Tires & Rubber

10月に入り、中国のタイヤ業界では今年4回目となる集中値上げが正式に実施段階に入った。通用股份、中策橡胶、賽輪輪胎、玲瓏輪胎など大手タイヤメーカーは、全鋼タイヤ、半鋼タイヤ、建設車両用タイヤなど全品目で価格を2～5％引き上げた。これは今年3月以降、タイヤ業界が発表した4回目の集中値上げ通知となる。通用股份は値上げ通知の中で、値上げ理由を原材料に求め、天然ゴム、合成ゴム、カーボンブラックなどの価格が大幅に上昇し続け、タイヤの製造コストが急激に高まったと説明している。タイヤ原材料は生産コストの70％以上を占め、天然ゴム、合成ゴム、カーボンブラックの合計は60％を超える。この三大原料が同時に上昇したことが今回の値上げの根本的な押し上げ要因だ。カーボンブラックについて、生意社のデータによると、10月1日のカーボンブラック基準価格は1トン当たり1万1692元86銭で、前年同期比で約59.74％上昇した。天然ゴムについては、第3四半期末までに上海ゴム先物の主力限月は終値で1トン当たり2万元の大台に乗せ、国内現物市場の同期平均価格は約1万9400元で、前年同期比31％上昇した。合成ゴムについては、生意社の10月1日時点のデータによると、ブタジエンゴムの基準価格は1トン当たり1万6220元で前年同期比39％上昇、スチレンブタジエンゴムの基準価格は1トン当たり1万6175元で前年同期比約36％上昇した。隆衆資訊のデータによると、9月29日時点で、半鋼タイヤ原材料コスト指数と全鋼タイヤ原材料コスト指数はいずれも前年同期比で約25％上昇した。中泰証券は、コスト面の変動要因が和らいだ後、大手タイヤメーカーは前年同期比で高い成長率を回復するとみているが、業界内の二極化はさらに進むとしている。

グッドイヤー・タイヤ・アンド・ラバー・カンパニーは、ニューヨーク州ナイアガラフォールズとテキサス州ベイポートにある残りの化学工場を閉鎖し、約85人を削減する。大半はナイアガラフォールズに集中している。同社は2025年にポリマー事業の大半を売却した後、残る化学事業から撤退し、中核のタイヤ製品とサービスに注力するとしている。グッドイヤーはこの合理化計画を2027年末までにほぼ完了させる見通しで、税引前費用の総額は5500万ドルから7500万ドルと見積もっている。このうち約3000万ドルは主に工場の廃止措置や従業員関連その他の撤退費用として現金支出となる見込みで、残りは主に減価償却の加速やその他の資産関連費用として非現金費用となる見通しだ。また同社は、第3四半期に約3500万ドル、2026年の残り期間に約1500万ドルの税引前費用を計上する見込みで、現金流出の大半は2027年末までに発生する。これらの措置により、2027年以降、米州部門の営業利益が年間で約1500万ドルから2000万ドル改善すると見込まれている。

ブリヂストンコーポレーションは、ABB FIA Formula E World Championship 2026/27シーズンの唯一のタイヤサプライヤーとして公式に参画すると発表した。発表は9月30日にイタリア・ローマで開催されたBridgestone Formula E World Premiereで行われた。会場では、Formula E史上最速かつ最強のレースカーとなるGEN 4が公開された。あわせてブリヂストンは、高いグリップ力とレースを通じた耐久性を重視した新型タイヤPOTENZA GEN 4を開発したほか、大雨時のレース向けにウェット用タイヤPOTENZA GEN 4 for TYPHOON TYREも用意した。サステナビリティの面では、ブリヂストンはPOTENZA GEN 4の製造にリサイクル材と再生可能材を最大65%配合しており、ISCC PLUS認証を取得している。また、FIA World Championshipのパートナーとして初めてDHL GoGreen Plusの輸送サービスを採用し、FIA Girls on Trackプログラムの支援も行う。2026/27シーズンに向けて、ブリヂストンは全戦にタイヤを供給し、4戦で公式スポンサーを務める。第3戦は2027年1月16日にメキシコのメキシコシティ、第10戦と第11戦は2027年5月8日と9日にドイツのベルリン、第18戦と第19戦は2027年7月10日と11日に中国の上海、そして最終戦となる第20戦と第21戦は2027年7月24日と25日に日本の東京で開催される。なお、ブリヂストンは60年以上にわたりモータースポーツに関わっており、Formula Eは2014年からFIAの監督のもとで開催されている。また、世界初のCertified B CorporationおよびBSI Net Zero Pathwayの認証を受けたスポーツでもある。

