Airbnb Inc

検索や価格比較、旅行予約の完了が可能なAIエージェントが、オンライン旅行代理店の収益構造を揺るがし始めており、Booking HoldingsとExpediaはAirbnbよりも長期的なリスクが大きいとバーンスタインのアナリストが指摘した。目先の財務的影響は限定的だ。現在のエージェント経由の旅行需要の多くは依然としてオンライン旅行代理店を通じて流れており、顧客獲得コストを伴わない予約をもたらす可能性があるためだ。しかし長期的には、AIエージェントは従来型のOTAにとって三つの主要なリスクを生む。すなわち仲介排除、手数料率への圧力、価格競争の激化であり、これは特にBookingにとって重要だ。同社は顧客をより高手数料の在庫へ誘導することで、推定10％の増収効果を得ている。価格の可視性については、2026年に調査した米国の検索で、BookingとExpediaのブランドが最安のホテル料金を提示したのは約15％のケースにとどまり、小規模OTAが最安値を提供した割合は77％だった。Airbnbはより有利な立場にあるとみられる。900万件のアクティブリスティングのうち約70％がプラットフォーム独占と推定され、ウェブトラフィックの約45％が直接流入で、予約後にホストへメッセージを送るゲストは約90％に上る。AIエージェントが採用する収益モデルが最終的な影響を左右する可能性があり、ユーザー負担型のエージェントが偏りのない結果を追求する場合がOTAにとって最大の脅威となる一方、広告支援型のモデルは既存の旅行流通の収益構造をより多く維持し得る。

モルガン・スタンレーは、オンライン旅行代理店の中でブッキング・ホールディングスをトップピックに選定し、人工知能は規模と断片化された在庫を評価する一方、エクスペディアとエアビーアンドビーには上昇余地への道が狭まるとの見方を示した。アナリストのマシュー・コスト氏はブッキングをオーバーウェイトとし、目標株価を230ドルに設定、火曜日の終値から34％の上昇余地があると指摘。470万軒のユニークな物件ポートフォリオ、世界的な規模、単一プラットフォームのエージェント型コールオプションを評価している。エクスペディアにはアンダーウェイト評価を与え、コスト氏は旅行特化型AIエージェントの同様の機会を認めつつも、消費者のエンゲージメントが弱く、実績が一貫していないため、同社が迅速に実行できるか疑問視。また、エクスペディアのブッキングに対する割安感が限定的であることも、スプレッドがより広がるべき理由として指摘した。エアビーアンドビーはアンダーウェイトからイコールウェイトに格上げ。直接トラフィックが90％を占める構成と、2桁台の宿泊数成長をより現実的にするプラットフォーム改善が根拠。ただしコスト氏は、その成長はすでに株価に織り込まれており、大幅な上昇には成長率や利益率のさらなる向上が必要と述べている。格付け変更を受け、水曜日の3銘柄は変動。ブッキングとエアビーアンドビーは上昇し、エクスペディアは4営業日連続の上昇の後に下落した。

AirbnbのCEO、ブライアン・チェスキー氏は今週、ゴールドマン・サックスのテクノロジー会議でCNBCのデイビッド・フェイバー氏に対し、AIは同社にとって最高の出来事だと述べ、その主張を営業数字で裏付けた。Airbnbのソフトウェア出荷量は1年前より80%増え、AIアシスタントは現在、顧客サービス問題のほぼ45%を人間のオペレーターなしで解決している。予約1件あたりのカスタマーサポートコストは前年比で約16%減少した。四半期の売上高は16.54%増の36億800万ドル、純利益は27.1%増の8億1600万ドル、フリーキャッシュフローは31.62%増加し、調整後EBITDA利益率は35%となった。経営陣は2026年通年の目標を少なくとも35.5%に引き上げた。AirbnbはBooking Holdingsの8.2%増、Expedia Groupの14%増を上回る売上高成長を達成したが、両競合も同様のAIツールを導入している。チェスキー氏の電気の比喩が示す通り、最終的には技術を応用する側が構築する側よりも多くの価値を得る。体験型宿泊の供給は前年比でほぼ80%増加し、ホテル宿泊数は民泊宿泊数の約3倍の速さで伸びている。ホテルを初めて利用した客の約35%が戻ってきて民泊を予約する。株価は約167.65ドルで取引され、年初来で23.53%上昇している。

