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証券会社、精製株から石油化学株への乗り換えを推奨、IVLとPTTGCを選定
バンコク銀行証券は、最新週のドバイ原油平均価格が前週比11.84ドル下落して1バレル当たり113.06ドルになったと指摘した。米国とイランの戦争終結交渉への期待と、サウジアラビアが東西パイプラインの稼働を再開したことによる供給増加が背景にある。一方、シンガポールの精製マージンは前週比3.17ドル回復したが、依然として1バレル当たりマイナス1.44ドルとマイナス圏にある。今週の注目点は、追跡対象のすべての石油化学製品の価格差が急回復したことだ。エチレンは1トン当たり34ドル上昇して278ドル、プロピレンは19ドル上昇して283ドル、HDPEは94ドル上昇して423ドル、PPは164ドル上昇して523ドルとなった。これは今週のエネルギーセクターを上回る目覚ましい回復である。石炭については、NEX価格が前週比1%上昇して1トン当たり143.92ドルとなった。ドライバルクの運賃も改善し、BDIは前週比2%上昇して3432ポイント、PSLとTTAの先行指標であるSupramaxは2%上昇して1779ポイントとなった。一方、World Container Indexは前週比1%下落して4468ポイントとなった。精製株の価格は高水準の精製マージンをすでにかなり織り込んでいるため、引き続き精製株から石油化学株への乗り換えを推奨し、IVLとPTTGCを選定する。また、紅海の封鎖は運賃を下支えし、海運株の短期的な売買機会を提供している。エネルギーセクターのウェイトは市場並み、石油化学セクターは市場超過、海運セクターは市場未満を維持する。
IVL.BK · Demand · Positive Brokerage recommends switching into petrochemicals and picks IVL, citing sharply rebounding petrochemical price spreads (ethylene, propylene, HDPE, PP).
PTTGC.BK · Demand · Positive Brokerage recommends switching into petrochemicals and picks PTTGC, citing sharply rebounding petrochemical price spreads across all tracked products.
PSL.BK · Demand · Positive Dry bulk freight rates improved with the Supramax index up 2% and the Red Sea blockade continuing to support freight rates, benefiting shipping stocks.
TTA.BK · Demand · Positive Supramax index, a key indicator for TTA, rose 2% week-on-week and the Red Sea blockade supports freight rates for shipping stocks.
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Thailand
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タリスレーティング、TTAのBBB格付けを維持 新規社債17億バーツに格付け付与
タリスレーティングは、トリーセン・タイ・エージェンシーズ（TTA）の現行の無担保・劣後しない社債および発行体格付けをBBB、格付け見通しを安定的に維持した。同時に、同社の新規無担保・劣後しない社債について、発行額上限17億バーツにBBBの格付けを付与した。同社は今回の社債発行による調達資金を満期到来債務の返済に充てる予定。タリスレーティングは、同社の平均用船料が2569年に1日1隻当たり1万6800米ドルとなり、2570年に1万4500米ドル、2571年に1万2500米ドルへ低下すると予想している。また、総収入は2569年に254億バーツ、2570年から2571年は年260億から270億バーツになると見込む。EBITDAマージンは2569年から2570年にかけて13%から14%の水準となり、2571年には約11%へ低下する見通し。同社が68.4%を出資するマーメイド・マリタイム（MML）を通じたオフショアサービス事業では、2569年6月時点の受注残高が7億5000万米ドルで、内訳はIRM業務が76%、撤去・輸送・設置業務が14%、ケーブル敷設業務が10%となっている。なお、格付けは主力事業の変動性と循環性、および明確な限度のないデジタル資産投資をはじめとする高リスクな財務方針によって制約されている。2569年6月30日時点で、同社は約58億バーツのデジタル資産を保有しており、現金および現金同等物84億バーツ、総負債113億バーツと対比される。
TTA.BK · Capital · Positive Tris Rating affirms TTA's BBB corporate and debenture ratings and assigns BBB to its new up-to-1.7bn baht bonds, which will refinance maturing debt.
Mermaid Maritime · Demand · Neutral TTA's 68.4%-owned Mermaid Maritime is cited with a $750m service contract backlog as of June 2026, but the article gives no new MML-specific development.