カシコン銀行証券は、9月30日にSTAの経営陣と共催したKS Cシリーズのイベント後の分析レポートで、経営陣が天然ゴムの上昇サイクルに対して引き続き強気の見方を維持していると述べた。世界的なゴム供給は2027年から2028年にかけて引き続き逼迫すると予想される。供給の縮小が、それほど高くない水準にある需要の伸びを上回るためだ。STAは、タイの天然ゴム生産量が今年、前年比約5～12%減少すると予想している。頻繁な降雨がゴムの樹液採取に影響を与え、一部の農家がアブラヤシ栽培に転換したためだ。一方、インドネシアの生産量は約50万トン、前年比25%減少すると予想される。コートジボワールからの供給増加は約20万トンにとどまるとみられ、地域の純供給は依然として大幅に減少する見通しだ。経営陣は、天然ゴムの平均販売価格が2026年第1四半期の1キログラム当たり2.1ドルから、2026年第3四半期には1キログラム当たり約2.3ドル、2026年第4四半期には1キログラム当たり2.5ドルに上昇すると予想している。2026年のゴム販売量目標は150万トン、天然ゴム事業の売上総利益率目標は8～9%と維持した。これは2026年第2四半期の9.3%、2026年第1四半期の8.7%と比較される。EUDR基準を満たすゴムの販売量は、2026年第3四半期に4万トン超、2026年第4四半期に6万トン超と予想される。2026年第2四半期はわずか1万7000トンだった。EUDRの施行を巡る不確実性は依然として残っている。STGTについては、経営陣は2026年下期に手袋生産コストが上昇すると予想している。ラテックス価格の上昇によるもので、販売量は依然不透明だ。調査部門は買い推奨と目標株価26.00バーツを維持した。SOTP方式に基づき、天然ゴム事業に8.5倍の目標PER、STGTに13.00バーツの目標株価を適用している。また、2026年下期の利益見通しがより良好であることから、STGTよりもSTAを選好すると述べた。

カシコン銀行証券は、STA株に対する買い推奨を維持し、目標株価を26.00バーツとした。バリュエーション手法はSOTPで、天然ゴム事業にPER8.5倍を適用し、STGTの目標株価は13.00バーツとしている。同社によると、STAの経営陣は天然ゴムの上昇サイクルに対して引き続き強気の見方を示しており、2027年から2028年にかけて世界のゴム供給が継続的に逼迫すると予想している。供給の縮小が需要の伸びを上回るためだ。STAは、タイの天然ゴム生産量が今年、前年比約5%から12%減少すると予想している。雨季の降雨がゴムの樹液採取に影響を与え、一部の農家がアブラヤシ栽培に転換したためだ。一方、インドネシアの生産量は約50万トン、前年比25%の減少が見込まれている。コートジボワールからの供給増は約20万トンにとどまり、地域の純供給は依然として大幅に減少する。販売価格について、経営陣は天然ゴムの平均販売価格が2026年上期の1キログラム当たり2.1米ドルから、2026年第3四半期には約2.3米ドル、第4四半期には2.5米ドルに上昇すると予想している。2026年のゴム販売量目標は150万トン、天然ゴム事業の売上総利益率目標は8%から9%を維持している。EUDR基準を満たすゴムの販売量は、2026年第2四半期のわずか1万7000トンに対し、第3四半期には4万トン超、第4四半期には6万トン超になるとSTAは予想している。ただし、EUDRの施行が2026年末から再び延期される可能性については不確実性が残る。一方、STGTの見通しは依然として不透明だ。2026年下期には天然ゴム液の価格上昇によりゴム手袋の生産コストが増加すると見込まれ、一部の顧客が発注を遅らせているためだ。

