Japan Government Bond 3Y

กระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารของญี่ปุ่นเปิดเผยเมื่อวันที่ 2 ต.ค. ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานหรือ Core CPI ของกรุงโตเกียว ซึ่งไม่นับรวมราคาอาหารสด ปรับตัวขึ้น 2.7% ในเดือนก.ย. เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.3% และเพิ่มขึ้นจากระดับ 1.8% ในเดือนส.ค. นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนม.ค.ปีนี้ที่ดัชนี CPI พื้นฐานของกรุงโตเกียวอยู่สูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ กำหนดไว้ที่ 2% ขณะที่ผลกระทบของมาตรการอุดหนุนชั่วคราวบางรายการจากรัฐบาลเริ่มทยอยหมดลง ส่วนดัชนี CPI พื้นฐานที่ไม่นับรวมทั้งราคาพลังงานและอาหารสด ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่สำคัญ พุ่งขึ้น 3% ในเดือนก.ย. เร่งตัวจากระดับ 2% ในเดือนส.ค. ข้อมูลดังกล่าวอาจทำให้ BOJ กังวลต่อความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงขาขึ้นและอาจสูงกว่าเป้าหมายที่ 2% ซึ่งจะส่งผลให้ BOJ ต้องพิจารณาช่วงเวลาที่เหมาะสมในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก หลังจากที่เพิ่งปรับขึ้น 0.25% สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ในการประชุมเมื่อวันที่ 18 ก.ย. โดยคณะกรรมการ BOJ ระบุในแถลงการณ์ว่าการปรับขึ้นครั้งนี้มีสาเหตุจากความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจพุ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% และ BOJ มีเป้าหมายรักษาเสถียรภาพของเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ที่ประมาณ 2% พร้อมส่งสัญญาณว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายและปรับระดับการผ่อนคลายทางการเงินต่อไปตามการเปลี่ยนแปลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ราคา และภาวะทางการเงิน

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงประมาณ 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ USD/JPY ปรับขึ้นแตะระดับ 158.44 หลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นเปิดเผย Summary of Opinions ที่ต่ำกว่าความคาดหวังสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ลี ฮาร์ดแมน จาก MUFG รายงานการเคลื่อนไหวดังกล่าว ซึ่งเกิดขึ้นหลังการเปิดเผยสรุปความเห็นของธนาคารกลาง การจางหายไปของความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมผลักดันให้คู่สกุลเงินปรับตัวสูงขึ้น การที่เงินเยนอ่อนค่าลงประมาณ 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ถือเป็นพัฒนาการสำคัญของคู่สกุลเงินนี้ในเซสชันดังกล่าว

ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินที่เร็วขึ้น ตามสรุปความเห็นจากการประชุมเดือนกันยายนของธนาคารกลาง กรรมการหลายรายสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นหรือปรับอัตราดอกเบี้ยให้ใกล้ระดับเป้าหมายที่เป็นกลางในระยะใกล้นี้ โดยผู้กำหนดนโยบายหลายรายระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเข้าใกล้หรืออยู่ที่เป้าหมายร้อยละ 2 กรรมการรายหนึ่งเสนอให้เร่งการคุมเข้มหากความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงเกินคาดการณ์ และเจ้าหน้าที่เตือนถึงแรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่องและความเสี่ยงขาขึ้นจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง สัญญาณเหล่านี้เกิดขึ้นหลังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสู่ระดับร้อยละ 1.25 หลังจากนั้นผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นเน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญมากขึ้นกับการป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อสูงเกินเป้าหมายของธนาคารกลาง แม้มีแนวโน้มนโยบายที่ตึงตัวขึ้น ดัชนีนิกเกอิ 225 พุ่งขึ้นร้อยละ 2.4 สู่ระดับเหนือ 68,000 เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเกิน 158 เยนต่อดอลลาร์