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Global
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原油高騰、中東情勢緊迫で石化への投資シフトを推奨
中東情勢の緊迫化が再燃し、先週のドバイ原油スポット価格は1バレルあたり4.42ドル（5％）上昇し、93.03ドルとなった。一方、シンガポール市場の製油マージンは、地域の供給増と米国の在庫増加により、1バレルあたり2.84ドル低下し、17.31ドルとなった。アナリストは、製油所セクターの好調な業績は株価に織り込み済みとみており、特にIVLとPTTGCなど、株価の上昇が遅れている石化セクターへの投資シフトを推奨している。石化マージンの多くは改善しており、例えばエチレン・ナフサスプレッドは1トンあたり93ドル上昇し、242ドルとなった。また、紅海での航路封鎖は短期的な運賃を押し上げる可能性があり、ワールドコンテナインデックスは4％上昇して4,526ポイントとなり、RCLの株価にプラス要因となっている。一方、BDI指数は5％低下して2,820ポイントとなったが、PSLとTTAに関連するスープラマックス船型は2％上昇して1,634ポイントとなった。また、NEX石炭指数はアジア太平洋地域の旺盛な需要により3％上昇し、1トンあたり131.81ドルとなった。
IVL.BK · Demand · Positive Petrochemical spreads improved, benefiting IVL as analysts recommend switching to petrochemicals.
PTTGC.BK · Demand · Positive Petrochemical spreads improved, benefiting PTTGC as analysts recommend switching to petrochemicals.
RCL.BK · Supply · Positive Red Sea blockade supports freight rates, with World Container Index rising 4%, positive for RCL.
PSL.BK · Supply · Positive Supramax vessel rates rose 2%, which are related to PSL.
TTA.BK · Supply · Positive Supramax vessel rates rose 2%, which are related to TTA.
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Thailand United States
Digital Finance & Tokenization
ビットコイン回復の流れに乗るタイ株5銘柄、アナリストは高リスクと警告
ビットコイン価格は2026年8月中旬の1BTCあたり約6万2000ドルを底に力強く回復し、2026年8月25日には8万1000ドル超を試す水準まで上昇した。これを受け、BTC、TTA、JTS、XPG、ZIGAのタイ株5銘柄がこの流れに乗って投機的に買われている。ビットコイン専門家のピリヤ・サンパンタラック氏は、今回の上昇局面では、取引量が初期以降に減速しているため、前回高値の9万7900ドルをまだ突破しない可能性があると指摘する。一方、マークル・キャピタル社のファンドマネジャー、ウォンサコーン・ナークソンブーン氏は、短期的な重要テクニカル抵抗線を約8万8000ドル、重要支持線を7万2000ドル、7万ドル、6万8000ドルの順とみており、ETF資金と米国のビットコイン準備政策の進展が下支えになるとの見方を示した。CGSインターナショナル・タイランド証券の個人投資家向けリサーチ部門で投資戦略責任者を務めるCFA、IAAのゴン・ハタイサッタ氏は、このグループの銘柄は高リスクの投機的取引であり、一部企業、特にBTCことブルッカー・グループ公開会社がビットコイン保有をすでに減らしているにもかかわらず、株価はすでに大きく上昇していると警告する。また、ジガ・イノベーション公開会社、つまりZIGAの最高経営責任者であるスパキット・ガームジットジャルーン氏は、同社はビットコインへの長期投資に依然として自信を持っており、第2四半期に時価評価による約300万～400万バーツの損失を計上した後、価格上昇によって第3四半期には利益計上に転じる可能性があると明らかにした。
About megatrends
Digital Finance & Tokenization › Bitcoin / Crypto Treasury & Store-of-Value Proxies ▲ Pricing
ZIGA.BK · Capital · Positive CEO says Bitcoin price rise may allow Q3 profit turnaround after Q2 loss.
BTC.BK · · Neutral Bitcoin rebound may affect holdings, but company reduced holdings; impact unclear.
JTS.BK · · Neutral Stock speculated on with Bitcoin trend; no company-specific news.
TTA.BK · · Neutral Stock speculated on with Bitcoin trend; no company-specific news.
