低減している。また、ウルトラマックス船隊の拡大を計画し、中古船の購入も視野に入れてポートフォリオを強化する方針だ。

PSLの株価が8％超の大幅上昇を見せた。同社が発表した2026年第2四半期決算で、純利益が5億2149万バーツと、前年同期の純損失4331万バーツから黒字転換したことが材料視された。ドライバルク海運市況の堅調さと船隊規模の拡大を背景に、海運収入が58％増加したことが寄与した。カシコン証券は、PSLの同四半期の経常利益を4億9700万バーツとし、これは予想を79％上回る水準だと指摘。タイムチャーター換算の用船料が1日当たり1万6442ドルと、前年同期比62％増、前期比31％増と好調だったことが追い風となった。同証券はこれを受け、2026年から2028年の利益予想をそれぞれ60％、34％、27％上方修正し、目標株価を10バーツに引き上げた。用船料は、堅調な需要と減速航行による供給制約を背景に高止まりするとみている。

プレシャス・シッピング（PSL）は、2026年第2四半期の正常利益が4億9700万バーツとなり、前年同期比24倍、前期比5倍の増加を報告した。これはカシコン証券の予想を79％上回る水準で、主な要因はタイムチャーター運賃が予想を19％上回り、1日当たり1万6442米ドルとなったことだ。運営費用は予想を12％上回ったものの、堅調な運賃は中東情勢の緊迫化による戦略的在庫積み増し需要の高まりが支えとなった。穀物、鉄鉱石、石炭などの主要な乾燥ばら積み貨物の需要が増加し、さらに船舶燃料価格の上昇により航行速度が低下し供給が減少した。カシコン証券は、2026年第3四半期と第4四半期の利益が第2四半期と同水準で推移すると予想し、2026年から2028年の利益予想をそれぞれ60％、34％、27％上方修正した。また、投資判断「買い」を維持し、目標株価を従来の9.00バーツから10.00バーツに引き上げた。これはトレーリングPBR0.90倍に基づいている。

2569年第2四半期のばら積み船運賃は第1四半期から回復が続き、ケープサイズが日量3万4100ドル、パナマックスが1万8300ドル、スープラマックスが1万5800ドル、ハンディサイズが1万3900ドルと、ユアンタ証券タイランドのナタポン・カムタクルア証券分析部長が明らかにした。海運業のハイシーズンにあたる2569年第3四半期は、運賃は高水準で安定し、やや上昇すると予想され、ケープサイズは日量3万～3万8000ドル、パナマックスは1万7000～2万1000ドル、スープラマックスは1万5000～1万8000ドル、ハンディサイズは1万3000～1万5000ドルのレンジで推移する見通しだ。カシコン証券はリサーチノートで、PSLは2569年第2四半期に2億9100万バーツの経常利益を計上し、前年同期の赤字から黒字転換すると予想。鉄鉱石と穀物の強い輸送需要が追い風となる。一方、RCLの経常利益は21億バーツと、前年同期比5％増、前期比33％増を見込む。カシコン証券はPSLとRCLの投資判断を「買い」に引き上げ、PSLの目標株価を6.8バーツから9バーツに、RCLを33バーツから40バーツに引き上げた。

CGSインターナショナル証券タイランドは、2026年第2四半期のタイ上場企業の純利益が2,760億バーツとなり、前年同期比10.5％減、前期比5.3％減になると予想している。この予想は時価総額の86.7％を占める127社を対象としている。主な下押し要因は、精製マージン低下によるエネルギーセクターと、航空業のローシーズンによる運輸セクターの落ち込み。一方、石油化学、電子、ICT、観光セクターが市場を下支えした。エネルギーセクターの利益は前年比26.6％減、前期比11.3％減。運輸セクターはAAVとTHAIの業績低迷により前年比72.1％減、前期比74.5％減。石油化学セクターは前年の低ベースから326.4％増と急回復し、IVLとPTTGCが牽引。電子セクターは89％増、ICTセクターは競争緩和とADVANCおよびTRUEのARPU改善により26％増。観光セクターはMINTの欧州旅行シーズンが追い風。前年比・前期比ともに利益が顕著に伸びた銘柄はIVL、PSL、BGRIM。前期比で利益モメンタムが加速したのはMINT、SC、3BBIF。前年比で最も高い成長が見込まれるのはBGRIMの7,305.8％増、IVLの982.9％増、PSLの771.9％増、SPRCの666.8％増、AMATAの599.1％増で、いずれも前年の低利益ベースと業界回復が寄与。前期比ではMINTの452％増、SCの441.7％増、IVLの263.3％増、PSLの169％増、PTTEPの121.2％増が上位で、季節要因やホテル事業の回復、不動産プロジェクトの移管、エネルギー・石油化学セクターの販売量と利益率の改善が背景。CGSIは「クオリティ＆アーニングス・モメンタム」戦略に基づき、前年比・前期比で利益成長し、アウトパフォーム推奨かつ低ボラティリティの優良銘柄としてPTTEP、MINT、SC、BAREIT、TVO、IVL、TNP、ZEN、BANPUU、PR9を選定した。

アナリストは第2四半期に利益成長が見込まれる7銘柄を選定した。PSLはばら積み船運賃の急騰により、赤字から黒字へ転換し大幅な利益成長が期待される。一方、RCLは港湾混雑によるコンテナ不足の恩恵を受け、特別割増料金の徴収が可能となり利益を伸ばす見通し。AMATAはタイとベトナムで大規模な土地譲渡を予定しており、EV生産拠点やデータセンターが追い風となる。ERWは高水準の客室単価を維持し、ホップインの店舗拡大を継続。MRDIYは投資回収の早い新規出店と既存店の堅調な売上により利益が急伸している。CPNは来店客数の増加が賃料収入と売上歩合を押し上げる。COM7は全国1,400店舗超の店頭を高粗利率の広告媒体として活用し、リテールメディアによる新たな収益源への転換を進めている。

北海ブレント原油先物が急騰し、1バレル90.38ドルで取引され、2.28ドル（2.60％）上昇した。米国とイランの戦争リスクへの懸念が高まる中、PTTEP株は1.50バーツ（1.03％）高の147バーツ、TOPは1.25バーツ（2.02％）高の63.25バーツとなった。一方、石油化学株ではPTTGCが0.75バーツ（2.03％）高の37.75バーツ、SCCが2バーツ（0.79％）高の256バーツ。病院株と運輸株には売り圧力がかかり、BHは3バーツ（1.61％）安の183.50バーツ、AOTは0.75バーツ（1.17％）安の63.25バーツ。DELTAは292バーツまで下落した後、296バーツまで回復したが、4バーツ（1.33％）安。一方、PSLは運賃指数の上昇を受けて0.50バーツ（6.49％）高の8.20バーツに急騰した。