ランド・アンド・ハウス証券は、DELTAとSTAの2銘柄に買い推奨を出す分析レポートを発表した。DELTAには戦略的目標株価を320バーツとし、FY69FのPER117倍に相当するとした。抵抗線は279バーツ、支持線は258バーツ、損切りは250バーツと評価している。Q2/69の原材料不足問題が解消した後、Q3/69Fの利益は前四半期比および前年同期比で回復すると予想される。また、製品構成がAI・データセンターおよび液冷関連の高マージン製品へ移行することで、売上総利益率は約30%へ回復し、Q4/69には利益モメンタムがさらに加速すると見込まれる。一方、STAには戦略的目標株価を23.9バーツとし、FY69FのPER11.3倍に相当するとした。抵抗線は23.5バーツ、支持線は21.6バーツ、損切りは20.7バーツと評価している。Q3/69Fの経常利益は、Q2/69の高い基数から前四半期比では軟化するものの、前年同期比では増加すると予想される。Q3/69のSICOM TSR20ゴム価格は上昇しており、販売量はQ2/69の1万7214トンからQ3/69には約3万トン、Q4/69には6万トン超へ増加すると見込まれ、平均販売価格と売上総利益率の両方を押し上げる。世界のゴム供給は、インドネシアとコートジボワールの生産制限により依然として逼迫している。

9月のSET利益予想は前月比0.7%上方修正され、年初来では15.6%の増加となった。主なけん引役は、エネルギー価格と商品価格の上昇から恩恵を受けるセクターで、石油化学グループが前月比6.2%上昇し、PTTGCが13%高、IVLが7%高となった。エネルギーセクターは1.8%上昇し、特に製油所ではBCPが26%高、TOPが10%高、SPRCが9%高となった。この結果、同セクターの大型株であるPTTの予想もさらに2%引き上げられた。農業セクターはゴム価格の上昇を受け2.1%上昇し、STAの利益予想は26%引き上げられた。ただし、利益予想の引き上げは以前ほど広範囲には広がっておらず、給油所グループではPTGが26%減、ORが4%減、発電所グループではSPPのBGRIMが2%減、GPSCが1%減となった。不動産セクターではLHが1%減、ORIが13%減となり、セクター間および企業間で利益予想の方向性の差が大きくなっていることを反映している。依然として上方修正された銘柄には、AWCが8%高、CENTELが5%高、BJCが4%高、CRCが3%高、AMATAが8%高、GUNKULが2%高がある。

ブリヂストンの2026年12月期上期は、売上収益が前年同期比9.7%増の2兆3,216億円、営業利益が同70.4%増の2,802億円、当期利益が同78.5%増の2,062億円となった。営業利益の大幅な伸びは、前年同期に計上した事業・工場再編費用702億円が当期は110億円まで縮小した反動による面が大きく、調整後営業利益は2,808億円と前年同期の2,346億円から2割弱の増加にとどまる。上期の営業キャッシュフローは3,418億円で、うち自己株式の取得に1,092億円、親会社の所有者への配当支払に733億円を充て、さらに自己株式を2,685億円消却した。通期予想は売上収益4兆5,000億円で前期比1.6%増、当期利益3,400億円で同3.9%増と控えめな水準にとどめている。

スリトラン・アグロインダストリー（STA）は、主要産地での大雨による供給逼迫を受けた天然ゴム価格の上昇から恩恵を受けている。東京市場とシンガポール市場の先物価格はいずれも高値圏で推移している。STAの投資家向け広報担当者はタンフンに対し、EUDR規則の施行延期が今年末に発表されなければ、同社はEUDR対応ゴムの生産能力を直ちに引き上げる準備ができていると述べた。2026年第3四半期の販売量は3万トンから4万トンと見込まれ、第4四半期には倍増して過去平均の四半期約6万トンに戻る見通しだ。2026年第2四半期にはこの種のゴムの販売量が約1万7000トンに落ち込んだが、2025年通年では約23万3000トンに達していた。ブアルアン証券のアナリストは、2026年第3四半期の利益は高い基準からの販売量と粗利益率の低下により第2四半期比で軟化する可能性があると評価する一方、2026年下半期のSICOM TSR20の価格レンジを従来の1キログラム当たり190～220セントから215～235セントに引き上げた。フィナンシア・サイラス証券は、SICOMゴム価格が1キログラム当たり240セントを突破し、ほぼ10年ぶりの高値をつけたと指摘し、目標株価23バーツで短期売買を推奨している。

