Zheshang Securities Co Ltd

9月16日のアジア時間、スポット金が急伸し、1オンス＝4330ドル台に乗せ、日中で1％超上昇した。金ETFの博時（Bosera）は連動指標AU9999が1％近く上昇し、9月15日時点で直近1年間の累計上昇率は11.27％、最新の受益権口数は47億5000万口となり、直近1カ月で新高値を更新した。直近7日間は資金純流入が続き、合計2億4500万元となった。米連邦準備制度理事会（FRB）のFOMCは北京時間木曜午前2時に政策金利と経済見通しの要旨を公表し、その後、FRB議長のウォーシュ氏が金融政策に関する記者会見を開く。CMEのフェドウォッチ・データによると、市場が織り込む今週の25ベーシスポイント利上げ確率は95％に上昇し、12月の利上げ確率は7割に達した。浙商証券は、FRBの早期利上げはエネルギーから川下へのインフレ波及を断ち切る可能性があり、今後の追加利上げのハードルは大幅に高まるとの見方を示した。9月に利上げが実施されれば、むしろ将来の流動性見通しの限界的な改善を後押しする可能性があり、金の配分機会を前向きに捉えている。

財達証券の董事会は議案を審議・可決し、自己資金2.5億元を投じて北京に全額出資のオルタナティブ投資子会社、財達創新投資有限公司を設立する方針を固めた。今年2月11日、同社は経営赤字だった従来のオルタナティブ投資子会社、財達鑫瑞投資の抹消を決定したばかりで、登録資本金は1億元から2.5億元へと引き上げられ、半年以内にオルタナティブ投資分野をゼロから立て直すことになる。新設される財達創新の登録資本金は2.5億元で、財達証券が100％自己資金で出資し、董事会、董事長、総経理、副総経理を置く。最終的な実施には中国証券監督管理委員会の認可がなお必要となる。同社は金融の五篇の大文章を軸に、早期・小規模・ハイテク投資という政策方針に応え、京津冀協同発展と雄安新区建設を重点的なサービス対象とするとしている。2026年に入り、浙商証券はオルタナティブ子会社の浙商投資に10億元の増資を計画し、東方財富傘下の西蔵東方財富創新資本は登録資本金を5億元から10億元に引き上げた。業界全体ではすでに85社の証券親会社がオルタナティブ子会社を設立しており、その割合は80％を超える。2025年の証券業界全体におけるオルタナティブ投資子会社の純利益は合計93億元に達し、上位機関が圧倒的なシェアを占めた。国泰海通と中信証券のオルタナティブ子会社は、いずれも純利益が10億元を上回った。オルタナティブ投資子会社は、証券会社の三投連動ビジネスモデルと科創板フォローオン投資の富の効果をつなぐ重要な結節点となっている。東呉証券の集計によると、2019年にフォローオン投資制度が導入されて以来、証券会社の科創板における累計フォローオン投資額は350億元近くに達し、2026年上半期末時点の対応保有時価総額は1000億元近くに上る。長鑫科技は7月27日の上場初日に49元で取引を終え、時価総額は約3.28兆元となった。中金公司傘下の中金財富と中信建投のオルタナティブ投資子会社である中信建投投資は、それぞれ10億元をフォローオン投資し、約1.15億株を割り当てられた。初日の終値で計算すると、1社あたりのフォローオン投資時価総額は約56.6億元、含み益は約46.6億元となり、2社合計の含み益は92億元を超える。