Northern Oil & Gas Inc

マタドール・リソーシズ、オセアニアリング、ノーザン・オイル・アンド・ガス、タロス・エナジーの株価は、イランが米国との60日間の了解覚書の延長を否定したことを受けて、午後の取引で急騰した。CNBCによると、6月17日の覚書は、両国が60日以内に核合意を交渉する間、ホルムズ海峡の再開を意図したものだった。トランプ大統領はフォックスニュースに対し、時間的なスケジュールはなく急いでいないと語り、一方でイラン高官はロイターに対し、外交が失敗すればテヘランは防衛から攻勢に転じるだろうと述べた。マタドール・リソーシズは3.2%上昇、オセアニアリングは3.3%上昇、ノーザン・オイル・アンド・ガスは3.2%上昇、タロス・エナジーは3.3%上昇した。タロス・エナジーは年初来45.9%上昇しており、1株16.41ドルで、2026年5月につけた52週高値の16.59ドル近辺で取引されている。

ノーザン・オイル・アンド・ガスは2026年第2四半期の業績を発表し、調整後EBITDAは4億100万ドルで前期比17%増、フリーキャッシュフローは1億5900万ドルで第1四半期から424%増加した。総生産量は前年同期比9%増の日量14万5659バレル（石油換算）、天然ガス生産量は35%増の日量4億6433万立方フィートとなった。同社は295万株を平均20.37ドルで自社株買いし、1株当たり0.45ドルの四半期配当を宣言した。経営陣は2026年通期の生産見通しを日量14万3000～14万8000バレル（石油換算）、設備投資を8億5000万～9億ドルと再確認した。ニック・オグレイディCEOはバリュエーションの乖離を指摘し、同社の資産価値は70億ドル超であるのに対し、企業価値は46億ドルにとどまっていると述べた。

複数の企業が配当の実施を発表した。キンバリー・クラークは、1株当たり1.28ドルの通常四半期配当を宣言し、2026年10月2日に支払い、基準日は2026年9月4日とする。ウェストレイク・ケミカル・パートナーズは、1ユニット当たり0.4714ドルの分配金を発表し、これは新規株式公開以来48回目の四半期分配となる。支払日は2026年8月28日、基準日は2026年8月13日。イーグル・マテリアルズは、1株当たり0.25ドルの四半期現金配当を宣言し、2026年10月13日に支払い、基準日は2026年9月14日。ロバート・ハーフは、1株当たり0.59ドルの四半期現金配当を宣言し、2026年9月15日に支払い、基準日は2026年8月25日。ウエスタンユニオンは、普通株1株当たり0.235ドルの四半期現金配当を宣言し、2026年9月30日に支払い、基準日は2026年9月16日。ノーザン・オイル・アンド・ガスは、1株当たり0.45ドルの現金配当を宣言し、これは前回の四半期配当と同額で、2026年10月30日に支払い、基準日は2026年9月29日。

ノーザン・オイル・アンド・ガスは、2026年通期の生産および設備投資ガイダンスを再確認し、承認済みの自社株買いプログラムを約2億4300万ドルに増額した。同社は第2四半期に30件のグラウンドゲーム買収を完了し、2300エーカー超の純面積と6.2本の純坑井を追加、買収費用と関連開発資本として4500万ドルを投じた。四半期中、テキサス州西部とニューメキシコ州東部では、ワハハブの大幅なマイナス実現価格による坑井元経済性の悪化を受け、オペレーターにより日量約7000バレルの石油換算量が生産停止された。ノーザンは第2四半期の石油生産量を日量6万7500～6万8250バレルと予想しており、パーミアンでの減産にもかかわらずガス生産量は過去最高を記録、総支出は1億9000万～2億ドルの範囲で、堅調なフリーキャッシュフロー見通しを支える。取締役会は自社株買いプログラムの1億5000万ドル増額を承認し、総枠は約2億4300万ドルとなった。

ノーザン・オイル・アンド・ガスの株価は、過去1年間の急落後も、一連の評価チェックに基づくと割安とみられる。同社の株価売上高倍率は約1.0倍で、石油・ガス業界平均の約1.9倍、同業他社平均の約3.9倍を大きく下回る。利益率、リスク、規模を調整したフェアレシオモデルでは、適正な株価売上高倍率は約2.7倍と示唆され、市場は大幅なディスカウントを織り込んでいることになる。6つの評価チェックすべてで割安と判定されたが、このディスカウントが過度に慎重なセンチメントを反映しているのか、それともキャッシュ創出力や生産経済性に対する真の懸念によるものかが依然として重要なポイントだ。

モルガン・スタンレーは2026年後半のブレント原油価格見通しを引き下げ、第3四半期予想を1バレル＝100ドルから90ドルに、第4四半期を95ドルから80ドルに下方修正した。一方で、WTI原油の直近の29％急落は実際の供給混乱を先取りし過ぎていると論じている。同行の石油ストラテジスト、マーティン・ラッツ氏は、混乱した生産のうち9月までに戻るのは50％、12月までに80％にとどまり、第3四半期には世界で日量約340万バレルの供給不足が生じると予想する。またモルガン・スタンレーは、石油生産企業の株価バリュエーションがWTI原油価格を1バレル約66ドルと織り込んでおり、12カ月先物の約75ドルを大きく下回っていること、そして同行自身の2026年WTI価格想定が88.24ドルであることも指摘している。リポートでは、米国の高水準の輸出と中国の低調な輸入が上値を抑える構造要因とされ、世界の戦略石油備蓄放出が日量250万バレルから7月・8月には70万バレルへと急減する見通しも強調されている。同行は複数のメジャーおよび探鉱・生産企業にオーバーウエートのレーティングを維持し、今回の調整を差別化された好機と見ている。