エアビーアンドビーは170.19ドルで取引を終え、前日比1.52%高となり、S&P500種株価指数の0.86%高を上回った。ダウ平均は0.98%高、ナスダックは0.96%高だった。同社の次回決算発表では、1株当たり利益が2.88ドルと前年同期比30.32%増加し、売上高が47億4000万ドルと前年比15.79%増加する見通しだ。通年では、ザックスコンセンサス予想は1株当たり利益5.24ドル、売上高141億ドルを見込んでおり、それぞれ前年比30.02%増、15.21%増となる。過去1カ月でザックスコンセンサスのEPS予想は0.31%上昇し、エアビーアンドビーは現在ザックスランク3の「ホールド」となっている。株価は予想PER32倍で取引されており、業界平均の15.49倍を上回っている。また、PEGレシオは1.94倍で、レジャー・レクリエーションサービス業界の平均1.13倍を上回っている。

Airbnbは第2四半期の業績が市場予想を上回り、通期の売上見通しを引き上げた。旅行分野でのより広範なスーパーアプリ構想を進める中、AIを活用したツールがコスト効率の改善と機能追加の迅速化に寄与したとしている。同社は2026年第2四半期に約790万株の自社株買いを実施し、AIやプロダクトへの投資と並行して余剰資金を継続的に活用する姿勢を示した。Airbnbは2029年までに売上高175億ドル、利益44億ドルという見通しを示しており、これには年率11.5%の売上成長と、現在の25億ドルから約19億ドルの利益増加が必要となる。一部のアナリストは依然として慎重で、2029年の売上高を約168億ドル、利益を約36億ドルと想定している。また、主要都市における短期賃貸への規制強化が成長を制約する可能性も残る。

Airbnbの株価は8月7日、4年超ぶりの高値に急騰した。同社が通期の売上高見通しを引き上げ、人工知能がコスト削減と機能リリースの迅速化に寄与していると説明したことが背景。Airbnbは第2四半期の売上高が36億1000万ドルと前年同期比17%増え、ウォール街の予想35億7000万ドルを上回ったことを受け、2026年の売上高成長率を従来の10%台前半から半ばから、少なくとも10%台半ば以上に引き上げた。ブライアン・チェスキーCEOはAIをAirbnbにとって史上最高の出来事と呼び、予約1件当たりのカスタマーサポート費用が16%減少したと指摘した。一方、ブッキング・ホールディングスは8月4日に第2四半期決算が市場予想を上回ったものの、通期の総予約額の成長率見通しを従来の10%台前半から10%台前半から半ばの範囲から、10%台前半へと下方修正した。中東旅行の減少と航空運賃の高止まりが第3四半期まで続くことが理由。アーガス・リサーチは8月10日にブッキングの目標株価を210ドルから245ドルに引き上げ、エヴァウト・ステーンベルヘンCFOはAI投資からすでにプラスのリターンが出ていると述べた。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーでエアビーアンドビーを称賛し、旺盛な旅行需要とAIによるコスト削減を理由に挙げた。エアビーアンドビーの第2四半期の売上高は前年同期比16.8%増の36億1000万ドルとなり、市場予想を3000万ドル上回った。GAAPベースの1株当たり利益は1.37ドルで、予想を0.12ドル上回った。経営陣は2026年第3四半期の売上高を46億9000万ドルから47億7000万ドル、前年同期比15%から17%増と見込んでいる。パイパー・サンドラーとBMOキャピタルは、バリュエーションと利益率への圧力を理由に、目標株価をそれぞれ170ドルと165ドルとしてホールド評価を維持した。インサイダー・モンキーのデータによると、第1四半期にエアビーアンドビーを保有していたヘッジファンドは87社で、前四半期の80社から増加し、空売り比率は浮動株の3.12%だった。