スリトラン・アグロインダストリー株式会社（公開会社）ことSTAは、産業部門の温室効果ガス排出目標設定促進プロジェクトの成果報告会において表彰を受けました。このプロジェクトは、科学的根拠に基づく目標（Science Based Target）手法を用いてネットゼロを目指す第3期の取り組みであり、温室効果ガス管理機構（TGO）とタマサート大学工学部エネルギー・生態経済学卓越センターの共催によるものです。STAのサステナビリティ部門マネージャーであるサランティニー・モンコンラット博士が組織を代表して表彰を受けました。式典は先ごろ、タイ司法研究所で開催されました。なお、STAはTGOのネットゼロ排出認証ガイドラインに沿ってネットゼロ・パスウェイを共同で策定した16の産業組織の一つです。同社は、スコープ1および2の温室効果ガスを2030年までに23%削減し、2050年までにネットゼロを達成することを目指しています。これは、エネルギー効率の向上、再生可能エネルギーの比率拡大、工場およびグループ会社レベルでの温室効果ガス削減計画の策定を通じて実現され、同時にデジタル技術とAIを炭素データ分析に活用することで、持続可能な低炭素天然ゴムサプライチェーンを世界レベルで推進するものです。

ランド・アンド・ハウス証券は、タイの天然ゴム産業のリーダーであるSTAことスリトラン・アグロインダストリーの買い推奨を開始した。同社は市場シェア約35%を握り、年間生産能力は372万トン。目標株価は23.90バーツで、PER11.30倍、過去5年平均の0.75標準偏差上乗せに基づき、ゴム価格の上昇モメンタム、粗利益率の回復、2027年のフォワードEPS2.12バーツを反映している。2026年の配当は1株当たり1バーツ、配当利回りは約4.8%を見込む。調査部門は2026年の経常利益を27億100万バーツと予想し、前年の4億2600万バーツの赤字から734.3%増加する見通し。売上高は1285億1700万バーツで13.3%増、粗利益率は6.2%から9.7%へ拡大すると予想。年間平均ゴム販売価格は1キログラム当たり220米セントを前提としている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するものの、第2四半期の高い基準から四半期比では減少する見込み。SICOMのTSR20ゴム価格は前四半期の1キログラム当たり220米セントから約230米セントに上昇し、EUDR対応ゴムの販売量は第2四半期の1万7214トンから約3万トンに増え、第4四半期には6万トン超が見込まれる。同社は一般ゴムより高値で取引されるEUDR対応ゴムの比率を高める戦略を進めており、月間3万トンの販売を目指す。一方、インドネシアとコートジボワールからのゴム供給の制限、エルニーニョ現象の影響、インドネシアの葉枯れ病、パーム油への転作によるゴム園面積の減少がゴム価格を押し上げる要因となっている。中国は依然として天然ゴム事業の売上の60%超を占める主要市場であり、ゴム手袋事業は世界175カ国以上に輸出している。

中策橡胶は9月10日の引け後、自主的な情報開示公告を発表した。同社の245/55R19PR、ARISUN 1 Star、107Vタイヤ製品は、小米汽車の澎程N70モデルの新車装着タイヤとして採用され、同モデルはこのほど新製品発表を行った。公告日現在、同社の同モデル向け累計出荷額は約380万元で、2025年度の売上高に占める割合は0.85万分の1となっている。中策橡胶は、今回の装着採用は顧客による同社の研究開発力、製品品質、対応体制への評価を示すものだとしているが、同モデルの今後の生産・販売台数はまだ確定しておらず、実際の供給量には不確実性がある。この単一の装着プロジェクトが同社の今年度および来年度以降の業績に重大な影響を及ぼすことはないと見込んでいる。中策橡胶は中国タイヤ業界のリーディングカンパニーで、2026年上半期の売上高は234億7400万元、前年同期比7.41％増となった。これに先立ち、鴻蒙智行との提携や問界M6モデルへの装着を通じて、国産タイヤの中高級主力モデルへの装着でブレークスルーを実現している。

賽輪タイヤが2026年中間決算を発表した。営業総収入は200億2700万元、親会社株主に帰属する純利益は21億6000万元、営業活動によるキャッシュフロー純流入額は10億3300万元だった。最新の資産負債比率は52.46％で、前四半期比1.22ポイント、前年同期比2.03ポイント上昇した。売上総利益率は26.99％、ROEは9.53％、希薄化後1株当たり利益は0.66元。総資産回転率は前年同期と横ばいで、在庫回転率は1.91回と前年同期比0.05回減少した。株主数は7万3400人で、上位10位の大株主の持株比率は発行済み株式総数の35.20％だった。

