Guangdong Fenghua Advanced Technology Holding Co Ltd

MLCC最大手の村田製作所はこのほど正式に通知を発表し、2026会計年度に製品ラインの最適化を開始し、一部のMLCC製品の生産を終了して他の生産能力を拡充すると明らかにした。今回の生産終了の対象は、民生用の汎用シリーズおよび車載仕様シリーズの特定品番に及ぶ。この影響を受け、9月11日午後にMLCC関連銘柄が再び上昇し、昀冢科技は18％超上昇した。これに先立ち双星新材がストップ高となり、宏明電子、火炬電子、国瓷材料、三環集団が急伸した。うち風華高科は午後に急騰してストップ高となり、終値は55.99元、売買代金は100億元近く、時価総額は約642億5000万元となった。業績面では、風華高科が開示した2026年半期報告書によると、同社の上半期の売上高は35億元で前年同期比26.28％増、親会社株主に帰属する純利益は2億9000万元で同74.01％増、非経常損益を除いた親会社帰属純利益は2億8800万元で同68.84％増となった。業界の需給環境について、2026年以降、AIコンピューティング向けサーバーの建設加速、新エネルギー車の普及率上昇、民生電子機器の需要回復が相まって、MLCC、チップ抵抗器、インダクターなどの受動部品の市場需要が持続的に拡大している。世界のMLCC大手は相次いで値上げに動き、村田製作所は高級MLCCの価格を15％から35％引き上げると発表し、サムスン電機は8月1日から全品目のMLCC出荷価格を一律30％引き上げると発表した。さらに9月1日、サムスン電機は世界的有名顧客と1兆700億ウォンのMLCC供給契約を締結したと発表した。製品用途はAIサーバーで、供給期間は2027年通年、契約金額はサムスン電機MLCC事業部の年間売上高の21％に相当する。

証券時報・データ宝の集計によると、半導体大手の中微公司は直近1週間（8月29日から9月4日）に389機関の調査を受け入れ、うち100社超が私募機関だった。同社の2026年上半期の非経常損益を除く親会社株主に帰属する純利益は前年同期比108.36％増の約11億2300万元。研究開発費は約20億4100万元で前年同期比36.86％増となり、営業収入に占める割合は約30.51％だった。同社は現在、6大カテゴリー・20機種超の新装置の開発を同時に進めており、中国本土市場は世界のWFE市場規模の35％から40％を占めると明らかにした。海外の最先端ロジック顧客には累計で約800基の反応チャンバーを納入している。このほか、邁瑞医療、風華高科、華明装備、華豊科技なども100機関超の調査を受け入れた。風華高科は受注が好調だとし、華豊科技はNPO Socket製品を2026年第4四半期に小規模量産する見通しを示した。

風華高科が2026年中間決算を発表した。営業総収入は35億元で前年同期比26.28%増、親会社株主に帰属する純利益は2億9000万元で前年同期比74.01%増となった。営業活動によるキャッシュフローは1億6100万元の純流入、資産負債比率は25.23%、粗利益率は18.76%、ROEは2.29%、希薄化後1株当たり利益は0.25元だった。株主数は31万2600戸、上位10大株主の持ち株比率は38.55%。

本日、複数の上場企業が2026年半期報告書を集中的に発表した。風華高科の公告によると、上半期の営業収入は35億元で前年同期比26.28％増、上場企業株主に帰属する純利益は2億9000万元で前年同期比74.01％増、うち第2四半期の純利益は2億200万元で前期比127％増となった。中芯国際の上半期純利益は44億6700万元で前年同期比94.2％増となり、主にウェハ販売数量の増加、平均販売価格の上昇、製品構成の変化によるもの。天斉リチウム業の上半期純利益は42億4200万元で前年同期比4925.46％増。香農芯創の上半期純利益は36億4200万元で前年同期比2207.2％増。また、中金公司による東興証券と信達証券の株式交換吸収合併は上海証券取引所の審査を通過し、薬明康徳による薬明合聯の株式資産売却は2026年の税引前利益に約31億4300万元の影響を与える見込み。