AI取引の次の段階では、第一段階を主導したチップメーカーやインフラ構築企業ではなく、AIを活用してコストを削減し利益を押し上げる企業が報われる可能性がある。旅行プラットフォームのエアビーアンドビー、ブッキング・ホールディングス、エクスペディアは5月19日以降、中央値で約40％急騰している一方、ホテルはほぼ横ばいで、AIが測定可能な業績に表れ始めている。エアビーアンドビーによると、AIアシスタントから始まる顧客問題の約45％が人の手を介さずに解決され、予約1件当たりのカスタマーサポート費用は前年比で約16％減少した。ブッキングは、予約1件当たりのカスタマーサービス費用が2桁のペースで減少しており、AI投資はすでにプラスのリターンを生み出していると報告している。チョイスホテルズとウィンダムも具体的なAI効果を報告しており、グループ予約の成約率が360ベーシスポイント向上し、参加ホテルでの直接貢献が500ベーシスポイント以上増加した。しかし両社の株価は5月19日以降下落しており、予想PERは約15倍で、アナリスト予想は過去3カ月で約7％引き下げられている。

エアビーアンドビーは通期の売上見通しを上方修正し、金曜日の株価は14％上昇して4年超ぶりの高値をつけた。同社は現在、売上高成長率を少なくとも10％台半ばと見込んでおり、従来の10％台前半から半ばという見通しから引き上げた。第2四半期の売上高は36億1000万ドルで、アナリスト予想の35億7000万ドルを上回った。上方修正された見通しは、中東紛争による世界の旅行需要への影響を巡る投資家の懸念を和らげた。エアビーアンドビーは民泊以外にも事業を拡大しており、ホテルの宿泊室数は民泊の3倍のペースで伸びている。また、AIを活用してコストを削減しており、予約1件当たりのカスタマーサポート費用は前年比で約16％減少した。

Airbnbの株価は過去1か月で24.5%上昇し、184.98ドルで取引を終え、アナリストのコンセンサス目標である173.12ドルを上回った。経営陣は通期の売上高成長率見通しを少なくとも10%台半ばに引き上げ、調整後EBITDAマージンの見通しを少なくとも35.5%に上方修正した。また、初回予約者の伸びは4年ぶりの高水準となる11%に達し、アプリ経由の予約は前年比23%増加した。同社は直近の四半期で12億5300万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、過去12か月では48億ドル、フリーキャッシュフローマージンは37%となった。50日移動平均線である144.51ドル付近への押し戻しは依然として考えられるため、一括購入よりも段階的な分割購入の方が賢明だ。

Airbnbは中核の民泊事業からさらに拡大し、レンタカー、食料品配達、空港送迎、荷物預かりなどのサービスを追加している。これはAmazonが書店から世界的マーケットプレイスへと進化した戦略を彷彿とさせる。同社は昨年サービス・マーケットプレイスを立ち上げ、今年夏にはこれらの新サービスに加え、ブティックホテルや独立系ホテルの予約も対象に含めた。ブライアン・チェスキーCEOは、Airbnbアプリを旅行と生活のあらゆるニーズに対応するワンストップショップにしたいと述べており、将来的には航空券や清掃・メンテナンスといったホスト提供サービスを追加する可能性もある。第2四半期の好調な決算が予想を上回り、業績見通しを上方修正したことを受けて、株価は4年ぶりの高値に急騰した。

Airbnbの株価は月曜朝にさらに2.5%上昇した。BMOキャピタルが目標株価を146ドルから165ドルに引き上げたものの、投資判断は「マーケットパフォーム」を維持し、株価はすでに182.60ドル近辺で取引されている。売上高は17%増の36億1000万ドル、総予約額は16%増の272億ドル、宿泊・体験予約数は10%増の1億4830万泊・席となった。調整後EBITDAは21%増の12億6000万ドル、フリーキャッシュフローは12億5000万ドルに達した。経営陣は現在、サービス、体験、海外展開、プラットフォーム改善により、2026年の売上高成長率を少なくとも10%台半ばと見込んでいる。GuruFocusのGFバリューは172.05ドルで、株価はこの基準を5.96%上回っている。

