Space Exploration Technologies Corp. Class A Common Stock

エヌビディアは、鴻海精密工業としても知られるフォックスコンが市場予想を上回る決算を発表したことを受け、最高値で寄り付く見通しだ。好調な業績はAI半導体メーカーである同社にも波及するとみられている。AI関連の取引が依然としてほぼ衰えを見せない中、利益が拡大を続けていることを踏まえ、エヌビディアのバリュエーションは割安に見えるとの見方が再び強まっていることも株価を支えている。一方、モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏はスペースXに対する強気の投資判断を再表明し、目標株価を300ドルとした。現在の159ドルという水準は割安であり、約100％の上昇余地があると主張している。根拠として、AI事業をトークン当たりの価格で評価する難しさや、熱シールド、軌道再突入、ブースター着陸、ホットステージングといったロケット関連事業を挙げている。セレブラスは、OpenAIのCEOであるサム・アルトマン氏が同社を緊密なパートナーと呼び、両社は非常に緊密に協力していると述べたことを受け、時間外取引で6％上昇した。

E-mini S&P500先物は約0.7%上昇し、投資家は冷え込んだ雇用の伸びと、底堅い製造業・物価のシグナルを比較衡量した。9月の非農業部門雇用者数はわずか2万9000人増にとどまり、失業率は4.2%、年間賃金上昇率は3%だった。一方、ISM製造業景況指数は54.5、S&Pグローバルの製造業指数は55.9と、いずれも活発な工場活動と、関税や中東紛争に起因するコスト上昇を示した。個別銘柄では、テラダインがAIデータセンターとHDD供給に関する強気なコメントを受けて8.00%高、ヒューレット・パッカード・エンタープライズが強気なネットワーキング関連イベントとHelios AIの受注を受けてアナリストが目標株価を引き上げたことで7.36%高、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズがスターシップの打ち上げペース、Grokの価格設定、大規模なAIコンピュート契約を受けて7.35%高となった。ウェスタン・デジタルは10.22%安、シーゲイト・テクノロジー・ホールディングスは10.21%安となった。東芝がAIデータセンター向けHDDの生産能力をほぼ倍増させる計画を示したためだ。アクセンチュアは6.31%安。決算後の急騰を受けて投資家が利益を確定した。今週の注目は、月曜日のISM非製造業景況指数、火曜日のコンステレーション・ブランズの決算、火曜日のウィリアムズFRB当局者の講演、水曜日のFOMC議事要旨、木曜日の新規失業保険申請件数だ。

マージャーマーケットのデータによると、世界の合併・買収活動は第3四半期に第2四半期から急激に減速し、米国の取引額はほぼ半減して5350億ドルとなった。この停滞にもかかわらず、2026年はドル建ての世界のM&A取引額で記録的な年となるペースを維持しており、6月のスペースXによるAIコーディングプラットフォームのカーソル買収550億ドルや、5月のネクステラ・エナジーとドミニオン・エナジーの合併670億ドルといった巨額案件が追い風となっている。マージャーマーケットの責任者ルシンダ・ガスリー氏は、市場がこれらの取引を消化する中で減速が起きるのは自然だと述べる一方、取引を見送る理由が積み上がっていると警告し、連邦準備制度の25ベーシスポイントの利上げ、数十年ぶりの高水準にある米国債利回り、テクノロジー業界の人工知能競争の減速を求める声、そしてイランでの米国の戦争がエネルギーやその他の価格に及ぼす影響の長期化を挙げた。UBSのアナリスト、エリカ・ナジャリアン氏は、投資銀行業務の減速の一部は長い夏に起因するものの、不機嫌な債券市場は今後の活動がより深く凍りつくことを示唆していると記した。ウォール街の銀行による取引手数料の予測はまちまちで、バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン最高経営責任者は投資銀行業務全体の手数料が前年同期比で少なくとも10%減少したと指摘し、JPモルガンは10%台半ばから後半の成長を予測、シティグループは1桁台の成長を見込む一方、オッペンハイマーのアナリスト、クリス・コトフスキー氏はM&A活動は加速すべきだとの信念を依然として持っていると述べた。火曜日には、スマートリングメーカーのオーラが予定していた新規株式公開を延期し、ホルテック・ニュークリアやバンブー・インシュアランスと同様に市場環境を理由に公開デビューを見送った。

