中創新航の電池故障問題が拡大、二線メーカーの台頭に不透明感

ゴールドマン・サックスは、中国の電池セクターにおけるトップ銘柄として、寧徳時代新能源科技（CATL）と江蘇Zenergy電池技術集団を選定した。世界最大の電池メーカーであるCATLは、規模、電池技術、コスト競争力で首位に立ち、ゴールドマン・サックスはサム・オブ・ザ・パーツ評価に基づき、H株に12カ月の目標株価947香港ドル、A株に565元を設定した。同行は、CATLがセルから統合エネルギーソリューションへと移行していることを重要な価値創出要因と指摘し、株式の集約、プロジェクト価値の取り込み拡大、継続的なサービス収入、そしてより強固なマージンを支えるとしている。Zenergyは、2019年設立の過小評価された高成長EV電池プラットフォームとして2位に位置し、福耀ガラスから受け継いだ自動車部品の専門知識を活かし、ゴールドマン・サックスのカバレッジの中で最も速いEBITDA成長を遂げていると評された。同行はZenergyに対して買い評価を維持し、目標株価を9香港ドルとし、同社が同業他社に対して大幅なディスカウントで取引されていると指摘した。両銘柄に共通するリスクとして、EVおよびエネルギー貯蔵需要の予想を下回る伸び、原材料コストの上昇、競争の激化が挙げられている。

Gotionは、アフリカ最大となるAC連系型エネルギー貯蔵プロジェクトのグローバル納入を開始した。自社開発のGotion Grid 5MWh蓄電システムを積んだ大型トラック50台が9月28日、金寨と南通の両拠点から同時に出発した。契約締結から3カ月以内での出荷となり、Gotionはこれを垂直統合型サプライチェーンと上流・下流の連携によるものとしている。Gotion Gridシステムはエジプトのネフェルティティ計画とホルス計画に供給される。これらは同国初の大規模単独蓄電プロジェクトであり、完成すればアフリカ最大の単独蓄電施設となる。AMEA Powerが開発し、中国能源建設集団が建設するこれらのプロジェクトは、系統の安定性を強化し、太陽光・風力の統合を支え、エジプトの2030年クリーンエネルギー目標を推進するよう設計されている。システムは極端な高温、砂嵐、塩害に対応するよう改良され、高電圧安定性、高い安全性、ミリ秒レベルの応答を備える。AMEA Power会長のフセイン・アル・ノワイス氏は、今回の出荷がより広範な協力の新たな段階を開くものと述べ、Gotionの上級副社長兼Gotion Americas社長の李晨氏は、エジプトがGotionの中東・北アフリカ進出の重要な一歩だと語った。

フルエンス・エナジーは、世界的なリチウム電池メーカーであるEVEパワーと、エネルギー貯蔵システム向けの電池セルを確保するための複数年にわたる基本供給契約を締結した。この契約に基づき、EVEパワーはフルエンスのエネルギー貯蔵ソリューション向けに電池セルを供給し、同社のサプライチェーン強靭化と増大する顧客需要への対応を支援する。この取引はフルエンスの広範なグローバル供給戦略の一環であり、米国での国内調達製品の提供や他地域での現地化の可能性を追求する中で、供給の可用性とコストに関する見通しを高めるものとなる。同社は、先進的なリチウム電池技術への安定的なアクセスが、大規模な貯蔵プロジェクトをより効率的に実行し、供給関連の不確実性を低減するのに役立つと述べた。別途、テスラは3月に、韓国のLGエナジーソリューションと協力して、2027年からミシガン州ランシングの工場で製造されるリン酸鉄リチウム電池セルを43億ドル相当購入すると発表した。フルエンスの株価は現在、ザックス・ランク5（強い売り）となっている。

中国の電池メーカー、国軒高科は、独フォルクスワーゲンのスペイン東部バレンシアにある工場に１１億ユーロ（１２億５０００万ドル）を投資する。欧州の電池サプライチェーンを共同で構築する広範な提携計画の一環で、この投資により国軒高科はＶＷの電池事業パワーコのバレンシア工場の４９％を取得し、パワーコが引き続き過半数株式を保有する。同工場はリン酸鉄リチウム電池の欧州生産拠点となる。一方、パワーコは国軒高科のスロバキア南部シュラニにある電池工場と、モロッコ北西部ケニトラにある正極材の新生産施設の２拠点に４億７０００万ユーロを投資し、それぞれ４９％の株式を取得する。ＶＷは国軒高科の単独筆頭株主で、２４％を保有している。