Comcast Corp

コムキャスト傘下のNBCユニバーサルは、グローバルストリーミング技術組織で人員削減を進めており、削減の大半はコムキャストの欧州メディア部門であるスカイに集中するが、米国拠点のNBCユニバーサル従業員の一部も影響を受ける。ロイターによると、影響を受ける従業員数は従業員との協議の結果次第だという。NBCユニバーサルは、将来の成長に向けて適切な組織体制とリソースを確保するため、グローバルストリーミング技術組織の変更を提案していると述べた。

モフェットナサンソンのアナリスト、クレイグ・モフェット氏は火曜日、スペースXのスターリンクが、より大容量のV3衛星の展開を開始したことで、地上系ブロードバンド事業者、特に農村部や低密度市場において、より信頼性の高い競合相手になりつつあると述べた。モフェット氏はCNBCに対し、スターリンクはAT&Tやベライゾン・コミュニケーションズといった従来の無線通信事業者よりも、コムキャストとチャーター・コミュニケーションズにとってはるかに大きな競争上の脅威となっていると語り、両社がISPサービスを提供している地上系ブロードバンド事業は、すでに重大な影響を及ぼしている非常に信頼性の高い製品だと述べた。スペースXの最初のスターシップ軌道飛行では26基のV3スターリンク衛星が展開され、モフェット氏によればこれらの衛星は大幅に多くの容量を備えておりサービスを改善するはずだが、スターリンクのコンステレーションの大半がV3衛星で構成されるのは2030年以降になると同氏は予想している。V3衛星があっても、スターリンクが地上系の光ファイバーやケーブルブロードバンドが提供する速度に匹敵するとは同氏は考えておらず、価格設定と顧客セグメンテーションが主要な競争要因として残り、スターリンクは価値志向の顧客により効果的に競争できる可能性がある。モフェット氏はこの課題を、コムキャストとチャーターがすでに直面している固定無線アクセスからの圧力と比較し、ケーブル事業者はブロードバンドと無線サービスをバンドルすることで対応しており、この戦略は比較的成功していると同氏は述べた。

コムキャストの株価は過去1カ月でマイナス19%のリターンとなり、ザックスS&P500総合指数のプラス1%の上昇とは対照的でした。一方、ザックスケーブルテレビ業界は同期間に20%下落しました。ザックスコンセンサス予想では、当四半期の1株当たり利益は0.98ドルで、前年同期比マイナス12.5%、過去30日間でマイナス2.8%の修正となっています。当会計年度のコンセンサス利益予想は3.48ドルで前年比マイナス19.3%の変化を示し、翌会計年度は3.61ドルでプラス3.6%の変化が見込まれています。当四半期のコンセンサス売上高予想は294億8000万ドルで前年同期比マイナス5.5%の変化を示し、当会計年度と翌会計年度はそれぞれ1203億3000万ドルと1179億2000万ドルが予想されています。コムキャストが前回報告した四半期の売上高は299億4000万ドルで前年同期比マイナス1.2%、1株当たり利益は1.04ドルで前年同期の1.25ドルに対し、ザックスコンセンサス予想を売上高でプラス2.62%、1株当たり利益でプラス7.22%上回りました。最近の予想修正により、コムキャストのザックスランクは4（売り）となっていますが、同株はザックスのバリュースタイルスコアでAを維持しています。

バンク・オブ・アメリカはナイキを中立からアンダーパフォームに格下げした。アナリストのロレイン・ハッチンソン氏は目標株価を47ドルから30ドルに引き下げ、2027年度と2028年度のEPS予想をそれぞれ11%と12%引き下げて1.43ドルと1.87ドルとした。業績回復に時間がかかっていると指摘した。スティーフェルはマイクロソフトをホールドから買いに格上げした。アナリストのブラッド・リーバック氏は目標株価を530ドルから575ドルに引き上げ、10%台半ばから後半の増収率を持続できるとの自信を示した。JPモルガンはコアウィーブを中立からオーバーウエートに格上げし、目標株価を120ドルから125ドルに引き上げた。有利なコンピューティング価格と、プレミアム価格での短期契約を積極的に活用する姿勢を挙げた。UBSはPG&Eを買いから中立に格下げし、目標株価を19ドルから14ドルに引き下げた。山火事責任改革という触媒効果が薄れるなか、長期EPS成長率予想を9%から8.5%に引き下げた。キーバンクはコムキャストをアンダーウエートに格下げし、目標株価を18ドルとした。国内ブロードバンドの純減が2027年に66万5000人に拡大すると予想している。一方、HSBCはトゥイリオをホールドからリデュースに格下げし、ローゼンブラットはサンディスクのカバレッジを買いで開始し、目標株価を2400ドルとした。

