Jiangsu Zenergy Battery Tech3677
言及
ゴールドマン・サックスは、中国の電池セクターにおけるトップ銘柄として、寧徳時代新能源科技(CATL)と江蘇Zenergy電池技術集団を選定した。世界最大の電池メーカーであるCATLは、規模、電池技術、コスト競争力で首位に立ち、ゴールドマン・サックスはサム・オブ・ザ・パーツ評価に基づき、H株に12カ月の目標株価947香港ドル、A株に565元を設定した。同行は、CATLがセルから統合エネルギーソリューションへと移行していることを重要な価値創出要因と指摘し、株式の集約、プロジェクト価値の取り込み拡大、継続的なサービス収入、そしてより強固なマージンを支えるとしている。Zenergyは、2019年設立の過小評価された高成長EV電池プラットフォームとして2位に位置し、福耀ガラスから受け継いだ自動車部品の専門知識を活かし、ゴールドマン・サックスのカバレッジの中で最も速いEBITDA成長を遂げていると評された。同行はZenergyに対して買い評価を維持し、目標株価を9香港ドルとし、同社が同業他社に対して大幅なディスカウントで取引されていると指摘した。両銘柄に共通するリスクとして、EVおよびエネルギー貯蔵需要の予想を下回る伸び、原材料コストの上昇、競争の激化が挙げられている。