スペースXの株価は、8月上旬に付けた史上最安値104.83ドルから安定している。同社は、年末から2027年にかけて株価を押し上げる可能性のある新たな材料を挙げている。スペースXの2段式ロケットで、人類が製造した最大の飛行物体であるスターシップは最近、初めて軌道に到達し、直近の飛行では次世代スターリンクV3衛星26基を初めて配備した。アンソロピックはスペースXとのコンピューティング契約を拡大し、エヌビディアを基盤とするAIインフラのために2029年5月まで最大845億ドルを拠出することを約束した。一方、ザックス・コンセンサス予想は、スペースXの2027年の売上高が147%増加すると示唆している。スペースXとテスラが来年末までに合併する確率は、ポリマーケットで63%に急上昇した。同社はまた、プラネット・ラボとグーグルによる初のAI衛星の打ち上げを、宇宙ベースのAIデータセンターへの野心の概念実証として挙げた。

グーグルは木曜日、プラネット・ラボと共同で開発したプロジェクト・サンキャッチャー用の試作衛星が、スペースXのライドシェアミッション「トランスポーター18」で軌道に投入されたと発表した。同社は、チームが衛星との交信を確認し、衛星は想定通りに運用されていると述べた。プロジェクト・サンキャッチャーのシニアディレクター、トラビス・ビールズ氏は打ち上げ後のブログ投稿で、これは宇宙が将来、拡張可能な機械学習インフラを支えられるかを探る長期的な研究ムーンショットの第一歩であり、今後数週間でチームは、同社のTPUが宇宙飛行の物理的負荷や宇宙の放射線、極端な温度にどう対応するかについて軌道上データを収集すると述べた。アルファベットは、6月に記録的なIPOで上場したスペースXに820億ドル超相当の株式を保有している。イーロン・マスク氏が率いるスペースXは、軌道データセンターを建設・打ち上げる計画も発表している。

スペースXは木曜日、クルードラゴン宇宙船に乗せた4人の宇宙飛行士を国際宇宙ステーションへ打ち上げた。NASA向けの乗員交代ミッションとしては13回目となる。乗員はアメリカ人2人、カナダ人1人、ロシア人宇宙飛行士1人で構成され、フロリダ州ケープカナベラルの第40射場からファルコン9ロケットで打ち上げられた。ブルームバーグの宇宙担当記者ローレン・グラッシュ氏によると、今回のミッションは、ISS計画が終了した後にスペースXがクルードラゴンを退役させる可能性があるとの観測の中で行われたもので、現在予定されている乗員交代ミッションは残り4回のみだという。乗員は引き継ぎの後、先のクルー12のチームが地球へ帰還する前に、約1週間ステーションに滞在する。今回の飛行に参加する4人の宇宙飛行士のうち3人は初飛行となる。

モフェットナサンソンのアナリスト、クレイグ・モフェット氏は火曜日、スペースXのスターリンクが、より大容量のV3衛星の展開を開始したことで、地上系ブロードバンド事業者、特に農村部や低密度市場において、より信頼性の高い競合相手になりつつあると述べた。モフェット氏はCNBCに対し、スターリンクはAT&Tやベライゾン・コミュニケーションズといった従来の無線通信事業者よりも、コムキャストとチャーター・コミュニケーションズにとってはるかに大きな競争上の脅威となっていると語り、両社がISPサービスを提供している地上系ブロードバンド事業は、すでに重大な影響を及ぼしている非常に信頼性の高い製品だと述べた。スペースXの最初のスターシップ軌道飛行では26基のV3スターリンク衛星が展開され、モフェット氏によればこれらの衛星は大幅に多くの容量を備えておりサービスを改善するはずだが、スターリンクのコンステレーションの大半がV3衛星で構成されるのは2030年以降になると同氏は予想している。V3衛星があっても、スターリンクが地上系の光ファイバーやケーブルブロードバンドが提供する速度に匹敵するとは同氏は考えておらず、価格設定と顧客セグメンテーションが主要な競争要因として残り、スターリンクは価値志向の顧客により効果的に競争できる可能性がある。モフェット氏はこの課題を、コムキャストとチャーターがすでに直面している固定無線アクセスからの圧力と比較し、ケーブル事業者はブロードバンドと無線サービスをバンドルすることで対応しており、この戦略は比較的成功していると同氏は述べた。