Airbnbのブライアン・チェスキーCEOはYahoo Financeに対し、AIは同社にとってこれまでで最高の出来事であり、収益成長率が前年の10%から今四半期は17%へと加速し、ここ数年で最速の成長を後押ししていると述べた。チェスキー氏は、この再加速の要因として、少数精鋭チームを中心としたイノベーションモデル、かつてLlamaモデルの開発を主導したCTOアーメド・アルダウィ氏の採用、そして製品全体へのAI機能の統合を挙げた。同氏は社内に秘密のAIラボが存在することを認め、2～3年以内に消費者のAIルネサンスが起こり、日常生活を変え始めると予測した。またチェスキー氏は、Airbnbが根本的により大きなプラットフォームになるまでには約1年から1年半かかり、複数の新規事業が育成中であり、中核の宿泊事業が米国のような成熟市場でも加速する中で、同社は市場シェアを拡大していると述べた。

S&P500種株価指数は金曜日、過去最高値で取引を終えた。7月の非農業部門雇用者数が2万3000人減少し、ロイターが予想した8万人増に反したことを受け、投資家が9月のFRB利上げ観測を引き下げたためだ。一方、失業率は6月の4.2%から4.1%に低下した。CMEフェドウォッチのデータによると、市場が織り込む次回会合での利上げ確率は、前日の55%、1週間前の67%から44%に低下した。ダウ工業株30種平均は151.83ポイント（0.28%）高の5万4036.93、S&P500は47.68ポイント（0.62%）高の7757.64、ナスダック総合指数は342.26ポイント（1.30%）高の2万6690.62で引けた。週間ではダウが2.96%高、S&P500が3.58%高、ナスダックが5.19%高となり、いずれも4月中旬以来の大幅な週間上昇率となった。堅調な企業業績もAI支出への懸念を和らげた。LSEGのデータによると、S&P500構成企業のうち決算を発表した436社の85.1%がアナリスト予想を上回り、1994年以降の平均68%を上回った。個別銘柄では、スペースXが最初のロックアップ期間終了後に15.8%急騰。アトラシアンは35.3%高と過去最大の日次上昇率を記録し、マイクロチップ・テクノロジーは13.9%高と15カ月超ぶりの大幅高となった。両社とも四半期売上高見通しがアナリスト予想を上回った。エアビーアンドビーは第2四半期の売上高が予想を上回り17.4%高とS&P500の中で最も上昇した。一方、トレードデスクは第3四半期の売上高見通しが市場予想を下回り21.9%安と指数内で最も下落した。

Airbnbは、カスタマーサポートアシスタントへの人工知能の導入により、予約あたりのサポートコストが前年比16％削減されたと発表し、AI投資の具体的な成果を示しました。この発表は、通期の収益成長見通しを従来の10％台前半から半ばへと引き上げ、第2四半期の収益が36億1000万ドルと17％増加したことを明らかにした際に行われました。総予約額は272億ドルに達し、調整後利益は予想を上回りました。ブライアン・チェスキーCEOは、AIの改善は検索や製品開発にも応用されており、機械学習技術によりテスト段階で予約転換率に統計的に有意な向上が見られたと述べました。この決算を受けて株価は約14％上昇し、4年ぶりの高値をつけました。

AirbnbとMercadoLibreはそれぞれ2026年度第2四半期の好調な決算を発表した。Airbnbは売上高36億ドルで市場予想を1億ドル上回り、MercadoLibreは四半期純収益が初めて100億ドルを突破した。Airbnbの売上高は前年同期比17％増で、宿泊予約数の大幅な増加とインドや中南米などの海外市場での顕著な成長が寄与した。経営陣は通期の売上高を141億ドル、純利益を32億ドルと見込んでいる。MercadoLibreの純収益は前年同期比50％増だったが、営業利益率は6.7％で、イラン戦争に伴うエネルギーコスト上昇による圧迫を受けている。アナリストのコンセンサスでは、2026年通期の売上高は約410億ドル、純利益は21億ドルと予想されている。分析では、AirbnbとMercadoLibreの選択は、グローバル旅行プラットフォームと中南米のコマース・フィンテックエコシステムのどちらを取るかのバランスが問われると指摘し、長期投資家はMercadoLibreに傾くべきだと結論づけている。同社は中南米のアマゾンと称され、妥当な株価売上高倍率で取引されている。