賽輪タイヤは2026年上半期決算を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は21億6000万元で、前年同期比18%増加した。売上高は200億3000万元で、前年同期比13.9%増加した。非経常損益を除く親会社株主に帰属する純利益は20億6000万元で、前年同期比12.7%増加した。営業キャッシュフロー純額は10億3300万元で、前年同期比16.9%増加した。このうち第2四半期の売上高は105億7000万元で、前年同期比15.2%増加した。親会社株主に帰属する純利益は11億元で、前年同期比39.3%増加した。第2四半期末時点の総資産は513億5900万元で、前年度末比9.8%増加した。親会社株主に帰属する純資産は226億6200万元で、前年度末比4.9%増加した。同社は、事業内容に大きな変動はなく、タイヤ本業への注力を継続すると表明した。

賽輪タイヤは8月30日、全株主に対し1株当たり現金配当0.15元（税込み）を実施する公告を発表した。配当総額は4億9300万元となる見込みで、半期の親会社株主に帰属する純利益の22.84％に相当する。

賽輪タイヤは8月30日に半期報告書を開示し、2026年上半期の営業収入が200億2700万元に達し、前年同期比13.88％増となった。上場企業の株主に帰属する純利益は21億6000万元で、前年同期比17.97％増。基本的1株当たり利益は0.66元。同社は10株につき現金配当1.5元（税込み）を計画している。報告期間中、世界的な生産能力の放出と市場開拓の継続的な深化に伴い、同社のタイヤ生産・販売量と国内外の営業収入は同時に上昇し、いずれも過去同期で最高水準を記録した。

貴州タイヤが2026年の中間決算を発表した。営業総収入は57億3900万元で、前年同期より5億4600万元増加し、前年同期比10.51％増となり、5年連続の増収を達成した。親会社株主に帰属する純利益は3億5800万元で、前年同期より1億1000万元増加し、前年同期比44.23％増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは6億2800万元の純流入で、前年同期比621.59％増となり、2年連続の増加となった。最新の資産負債比率は51.38％、売上総利益率は19.42％、ROEは3.89％、希薄化後1株当たり利益は0.23元。株主数は5万4700戸で、上位10大株主の持株比率は総株式数の28.25％を占める。

風神股份が2026年中間決算を発表した。営業総収入は38億元で前年同期比8.02％増、親会社株主に帰属する純利益は1億600万元で同3.30％増となった。営業活動によるキャッシュフローはマイナス5258万4900元で、前年同期より7300万9700元改善した。資産負債比率は48.97％で前年同期より4.91ポイント低下、売上総利益率は14.28％、ROEは2.29％、希薄化後1株当たり利益は0.12元だった。総資産回転率は0.45回、棚卸資産回転率は2.49回で前年同期比10.83％増加した。株主数は2万1500人で、上位10大株主の持株比率は総株式の61.42％となっている。

風神股份は8月28日、2026年上半期決算を発表した。上半期の営業収入は38億元で前年同期比8.0％増、親会社株主に帰属する純利益は1億600万元で同3.3％増、非経常損益を除く親会社帰属純利益は1億500万元で同14.5％増、営業キャッシュフロー純額はマイナス5258万元で同58.1％増、1株当たり利益は0.1195元だった。第2四半期は、営業収入が20億1000万元で前年同期比6.5％増、親会社帰属純利益は5544万元で同25.8％減となった。第2四半期末時点の総資産は91億500万元で前年度末比14.3％増、親会社帰属純資産は46億4600万元で前年度末比32.0％増となった。同社は、上半期に製品構成の高度化と市場の最適化を積極的に進め、国内市場の営業収入は5.44％増、海外市場の営業収入は前年同期比12.58％増となり、巨大建設車両用ラジアルタイヤ分野で画期的な突破を果たしたと説明した。経営陣はまた、報告期間中に非公開株式発行を完了し、1株当たり利益と加重平均自己資本利益率は低下したものの、全体の戦略的布石と技術革新の進展は顕著であり、下半期の業績成長の基盤を築くと見込まれると述べた。

通用股份が2026年中間決算を発表した。営業総収入は44億4800万元で前年同期比11.20%増、親会社株主に帰属する純利益は1億3800万元で前年同期比114.84%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは8億4100万元の純流入で、前年同期比3964.30%増加した。同社の資産負債比率は57.71%、売上総利益率は15.29%、ROEは2.30%、希薄化後1株当たり利益は0.09元で前年同期比125.00%増となった。総資産回転率は0.30回、棚卸資産回転率は1.74回。株主数は5万2400人で、上位10大株主の持株比率は発行済株式総数の53.20%を占めた。

