NVIDIAの2790億ドルの供給契約、顧客支出が試金石に

ブルームバーグによると、スペースXはデータセンター向けにエヌビディア製チップを購入するため、400億ドルの新規負債の発行を検討している。調達は銀行融資100億ドルと投資適格債300億ドルに分割される見通しで、ピムコがこの案件を検討していると報じられ、アポロが主導する。調達の完了時期は2027年を目標としているとされる。この負債は、テネシー州にあるスペースXのデータセンター「コロッサス2」向けのエヌビディア製ハードウェア追加購入に充てられる。同センターはすでにエヌビディアのGB200チップ11万個とグレース・ブラックウェル300を44万個稼働させており、さらにグレース・ブラックウェル300が22万個稼働を開始し、11月には追加で22万個が稼働する見込みだ。

ジェフリーズはアンビック・マイクロのカバレッジを買い推奨・目標株価90ドルで開始し、水曜日にこの半導体企業を脚光を浴びせた。アナリストのケビン・ギャリガン氏は、アンビックのSPOTアーキテクチャは標準的なCMOSをエッジデバイス上で2～5倍の電力優位性で動作させると記述した。エッジデバイスでは利用可能な電力がAIを制限する。同氏は、同社がニッチな超低電力MCUサプライヤーからエッジAIコンピュートプラットフォームへと移行しつつあると述べた。ギャリガン氏は、アンビックの上位3顧客はグーグル、ガーミン、WHOOPとみられ、第2四半期の売上の77.5%を占めたが、上位3社以外の売上は前年同期比143%増加し、全体の売上は前年同期比90%増加したと指摘した。同氏は、売上が2025年度の7250万ドルから2028年度の2億4900万ドルへ増加し、年平均成長率51%になると予測した。非GAAPベースの粗利益率は45.0%から48.7%へ拡大し、営業利益率はマイナス33.2%から0.7%へ改善し、非GAAPベースの1株当たり利益はマイナス2.62ドルからプラス0.53ドルへ移行する見通しだ。アンビックは約3億6700万ドルの現金を保有し、無借金であり、ギャリガン氏はこれが損益分岐点までのロードマップを支えると述べた。

Nvidiaは、Apollo主導で計画されているSpaceXの400億ドル資金調達から恩恵を受ける見通しだ。この調達はNvidia製チップへの独占アクセスを確保することを目的としている。SpaceXは400億ドルの新規資本を求め、大規模AIおよび宇宙データプロジェクト向けにNvidia搭載の計算基盤を2倍以上に拡大しようとしており、事実上Nvidiaをこれらの取り組みのデフォルトの計算レイヤーとして扱っている。別途、OpenAIは新しい超高速AIモデルの実行にCerebrasではなくNvidiaのハードウェアを選択し、大規模モデルトレーニングにおけるNvidiaの役割と、CUDAおよびTensorRTを基盤とするフルスタックプラットフォームを強化した。投資家にとっての重要な試金石は、これらの見出しが開示された複数年にわたる容量コミットメントに変わり、データセンター部門の需要や長期供給契約に反映されるかどうかであり、SpaceXからの具体的な契約詳細や、BlackwellやRubinといった新しいNvidiaプラットフォームを明示的に参照するOpenAIのさらなる大規模モデル展開が注目される。これらの動きは、データセンターやクラウドプラットフォーム全体にわたるAI基盤のより広範な構築の一環である。

半導体工業会によると、世界の半導体売上高が8月までに史上初めて1兆ドルを超えた。8月の売上高は1597億ドルで、7月の1479億ドルから前月比8%増、2025年8月の654億ドルから前年同月比144.3%増となった。半導体工業会のマイケル・ロビンス会長兼最高経営責任者によると、8月の世界市場は18カ月連続で成長し、米州、アジア太平洋、中国向けの売上高が力強く持続的な前年比成長をけん引した。同協会は、2026年末までに売上高が1兆6000億ドルを超えると予測している。8月の数字は、世界の半導体売上高が第2四半期に4033億ドル、第1四半期に2985億ドルに達し、それぞれ前四半期比33.1%増、25%増となった異例の2026年上半期に続くものとなった。こうした状況を背景に、ザックスは上昇余地のある4つの半導体株として、台湾積体電路製造、アナログ・デバイセズ、エヌビディア、MACOMテクノロジー・ソリューションズ・ホールディングスを挙げた。

DAデビッドソンは、AIがメモリー需要を押し上げる中でのメモリーチップメーカーの成長見通しを理由に、マイクロンの目標株価を2100ドルから3000ドルに引き上げた。3000ドルという目標株価は、水曜日の寄り付き前に1018ドルで取引されていたマイクロン株にとって約195％の上昇余地を示唆する。アナリストのギル・ルリア氏は、マイクロンは市場がまだ認識していない今後3～5年の成長軌道にあると述べ、同証券会社は2027年と2028年にメモリー需要が供給を上回ると予想している。DAデビッドソンはマイクロンを2027会計年度の利益予想の約19倍で評価し、買いの投資判断を据え置いた。顧客との長期供給契約により事業の予見性が高まるはずであり、需要はアマゾン、マイクロソフト、グーグル、エヌビディア、アップルを含む最大手企業から来ていると指摘した。同社はまた、脱スペック、すなわちチップメーカーがAIプロセッサー当たりのメモリー使用量を減らすことは、必ずしもマイクロンの見通しを弱めるものではないと述べた。メモリー使用量を減らせばAIシステムの性能が低下し、最終的に顧客がより多くを購入するよう促される可能性があるためだ。マイクロン株は今年266％上昇している。