ティスコ、PDP2026計画が発電株を支援、GULFが最も有望と指摘

シェルは、第3四半期の指標精製マージンが第2四半期の1バレル24ドルから1バレル42ドルへ急上昇したと見込んでいる。英国に本拠を置く同社が水曜日、10月29日の本決算を前に公表した第3四半期の更新ノートで明らかにした記録的な高値である。この急騰は、中東からの燃料供給の制限とロシアのディーゼル輸出禁止により世界の精製マージンが急上昇し、世界的な燃料逼迫が悪化して、推定で日量700万バレルから800万バレルの精製石油製品が市場から失われたことによる。シェルの製油所稼働率は第2四半期の102%から第3四半期には推定93%から97%に低下した。ライン川の水位低下がドイツのラインフラント製油所の稼働率に打撃を与えたためである。ガスおよび燃料部門の取引は第2四半期並みになると見込まれる一方、ガス生産の見通しは日量63万1000バレル石油換算から日量74万バレルから78万バレル石油換算に引き上げられた。カナダの生産会社ARCリソーシズの買収完了を含む。別途、ノルウェーのエクイノールは水曜日、マーケティング、ミッドストリーム、処理部門の利益が予想を上回るとの見通しを示し、欧州の精製マージンの異常な強さと第三者とのLNG取引の最適化により、利益が4億ドルの見通しを上回るとした。

ベーカー・ヒューズは、ガスおよび石油インフラを再開発するため、ベネズエラで2件の大型契約に合意した。2026年10月初旬の発表によるもの。一方の合意は、ベネズエラの天然ガス網を修復・拡張するための提携を設立するもので、将来のLNG輸出の可能性に向けた一歩となる。もう一方の別個のパートナーシップは、同国全土における新たな上流および中流の石油・ガスプロジェクトを支援する。実践的な試金石は、PDVSA、リンゼイカ、フルクラムとの提携、およびニュー・ストラタスとの覚書が、範囲と価値を開示した具体的なOFAC承認契約へと速やかに転換するかどうかである。ベネズエラでの事業は、ベーカー・ヒューズの既存の産業・エネルギー技術部門の受注と並行するものであり、その話を置き換えるものではない。同部門の受注には、データセンター向け電力の22億ドルおよび2026年第2四半期の71億ドルのIET受注が含まれる。ベーカー・ヒューズは米国を拠点とするエネルギーサービス企業で、報告されている市場価値は約570億ドルである。

BKVコーポレーションは、完全子会社がテキサス州における発電事業計画向けに、天然ガス火力発電設備についてTier 1サプライヤーとの間で設備供給契約を締結したと発表した。この契約は、投資適格級の大手ハイパースケーラーとのバックストップ契約に支えられており、同社は想定される電力引取先でもある。バックストップ契約の下、ハイパースケーラーは、設備供給契約に基づきBKVが2027年3月31日までに支払うべき金額の約90%をカバーし、設備および関連するプロジェクト作業に伴うBKVの費用の一部を補償することに合意した。この契約は、ガスタービン、再熱蒸気タービン、再熱排熱回収ボイラー、プラント分散制御システムを含む納期の長い設備の調達を支援するもので、関連する補助設備やサービスも対象となる。BKVと投資適格級ハイパースケーラーが2027年3月31日までに相互に合意できる電力引取契約に至らない場合、BKVはその時点で設備供給契約を解除でき、それ以降の支払義務を負わない。設備供給契約は約1200メガワットの発電設備を対象とし、納入は2028年9月に始まる予定で、天然ガス生産、発電、炭素回収にまたがるBKVの電力成長戦略とクローズドループ型プラットフォームを支える。

エクイノールは、マーケティング・ミッドストリーム・処理部門の第3四半期利益が、同社のガイダンスである4億ドルを上回ったと見込んでいる。非常に強い精製マージンと、原油およびLNG取引からの高い収益が原動力となった。このノルウェーのエネルギー大手は水曜日の四半期アップデートで、欧州の異例に強い精製マージンと、自己勘定および第三者とのLNG取引の最適化が業績にプラスに寄与すると予想され、当四半期のデイテッド・ブレント価格は平均1バレル97ドルだったと述べた。ノルウェー事業では、エクイノールは探鉱生産ノルウェー部門の実現液体価格が第3四半期に1バレル97ドルから99ドルの範囲だったと推定し、当四半期の暫定的な社内ガス移転価格は100万英国熱量単位当たり18ドル7セントとした。比較として、エクイノールは2026年第2四半期に欧州ガス価格を100万英国熱量単位当たり15ドル80セントで実現し、前年同期比32%上昇、液体価格は1バレル97ドル90セントで前年同期比55%急上昇した。エクイノールは第3四半期の通期決算を10月28日に発表する。

メイバンク証券（タイランド）、通称MSTは、「Maybank Exclusive Meeting with Minister of Energy」と題する特別セミナーを開催し、エネルギー省のエカナット・プロムパン大臣を招き、機関投資家に向けてビジョンを示した。エネルギー転換と、データセンターおよびデジタル経済による電力需要の急増に備えることが目的である。エカナット大臣は、タイのエネルギー政策はクリーンエネルギー、供給の安定、公正な価格という原則の下で進められており、国家電力開発計画、すなわちPDP 2026が重要な仕組みであると明らかにした。同計画は最初の10年間で再生可能エネルギーの比率を50%に引き上げることを目標とし、蓄電システムとスマートグリッドを受け入れ、クリーン電力の直接売買市場、すなわちDirect PPAを開設してビッグテックやデータセンターからの投資資金を呼び込む準備を進めている。発電の面では、大手民間発電事業者、すなわちIPPが引き続きタイの電力システムの安定を支える重要な歯車である。一方、石油・ガスの探査・生産、すなわちE&Pについて政府は、国内のエネルギー源を増やし、調達先を分散し、近隣諸国と連携し、エタノールとバイオディーゼルの両方のバイオ燃料を促進することで、原油輸入を減らし、スポットLNGの変動リスクを低減することを目指している。こうした政策の方向性を受け、MSTは注目すべき4つの投資テーマを評価した。再生可能エネルギー、蓄電システム、スマートグリッドのグループ。Direct PPA、データセンター、デジタルインフラのグループ。E&Pや天然ガスといったエネルギー安定確保のグループ。そしてIPPと既存発電所のグループである。資産の質が良く、キャッシュフローが安定し、新たなエネルギー事業への適応を進める企業を選んで投資することを推奨している。