元GoogleとSpaceXのプロダクトマネージャーであるラマ・アフロ氏が創業したスタートアップ、Satlytは、衛星上でAIモデルを動かすソフトウェアを構築するため、800万ドルのシードラウンドを調達した。カリフォルニア州サニーベールとナイロビに拠点を置く同社は、自社で宇宙機を建造する計画はなく、軌道上コンピューティングのソフトウェア層として自らを位置づけている。アフロ氏はこのアプローチをVMwareやSnowflakeになぞらえる。Satlytはすでに2回の実証ミッションで自社ソフトウェアを飛行させており、その一つはMomentusが運用する宇宙機にGoogle DeepMindのGemma AIモデルを搭載した展開で、機上のソフトウェアエラーに関する伝送サイズを60%以上削減した。アフロ氏によれば、この節約効果は衛星1基あたり年間数十万ドルに達する可能性があるという。同社のソフトウェアは木曜日、SpaceXのロケットで、インドのスタートアップTakeMe2Spaceが建造した宇宙機に搭載されて打ち上げられる予定で、3社の顧客にサービスを提供する。宇宙におけるクラウドコンピューティングのプロトコルを試験するために費用を支払うNASA、画像処理ワークロードを試験する宇宙監視スタートアップのStellerian、そしてTakeMe2Space自身である。このシードラウンドを主導したのはヒューストン拠点のNon Sibi Venturesで、20年以上の経歴を持つ元NASA宇宙飛行士のパートナー、バーナード・ハリス氏が同社の確信を固める一助となった。パートナーのケント・ルーカス氏は、Satlytが完全な宇宙データセンターの不確実な経済性に依存していないことが投資の一因だったと述べた。アフロ氏の目標は、この10年の終わりまでに衛星の20%で稼働させることであり、同社は次に、2つの異なる衛星にまたがる共有コンピューティングシステムの実証を計画しており、来年に試みる見通しだ。

ピート・ヘグセス米国防長官は、未来の戦争に関する技術と戦い方を研究するプロジェクト「Project Meridian」の始動を発表し、イーロン・マスク氏、Anduril Industries創業者のパルマー・ラッキー氏、元米下院議長のニュート・ギングリッチ氏を研究の指導者として招き入れた。ヘグセス氏はバージニア州クアンティコ海兵隊基地での「State of the Force」演説でこの計画を明らかにし、米軍が今後数十年に直面する可能性のある戦争の形に対応するため、新たな兵器やシステムの探索、開発、実戦配備に注力すると述べた。マスク氏のSpaceXとラッキー氏のAndurilはいずれも米国防総省の主要請負業者である。このプロジェクトは、Uberの元幹部で現在はペンタゴンの上級技術責任者を務めるエミル・マイケル氏の監督下に置かれる。ただし、ヘグセス氏は予算、期間、プロジェクトの枠組みについての詳細はまだ明らかにしていない。Project Meridianに加え、ヘグセス氏は自律戦争司令部の設置も発表した。これはドローンや軍事ロボットシステムの管理と配備を監督するものである。また、米国の主要基地が電源網へのサイバー攻撃を受けても作戦能力を維持できるよう、自らエネルギーを生産できるようにしたいとの考えを示した。さらに、軍隊の宗教問題を扱う事務局の設置計画や、教育機関と連携して士官候補生の訓練プログラムを拡大する計画も発表した。参加する最初の教育機関には、Liberty University、Hillsdale College、Louisiana State University、Mississippi State University、Tuskegee Universityが含まれる。一方、米国防総省は40年ぶりに国内に新たな基地を建設する計画で、州政府が基地の立地をめぐって競争できるようにする。数千人の兵力を収容し、各基地は数十万エーカーの面積をカバーする可能性があると見込まれている。この計画は、ペンタゴンが欧州における米軍の削減を検討している中で打ち出された。ヘグセス氏は、軍は総兵力をさらに数万人増やし、重点を国土防衛と西半球に戻すと述べた。

