Thai Stanley Electric Public Company Limited

นายเย็บ ซู ชวน ประธานกรรมการบริหาร บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) หรือ AH กล่าวว่า การปรับเพิ่มภาษีนำเข้ารถยนต์ไฟฟ้าของรัฐบาลมีเป้าหมายกระตุ้นให้ผู้ประกอบการเข้ามาตั้งฐานการผลิตในประเทศไทย ซึ่งจะส่งผลดีต่อผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ในประเทศ โดย AH มีความพร้อมผลิตชิ้นส่วนรองรับรถยนต์ EV ได้ทันที เพราะชิ้นส่วนสำคัญหลายรายการ เช่น โครงสร้างตัวถัง ล้อ และเบาะนั่ง ยังมีลักษณะใกล้เคียงกับรถยนต์สันดาปทั่วไป แต่การรับคำสั่งซื้อจากโมเดลรถยนต์ใหม่ต้องใช้เวลาอย่างน้อย 12 เดือนก่อนเริ่มส่งมอบชิ้นส่วนได้ สำหรับแนวโน้มครึ่งหลังของปี 2569 ธุรกิจในไทยได้รับคำสั่งผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่มูลค่ารวมราว 100 ล้านบาท เช่นเดียวกับธุรกิจในโปรตุเกสที่เริ่มผลิตชิ้นส่วนตามคำสั่งซื้อใหม่ ขณะที่ธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ในมาเลเซียยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตสำคัญ หนุนจากยอดขาย Proton ที่แข็งแกร่งจากรถ EV รุ่นใหม่ ด้านบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่าคณะกรรมการนโยบายยานยนต์ไฟฟ้าเห็นชอบหลักการปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตรถยนต์ไฟฟ้า โดยแบ่งตามระดับการลงทุน การผลิต และการใช้ Local Content ในประเทศไทยออกเป็น 3 ระดับ ได้แก่ อัตราภาษีต่ำสุดสำหรับผู้ผลิตในประเทศที่มีการใช้ชิ้นส่วนไทยในสัดส่วนสูง อัตราภาษีระดับกลางสำหรับผู้นำเข้าที่เข้ามาทดลองตลาดและมีแผนการผลิตในประเทศไทย และอัตราภาษีสูงสุดสำหรับผู้นำเข้าเพื่อจำหน่ายโดยไม่มีแผนลงทุนในประเทศ โดยมองเป็นปัจจัยเชิงบวกต่อกลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ไทยทั้ง AH SAT STANLY ในระยะกลางถึงระยะยาว และคาดผลการดำเนินงานครึ่งหลังปี 2569 ของ AH ฟื้นตัวต่อเนื่องทั้ง HoH และ YoY จากกลยุทธ์ควบคุมต้นทุนด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมทั้งคาดมีคำสั่งซื้อจากรถยนต์โมเดลใหม่เข้ามาในไตรมาส 3 ปี 2569 จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ขึ้น 13% เป็น 841 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14%YoY และปี 2570 ขึ้น 15% เป็น 908 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8%YoY พร้อมปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และปรับมูลค่าพื้นฐานงวดปี 2570 จากเดิม 16.80 บาทเป็น 19.20 บาท

STANLY เปิดเผยว่าตลาดรถยนต์ปี 2569 ชะลอตัวประมาณ 10% แต่บริษัทสามารถรักษาระดับยอดขายไม่ให้ลดลงตามตลาด โดยใช้กลยุทธ์ลดต้นทุน พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เป็น Product Champion เพิ่มสินค้ากลุ่ม Accessory และเร่งขยายธุรกิจ Non-Automotive เพื่อกระจายความเสี่ยง ขณะที่ฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีเงินสดเกือบ 10,000 ล้านบาท และไม่มีหนี้สินกู้ยืม นายอภิชาติ ลี้อิสสระนุกูล ประธานกรรมการบริษัท ไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ STANLY กล่าวว่าอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศยังไม่ฟื้นตัว อยู่ในช่วง Low Season และเป็นฤดูฝน ส่งผลให้ความต้องการใช้รถยนต์ชะลอตัว แนวโน้มไตรมาสสุดท้ายปี 2569 ต้องติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและความชัดเจนของการปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตรถยนต์ ซึ่งจะมีผลต่อทิศทางอุตสาหกรรม การนำเข้ารถยนต์ EV โดยเฉพาะรถสำเร็จรูปที่นำเข้ามากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณนำเข้า ส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตชิ้นส่วนและซัพพลายเออร์ไทย เนื่องจากไม่ได้เกิดการผลิตหรือใช้ชิ้นส่วนในประเทศเพียงพอ บริษัทอยู่ระหว่างหารือกับภาครัฐเพื่อปรับปรุงหลักเกณฑ์ Local Content โดยเฉพาะการนำสัดส่วนกำไรมาคำนวณ ซึ่งอาจไม่สะท้อนมูลค่าจริง สำหรับตลาดต่างประเทศยังถูกกดดันจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะตะวันออกกลางและสงครามรัสเซีย-ยูเครน ส่วนตลาดกัมพูชาไม่สามารถพึ่งพาเป็นตลาดหลักได้เหมือนอดีต บริษัทเตรียมแผนรับมือโดยพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และเพิ่มสินค้า Accessory รวมถึงขยาย Non-Automotive โดยลงทุนในระบบ Automation และ Cobot เพื่อลดต้นทุน มีระยะเวลาคืนทุน 1-2 ปี และปรับโครงสร้างองค์กรให้คล่องตัว ล่าสุดจ่ายเงินปันผล 17 บาทต่อหุ้น มูลค่ารวมประมาณ 1,000-1,500 ล้านบาท โดยกระแสเงินสดยังหมุนเวียนปกติ มีกลุ่มผู้จัดการกองทุนสนใจเข้าพบเนื่องจากผลตอบแทนและความสามารถในการบริหารงานท่ามกลางวิกฤต