XPG.BK · · Neutral Stock speculated on with Bitcoin trend; no company-specific news.
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Thailand
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TTA、Thor Dan Siamを受領し船隊25隻に拡大
トーリセン・タイ・エージェンシーズ公開会社、通称TTAは、トーリセン・シッピングがハンディサイズ型のばら積み貨物船M.V. Thor Dan Siamを受領したと明らかにした。同船は2016年建造で、載貨重量は34,407重量トン、船齢は約9.7年。2026年に船隊へ加わる2隻目で、2026年7月に受領したウルトラマックス型のM.V. Thor Phra Samutに続くものとなる。この2隻の追加は、船隊のサイズと柔軟性のバランスを図る戦略を反映している。トーリセン・シッピングは2025年、時間チャーター換算収益、いわゆるTCEの管理効率で世界1位にランクされ、8年連続で上位5位以内に入った唯一の企業となっている。2026年上半期、海運事業グループの平均TCEは1隻1日あたり16,614米ドルで、市場のスープラマックス純運賃を14%上回った。新造船の受領後、トーリセン・シッピングが保有する船隊は合計25隻となり、内訳はスープラマックス21隻、ウルトラマックス3隻、ハンディサイズ1隻。総載貨重量は1,390,666重量トン、平均載貨重量は55,627重量トン、船隊の平均船齢は16.9年となる。
TTA.BK · Supply · Positive Fleet expansion with new vessel delivery increases capacity and operational flexibility.
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Thailand
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TTA、第2四半期の正常利益114%増 フィナンシア・サイラスが目標株価6.80バーツに引き上げ
トーリセン・タイ・エージェンシーズ公開会社、略称TTAは、第2四半期の純損失を1億9477万バーツと報告し、前年同期の純利益9011万バーツから赤字に転じた。これはデジタル資産の時価評価損5億6190万バーツを計上したため。ただし特別項目を除いた正常利益は3億6720万バーツとなり、アナリスト予想を約70%上回った。フィナンシア・サイラスは正常利益を3億6710万バーツと見込んでおり、前年同期比114.2%の増加となる。同社は目標株価を6.80バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。2026年上半期の純利益は599万バーツで、前年同期の9億4240万バーツから99.36%減少した。
TTA.BK · Capital · Positive Core profit beat expectations and target price raised to 6.80 baht.
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TTA、運航コストを業界平均より6%低く抑えたと発表
トーリセン・タイ・エージェンシーズ公開会社、通称TTAは好調な業績を発表した。海運事業では等価用船料を日額1万8240米ドルとし、市場におけるスープラマックス船の純用船料を11%上回った。自社船隊の稼働率は100%に達し、運航費用は日額5115米ドルと業界基準を6%下回った。農業化学品事業では、PMトーリセン・アジア・ホールディングス公開会社、通称PMTAがフィリピン向け肥料輸出市場の拡大を加速し、肥料輸出量は前年同期比275%増加した。倉庫管理サービス収入は26%成長した。オフショアサービス事業では、マーメイド・マリタイム公開会社の海底エンジニアリング船稼働率が95%となり、受注残高を7億4950万米ドルに維持した。TTAは運用資金として84億バーツを保有し、有利子負債の自己資本比率はわずか0.34倍となっている。また、ピザハット212店舗、タコベル45店舗、ラオスのルアンパバーンにおける水道事業など、その他投資ポートフォリオの運営も進めている。
TTA.BK · Capital · Positive Strong operating results with shipping rates above market and costs below benchmark, plus low leverage.
Mermaid Maritime · Demand · Positive Subsea vessels at 95% utilization and a $749.5M service backlog.
PMTA.BK · Demand · Positive Fertilizer export volumes to the Philippines surged 275% and warehouse revenue grew 26%.