イーロン・マスク氏は、スペースXの野心的な新たな成長機会を明らかにし、最終的には年間数百ギガワットの人工知能コンピューティング能力を軌道に打ち上げる計画を発表した。長期的には1テラワットに達する可能性もある。9月29日の「アメリカ・ガバメント」イベントで、エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者とともに登壇したマスク氏は、スペースXとテスラは年間約200ギガワットの太陽光発電を目指しており、スペースXは少なくとも年間数百ギガワットのAIコンピュートを打ち上げると述べ、年間200ギガワットは米国の総エネルギー消費量を毎年40%増加させることに相当すると指摘した。同氏は、発電が米国が人工知能で競争する能力における最大の制約の一つになる可能性があると主張し、中国の発電量は米国の約3倍であると述べた。マスク氏は、この構想の実行にはスターシップが中心となるとし、同ロケットが同氏の言うところの初の軌道飛行を経て、来年には週1回または週2回の打ち上げペースを達成できる可能性があると予測した。同氏は、1テラワットという野望は確認された生産コミットメントではなく長期的な可能性にとどまると警告し、提案された規模での経済性は依然として実証されていないと述べた。

シティはモデルナの投資判断を中立から売りに引き下げ、株価は時間外取引で6.88%下落した。アナリストのジェフ・ミーチャム氏は、メルクと共同開発した個別化がんワクチン「インティスメラン・アウトジーン」の第3相試験成功を受けて、バリュエーションは「正当化できない」と述べた。ワークデイは、米国証券取引委員会に提出した様式8-Kによると、主に製品・技術部門を中心に全従業員の2.5%を削減すると発表し、株価は取引開始直後に1.23%下落した。コナグラ・ブランズは、第1四半期の調整後1株当たり利益が0.41ドルとなり、市場予想の0.28ドルを上回ったと報告した。売上高は26億ドルで、予想の25億9000万ドルとほぼ一致し、株価は時間外取引で約3%上昇した。スペースXの株価は、アンソロピックが2029年まで同社の計算能力を使用するために最大845億ドルを支払うことに合意したとロイター通信が報じたことを受け、取引開始直後に0.09%下落した。ロイターは機密の新規株式公開目論見書を閲覧したとしており、この金額は5月に明らかになった契約をはるかに上回る。

テスラは火曜日、人工知能への投資を加速し、サイバーキャブ・ロボタクシーとオプティマス・ロボットの生産を拡大するため、300億ドルの新規クレジット枠を締結した。このパッケージは、シティバンクを管理代理人とする200億ドルの3年物遅延引出タームローン、ウェルズ・ファーゴが主導する80億ドルの5年物リボルビング・クレジット枠、同じくウェルズ・ファーゴ主導の20億ドルの364日物リボルビング枠で構成される。SECへの提出書類によると、テスラは9月29日時点でいずれの枠からも借り入れを行っておらず、未返済残高のなかった2023年のリボルビング・クレジット契約も終了した。火曜日のワシントンでのイベントで、CEOのイーロン・マスク氏は、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズとテスラが年間200ギガワットの太陽光発電を共同で生産することを目指していると述べた。テスラは今年、250億ドル超の設備投資を見込んでおり、研究開発と量産前立ち上げの支出はサイバーキャブ・ロボタクシー、オプティマス・ロボット、テスラ・セミに振り向けられる。マスク氏は、同社が資本効率よりもスピードを優先していると述べている。

スペースXの最高経営責任者イーロン・マスク氏は、デルタ航空が自社便でスターリンクのインターネットサービスを提供しないことにより、顧客を失う可能性があると警告した。この警告は、Xのユーザー、ジョン・ルフェーブル氏が、競合のユナイテッド航空がすでに600機以上の航空機にスターリンクを装備しており、これは同社の保有機材のおよそ36％に相当し、2027年末までに100％に達する見通しである一方、デルタ航空は1機も装備しておらず、導入計画もないと指摘した投稿を受けたものだ。デルタ航空は代わりにアマゾンの低軌道衛星インターネットサービスを選択し、今年初めに、2028年から500機にアマゾンの衛星ブロードバンドサービスを初期導入する計画を明らかにしていた。マスク氏は、デルタ航空がスターリンクについてスペースXと協議していたものの、同社独自のポータル経由でサービスを提供することを求めたため、スペースXが拒否したと述べている。別途、米航空宇宙局のジャレッド・アイザックマン長官は、月曜日に行われたスターシップの初の軌道飛行を称賛し、ロケットが軌道に到達して26基のスターリンクV3衛星を展開した後、素晴らしい打ち上げだったと語った。

