SpaceXのIPO目論見書、AIデータセンター支出で原子力関連銘柄に恩恵の可能性

ニーダムはスタンダード・ニュークリアのカバレッジを買い評価で開始し、目標株価を18ドルに設定した。これを受けて火曜日の取引で同社株は10.8％上昇した。アナリストのショーン・ミリガン氏は、強気の投資判断は、現在商業出荷を行っている唯一の商用TRISO燃料製造事業者としての同社の初期の操業面および顧客獲得面での優位性に基づくと述べた。同氏は、スタンダード・ニュークリアがSN-TNとSN-IDでモジュール式生産プラットフォームを再現し、急速に拡大する商業パイプラインを資金確保済みの受注残に転換し、HALEUの供給が改善するにつれて稼働率を高めていくと予想している。短期的な裏付けとなる材料には、米国エネルギー省の認可、複製施設からの初の適格生産、2027年のリッチランドでの稼働開始が含まれる。ミリガン氏は、資金確保済みの受注残が約5か月で820万ドルから1億1930万ドルに増加し、契約受注残の総額が5億7690万ドル、適格パイプラインが6億9600万ドルに達したと指摘し、新規能力の稼働に伴い、転換が続けば稼働率を支えるはずだと付け加えた。

BWXテクノロジーズの株価は火曜日の取引で8%上昇した。同社のBANRマイクロリアクター技術が、ニューブランズウィック州ベルデュンの可搬型原子力発電所プロジェクトに選定されたと発表したためだ。プロディジー・クリーン・エナジー、パビノー・ファースト・ネーション、イール・リバー・バー・ファースト・ネーションズは、先住民主導の原子力プロジェクトにBWXTの原子炉を選定した。このプロジェクトでは、パビノーとイール・リバー・バーの両ファースト・ネーションの伝統的領域内に最大50メガワットのプロディジー可搬型原子力発電所を設置し、2030年代初頭の運転開始を目指している。BWXT先進原子炉は高温ガス冷却炉で、TRISO燃料形態の高濃縮低濃縮ウランを使用し、75メガワット熱出力、22メガワット電力を生み出す設計だ。ニューブランズウィック州政府はプロディジーと両ファースト・ネーションに対し、発電電力を購入する意向表明書に署名して交付した。BWXTカナダとBWXT傘下のキネクトリクスは、プロジェクトを支援するためカナダ人労働力を投入する。ベルデュン可搬型原子力発電所向けの2基のBANRユニットおよびその他のシステムは、主にオンタリオ州にあるBWXTの施設で製造される。BWXTとプロディジーは、BANR可搬型原子力発電所の協調的なプロジェクト開発、エンジニアリング、許認可、サプライチェーン統合、資金調達、展開に向けた確定契約を目指して協議を進めている。

米国政府は、原子力発電の出力拡大に向けてビストラに約42億ドルを融資する計画だ。データセンター、電気自動車、暗号資産マイニングが安定した電力需要を押し上げる中、この動きは原子力エネルギーに関連する公益企業に脚光を当てている。記事は、より広範なスクリーニングで浮上した9社の電力会社のサンプルとして、原子力関連の米国公益企業3社を取り上げている。売上高が約134億ドル、時価総額が約480億ドルのエンタジーは、その管轄区域内でハイパースケールデータセンターの約7～12ギガワットの潜在需要と、従来型産業の3～5ギガワットの需要を見込んでおり、アマゾン・ウェブ・サービスおよびメタとの契約により、小売販売量が年率約8.5～9%成長することを支えている。時価総額276億ドルの持株会社アメリエンは、キャラウェイ原子力施設を所有し、さらなる原子力容量を検討しており、ミズーリ州の管轄区域で2.8ギガワットの電力サービス契約、3.4ギガワットの建設契約、さらに連系調査が完了した4ギガワットのプロジェクトを抱えている。時価総額が約3億500万ドルのディープ・フィッションは、公益企業、データセンター、重工業、政府顧客向けに、地下約1マイルに埋設する小型モジュール式原子炉を開発している。

NANO Nuclear Energy Inc.とその完全子会社HALEU Energy Fuel Inc.は、Radnostix, Inc.（旧International Isotopes Inc.）およびその子会社International Isotopes Fluorine Products, Inc.との間で、戦略的な米国核燃料処理資産を取得するための正式な資産購入契約を締結した。取得対象には、米国原子力規制委員会（NRC）のライセンス、ならびにニューメキシコ州リー郡で以前計画されていた劣化ウラン六フッ化物の脱転換およびフッ素抽出施設に関連する知的財産および技術資料が含まれる。取引完了とNRCライセンスの移転後、NANO Nuclearは米国内でNRCが認可した10の燃料サイクル施設のうちの一つを所有することになる。契約に基づき、クロージング時の対価は現金950万ドルおよびNANOの普通株式400万ドル相当であり、クロージングはライセンス移転に対するNRCの同意、ニューメキシコ州当局を含むその他の必要な承認および同意、満足のいくサイトの取り決め、その他のクロージング条件を前提としており、両当事者は現在、約90日から120日でのクロージングを見込んでいる。NRCライセンスはもともとDUF6脱転換およびフッ素抽出施設の建設・運営のために発行されたが、同施設は建設されなかった。取得には、関連する特許技術、エンジニアリングおよび安全性分析、規制および許認可資料、設備、ならびに過去のプロジェクト開発記録も含まれる。NANO Nuclearは、既存の認可資産は、新規サイトで同等の施設を開発・認可するよりも大幅に効率的な規制上の経路を提供する可能性があると述べ、取得資産の最適な商業的および開発的経路について最終投資決定は行われていないとしている。

GEベルノバと日立は、新型炉設計について米国原子力規制委員会から建設許可を取得した。これにより両社は、この先進原子力炉プロジェクトに限定した許認可下での建設活動を開始できる。NRCの承認は、この炉設計が安全性と建設準備態勢に関する米国の現行規制要件を満たしていることを裏付けるものだ。今回の許可により、GEベルノバの既存の電力機器・サービス事業に原子力関連ハードウェアと長期サイクルの炉関連業務が加わる。同社の事業はすでに米国、欧州、アジア、中東、アフリカにわたり、発電、送配電機器、電力貯蔵に及んでいる。同社の成長シナリオは、継続的なサービス契約に支えられた高マージンの電力・送配電プロジェクトに依拠しており、今回の許可はその筋書きを米国の規制当局に直接結び付けるものとなる。とはいえ原子力プロジェクトは、大型契約や許認可サイクル、政策転換に敏感な事業に、長期かつ変動の大きいエクスポージャーを加える。遅延や設計変更、新たな安全要件が生じれば、プロジェクトの工程やキャッシュ創出力に影響が及ぶ。