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าทะลุระดับ 157 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ และเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานดีที่สุดในกลุ่ม G10 โดยแข็งค่าขึ้นมากถึง 0.6% แตะระดับ 156.38 เยนต่อดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเช้าของตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2569 หลังรัฐบาลญี่ปุ่นส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับความอ่อนค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับกระแสเงินทุนช่วงสิ้นไตรมาสที่ช่วยหนุนค่าเงิน อัตสึชิ มิมูระ เจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่น เปิดเผยกับ Reuters ว่า นายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีคลังของญี่ปุ่น รวมถึงสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากเกี่ยวกับการอ่อนค่าของสกุลเงิน ขณะที่ ซานาเอะ ทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น กล่าวว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ แสดงความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนระหว่างการพบหารือกันเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดเพิ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนหน้า หลังจากเมื่อต้นเดือนกันยายน BOJ เพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 1.25% ทั้งนี้ เงินเยนแข็งค่าขึ้นแล้วประมาณ 3.6% นับตั้งแต่ต้นไตรมาสนี้ หลังรัฐบาลญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราร่วมกันเมื่อเดือนกรกฎาคม เพื่อพยุงค่าเงินเยน ซึ่งนับเป็นการแทรกแซงร่วมกันครั้งแรกของสองประเทศในรอบ 15 ปี

เอ็ด ยาร์เดนี นักกลยุทธ์ตลาด กล่าวโทษการปิดสถานะเยนแคร์รีเทรดของญี่ปุ่นว่าเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดพันธบัตรโลกปั่นป่วน และทำให้บรรดานักลงทุนที่จับตาดูพันธบัตรกลับมาคึกคักอีกครั้ง ยาร์เดนีปฏิเสธแนวคิดที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกระดับสูงที่พุ่งขึ้นนั้นเป็นผลมาจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียว โดยชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างน่าประหลาดใจ เขาชี้ไปที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งทำให้เยนแคร์รีเทรดที่เคยทำกำไรสูงลิ่วต้องระเบิดลง กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนสถาบันกู้ยืมเงินเยนในอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดเป็นเวลาหลายปีเพื่อไปซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าทั่วโลก โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลอื่นๆ เขากล่าวว่าอุปสงค์เทียมนี้ทำให้รัฐบาลต่างๆ สามารถขาดดุลงบประมาณมหาศาลได้โดยที่ต้นทุนการกู้ยืมไม่พุ่งสูงขึ้น และความเปราะบางนี้ถูกเปิดเผยอย่างชัดเจนในฤดูร้อนปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยในจังหวะเดียวกับที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ จุดความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้เกิดการปิดสถานะอัตโนมัติอย่างตื่นตระหนกและการเทขายสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างรุนแรงในช่วงต้นเดือนสิงหาคม 2024 ก่อนหน้านี้เมื่อวันอังคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ตอกย้ำว่าต้นทุนการกู้ยืมได้ปรับขึ้นไปไกลเพียงใดที่ปลายสุดของเส้นอัตราผลตอบแทน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 2 ปีกำลังเข้าใกล้ระดับ 2% ซึ่งไม่เคยแตะมาตลอดกว่า 30 ปี ในตลาดมีการมองกันมากขึ้นว่าการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดที่ยืดเยื้อมานานของญี่ปุ่นได้สิ้นสุดลงแล้ว และธนาคารกลางญี่ปุ่นจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับที่เข้มงวดขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และสูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2024 ถึงกว่า 6 เท่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.43% เมื่อวันที่ 28 และอัตราดอกเบี้ยสวอป 1 เดือนล่วงหน้า 2 ปีก็ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.5% เช่นกัน ตามข้อมูลของโตเกียวทันชิ ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็น 36% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.5% ในเดือนตุลาคม โดยอิงจากอัตราดอกเบี้ยสวอป และมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเกือบจะแน่นอน กำหนดเวลาการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจขึ้นอยู่กับผลการสำรวจทัศนคติธุรกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่กำหนดเผยแพร่ในวันที่ 1 โดยทาคาชิ ฟูจิวาระ จากริโซน่า แอสเซท แมเนจเมนท์ ชี้ว่าหากการสำรวจดังกล่าวแสดงว่าการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรยังแข็งแกร่ง ก็อาจทำให้มุมมองที่ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมมีความเป็นไปได้สูงขึ้น