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United States Thailand
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TTA、米国に子会社2社を設立しオフショア石油・ガス事業を拡大
トーリセン・タイ・エージェンシーズ（TTA）は、子会社が米国で2つの新会社を設立し、オフショア石油・ガス事業を拡大すると発表した。マーメイド・サブシー・サービシズ（タイランド）（MSST）は、TTAがマーメイド・マリタイムを通じて直接・間接に68.39%を保有しており、2026年8月3日にマーメイド・USホールディングス（MMUH）を登録資本金100米ドルで設立した。MSSTが全株式を保有し、MSSTの内部キャッシュフローを資金源とする。2社目はマーメイド・サブシー・サービシズ（US）LLC（MMUS）で、同日に登録され、オフショア石油・天然ガス産業向けサービスを提供する。MMUHが全株式を保有する。これら子会社の設立は上場企業の基準に照らして重要な取引には該当しないが、MMUHとMMUSはTTAの子会社となる。
TTA.BK · Capital · Positive TTA expands offshore oil and gas business via new US subsidiaries, funded by internal cash flow.
Mermaid Maritime · Capital · Positive Mermaid Maritime's subsidiary sets up US entities, expanding offshore business.
Mermaid Subsea Services (Thailand) · Capital · Positive MSST establishes US subsidiaries to expand offshore business, using internal cash flow.
Mermaid Subsea Services (US) LLC · Capital · Positive Newly formed US LLC to provide offshore oil and gas services, part of expansion.
Mermaid US Holdings Inc. · Capital · Positive Newly formed US holding company for offshore expansion.
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SPC、「サハパット・ナイノーン」プロジェクト10年目に突入、250校以上をカバー
サハパットピブーン株式会社（SPC）は、「サハパット・ナイノーン」プロジェクトを10年目に推進し、今年は新たに26校を訪問する計画で、これによりプロジェクト全体で全国250校以上をカバーすることになります。また、誠実でボランティア精神にあふれる子どもたち「ヨード・マヌット・トゥア・ジウ」の発掘ミッションも継続します。一方、ブリタニア株式会社（BRI）は、トゥルー・コーポレーションとの提携を発表し、スマートホームソリューションとAIアシスタント「エイミー」を全5ブランドの住宅に導入、新規入居者向けに24か月無料プロモーションを提供します。また、チューウィット・ファーム（2019）株式会社（CFARM）は、2026年下半期の戦略として、スマートファーム技術への投資と20万羽規模の採卵鶏農場の建設を加速させます。さらに、トーリセン・タイ・エージェンシーズ株式会社（TTA）傘下のトーリセン・シッピングは、Vessel Index Report 2025において、平均運賃管理効率で世界第1位にランクされ、唯一8年連続でトップ5入りを果たした企業となりました。一方、エル・ピー・エヌ・ディベロップメント株式会社（LPN）は、ルンピニー・タウンシップ・ランシット・クローン1内に、689平方メートルを超える敷地にラッキー・スキ・マルシェ43号店がオープンしたことを祝しました。
BRI.BK · Demand · Positive Partnership with True Corp to integrate smart home solutions and AI assistant Amy across all five brands, with 24-month free promotion for new homebuyers, likely to boost demand for its homes.
TTA.BK · Competition · Positive Ranked number one globally for time-charter equivalent earnings management efficiency in Vessel Index Report 2025, and only company in top five for eight consecutive years, indicating competitive advantage.
CFARM.BK · Capital · Positive Investing in smart farm technology and accelerating construction of a 200,000-hen egg farm, indicating expansion and capital expenditure.
TRUE.BK · Demand · Positive Partnership with Britania to integrate smart home solutions and AI assistant Amy, potentially increasing demand for True's services.
LPN.BK · · Neutral Mentioned only as celebrating opening of a Lucky Suki Marché branch at one of its projects; no material impact on LPN's core business.
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TTA、M.V. Thor Phra Samutを取得し、船隊が24隻に
TTA傘下のThoresen Shippingは、載貨重量トン数63,025トン、船齢9年のウルトラマックス型ばら積み貨物船M.V. Thor Phra Samutを取得した。これは同社船隊で最大のウルトラマックス船となる。今回の投資は、Thoresen Shippingがタイムチャーター換算レートの運用効率で世界1位にランクされ、かつ唯一8年連続でトップ5入りを果たした後に行われた。この取得により、船隊総数は24隻に増加し、船隊の平均載貨重量トン数は56,511トンに上昇、平均船齢は17.17年に低下した。
TTA.BK · Capital · Positive TTA's subsidiary acquires a new vessel, expanding fleet to 24 ships and improving fleet metrics.
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