TEAMG、洪水対策・南部複線鉄道案件の受注を視野に 2026年売上高10%増を目指す

バジャーメーターは、ニューオーリンズで開催されたWEFTEC会議において、断片化された上下水道システムのデータを統合するために設計されたリアルタイム監視・分析プラットフォーム「OneNetwork」を発表した。同社の株価は年初来で27.6%下落しており、1年間の株主総利回りは28.6%減となっているが、5年間の株主総利回りは26.6%と、長期的な利益を示している。最も注目されている見方は、バジャーメーターの適正価値を169ドルとしており、直近終値の127.77ドルを上回っている。これはOneNetworkを、BlueEdgeプラットフォームとともに、メーター事業を超えた拡大を目指す広範なデジタル化推進の一環として位置づけている。この見方では、深刻化する水不足、高まる規制圧力、リアルタイム監視の義務化が、交換サイクルの短縮と価格決定力の原動力になると指摘している。サプライチェーンや関税をめぐる圧力、および主要な公益事業の水関連プロジェクトの減速は、こうした楽観的な見方を弱める可能性がある。

エッセンシャル・ユーティリティーズの子会社アクア・ペンシルベニアは、ブラッドフォード郡のアルスター市営公社の水道システム資産を50万ドルで取得し、既存の水道顧客基盤に180顧客を追加した。アクア・ペンシルベニアは今後5年間で200万ドルを投資し、取得資産を更新して施設を近代化し、老朽化した管路を交換することで、アルスター住民に安全で高品質な水を提供する計画だ。エッセンシャル・ユーティリティーズは2015年以降、買収を通じて13万8000以上の顧客または同等の住戸と約5億7000万ドルの料金算定基礎を追加している。また、アメリカン・ウォーター・ワークスとの合併提案は2027年第1四半期を目標としている。署名済みの購入契約は20万以上の顧客と約2億8200万ドルの購入価格を表し、進行中の市営買収パイプラインは約40万顧客である。別途、カリフォルニア・ウォーター・サービス・グループはネクサス・ウォーター・グループのネバダ州とオレゴン州の上下水道システムを2億1800万ドルで買収することに合意し、セレクト・ウォーター・ソリューションズはパイロット・ウォーター・ソリューションズを7億ドルに加えて最大1500万ドルの条件付き対価で買収することに合意した。

アジア・プラス証券のリサーチ部門は、総額1650億バーツの水管理メガプロジェクトが中長期的に建設請負セクターの成長を支える要因になると評価した。このプロジェクトは年間約169億3000万バーツの洪水被害を軽減し、洪水被害面積を348万ライ削減することを目標としている。着工は2570年と予想され、実施期間は8年間。恩恵を受けると予想される銘柄について、アジア・プラスはCKを直接受注の可能性からトップ銘柄に挙げ、目標株価を24バーツとした。一方、STECONは大規模プロジェクト案件から恩恵を受けると予想され、目標株価は23バーツ。さらに、大規模プロジェクト案件の可能性があるUNIQ、土工事と排水システムに関連するITDも挙げられている。建設資材グループでは、SCC、SCCC、TPIPLがプロジェクトにおける資材需要から恩恵を受ける可能性がある。なお、追跡すべき要因としては、プロジェクトの資金源、土地収用、入札開始スケジュール、契約署名が挙げられ、これらがプロジェクトの進捗と建設会社が案件を受注する可能性に影響を与える。

タイ閣議は、チャイナート＝パーサック＝タイ湾に至る洪水排水運河プロジェクトを承認した。総投資額は約1650億バーツで、タイにとってここ数年にない大型メガプロジェクトの一つとなる。このプロジェクトは、チャオプラヤ川上流域からタイ湾へ直接つながる新たな放水路を建設し、排水効率を高めて中部地方、バンコクおよび周辺県の洪水リスクを軽減することを目的としている。政府の試算では、完成時に約348万ライの浸水地域を減らし、貯水能力を約15億5500万立方メートル増強し、洪水による経済損失を年間約169億3000万バーツ削減できるとしている。実施枠組みでは、2026年に妥当性調査と設計を行い、2027年に第1期の建設を開始する。2028年から2030年にかけて排水運河、水門を建設し用地を取得し、2031年から2033年にかけて主要構造物を建設してシステムを試験し、2034年に全面稼働を開始する予定である。アジア・プラス証券は、最初に直接恩恵を受けるのは建設請負グループだと指摘した。受注が期待される銘柄はCK、STECON、UNIQで、ITDは土工と排水システムの専門性から恩恵を受ける可能性がある。建設資材グループのSCC、SCCC、TPIPLは、資材使用のサイクルに沿って次段階で追い風を受ける。注視すべき要因は、資金源の明確化、用地の取得または収用の手続き、各契約の入札スケジュールである。これらの手続きの遅延は、恩恵の波及が計画より遅れる可能性のある重要なリスクとされている。