รัฐบาลอยู่ระหว่างพิจารณาปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตรถยนต์ไฟฟ้า โดยมีแนวทางให้รถยนต์ไฟฟ้านำเข้าที่ไม่มีฐานการผลิตในไทยเสียภาษีในอัตราสูงขึ้น ขณะที่ผู้ประกอบการที่ตั้งโรงงานและใช้เครือข่ายการผลิตในประเทศจะได้รับสิทธิประโยชน์มากกว่า คาดว่าจะเสนอคณะรัฐมนตรีภายในเดือนกันยายนนี้ นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ประเด็นดังกล่าวส่งผลเชิงลบต่อหุ้น MGC และ ASAP ซึ่งนำเข้ารถยนต์ไฟฟ้ามาจำหน่าย แต่เป็นบวกต่อ KGEN เนื่องจากมีฐานการผลิตในไทยและถือหุ้นในโรงงานในประเทศโดยตรง กลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนเสนอให้ส่วนต่างภาษีระหว่างรถยนต์ไฟฟ้านำเข้าและผลิตในประเทศเพิ่มเป็นอย่างน้อย 30 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์ จากปัจจุบันประมาณ 8 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะเพิ่มความได้เปรียบให้รถยนต์ที่ผลิตในประเทศและจูงใจค่ายรถยนต์ไฟฟ้าให้ใช้ห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่นมากขึ้น ส่งผลบวกต่อผู้ผลิตชิ้นส่วนไทย เช่น AH, SAT, STANLY และ EPG โดย SAT ถูกเลือกเป็นหุ้นเด่นด้วยคำแนะนำซื้อและราคาเป้าหมาย 18.80 บาทต่อหุ้น

ไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า หรือ STANLY คาดการณ์ว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลังของปีบัญชี 2570 โดยได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐวงเงิน 400,000 ล้านบาท และโครงการรถเก่าแลกรถใหม่ที่อาจกระตุ้นยอดซื้อรถยนต์ในประเทศ รวมถึงการฟื้นตัวของตลาดส่งออกหากสถานการณ์ความขัดแย้งคลี่คลาย บริษัทยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ที่ 5-10% ต่อปี โดยมีเงินสดในมือประมาณ 10,000 ล้านบาทและไม่มีภาระหนี้เงินกู้ สำหรับงวดไตรมาส 1 ปีบัญชี 2570 บริษัทมีกำไร 361.65 ล้านบาท และรายได้รวม 2,667.98 ล้านบาท ซึ่งปรับลดลงเล็กน้อยแต่ยังน่าพอใจท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น ขณะที่ไตรมาส 2 คาดว่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปี ก่อนที่ภาพรวมจะทยอยฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3 เป็นต้นไป โดยมีปัจจัยบวกจากการเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ของลูกค้าและการพัฒนาแม่พิมพ์ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักที่สร้างรายได้แข็งแกร่ง

ฝ่ายวิจัย บล. เอเซีย พลัส ระบุว่า 4 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและยานยนต์จากจีนเตรียมขยายการลงทุนในไทยมูลค่ารวม 70,000 ล้านบาทภายในปีนี้ โดยมุ่งเน้นอุตสาหกรรมแห่งอนาคต 2 กลุ่ม ได้แก่ เทคโนโลยี AI และ Data Center ซึ่ง Innolight Technology และ Eoptolink Technology จะขยายฐานผลิต Optical Transceiver รองรับการเติบโตของ AI และ Cloud Data Center และอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้า ซึ่ง Xiaomi Corporation กำลังพิจารณาตั้งฐานผลิต EV และศูนย์วิจัยและพัฒนาในไทย ส่วน Changan Automobile เดินหน้าขยายกำลังการผลิตจาก 100,000 คันเป็น 200,000 คันต่อปีภายในปี 2573 พร้อมตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคและศูนย์ R&D ด้าน EV หุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ ได้แก่ กลุ่มนิคมอย่าง AMATA, WHA, ROJNA, PIN กลุ่มยานยนต์อย่าง AH, SAT, STANLY กลุ่มชิ้นส่วนอย่าง HANA, DELTA, KCE, SMT และกลุ่มพลังงานอย่าง GULF

4 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและยานยนต์จากประเทศจีนเตรียมขยายการลงทุนในไทยมูลค่ารวม 70,000 ล้านบาทภายในปีนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้าและเทคโนโลยี AI และ Data Center ตามรายงานของบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้า XIAOMI CORPORATION กำลังพิจารณาขยายฐานการผลิต EV และตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาในไทย ขณะที่ CHANGAN AUTOMOBILE เดินหน้าขยายกำลังการผลิตจาก 100,000 คันเป็น 200,000 คันต่อปีภายในปี 2573 พร้อมตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคและศูนย์ R&D ด้าน EV ส่วนในกลุ่ม AI และ Data Center INNOLIGHT TECHNOLOGY เตรียมสร้างโรงงานแห่งที่ 3 ในจังหวัดสระบุรีเพื่อขยายการผลิต Optical Module และ EOPTOLINK TECHNOLOGY เตรียมขยายกำลังการผลิตในโรงงานชลบุรีและระยอง หุ้นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ได้แก่กลุ่มนิคมอย่าง AMATA WHA ROJNA และ PIN กลุ่มยานยนต์อย่าง AH SAT และ STANLY กลุ่มชิ้นส่วนอย่าง HANA DELTA KCE และ SMT และกลุ่มพลังงานอย่าง GULF