TDコーウェンは火曜日、スペースXのカバレッジを買い評価、目標株価200ドルで開始した。AIデータセンター容量のリースが急速に同社最大の事業になるとの見方だ。アナリストのジョン・ブラックレッジ氏は、AIコンピュートのリースが今年144億ドルの売上を生み、スペースXの総売上の約35%を占めると予想。2027年には660億ドル、売上の約58%に急増し、2027年第1四半期までにリースがスペースXの売上の過半を占める見通しだ。スペースXのコンピュート容量をリースしている顧客は4社で、アンソロピック、グーグル、リフレクションAI、そして12月開始の契約に月額11億ドルで合意した名称非公表の4社目である。TDコーウェンは、スペースXが2027年と2028年にさらに4ギガワットをリースし、1ギガワット当たり460億ドルから500億ドルになると予想。地上容量は今年末の2.1ギガワットから2027年に6ギガワット、2031年までに22ギガワットへ増加するとみている。同行は2026年から2031年にかけて年率62%の増収を予測し、2031年のEBITDAは2970億ドルに達するとし、スペースXのフリーキャッシュフローがプラスに転じるのは2030年までないと見込んでいる。

トランプ政権は、米国民が連邦政府の各種プログラムをオンラインで利用しやすくするために設計されたAI活用型ウェブサイト「America.gov」を公開した。このサイトは、GoogleとSpaceXが提供する2つのAIエージェント「Groq」と「Gemini」によって稼働しており、Airbnbの共同創業者で現在はホワイトハウスのナショナル・デザイン・スタジオの責任者を務めるジョー・ゲビア氏が開発を手掛けた。現在、利用者はパスポートの申請や結婚後の氏名変更などについて、平易な英語で質問することができ、この技術が政府の各ウェブサイトを一つの窓口に結び付けている。ゲビア氏は、SpaceXおよびGoogleとの提携を挙げ、このサイトが医療保険制度改革法のウェブサイトで見られたような失敗を回避できると確信していると述べた。このサイトは2027年初頭に完全稼働する見通しで、利用者がフォームに入力して手続きを完了できるようになる。マルコ・ルビオ国務長官は、政権としては今後、大多数の米国民がこのサイトでパスポートを申請することを望んでいると述べた。

イーロン・マスク氏の純資産は週末時点で9250億ドルとなり、1月以降で3050億ドル以上増加したが、テスラとスペースXの勢いが衰える中、兆万長者への道は停滞している。テスラは延期が続いていたロードスターを公開する予定で、ベースモデルは約20万ドル、ファウンダーズシリーズは25万ドル、限定1000台となる。一方、ポリマーケットのトレーダーは、第2四半期の48万台の後、第3四半期の納車台数を45万台から47万5000台と予想している。スペースXは月曜日に初の軌道打ち上げを予定しており、これはスターリンクの第3世代を宇宙に運ぶ試験となる。スターリンクは第2四半期に42億9000万ドル以上を稼ぎ、スペースXの売上の53%を占めた。アナリストは、総売上が今年440億ドル、来年1083億ドルに急増すると予想している。マスク氏の富の大半は、スペースXの48.5%の株式とテスラの約20.3%、さらにニューラリンクとボーリング・カンパニーの大規模な保有株から来ている。

