International Flavors & Fragrances Inc

イングレディオン・インコーポレイテッドのテクスチャー・ヘルスフル・ソリューションズ部門が成長を継続し、2026年第2四半期の純売上高は前年同期比5%増の6億2700万ドル、純販売数量は7%増加し、9四半期連続の数量成長となりました。部門営業利益は5%増の1億1700万ドルで、T&HS史上2番目に高い四半期営業利益となり、営業利益率は前年の18.5%から18.7%に改善しました。同社は、数量の強さは顧客の在庫補充や価格改定前の需要前倒しによるものではなく、ソリューションが事業全体よりも速く成長し続けていると述べました。2026年についてイングレディオンは、T&HSの純売上高が中一桁台の伸び、営業利益が中から高一桁台の伸びとなると予想していますが、タピオカコストの上昇と不利な価格構成が利益率の改善を制限する可能性があります。また、インターナショナル・フレーバーズ・アンド・フレグランスは2026年第2四半期にテイスト部門の売上が4%増の6億8800万ドル、ヘルス・アンド・バイオサイエンシズ部門が5%増の6億100万ドルとなり、両部門のEBITDAは6%増加しました。一方、アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは栄養部門の営業利益が51%増の1億7200万ドル、ヒューマン・ニュートリション部門の営業利益が51%増の1億3900万ドルとなったと報告しました。

IFFは2026年9月30日、ファインフレグランス向けの新たなヴィーガン対応の水系キャリア「AQUASCENT」を発表した。この技術はIFFの「Science of Performance」プラットフォームの一環であり、生分解性素材を用いた独自処方で作られており、香料の配合量は10%から最大25%まで対応する。これは一般的な同種システムの最大15%と比べて高い。AQUASCENTは意図的にエタノール、防腐剤、シリコーンを添加せずに処方されており、視覚的な透明性を保ちながら香りの性能を高める。また、濃縮物のみで供給することも可能で、ブランド側が最終生産時に水を加えることで、輸送量と重量を削減し、輸送に伴うCO2排出量の低減に貢献する。IFF Scentのファインフレグランス部門プレジデント、サブリヤ・メフラ氏は、この技術は新しい香りの技術とフォーマットへの継続的な投資を反映しており、業界の持続可能性への関心の高まりを支えるものだと述べた。IFFのウェブリスニングデータによると、「水系香水」の世界的なGoogle検索数は年初来18%増加し、関連するTikTokコンテンツは1500万回以上再生されている。

インターナショナル・フレーバーズ・アンド・フレグランスは、乳牛用のフィターゼ酵素「Omni-Bos PHY」を発売した。飼料効率や栄養素の利用効率、生産者の収益性を主要な新興地域で高めることを狙う。この動物栄養製品の投入は、IFF株が84ドル91セントで取引される中で行われた。過去30日間の株価リターンは4.83%、年初来では24.81%の上昇となっている。一方、過去1年間の総株主リターンは37.06%、3年間では32.41%であるが、5年間では27.02%の下落となっている。最も注目される見方では、IFFは10%割安と評価され、推定適正価値は約94ドル82セントで、直近の株価84ドル91セントを上回る。この見方は、ファーマソリューションズ、ソイクラッシュ、コンセントレーツ、レシチンといったコモディティ事業の最近の売却や、食品原料部門の戦略的評価の継続を根拠としている。経営陣は、研究開発や生産能力への投資、特にヘルス・アンド・バイオサイエンシズ、テイスト、スペシャルティフレグランス原料への投資が、2026年から売上と利益の成長を加速させ、2027年までに完全な効果を発揮すると見込んでいる。別の見方では、SWSのDCFモデルを用いると、現在の株価84ドル91セントに対して将来キャッシュフロー価値は106ドル45セントとなり、これも同株を割安と指摘している。ただし、主要市場の継続的な弱さやフレグランス原料の圧力がこの見方を損なう可能性がある。

インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランスは、第2四半期の継続事業の売上高が6%増の約20億ドル、調整後営業EBITDAが6%増の4億800万ドルとなったと発表しました。全セグメントでの数量増加が寄与しました。同社は食品原料事業をCVCキャピタル・パートナーズに約43億ドルで売却し、10%の株式を保有します。売却益のうち10億ドル超を負債削減に充て、約1億ドルの滞留コストに対処する計画です。IFFは2026年通期の継続事業の見通しを初めて示し、売上高74億ドルから76億ドル、EBITDAは15億3000万ドルから16億ドルを見込んでいます。取締役会は25億ドルの自社株買いプログラムを承認し、2026年下半期に約5億ドルの買い付けを見込んでいます。また、年間売上高約1億7000万ドルの非戦略製品ポートフォリオを約7500万ドルで売却する契約を発表し、2026年第4四半期の完了を予定しています。

IFFは取締役会が普通株式1株当たり0.40ドルの定例四半期現金配当を宣言したと発表しました。この配当は2026年10月9日に支払われ、基準日は2026年9月18日です。

インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランスは、植物エキス、ビタミン・ミネラル、食品増強事業のポートフォリオを、カービン・エクイティ・パートナーズのポートフォリオ企業であるSuanNutraに非公開の金額で売却することで合意した。このポートフォリオは食品、飲料、栄養最終市場向けで、2025年に約1億7000万ドルの収益を上げた。取引には欧州、米国、中南米の5つの製造施設が含まれる。エリック・ファーワルドCEOは、今回の売却はポートフォリオ最適化のさらなる一歩であり、味覚、香り、ヘルス＆バイオサイエンスという中核的なイノベーション主導事業への注力を強化するものだと述べた。

ハートランド・ミッドキャップ・バリュー・ファンドは、2026年第2四半期の投資家向けレターで、インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランスを新たなディープバリュー銘柄として取り上げた。同ファンドは、IFFの株価がフォワードEBITDAの12.23倍で取引されており、業界リーダーのジボダンの19.14倍に比べて大幅なディスカウントにあると指摘。これは、高利益率事業へのポートフォリオ再編を2年以上続けてきた結果だ。IFFの利益は現在、テイストが30%、ヘルス・アンド・バイオサイエンシズが37%、セントが32%を占め、カプセル化香料技術がファブリックケアでのリーダーシップを支え、香りブースターやシャンプー、ボディウォッシュへの展開を推進している。経営陣は最近、6年ぶりとなる自社株買いプログラムを開始し、バリュエーションギャップの解消に自信を示した。同ファンドの四半期リターンは9.90%で、ラッセル・ミッドキャップ・バリュー・インデックスの13.40%を下回り、アンダーパフォーマンスはネガティブな銘柄選択によるものだった。

飼料用カプセル化精油の世界市場は、2026年の推定11億8000万ドルから2030年までに16億7000万ドルへと、年平均成長率9.1%で拡大する見通しであることが、ResearchAndMarkets.comの新たなレポートで明らかになりました。このレポートは16カ国と8地域を対象に、マイクロカプセル化、ナノカプセル化、マクロカプセル化といった製品タイプを分析し、噴霧乾燥マイクロカプセル、ナノエマルション、押出カプセルなどの詳細なサブセグメントの内訳も提供しています。主な対象企業として、カーギル、アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド、DSMフィルメニッヒ、インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランス、シムライズなどが挙げられています。同レポートは、抗生物質を使用しない畜産への移行、腸の健康のための天然飼料添加物の採用、放出制御型カプセル化技術への需要といった推進要因に焦点を当てています。対象地域は台湾や東南アジアにも拡大され、現在進行中の製造拠点の移転やサプライチェーンの再編を反映しています。

モルガン・スタンレーとアーガスがインターナショナル・フレーバー＆フレグランスの目標株価を引き上げた。2026年7月1日、モルガン・スタンレーは目標株価を93ドルから95ドルに引き上げ、オーバーウェイトのレーティングを維持した。調整後の予想と同業他社の高いバリュエーション倍率を理由に挙げている。その前日、アーガスは目標株価を80ドルから85ドルに引き上げ、買いのレーティングを付与した。同社株が過去のバリュエーション・レンジの下限近辺で取引されていること、そして数量成長と生産性向上が持続的な利益成長を牽引できると指摘した。また6月30日、IFFは家庭用、布地用、パーソナルケア用途向けの先進的な特許出願中のプロフレグランス技術「SENSORA」を発表した。これは、より長持ちし、より洗練された香りの体験を提供するよう設計されている。

インターナショナル・フレーバー＆フレグランスが発表した第1四半期の売上高は27億4000万ドルで、前年同期比3.6％減ながらアナリスト予想を3.9％上回り、EBITDAとオーガニック売上高の予想も大きく上回った。追跡している5つの香料・フレグランス関連銘柄のうち、同グループの売上高はコンセンサス並みだったが、決算発表以降の株価は平均で3.3％下落している。バンジ・グローバルは売上高が218億6000万ドルと前年同期比87.8％増で最も高い伸びを示したが、売上高予想を3.1％下回り、株価は15.7％下落した。イングレディオンの売上高は17億9000万ドルで1.2％減、予想並みだったが、EBITDAと粗利益率の予想を大幅に下回り、株価は8.7％下落した。アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは売上高が204億9000万ドルで1.6％増、予想を1.2％下回り、粗利益率とEBITDAも未達で、株価は横ばいだった。ダーリング・イングレディエンツの売上高は12.3％増の15億5000万ドルで予想並みだったが、調整後営業利益が大幅に未達となり、株価は10％下落した。

インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランスは、家庭用、布地用、パーソナルケア用途で活性化後最大20日間香りを持続させる、特許出願中のプロフレグランス技術SENSORAを発表した。このポートフォリオの第一弾製品は、液体洗剤向けの光活性型プロフレグランス「フローラルフュージョン」で、乾いた布地にフローラルノートを放出する。2026年第1四半期決算では、調整後1株当たり利益が1.25ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の1.08ドルを上回った。純売上高は前年同期比3.6％減の27億4100万ドルだったが、コンセンサス予想の26億5000万ドルを上回った。セント部門の売上高は6％増の6億5100万ドル、調整後営業EBITDAは5％増の1億4800万ドルとなった。