ダウ平均株価は金曜日、152ドル高で取引を終えた。米国の非農業部門雇用者数が予想を大幅に下回ったことで、投資家の間でFRBの利上げに対する懸念が和らいだ。米労働省の発表によると、7月の雇用者数は2万3000人減少し、エコノミスト予想の8万人増に反する結果となった。一方、失業率は6月の4.2%から4.1%に低下した。CMEフェドウォッチ・ツールによると、次回会合での利上げ確率は木曜日の55%から44%に低下した。S&P500種指数は0.62%高の7757.64、ナスダック総合指数は1.30%高の2万6690.62で終了し、主要3指数はいずれも4月中旬以来の好調な週間パフォーマンスを記録した。個別銘柄では、イーロン・マスク氏率いるスペースXが15.8%急騰した。6月の新規株式公開後に設定された最初のロックアップ期間が終了したことが材料視された。アトラシアンは35.3%高、マイクロチップ・テクノロジーは13.9%高と、いずれも予想を上回る収益見通しが好感された。エアビーアンドビーは第2四半期の収益が市場予想を上回り17.4%上昇した。一方、トレードデスクは第3四半期の収益見通しが予想を下回り、21.9%下落した。

米国株式市場でＳ＆Ｐ総合５００種が過去最高値を更新した。７月の雇用統計が予想外に軟調で、非農業部門雇用者数が前月比２万３０００人減と５カ月ぶりに減少、ＦＲＢの９月利上げ確率は約４４％に低下した。個別銘柄では、イーロン・マスク氏率いる宇宙企業スペースＸは１５．８％急伸。アトラシアンは３５．３％急騰、マイクロチップ・テクノロジーは１３．９％上昇し、いずれも四半期売上高見通しが予想を上回った。エアビーアンドビーは１７．４％上昇し、Ｓ＆Ｐ総合５００種構成銘柄で上昇率トップとなった。

Airbnbの株価は金曜日の通常取引で約14.3%上昇した。同社が発表した第2四半期の売上高が前年同期比17%増の36億1000万ドルに達したことが材料。総予約額は16%増の272億ドル、宿泊・体験予約数は10%増の1億4830万件となった。純利益は8億1600万ドルに増加し、利益率は23%に達した。調整後EBITDAは21%増の12億6000万ドル。フリーキャッシュフローは四半期で12億5000万ドル、過去12カ月では48億3000万ドルとなった。経営陣は2026年に少なくとも10%台半ばの売上高成長を見込んでおり、需要が依然として多くの投資家の予想を大きく上回っていることを示唆した。

7月の非農業部門雇用者数が予想外に減少し、賃金の伸びも鈍化したことで、米連邦準備制度理事会の差し迫った利上げへの懸念が和らぎ、米国株指数は上昇しました。S&P500は0.61%高、ダウは0.25%高、ナスダック100は1.00%高となり、10年物国債利回りは4ベーシスポイント低下の4.64%となりました。ソフトウェア株が急騰し、アトラシアンが好調な収益見通しで34%超の上昇となり、サイバーセキュリティ株も上昇し、クラウドフレアが予想を上回る四半期決算で8%高となりました。半導体株も上昇し、マイクロチップ・テクノロジーが明るい売上見通しで12%超の上昇、エアビーアンドビーは収益が予想を上回り、通期の成長見通しを上方修正したことで15%超の上昇となりました。

