Italian-Thai Development Public Company Limited

アジア・プラス証券のリサーチ部門は、総額1650億バーツの水管理メガプロジェクトが中長期的に建設請負セクターの成長を支える要因になると評価した。このプロジェクトは年間約169億3000万バーツの洪水被害を軽減し、洪水被害面積を348万ライ削減することを目標としている。着工は2570年と予想され、実施期間は8年間。恩恵を受けると予想される銘柄について、アジア・プラスはCKを直接受注の可能性からトップ銘柄に挙げ、目標株価を24バーツとした。一方、STECONは大規模プロジェクト案件から恩恵を受けると予想され、目標株価は23バーツ。さらに、大規模プロジェクト案件の可能性があるUNIQ、土工事と排水システムに関連するITDも挙げられている。建設資材グループでは、SCC、SCCC、TPIPLがプロジェクトにおける資材需要から恩恵を受ける可能性がある。なお、追跡すべき要因としては、プロジェクトの資金源、土地収用、入札開始スケジュール、契約署名が挙げられ、これらがプロジェクトの進捗と建設会社が案件を受注する可能性に影響を与える。

タイ閣議は、チャイナート＝パーサック＝タイ湾に至る洪水排水運河プロジェクトを承認した。総投資額は約1650億バーツで、タイにとってここ数年にない大型メガプロジェクトの一つとなる。このプロジェクトは、チャオプラヤ川上流域からタイ湾へ直接つながる新たな放水路を建設し、排水効率を高めて中部地方、バンコクおよび周辺県の洪水リスクを軽減することを目的としている。政府の試算では、完成時に約348万ライの浸水地域を減らし、貯水能力を約15億5500万立方メートル増強し、洪水による経済損失を年間約169億3000万バーツ削減できるとしている。実施枠組みでは、2026年に妥当性調査と設計を行い、2027年に第1期の建設を開始する。2028年から2030年にかけて排水運河、水門を建設し用地を取得し、2031年から2033年にかけて主要構造物を建設してシステムを試験し、2034年に全面稼働を開始する予定である。アジア・プラス証券は、最初に直接恩恵を受けるのは建設請負グループだと指摘した。受注が期待される銘柄はCK、STECON、UNIQで、ITDは土工と排水システムの専門性から恩恵を受ける可能性がある。建設資材グループのSCC、SCCC、TPIPLは、資材使用のサイクルに沿って次段階で追い風を受ける。注視すべき要因は、資金源の明確化、用地の取得または収用の手続き、各契約の入札スケジュールである。これらの手続きの遅延は、恩恵の波及が計画より遅れる可能性のある重要なリスクとされている。

ソンクラー県で8月31日から9月1日まで開催される出張閣議では、複数の大型プロジェクトが審議される予定で、南部への投資が数年にわたって継続する可能性がある。特に南部複線鉄道第2期は、総額約1,044億6,600万バーツ、3路線・全長534キロメートルに及び、チュムポーン〜スラートターニー間（304億2,300万バーツ）、スラートターニー〜ハートヤイ分岐点〜ソンクラー間（662億7,100万バーツ）、ハートヤイ分岐点〜パダン・ブサール間（77億7,300万バーツ）が含まれる。承認されれば、中部下部からマレーシア国境まで鉄道網がつながり、物流コストの削減と長期的な経済成長が期待される。このプロジェクトの恩恵を受けると見込まれる銘柄は、建設大手のCK、STECON、ITD、UNIQ、NWR、さらに建材大手のSCC、SCCC、TASCOなど。また、南部5県から199件のプロジェクト提案があり、初期総額は570億バーツ超。これらは水管理・インフラ関連銘柄（FLE、UBA、WIIK）や、観光・小売関連銘柄（AOT、AAV、CENTEL、ERW、SHR、CPALL、CRC）を支援する可能性がある。ただし、恩恵の多くは中長期的なもので、承認と実際の入札に左右される。さらに、ソンクラー湖横断橋とランタ島連絡橋のプロジェクトは総額約67億バーツで、2029年の完成が見込まれるが、主要請負業者は外国企業のCHEC Construction (M) Sdn Bhdであるため、タイ企業は下請けや国内資材調達にとどまる可能性が高い。投資家は、承認決定、資金源、契約分割、各社の実際の受注状況を注視すべきである。これらは利益への影響を左右する重要な要素だからだ。