8月21日午後、MLCC関連銘柄が反発し、国瓷材料が10％超上昇したほか、斯迪克、火炬電子、博遷新材、三環集団、風華高科など多くの銘柄が上昇率上位に並んだ。背景には、MLCC現物市場が2026年6月から続ける持続的な値上げがある。2026年8月までに一般標準品の現物価格は20％超上昇し、AIサーバー向け10μF、20μFなどの高容量品は平均で60％から80％上昇、一部の特殊型番は価格が直接倍になった。海外大手の決算もAI計算需要の増加を裏付けている。村田製作所の2026年第2四半期の売上高は5023億円で前年同期比20.7％増、営業利益は988億5000万円で同59.8％増となり、売上高と利益はいずれも第2四半期として過去最高を更新した。うちMLCC事業の売上高は2825億800万円で同30％増、受注残は前期比49.4％増、新規受注は前年同期比85.5％増となった。村田製作所は2026年度通期の売上高見通しを2兆1100億円に上方修正し、従来予想から7.7％引き上げたほか、サーバー向けMLCCの生産能力拡充に800億円を追加投入する。サムスン電機の第2四半期の売上高は約3兆4600億ウォンで前年同期比24.2％増となり、四半期として過去最高を記録、営業利益は4404億ウォンで同106.7％増と大幅に伸びた。機関投資家は今回のサイクルの持続性をおおむね前向きに見ている。国海証券は品不足が民生品にも広がっており、2027年には高容量MLCC業界の需給ギャップが拡大する可能性があるとみる。広発証券は今回のMLCC産業サイクルは依然として上昇局面の初期段階にあり、価格と利益の弾力性にはなお大きな展開余地があると指摘している。

MSCIは2026年8月の定期指数見直し結果を発表し、人工知能大手のZhipu AIを含む中国企業33社をMSCIチャイナ指数に追加した。変更は8月31日の取引終了後に発効する。今回の追加は、世界のファンドによる中国のテクノロジー・AIセクターへの関心の高まりを反映している。北京に拠点を置くZhipu AIは、今回MSCIエマージング・マーケット指数に新規採用された時価総額上位3銘柄の1つとなった。指数に採用された中国企業33社には、広東風華高新科技やキングセミなどA株31社に加え、香港上場のZhipu AIとキングボード・ホールディングスが含まれる。一方、MSCIは今回の見直しで中国株32社を指数から除外した。今回の採用拡大により、MSCIチャイナ指数に連動する世界中のパッシブファンドは、8月31日にポートフォリオのリバランスを行うため新規採用銘柄を買い入れる必要がある。アナリストは、今回の採用拡大が世界のベンチマーク指数における中国のテクノロジー企業やハードテック企業の影響力拡大を反映していると指摘する。海外資金は中国資産への投資比率を引き続き高めている。

7月29日、人型ロボット関連が強含み、明新旭騰は3連騰を達成。宇環数控制御がストップ高、エストゥンや光洋股份なども連れ高となった。材料面では、智元創新が香港上場手続きを正式に開始し、人型ロボット分野で再び大きな資本アクションとなった。機関投資家向けリポートは、2025年の人型ロボット産業は「0から1」の段階から「1から10」へと移行し始め、核心は技術の収斂にあると指摘。2026年には「1から10」の重要な転換点を突破し、「10から100」の量産化へと進み、核心は量産と商業化に切り替わるとしている。また、MLCC関連が振れを伴いながら上昇し、風華高科は3日間で2回目のストップ高。サムスン電機はこのほど、世界的な大手企業とAIサーバー向けMLCC供給契約を締結したと発表。契約規模は約2951億2000万ウォン、供給期間は2027年通年を完全にカバーする。

MLCC関連銘柄が7月27日の取引時間中に一斉に動意づき、風華高科がストップ高となった。材料面では、サムスン電機がこのほど、世界的な大手企業とAIサーバー専用MLCCの供給契約を締結したと発表。契約規模は約2951億2000万ウォン（2億400万ドル）で、供給期間は2027年通年をカバーする。これはサムスン電機にとって2カ月連続の同種大型受注となる。6月30日には約4500億ウォンのAIサーバー向けMLCC供給契約を開示しており、2件の受注合計は約7500億ウォン（約5億1000万ドル）に達する。業界関係者によると、これほど密集した大規模な長期MLCC供給契約は業界内でも珍しく、AIサーバー向け高級受動部品の需給逼迫を反映している。業界のファンダメンタルズをみると、MLCCは上昇価格サイクルにあり、特に高容量品は品薄で、価格上昇率は3倍から5倍に達し、納期も長期化している。村田製作所はサーバーなど需要拡大製品向けの生産能力増強に総額2500億円を投資する計画で、サムスン電機もフィリピンに新工場を建設し、サーバーグレードMLCCの生産能力を拡充する方針だ。中国電子部品行業協会の報告書によると、2026年の世界MLCC市場規模は約1341億元（約2兆7000億円）と予想され、前年比約16.5％増となる見通し。中国本土のMLCCメーカーは世界シェアの約10.2％を占める。