ウェルズ・ファーゴのアナリスト：スペースXの無線事業は通信事業者を脅かす一方、タワーREITとケーブル事業者が恩恵を受ける見通し

キアットナキン・パッタラ証券（公開会社）は10月1日付の分析リポートで、今後3～4年の間、低軌道衛星（LEO）サービス、特にスターリンクは、ネットワーク容量の制約と地上サービスより依然として高い価格水準を理由に、ASEANの地上通信事業者の市場シェアに重大な影響を与える可能性は低いとの見方を示した。スターリンクの月額料金は、マレーシアでは同程度の速度の地上ブロードバンドより約58％高く、ベトナムではほぼ4倍に達している。衛星と通信機器を直接接続するD2Dサービスについては、キアットナキン・パッタラ証券は代替ではなく補完サービスとして機能し、ARPU（ユーザー1人当たり平均収入）の押し上げに寄与する可能性があるとみている。ただし長期的には、スターリンクのネットワーク容量がスターシップとV3世代衛星の導入により2030年までに大幅に拡大するため、同社との競争をより注視する必要がある。なお、2026年6月中旬のスペースXの新規株式公開（IPO）以降、バンク・オブ・アメリカが分析対象とするASEANの通信株の約半数が市場平均を下回るリターンとなっているが、キアットナキン・パッタラ証券はこれはLEO競争への懸念よりも他の要因によるものとみている。ASEAN通信セクターで選好する銘柄は、配当利回りが適正水準にあるアドバンス・インフォ・サービス（ADVANC）で、ほかにグローブ・テレコム（GLO）、インドサット・ハッチソン（ISAT）、シングテル、PTテルコム（TLKM）を挙げている。現在スターリンクはインドネシア、マレーシア、フィリピン、シンガポール、ベトナムでサービスを提供しているが、タイでは地上局の免許を持つ法人の外資持ち株比率が49％を超えられない規制のため、まだ開業していない。一方、ワンウェブは2025年からタイで固定ブロードバンドサービスを開始しており、アマゾンLEOも将来インドネシアとタイでサービスを開始する計画である。