キーバンク・キャピタル・マーケッツはコムキャストをアンダーウェイトに格下げし、目標株価を18ドルに引き下げた。これは直近終値から約19%の下落余地を示唆する。アナリストのブランドン・ニスペル氏は、競合他社が月額約30～40ドルで1ギガビットのインターネットプランを提供する中、コムキャストの国内ブロードバンド純減が2027年に66万5000件へ拡大すると予想しており、市場コンセンサスである48万2000件の減少をはるかに上回る。ケーブルおよび接続事業のEBITDAも、投資家が期待するほど速やかに回復するのは難しい可能性がある。コムキャストは2026年を投資の年と位置づけ、同社史上最大規模のコスト変革と称している。ユニバーサルの入場者数は8月にかけて弱含み、総入場者数は前年比3%減、エピック・ユニバースの1日平均入場者数は7月の1万6000人から約1万3000人に減少した。ニスペル氏はまた、コムキャストが計画するNBCユニバーサルのスピンオフによる上昇余地は限定的とみており、ファンダメンタルズの悪化と自社株買い支援の縮小が潜在的なメリットを相殺する可能性があると主張している。

アカマイ・テクノロジーズは、AI企業アンソロピックから7年間で116億ドル相当のクラウドサービス契約を受注したと発表し、時間外取引で21.3%急騰した。この契約は、アカマイ・クラウドの分散型インフラ全体で拡大するアンソロピックのCPUワークロード需要を支えることを目的としている。契約には、関係を最大90億ドル追加で拡大できる条項が含まれ、総額は約200億ドルに達する可能性がある。またアカマイは、レノボおよび認可契約製造業者ジャビルとのハードウェア供給契約を開示し、約17億ドル相当のメモリ部品を調達する。ピープル・インコーポレーテッドは、ウォール・ストリート・ジャーナルが、MGMリゾーツ・インターナショナルがバリー・ディラーのメディア複合企業に対する潜在的な買収提案を検討していると報じたことを受け、時間外取引で6.5%上昇した。提案は数日以内に提示される可能性がある。これは、ピープル・インコーポレーテッドがMGMの残りの公開株式を取得するための1株48.30ドルの現金提案を撤回した翌日のことだった。セレクト・ウォーター・ソリューションズは、パイロット・ウォーター・ソリューションズを7億ドルで買収する正式契約を発表し、5.5%上昇した。最大1500万ドルの条件付き対価が加わる可能性があり、取引には6億ドルの現金と1億ドルのクラスA普通株式が含まれる。プライム・メディシンは、米国食品医薬品局がPM647の治験新薬申請を承認したことを受け、時間外取引で11.7%上昇し3.49ドルとなった。PM647は、アルファ1アンチトリプシン欠乏症の根本原因であるSERPINA1遺伝子のE342K変異を修正するために設計された治験中のin vivoプライムエディターであり、世界的な初のヒト対象第1/2相臨床試験への道を開く。一方、下落銘柄では、コムキャストがキーバンクにセクター・ウェイトからアンダーウェイトへ格下げされ、目標株価18ドルを付けられたことを受け、時間外取引で1.6%下落し21.77ドルとなった。トゥイリオはHSBCにホールドからリデュースへ格下げされ、目標株価211ドルを付けられたことを受け3.7%下落した。ズスケーラーは、10月1日付でロス・タケット氏を最高収益責任者に任命し、マイク・リッチ氏の後任とすることを発表したことを受け、3.6%下落した。スコラスティックは、2027会計年度第1四半期の業績が予想を下回ったことを受け11%急落した。売上高は前年同期比3.9%減の2億1680万ドル、調整後1株当たり損失は3.63ドルだった。

