Daiwa Securities Group Inc.

ポラリス・キャピタル・マネジメントの2026年第2四半期投資家向けレター（グローバル株式戦略）は、金融セクターにおける個別企業の触媒としてオリックス株式会社を挙げ、新CEOの下でオリックスがオリックス銀行を大和証券に約23億ドルで売却し、その資金で自社株買いを実施するとともに2027年度の利益見通しを引き上げたと指摘した。レターはまた、オリックスのOQCIファンドからの利益と、東芝への保有株による押し上げにも言及した。東芝自体も、半導体メーカーであるキオクシアの株式を売却して多額の利益を計上している。ポラリス・グローバル株式コンポジットは、当四半期に手数料控除後で13.26％のリターンを記録し、MSCIワールド指数のグロスリターン13.90％を下回ったが、2026年6月30日までの年初来では、ITおよびAI関連銘柄の好調により19.95％の上昇となり、ベンチマークの9.94％を上回った。オリックスの株価は2026年9月22日に1株39.53ドルで終了し、過去1カ月で1.79％下落したものの、過去52週間では46.86％上昇しており、時価総額は407億4000万ドル、52週レンジは24.19ドルから42.39ドルであった。第2四半期末時点で6つのヘッジファンド・ポートフォリオがオリックスを保有しており、前四半期の9つから減少した。

アナリストは、円高が日本企業の業績に大きな影響を与えるのは、為替が1ドル150円を割り込まない限り限定的だと評価している。月曜日の取引でTopixは1.1％下落した。日本と米国が協調して為替介入を行った後だが、円は依然として1ドル151.49円を上回る水準で取引されている。これは日銀の調査によると、800社以上の日本企業が業績見通しの前提としている平均為替レートだ。大和証券のチーフストラテジスト、坪井裕子氏は、円が1ドル150円以下まで上昇しない限り、利益予想の下方修正リスクは依然として小さいと指摘する。一方、しんきんアセットマネジメントのシニアファンドマネジャー、藤原直樹氏は、日本株の上昇は円安だけが要因ではないため、為替レートが企業の前提に近い水準にある限り、企業利益の重しにはならないとの見方を示す。野村証券のストラテジスト、澤田真希氏は、今年の日本の輸出企業の利益は依然として成長が見込まれ、円高懸念で売られた銘柄は、業績が市場予想を上回れば再び買い戻される可能性があるとみている。