スペースXが開発を進める完全再使用型ロケット「スターシップ」が、2026年9月28日の第14回飛行テストで初の地球周回軌道投入に成功しました。上段宇宙船シップ41と第1段ブースターのブースター21を組み合わせた機体が打ち上げられ、上昇中に上段のラプターエンジン6基のうち1基が予定より早く停止したものの軌道投入を達成し、次世代通信衛星「スターリンクV3」26機をすべて軌道上へ放出しました。当初は高度約275kmの地球低軌道を約10時間で約6周しチリ西方の太平洋へ制御着水する計画でしたが、上段宇宙船のエンジン不具合を受け飛行時間は約3時間に短縮されました。これまでのスターシップとスーパーヘビーの飛行テストは安全性を重視して意図的にサブオービタル軌道にとどめられており、真の軌道飛行への移行と実運用衛星の輸送手段としての機能を示した点が転換点となります。スペースXはNASAから28億9,000万ドルのHLS開発契約を受注しており、2028年のアルテミス4での有人月面着陸と月面での長期的な活動基盤の構築を目指しています。

米宇宙企業スペースXは28日、世界最大のロケット「スターシップ」の打ち上げを実施し、14回目の打ち上げで初めて地球の周回軌道に乗せた。日本経済新聞が報じたもので、商用化への弾みをつけたとしている。一方、飛行中にエンジンのトラブルが発生し、10時間の予定飛行を3時間に短縮した。宇宙関連企業が注目されそうだ。

スペースXは月曜未明、巨大ロケット「スターシップ」を打ち上げ、同機を初めて軌道に投入する計画だ。スペースXのウェブサイトによると、打ち上げ可能時間は75分間で、米東部時間午前8時15分、現地時間午前7時15分にテキサス州の同社の町スターベースから始まる。連邦航空局はCNBCに対し、9月26日付でスペースXのスターシップ・スーパーヘビー14号機の打ち上げおよび再突入運用に関する許可を発行したと述べた。スターシップの14回目の試験飛行では、イーロン・マスク氏の航空宇宙・防衛企業は新型スターリンクV3衛星26基の展開も計画している。スターシップはスペースXの拡大計画にとって極めて重要であり、8月の決算説明会でマスク氏は、いずれスターリンクが世界のインターネットの過半を、少なくとも同社が事業を許可されている国々で提供する可能性は否定できないと述べた。

アルファベットは10月1日、プロジェクト・サンキャッチャーの最初のハードウェアとして実験用AI衛星を打ち上げる。当初予定より数カ月前倒しとなる。ニューヨーク・タイムズ紙が報じた。MVPと名付けられたこの衛星は、カリフォルニア州のヴァンデンバーグ宇宙軍基地からスペースXのファルコン9で打ち上げられ、データセンターのサーバー1台分ほどの計算能力を持つグーグルのテンソル処理ユニット4基を搭載する。電力は約1キロワットを供給する太陽電池パネルで賄う。グーグルは当初、プラネット・ラボと共同開発するサンキャッチャーの試作機を2027年初頭に打ち上げるとしていたが、日程を前倒しするため、既成のプラネット・ラボ製衛星に自社チップを搭載し、追加のリスクを受け入れた。プラネット・ラボに出資するグーグルは、来年にも2基の衛星を打ち上げる計画を維持しており、80基超の衛星を近接編隊で飛行させる構想も持つ。チップは冷却のため停止するまで約15分間稼働でき、衛星は約1年間の運用を想定している。グーグルは軌道上データセンターが2030年代半ばまでに地上施設とコスト競争力を持ち得ると試算するが、研究担当上級副社長のジェームズ・マニーカ氏は「率直に言えば、今後数年のうちに実用に供せるものができるとは考えていない」と述べた。

メタの元CTOで、現在はGigascale Capitalの創業パートナーを務めるマイク・シュローファー氏が、海洋の波を動力源とする浮体式の自律型AI推論データセンターの建設計画を支援している。ヤフーファイナンスのインタビューでシュローファー氏は、南極海の広い海域に10テラワットの波力エネルギーが存在しながら、現在まったく活用されていないと述べた。同社の装置は、波の中で上下に揺れるシンプルなブイで、その動きを利用して水をくみ上げタービンを回す仕組みで、水力発電ダムとよく似ている。シュローファー氏によると、この電力には明確な用途がある。スターリンクとAI推論の登場により、スターリンクが十分な帯域幅を提供し、非常に冷たい海水が冷却を容易にすることから、このブイはAI推論ノードを運用するのに理想的なプラットフォームとなる。その結果として、浮体式の自律型AI推論データセンターが実現するという。