複数の企業が最新の決算報告を受けてプレマーケットで大きく動いた。アトラシアンは第4四半期の売上高とガイダンスがファクトセットのコンセンサスを上回り、株価が29％以上急騰した。ただし、前年同期比13％の売上高成長見通しは、予想の13.4％を下回った。ウェンディーズは世界売上高が6％以上減少し、米国では8.2％減となったことで2％下落。利益、売上高、調整後EBITDAでファクトセットのコンセンサスを上回ったものの、2026年の財務見通しを撤回した。トランプ大統領が輸入太陽光パネル部品に関税を課したことを受け、太陽光関連株が上昇。ファースト・ソーラーは5％超、インベスコ・ソーラーETFは3％近く、ソーラーエッジ・テクノロジーズは2％上昇した。エアビーアンドビーは第2四半期の1株当たり利益が1.37ドル、売上高が36億1000万ドルとなり、LSEG予想の1.25ドル、35億8000万ドルを上回り、7％近く急騰。トゥイリオは調整後1株当たり利益を1.42～1.47ドル、売上高を15億1000万～15億2000万ドルと予想し、コンセンサスの1.39ドル、14億6000万ドルを上回ったほか、通期の売上高成長率見通しを14～15％から18～18.5％に引き上げ、予想の14.8％を上回ったことで17％超急伸した。トレードデスクは第2四半期の調整後1株当たり利益が34セント、売上高が7億1500万ドルと、LSEG予想の40セント、7億5100万ドルを下回り、27％急落。クラウドフレアは強気のガイダンスで16.5％超上昇。第3四半期の調整後1株当たり利益を34セント、売上高を7億3600万～7億3700万ドルと見込み、コンセンサスの32セント、7億2200万ドルを上回ったほか、第2四半期の予想も上回った。アカマイ・テクノロジーズは第2四半期の調整後1株当たり利益が1.59ドル、売上高が11億ドルとなり、LSEG予想の1.57ドル、10億9000万ドルを上回り、8.3％上昇した。

Airbnbが発表した2026年第2四半期の売上高は36億800万ドル、純利益は8億1600万ドルで、基本および希薄化後1株当たり利益はいずれも前年同期比で増加した。収益性の向上は、規制リスクが続く中でも、拡張性の高いプラットフォームが予約増加やブティックホテル・独立系ホテルの供給拡大を収益改善につなげていることを浮き彫りにしている。同社は2025年初め以降、自社株買いを通じて発行済株式数の約5％を消却しており、株主への現金還元に対する経営陣のコミットメントを強化している。Airbnbの見通しでは、2029年までに売上高175億ドル、利益44億ドルを達成するとしており、これには年率11.5％の売上成長と、現在の25億ドルから約19億ドルの利益増加が必要となる。最も低い評価をしていたアナリストの中には、2029年の売上高を約168億ドル、利益を約36億ドルとすでに見込んでいた向きもあり、今回の利益サプライズと規制を巡る不透明感を受けて、この慎重な見方が変わる可能性がある。

米民泊仲介大手エアビーアンドビーが発表した第2四半期決算で、売上高が市場予想を上回った。世界的な旅行需要の堅調さに加え、米国、カナダ、メキシコ共催のサッカーワールドカップ期間中に新規利用者が増加し、北米予約件数は約3年ぶりの高い伸びを記録した。売上高は36億1000万ドル、1株当たり利益は1.37ドルとなり、通期の売上高見通しを少なくとも10％台半ばの伸びに上方修正した。決算を受け、株価は時間外取引で10.8％上昇した。

複数の企業が四半期決算発表後、時間外取引で大きく動きました。Airbnbは約7％上昇しました。第2四半期の1株当たり利益が1.37ドル、売上高が36億1000万ドルとなり、アナリスト予想の1株当たり利益1.25ドル、売上高35億8000万ドルを上回りました。Twilioは約16％急騰しました。今四半期の強気な見通しを示し、調整後1株当たり利益を1.42ドルから1.47ドル、売上高を15億1000万ドルから15億2000万ドルと予想し、コンセンサス予想を上回りました。Trade Deskは22％急落しました。調整後1株当たり利益が34セント、売上高が7億1500万ドルと、予想の40セント、7億5100万ドルに届きませんでした。Sweetgreenは14％急落しました。第2四半期の1株当たり損失が22セント、売上高が1億9300万ドルと、予想の損失15セント、売上高1億9500万ドルを下回りました。DraftKingsは1.5％超下落しました。売上高が14億4000万ドルと予想の15億1000万ドルに届かなかったものの、2026会計年度の見通しを再確認しました。Cloudflareは強気な見通しで17％上昇し、Akamai Technologiesは12％高、Instacartは予想を上回る売上高で8％超上昇しました。Dropboxは約6％下落しました。非GAAPベースの粗利益率が81.6％と、コンセンサス予想の81.7％をわずかに下回りました。