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของสกุลเงิน โดยรัฐมนตรีคิอุจิของญี่ปุ่นเสริมว่า อะเบะโนมิกส์จบลงแล้วและไม่จำเป็นต้องใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำมากอีกต่อไป ก่อนหน้านี้เงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับที่กระตุ้นให้มีการแทรกแซงด้วยวาจาเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว และถ้อยแถลงดังกล่าวก็ช่วยหนุนเงินเยน ปัญหาของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือ แม้ในที่สุดจะส่งสัญญาณแข็งกร้าวขึ้นเกี่ยวกับวงจรการขึ้นดอกเบี้ย แต่ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรปก็กำลังเข้มงวดนโยบายเช่นกัน และหากธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยเพียงไตรมาสละครั้งขณะที่รายอื่นเคลื่อนไหวเร็วกว่า ก็จะไม่ช่วยหนุนเงินเยนหรือความพยายามของญี่ปุ่นที่จะไม่ตกขบวน ในเอเชีย หุ้นฮ่องกงร่วงลงหลังจากตลาดประเมินว่าการประชุมสุดยอดทรัมป์-สีจิ้นผิงให้ผลเพียงขั้นต่ำสุดเท่านั้น คือการขยายข้อตกลงหยุดชั่วคราวทางการค้าและถ้อยคำสุภาพ แต่ยังมีข้อตกลงที่เป็นรูปธรรมน้อยมาก ในตลาดพันธบัตร ผลตอบแทนที่แท้จริงที่ปรับขึ้นและความผันผวนของราคาพลังงานกำลังกดดันตลาด และเมื่อมีอุปทานเพิ่มขึ้น แรงกดดันให้อัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้นอาจดำเนินต่อไป เว้นแต่ราคาน้ำมันจะลดลง

นายมาคอโตะ ซากูไร อดีตกรรมการนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับรอยเตอร์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายทุก 3 เดือนต่อไป และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะแตะระดับ 2% ภายในเดือนมิถุนายนปีหน้า ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.25% ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 17-18 กันยายนที่ผ่านมา ถือเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่เร็วที่สุดในรอบ 3 เดือนนับตั้งแต่ยุตินโยบายผ่อนคลายสุดโต่งเมื่อเดือนมีนาคม 2024 นายซากูไรกล่าวว่านี่เป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญในการดำเนินนโยบายการเงิน เนื่องจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ราคานำเข้าน้ำมันดิบปรับขึ้น 70-80% เมื่อเทียบกับก่อนที่สหรัฐและอิสราเอลจะโจมตีทางทหารต่ออิหร่าน และมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปจะสูงเกิน 3% ตั้งแต่ช่วงปลายปีจนถึงสิ้นปีงบประมาณ จากการที่ภาคธุรกิจผลักภาระต้นทุนไปยังราคาสินค้ามากขึ้น เขาคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อทั้งปีงบประมาณ 2026 และ 2027 ในการรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจเดือนตุลาคม และกล่าวว่าจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะยึดเดือนธันวาคมเป็นหลัก แต่หากปรับเพิ่มคาดการณ์มากพอสมควรก็อาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมได้เช่นกัน สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ นายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ กล่าวถึงนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นติดต่อกันหลายวัน ทำให้ตลาดซึมซับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเกือบทั้งหมด ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ผิดปกติ นายซากูไรกล่าวว่า ปฏิเสธไม่ได้ว่านายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐกำลังช่วยเรา

ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 เดือน โดยมีเป้าหมายเพื่อรับมือความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคายังคงรุนแรง ทั้งจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงจากความกังวลว่าสถานการณ์ตะวันออกกลางจะยืดเยื้อ และความต้องการที่ขยายตัวในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ นายคาซึโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ระบุในการแถลงข่าวหลังการประชุมกำหนดนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 18 ว่า มีความเป็นไปได้สูงที่แรงกดดันด้านราคาซึ่งมีต้นเหตุจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะแพร่กระจายไปสู่การปรับขึ้นราคาสินค้าในวงกว้าง และแสดงความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจปรับตัวสูงเกินเป้าหมายเสถียรภาพราคาที่ร้อยละ 2 ดัชนีราคาสินค้าผู้ผลิตในประเทศเดือนสิงหาคมอยู่ที่ร้อยละ 7.6 เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงเกินร้อยละ 7 ติดต่อกัน 3 เดือน ขณะที่อาหารและเครื่องดื่ม ตามข้อมูลของบริษัทเทย์โคคุ ดาต้าแบงก์ จำนวนรายการสินค้าที่กำหนดขึ้นราคาในเดือนกันยายนสูงถึง 4,923 รายการ มากกว่าปีที่แล้วในเดือนเดียวกันกว่า 3 เท่า และคาดว่าทั้งปีจะเกิน 20,000 รายการ การที่มาตรการสนับสนุนค่าไฟฟ้าและค่าก๊าซธรรมชาติของรัฐบาลจะสิ้นสุดลงสำหรับการใช้ในเดือนกันยายนยังคาดว่าจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้นอีกด้วย