ウルフ・リサーチはチャーター・コミュニケーションズの投資判断を中立からアンダーパフォームに引き下げ、目標株価を118ドルに設定した。これは9月11日の終値比19%低い水準で、スペクトラムのインターネット顧客流出が続いていることを反映している。チャーターが運営するスペクトラムは、2025年に40万人超のインターネット顧客を失い、今年第1四半期にさらに12万人、第2四半期に17万2000人を失った。7月には複数のインターネットプランで10ドルの値上げを含む料金引き上げが行われた。ウルフ・リサーチのアナリスト、ピーター・スピノ氏は、衛星インターネットが従来のブロードバンド事業者にとって深刻化する問題になりつつあると指摘し、スターリンクの1回の打ち上げがおよそ22倍のダウンリンク容量に相当すること、単位コストの低下と容量の拡大が大幅な値下げを示唆していることなどを挙げた。スターリンクは今年これまでに世界で1200万人超の高速インターネット顧客を獲得している。ウルフ・リサーチは、チャーターのブロードバンド純増数が134万件減少すると予想しており、これはコムキャストに対する予想よりも厳しい。またコムキャストの2027年の接続・プラットフォーム収入の予想を782億9000万ドルから779億5000万ドルに引き下げた一方、コムキャストの投資判断はピア・パフォームを維持した。スピノ氏はまた、8月に完了したチャーターによるコックス・コミュニケーションズの345億ドル買収についても悲観的な見方を示し、チャーターが経営陣の想定よりも強い競争圧力に直面する劣化した加入者基盤を引き継いだこと、2027年にEBITDAを改善するには10億ドルのコスト削減が必要であることを述べた。チャーターの最高財務責任者、ジェシカ・フィッシャー氏は7月の決算説明会で、スペクトラムはスターリンクへの意味のある顧客流出は確認していないと述べた。一方、コムキャストの最高財務責任者、ジェイソン・アームストロング氏は9月9日のゴールドマン・サックス・コミュナコピア・プラス・テクノロジー・カンファレンスで、衛星はまだ実際には見られていない潜在的な脅威として迫っていると語った。

コムキャストのジェイソン・アームストロング最高財務責任者（CFO）は、競合他社による「非合理的な」光ファイバーインターネットの価格設定がブロードバンド競争を激化させており、今年第3四半期の顧客流出が改善しない見通しだと警告した。9月9日に開催されたゴールドマン・サックスのコミュナコピア＋テクノロジー会議でアームストロング氏は、1ギガ当たり30ドルから40ドル台の単独光ファイバー価格は「合理的な価格水準ではない」と述べた。銅線から光ファイバーへの移行にはコムキャストに数千ドルのコストがかかる可能性がある一方、同社は1Gbpsの光ファイバー対応インターネットに月額約50ドルを課金しているためだ。同氏によると、コムキャストの市場における光ファイバーの重複建設は、従来の年2％から3％から年約4％から5％に加速しており、固定無線や衛星、特に今年世界で1200万人以上の高速インターネット顧客を獲得したスペースXのスターリンクが引き続き増大する脅威となっている。ブロードバンド事業をXfinityの名称で運営するコムキャストは、Xfinityの価格を引き上げ自動支払割引を制限した後、2025年に70万人以上のインターネット顧客を失い、今年の第1四半期と第2四半期を合わせて23万2000人のインターネット顧客を失った。アームストロング氏の発言は、コムキャストが2027年半ばに2社に分割し、NBCユニバーサルやスカイを含むメディア・エンターテインメント資産をケーブル事業から分離する計画を進める中でなされた。元コムキャストCFOのマイケル・アンゲラキス氏が、存続するケーブル事業のCEOとして復帰する。

コムキャスト・コーポレーションの株価は水曜日に7%下落した。最高財務責任者がブロードバンド加入者の継続的な減少を警告し、光ファイバー価格設定を「非合理的」と呼んだためだ。ゴールドマン・サックス・コミュニカピア・アンド・テクノロジー会議で講演したCFOのジェイソン・アームストロング氏は、第3四半期のブロードバンド加入者減少に改善の見込みはないと述べたが、EBITDAの「小幅な」改善は依然として見込んでいると述べた。キーバンクのアナリスト、ブランドン・ニスペル氏は下振れリスクを警告し、第3四半期の国内住宅純減を12万5000件と予想した。これはコンセンサス予想の8万9000件をはるかに上回る悪化だ。ニスペル氏は、月額30ドルから40ドルでギガビット速度を提供する競合他社が、コムキャストのブロードバンド純増数の前年比改善を妨げると指摘した。また、チャーター・コミュニケーションズの株価も、セクター全体の売り浴びせの中で5%下落した。

ウォルト・ディズニー・カンパニーは、パーク・エクスペリエンス・プロダクツ部門への10年間で600億ドルの投資計画の一環として、パーク事業のパイプラインを拡大しています。これは、収容能力を高め、成長を促進することを目的としています。2026年度第3四半期において、エクスペリエンス部門の売上高は前年同期比10%増、営業利益は20%増となり、国内の来場者数が3%増、1人当たりのゲスト支出が4%増となったことが寄与しました。拡張には、オーランドのヴィランズ・ランドやアナハイムのアベンジャーズ・キャンパス拡張などの新しいアトラクションに加え、クルーズ船の追加も含まれます。しかし、上海や香港など海外の来場者数は、消費者環境の弱さにより依然としてリスク要因であり、同社は2026年度の設備投資が約90億ドルになると見込んでいます。ディズニーは、エピック・ユニバースや新しいユニバーサル・キッズ・リゾートを含むコムキャストのユニバーサル・パークや、アトラクションを追加しメンバーシップを拡大しているシックス・フラッグス・エンターテインメントとの競争に直面しています。ディズニーの株価は年初来で7.5%下落しており、株価は業界平均の1.24倍に対し、将来の株価売上高倍率（PSR）は1.72倍で取引されています。ザックス・コンセンサス・エスティメートによると、2026年度の売上高は1013億8000万ドル、1株当たり利益は6.91ドルと予想されています。