S佳通は2026年上半期報告を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は7063万元で、前年同期比24.4％増加した。売上高は22億3000万元で、前年同期比2.7％減少した。非経常損益を除く親会社帰属純利益は6875万元で、前年同期比22.0％増加した。営業キャッシュフロー純額は3億5300万元で、前年同期比52.4％増加した。1株当たり利益は0.2077元だった。第2四半期の売上高は11億2000万元で、前年同期比3.4％減少し、親会社帰属純利益は2320万元で、前年同期比29.9％減少した。第2四半期末時点の総資産は45億800万元で、前年度末比0.4％増加した。親会社帰属純資産は10億8000万元で、前年度末比2.5％減少した。同社は自動車用タイヤの生産・販売を主力としており、報告期間中は国際原油価格の上昇と市場競争の激化の影響を受け、輸出販売と粗利益率が圧力を受けたが、新エネルギー車市場の成長がタイヤ交換市場に増分をもたらした。

クルンシー証券はSTAの投資判断を「買い」に引き上げ、2027年の目標株価を従来の22.00バーツから24.00バーツに引き上げました。これは、2026年と2027年の経常利益予想をそれぞれ16%と12%引き上げ、29億4000万バーツと32億3300万バーツに修正したことを反映しています。ゴム価格が予想を上回ったことと、経費管理が良好だったことが寄与しています。同社は2026年の販売目標を145万〜150万トンに引き下げ、設備稼働率を55%と見込んでいますが、調査部門は上半期の販売量が70万トンにとどまり、目標の48%にとどまっていることから、下振れリスクがあるとみています。また、2026年第3四半期は需要の弱さから減速が見込まれます。一方、2027年のEUDR規制の施行は、予想に織り込まれていない上振れ要因であり、同社はEUDR対応ゴムを月間約3万トン、総販売量の約25%を販売する目標を掲げています。

通用股份が2026年上半期決算を発表し、親会社帰属純利益は前年同期比114.8％増の1億3800万元、売上高は44億5000万元で前年同期比11.2％増となった。うち第2四半期は、売上高が23億1000万元で前年同期比23.0％増、親会社帰属純利益は前年同期の3838万元の赤字から黒字転換し、1158万元となった。第2四半期末時点の総資産は143億4700万元で前期末比5.1％減、親会社帰属純資産は60億1100万元で前期末比3.5％減となった。同社は、報告期間中に国際化展開を加速し、海外生産拠点の優良生産能力が着実に放出され、タイヤの生産販売量が大きく伸び、粗利率が上昇し、営業キャッシュフロー純額が8億4100万元へと大幅に増加し、前年同期比3964.3％増となったと説明した。

通用股份は2026年上半期報告書を発表した。上半期の営業収入は44億4800万元で前年同期比11.2％増、上場企業の株主に帰属する純利益は1億3800万元で同114.84％増、非経常損益を除く純利益は1億3700万元で同176.79％増となった。複雑で厳しい業界環境に直面する中、同社は国際化展開を推進し、海外拠点の第2期プロジェクトの生産能力を安定的に放出し、生産・販売ともに好調を維持した。同時に国内拠点の運営モデルを最適化し、新エネルギー車の需要に焦点を当て、「スーパー杜仲タイヤ」シリーズ製品を投入し、「双効烏金」技術成果を発表し、デジタル・スマート化への転換を深化させ、清華大学や聯想集団などと産学研連携を進めた。

トリニティー証券は、シリトラン・アグロ・インダストリー（STA）の目標株価を従来の23.00バーツから24.60バーツに引き上げ、投機的買い推奨を維持しました。2026年に同社が黒字転換すると予想しています。これは天然ゴム価格の上昇傾向によるものです。調査部門は、2026年の利益が従来の19億バーツから26億バーツに増加すると予想しています。平均販売価格の上昇に伴い、売上総利益率を引き上げたためです。2026年の販売量は145万～150万トンと予想され、従来の160万トンから減少します。これは、特にタイで生産量が5%減少し、インドネシアでは最大25%減少する可能性がある、豪雨による供給減少のためです。一方、天然ゴム価格は合成ゴムより20%安く、手袋やタイヤメーカーにとって天然ゴムの使用が魅力的です。タイヤ需要全体の伸びはわずか1～3%にとどまりますが。同社はまた、中間配当1株当たり0.50バーツを発表し、2026年8月27日に権利落ちとなります。配当利回りは2.8%です。