นายสุรัช แทนบุญ ผู้อำนวยการอาศุโส ฝ่ายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทในปัจจุบันเคลื่อนไหวตามทิศทางของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสำคัญ โดยได้รับปัจจัยจากพัฒนาการของเศรษฐกิจโลก การดำเนินนโยบายการเงินของกลุ่มประเทศแกนหลัก และประเด็นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ สำหรับความกังวลเรื่องส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างไทยและสหรัฐฯ ธปท. ประเมินว่าตลาดการเงินได้คาดการณ์และรับรู้ปัจจัยดังกล่าวไปล่วงหน้าแล้ว ซึ่งสะท้อนจากการที่ค่าเงินบาทยังคงรักษาเสถียรภาพได้ดีในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่กรณีธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปสู่ระดับ 1.25% นั้น ถือเป็นระดับที่ไม่ได้ทิ้งห่างจากอัตราดอกเบี้ยของไทยอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับมติคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ออกมา 7 ต่อ 2 เสียง สะท้อนความไม่เป็นเอกฉันท์อย่างชัดเจน ส่งผลให้ตลาดการเงินปรับลดน้ำหนักการคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในรอบถัดไปลง นายสุรัช ย้ำว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยในระดับปัจจุบันมีความเหมาะสมกับบริบทของประเทศ และการดำเนินนโยบายการเงินในระยะข้างหน้าจะยึดการพิจารณาจากแนวโน้มเศรษฐกิจเป็นหลัก โดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยยังคงฟื้นตัวต่ำกว่าศักยภาพและกระจายตัวไม่ทั่วถึง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นจากปัจจัยด้านอุปทาน และคาดว่าจะทยอยปรับลดลงในปี 2570 ด้านเสถียรภาพระบบการเงินต่างประเทศของไทยยังคงแข็งแกร่งและมีกันชนที่หนาแน่น สะท้อนจากยอดเงินสำรองระหว่างประเทศสุทธิที่สูงกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทะลุเกณฑ์มาตรฐานสากล และมีมูลค่าครอบคลุมภาระหนี้ต่างประเทศระยะสั้นได้ถึง 2.8 เท่า นายสุรัชกล่าวว่า ด้วยเสถียรภาพที่แข็งแกร่ง ความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเงินทุนไหลออกอย่างรุนแรงจึงจำกัดอยู่ในวงแคบ แม้ในช่วงที่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะมีเงินทุนไหลออกจากไทยไปบ้าง แต่ก็ถือเป็นสัดส่วนที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านในภูมิภาค ธปท. จึงไม่ได้มีความกังวลต่อสถานการณ์เงินทุนเคลื่อนย้ายในขณะนี้ นอกจากนี้ สถิตินับตั้งแต่ต้นปี 2569 จนถึงปัจจุบัน พบว่ากระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายยังคงสถานะไหลเข้าลงทุนในสินทรัพย์ของไทยสุทธิรวมกว่า 50,000 ล้านบาท โดยมีแรงซื้อไหลเข้าสะสมอย่างต่อเนื่องทั้งในตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร

ดัชนีนิกเกอิปิดบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 โดยพุ่งขึ้นอย่างมากมาอยู่ที่ 65,018.95 เยน ได้แรงหนุนจากกระแสอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐที่ปรับตัวลดลง ส่งผลให้มีแรงซื้อเข้ามาในหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์เป็นหลัก โดยหุ้นแอดแวนเทสต์ปรับขึ้น 1,810 เยน มาอยู่ที่ 32,050 เยน ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.25% ในการประชุมกำหนดนโยบายการเงินตามที่ตลาดคาดไว้ แต่ไม่มีถ้อยคำที่ส่งสัญญาณชัดเจนถึงจังหวะการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป ทำให้ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยที่มากเกินไปลดลง ส่วนคาซุมิกาเซกิแคปิตอลได้ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการสำหรับงวดสิ้นสุดเดือนสิงหาคม 2569 โดยปรับเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานจาก 26,500 ล้านเยนเป็น 27,600 ล้านเยน หรือเพิ่มขึ้น 45.8% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยมาจากธุรกิจโรงแรมที่การขยายตัวของผลกำไรจากโครงการและการเร่งขายทรัพย์สินเป็นไปอย่างราบรื่นเกินคาด