英投資会社セラフィムと保険会社レルム・インシュアランスが公表した報告書によると、宇宙関連企業への民間投資が今年6月までの1年間で230億ドルと2倍超に急増した。米スペースXの6月の新規株式公開が宇宙分野の資金調達の様相を一変させ、新たな投資家を呼び込み、ベンチャーキャピタルは同様の高収益をもたらす可能性のある次の関連企業を探している。投資家は初期段階の将来性ではなく、事業上の実績を示せる企業に資金を振り向けており、レルムによると宇宙経済は誇大宣伝から商業的現実へと移行しつつあるという。資金を集めている企業には地球観測、軌道上製造、衛星サプライチェーン関連が含まれる。レルムのアンドリュー・ボンウィック製品開発担当バイスプレジデントは、地球観測はすでに確立された分野であり、本当の価値は分析にあるとし、顧客は自社船舶の位置確認や作物を植えるべき時期、製油所の稼働状況、山火事の危険性など実際に知りたい情報を得るために対価を支払っていると語った。

スペースX、オープンAI、アンソロピックの3社を合わせた企業価値は5兆2000億ドルに達し、1980年から2025年までの米国テクノロジー企業のIPO全件の初日時価総額の合計を上回っている。フロリダ大学のジェイ・リッター教授が集計したところによると、そのIPOは3365件で、合計4兆700億ドル相当だった。スペースXは6月のIPOで857億ドルを調達し、単独で時価総額はほぼ2兆1000億ドルに達している。非上場のオープンAIは約1兆2000億ドル規模の評価額で新たな資金調達ラウンドを協議中で、3月時点の8520億ドルから上昇している。同じく非上場のアンソロピックは、11月に予想されるIPOに向けて約2兆ドルを目標としていると報じられている。ただしこの比較には大きな留保が付く。スペースXの評価額は公開市場での実際の値であり、オープンAIの数字は提案中の非公開資金調達に基づく評価額、アンソロピックの数字はIPOの目標予想額である。オープンAIは2026年から2030年にかけてフリーキャッシュフローが2780億ドルのマイナスになると見込み、売上高は2026年の360億ドルから2030年には3500億ドルへ増加する一方、コンピューティングインフラへの支出は約8560億ドルに上る見通しだ。アンソロピックは今年の売上高が最大180億ドル、2027年には550億ドルに達すると見込むが、キャッシュフローの黒字化は2028年まで先送りしている。アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スローク氏は顧客に対し、大手テクノロジー企業が業界のAIインフラ支出を維持するには2030年までにキャッシュフローを3倍にする必要があるかもしれず、そうでなければAI関連の取引が弱まり、クレジットスプレッドが拡大し、設備投資計画が削減され、米国のGDP成長が鈍化する可能性があると警告した。

Powerlaw Corp.は、年率6%の年間配当プログラムと、同社株式に残る非関連会社のロックアップ制限すべての早期解除を発表した。取締役会は2026年10月1日に始まる2027会計年度についてこのプログラムを承認し、2026年8月31日時点のファンドの1株当たり純資産額16.23ドルに基づき年率6%、月額0.0812ドルとなる最初の3回分の月次配当を宣言した。最初の支払いは2026年10月30日、2026年10月20日時点の株主名簿記載の株主に対して行われる。2026年9月24日付で、ファンドは本来2026年11月23日に解除される予定だった非関連会社株式の残存ロックアップ制限を解除し、追加で1371万6695株が即時売却可能となった。この解除は取締役、役員、従業員、契約社員には適用されない。ファンドはまた、2026年9月2日にリアライズ・アンド・リインベストモデルの一環としてSpaceX株の第1トランシェを約1900万ドル、1株当たり140ドルで売却したこと、およびPowerlaw Capital Groupで3件の上級人事を発表した。Aayush Phumbhra氏が上級副社長兼パートナー、Steve Blatney氏がチャネル・ディストリビューション担当副社長、Nicole Bellefeuille氏が投資家向け広報担当副社長に就任する。経営陣は2026年9月30日にこれらの発表について電話会議とウェブキャストを開催する予定である。