Aflac Incorporated

フォージェント・パワー・ソリューションズの株価は、過去最高となる第4四半期決算と利益が市場予想を上回ったことを受けて12.4%上昇し、35.26ドルとなった。売上高は前年同期比94%増の4億6200万ドルに急増し、受注額は375%増の過去最高15億ドル、受注残高は256%増の過去最高30億ドルに達した。FPSではこれまでに約4万8000件のオプション契約が取引されており、これは通常の日中出来高の4.2倍にあたり、そのうち4万1000件がコール・オプションだった。テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズの株価は、同社が主要株式をニューヨーク証券取引所で直接取引する体制へ正式に移行し、従来の米国預託株式プログラムを置き換えたことを受けて1.1%下落し、38.84ドルとなった。オプション・トレーダーによるTEVAの取引は通常の日中出来高の4.4倍に達している。アフラックの株価は、日本郵政ホールディングスがアフラック株を約1億5800万ドル相当売却したと報じられたものの、0.4%上昇して117.99ドルとなった。AFLでは約4万2000件の契約が取引されており、これは通常の日中出来高の19.8倍にあたる。

ホレス・マン・エデュケーターズは第2四半期の売上高を4億4350万ドルと発表し、前年同期比7.7%増となり、追跡対象の生命保険株12銘柄の中で最も好調でした。同社の業績はアナリスト予想と一致し、EPSは予想を上回りました。ブライトハウス・ファイナンシャルは最も弱く、売上高は21億ドルで前年同期比2.4%減、予想を2%下回りました。エクイタブル・ホールディングスは売上高37億3000万ドルで前年同期比1.9%減、アフラックは売上高42億2000万ドルで前年同期比6.9%減でした。生命保険株12銘柄全体では、コンセンサス売上高予想を8.2%下回りました。

アフラックが発表した第2四半期の売上高は42億2000万ドルで、前年同期比6.9%の減少となり、アナリスト予想の42億3000万ドルとほぼ一致した。調整後1株当たり利益は1.75ドルで、こちらも予想の1.76ドルとほぼ一致した。経営陣は、この落ち込みの主因として、日本で昨年発売されたがん保険「未来渡」の反動による前年比較の難しさを挙げたが、「ツミタス」や「あんしんプラネット」といった新商品は堅調な伸びを示した。米国では、団体向け任意商品やネットワーク型歯科・視覚保険の好調に支えられ、売上高は小幅な伸びにとどまったものの、規律ある経費管理が利益率の維持に寄与した。決算説明会では、アナリストから、資産入替えの持続可能性、大型M&Aへの意欲、日本の医療保険販売の前期比減少、インフレと金利上昇が解約率に与える影響、日本の再保険拡大によって生み出される資本について質問が上がった。アフラックの株価は現在120.60ドルで、決算発表直前の126.66ドルから下落している。

アフラックが発表した第2四半期の売上高は41.2億ドルで、アナリスト予想の42.3億ドルを下回り、前年同期比9.2％減となりました。調整後1株当たり利益は1.75ドルで、コンセンサス予想の1.76ドルとほぼ一致しました。1株当たり簿価は前年同期比18.7％増の60.35ドルとなり、予想の55.23ドルを上回りました。ダニエル・P・エイモス会長兼CEOは、堅調な収益と戦略的実行を強調し、日本での新商品展開や米国での補完的健康保険商品への注力を挙げました。発表後、株価は1.4％下落し124.92ドルとなりました。

アフラックの株価は、アナリストが減収と利益率の低下を予想する中、フェアバリューを約10%上回って取引されている可能性がある。株価は129.55ドルで引けたが、最も注目されている見方ではフェアバリューを117.71ドルとしており、株価は割高であることを示唆している。アナリストは、アフラックの収益が今後3年間で年平均1.1%縮小し、利益率が25.6%から20.5%に縮小すると予想している。一方、Simply Wall Stによる別のディスカウントキャッシュフローモデルでは、フェアバリューを168.47ドルと推定しており、株価は割安であることを示唆している。アフラックの日本への依存度の高さ、正味収入保険料の減少、技術コストの上昇、米国での販売成長の鈍化が、フェアバリューの見方に影を落とす可能性がある。

ストックストーリーは、アフラック、コロンビア・ファイナンシャル、ワシントン・トラスト・バンコープを、弱いファンダメンタルズにより厳しい状況に直面する成長株として特定した。アフラックは、正味収入保険料が5年間で年平均6.2%減少し、1株当たり純資産価値が4.8%減少する見通しで、負債資本倍率は1.9倍と高い。コロンビア・ファイナンシャルは、5年間で純金利収入が横ばい、純金利マージンが2.1%と低く、1株当たり利益が年平均3.8%減少した。ワシントン・トラスト・バンコープは、純金利収入が年平均4.3%増加したものの、純金利マージンは2.3%、収入が横ばいにもかかわらず1株当たり利益が年平均9.6%減少した。

アフラック生命保険は13日、不正アクセスによる個人情報流出が当初公表から2万人増の約440万人に上ると発表した。調査で不正アクセスの初発生日が6月10日と判明し、保険料振替口座情報の流出人数は約23万人から約22万人に修正した。金融庁の報告徴求命令を受け、7月末をめどに調査結果と再発防止策をまとめた報告書を提出する方針。口座情報が流出した顧客を優先しておわびの文書を郵送し、関係金融機関と連携して対応している。

アフラックの株価は、日本子会社でのサイバーセキュリティ侵害を受けて、相反する評価シグナルを示している。エクセス・リターンズ・モデルによる本質的価値は1株あたり約169.90ドルと推定され、現在の株価を約30.3％上回っており、割安を示唆する。しかし、株価収益率は約13.0倍で取引されており、フェアバリュー・フレームワークの推定値である10.0倍を上回り、割高を示している。アフラック生命保険日本における最近のサイバーインシデントは、業務上および風評上のリスクをもたらし、本質的価値に対するディスカウントの一因となっている可能性がある。全体として、バリューテストでは6点満点中3点となり、今後の動きは市場がエクセス・リターンズの上昇余地を重視するか、慎重な利益倍率シグナルを重視するかにかかっている。

第1四半期の生命保険決算シーズンはまちまちの結果となり、追跡対象の12銘柄は全体で売上高予想を3.1%上回った一方、株価は平均7.3%上昇した。アフラックは売上高42億4000万ドルを計上し、前年同期比1.8%減でアナリスト予想を1.7%下回ったが、1株当たり純資産予想は上回った。プライメリカが最も好調で、売上高は8億7230万ドル、前年同期比8.6%増で予想を1.9%上回った。一方、ブライトハウス・ファイナンシャルは最も弱く、売上高21億ドルで2.7%減、予想を4.8%下回った。ジャクソン・ファイナンシャルは売上高の予想比上振れ幅が49.8%と最大だったが、売上高成長率は最も低かった。エクイタブル・ホールディングスはアナリスト予想に対するパフォーマンスが最も弱く、売上高が予想を7.3%下回った。