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เมื่อวันศุกร์ หลังการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในการซื้อขายช่วงยุโรป คู่เงิน USD/JPY ปรับขึ้น 1.3% มาอยู่ที่ระดับใกล้ 158.00 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังผลการประชุมนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงในทุกคู่สกุลเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ต่อเงินเยนปรับตัวลงตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน และเมื่อวันที่ 7 ก็หลุดระดับ 155 เยนต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ของปีนี้ เนื่องจากแม้จะมีการแทรกแซงซื้อเงินเยนเพียงลำพังของญี่ปุ่นในช่วงวันหยุดยาวโกลเดนวีก และการแทรกแซงร่วมระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการแทรกแซงซื้อเงินเยนสองครั้งของปีนี้ ก็ยังไม่สามารถทำให้อัตราแลกเปลี่ยนหลุดระดับ 155 เยนได้ จึงมีแนวโน้มว่ามุมมองที่ว่าตลาดกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนจะแข็งแกร่งขึ้น เบื้องหลังแรงกดดันให้เงินเยนแข็งค่าคือความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า BOJ จะขึ้นดอกเบี้ย หลังจาการแทรกแซงร่วมระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ทางการสหรัฐฯ ก็เพิ่มแรงกดดันต่อ BOJ และรัฐบาลญี่ปุ่นให้เร่งขึ้นดอกเบี้ย ก่อนและหลังการประชุมรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางกลุ่ม G20 นายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ได้หารือกับนายอุเอดะ คาซูโอะ ผู้ว่าการ BOJ และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดนโยบายการเงินอย่างเหมาะสมและสื่อสารเนื้อหาอย่างชัดเจน ขณะที่นายอุเอดะก็กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุม G20 เช่นกันว่าจะหารือเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอย่างจริงจังในการประชุมทุกครั้ง รวมถึงการประชุมครั้งต่อไป ในตลาดจึงมองว่าโดยพื้นฐานแล้วหลังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเป็นอัตราประมาณไตรมาสละครั้ง แต่ก็อาจขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องกันได้หากอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนเอื้ออำนวย หาก BOJ เร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยได้จริง นอกจากตลาดพันธบัตรจะมีความเสถียรแล้ว อัตราแลกเปลี่ยนก็มีแนวโน้มจะตอบสนองต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ด้วยการแข็งค่าของเงินเยนได้ง่ายขึ้นด้วย

นายยามากูจิ อากิโอะ ประธานกรรมการบริหารสมาคมผู้บริหารองค์กรเศรษฐกิจญี่ปุ่น กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 18 ว่า การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมกำหนดนโยบายการเงินเมื่อวันเดียวกันนั้น ถือเป็นตัวเลขหรือระดับที่เหมาะสมสำหรับภาคธุรกิจ ประธานกรรมการบริหารยามากูจิชี้ว่า เศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งมาก โดยเห็นได้จากการขยายตัวสูงของสินเชื่อธนาคาร และคาดว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นด้วย เขาแสดงความเห็นว่า ท่ามกลางเศรษฐกิจโดยรวมที่แข็งแกร่งขึ้น ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสร้างความสมดุล

ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.25% หลังการตัดสินใจดังกล่าว ในช่องแสดงความคิดเห็นของ Yahoo! News มีเสียงสะท้อนถึงภาระที่เพิ่มขึ้นของผู้ที่ก่อหนี้ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานาน บางคนระบุว่าผู้ที่รีไฟแนนซ์จากดอกเบี้ยลอยตัวไปเป็นดอกเบี้ยคงที่แล้ว แต่ยังผ่อนสินค้าจำนองบ้านอยู่ รวมถึงคนรุ่นที่กำลังจะซื้อบ้าน จะได้รับผลกระทบหนักขึ้น และยังมีมุมมองว่าค่าครองชีพจะค่อย ๆ ลำบากขึ้นจนมีคนต้องขายบ้านทิ้งมากขึ้น แม้ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นจะถูกคาดการณ์ไว้แล้ว แต่ก็ปรับขึ้นด้วยความเร็วเป็นสองเท่าของที่คาดไว้ จึงมีเสียงที่พูดตรง ๆ ถึงความกังวลว่าส่วนต่างกำไรที่สะสมไว้ในช่วงดอกเบี้ยต่ำจะหายไป