コムキャストは、2023年10月に発生したエクスフィニティ顧客に影響を及ぼしたサイバーセキュリティ侵害に関連し、1億1750万ドルの集団訴訟和解に合意した。この侵害により、数百万人に上る現行および元加入者の個人データが流出し、セキュリティとプライバシー管理をめぐる大規模な法的請求につながった。和解は、コムキャストがこの事案の運営上および評判上の影響に対応する中で、顧客への補償と関連費用を対象としている。この結果は、大規模な消費者向け通信事業者が直面するサイバーセキュリティ、法務、コンプライアンス上の継続的なリスクを浮き彫りにしている。

カリフォルニア州は、チャーター・コミュニケーションズによる345億ドル規模のコックス・コミュニケーションズ買収に最終的な州承認を与え、来週の取引完了への道を開いた。カリフォルニア州公益事業委員会は、和解合意と強制力のある条件を付してこの合併を承認した。条件には、低所得者向けの新たな手頃なブロードバンド提供、デジタル包摂への3000万ドルの投資、州内のネットワーク改善に少なくとも2億7500万ドルを投じることが含まれる。同委員会はまた、2時間以上の対象となる通信障害に対する自動的な請求額控除、対象となる住宅向け生涯価格契約の継続的な尊重、機器交換手数料の撤廃といった顧客保護策も確保した。チャーターは昨年、企業価値約345億ドルの現金・株式取引を発表しており、コックスの未払い債務約120億ドルを引き継ぐ。統合会社は1年以内にコックス・コミュニケーションズの名称を採用し、チャーターのスペクトラムが消費者向けブランドとなる。この合併により、コムキャストを抜いて米国最大のケーブルテレビ・ブロードバンド事業者が誕生すると見込まれている。

E・W・スクリップス社は2026年第2四半期に12億ドルの純損失を計上した。スクリップス・ネットワークス事業における11億ドルの非現金のれんおよび無形資産減損が主因だ。売上高は前年同期比9.2％減の4億9000万ドルで、ローカルメディア部門は5.4％減の3億1700万ドル、スクリップス・ネットワークス部門は16％減の1億7200万ドルだった。ローカル政治広告は第2四半期として過去最高の2800万ドルに達し、通年の政治広告収入は2億2500万ドルから2億5000万ドルを見込む。スクリップスは2028年までに企業EBITDAを1億2500万ドルから1億5000万ドル拡大する目標を掲げ、2026年末までに年間約1億ドルの経費削減効果を見込む。コムキャストおよびディレクTVとの再送信契約紛争により、四半期の配信収入は2670万ドル減少した。また、全国広告の低迷とリニア視聴者の減少による圧力が続いている。

ウォルト・ディズニーは水曜日の市場終了後に第3四半期決算を発表する予定です。ウォール街は1株当たり利益が14.9％増の1.85ドル、売上高が前年同期比7.4％増の254億1000万ドルになると予想しています。投資家は、値上げや不安定な経済状況の中、ストリーミング事業と、パーク、クルーズ船、コンシューマー製品を含むエクスペリエンス部門に注目するでしょう。シティのアナリストは、コムキャストが最近パークの来場者数減少について言及したことを受け、第4四半期の見通しにリスクがあると見ています。一方、ジェフリーズは、トイ・ストーリー5の成功がエンターテインメント部門を後押しした可能性が高いと指摘しました。ディズニーは過去2年間、EPS予想を100％の確率で上回り、売上高予想を75％の確率で上回っています。

コムキャストの株価は過去1年で約30％下落し21.92ドル、52週高値の約68％の水準にある。直近四半期のフリーキャッシュフローは46億ドルを計上した。同社は自社株買い9億ドルを含む21億ドルを株主に還元し、過去1年のフリーキャッシュフローは報告純利益の約159％で推移した。ブロードバンド加入者数は四半期で16万7000件減少し、1ユーザー当たり平均収入は3.8％減となった一方、ワイヤレスは過去最高の44万8000回線を追加した。株価は過去12カ月の利益の約7倍、売上高の0.6倍で取引されており、10年レンジの下限近くにある。経営陣は約1年以内の事業分離計画を進めており、バランスシート強化のため自社株買いを一時停止している。