Eoptolink Technology Inc Ltd

工信部は「情報通信業界発展『十五五』計画」を発表し、2030年までに新世代通信ネットワークを構築すること、情報インフラへの累計投資額が3兆8000億元に達すること、スマートコンピューティング能力の目標を1590EFLOPSから9800EFLOPSへ引き上げること、さらに6G商用化を適時開始し、6G標準の策定と技術試験を推進することを明らかにした。この産業面での追い風を受け、前営業日に上海総合指数は1.18％下落した一方、通信セクターは市場逆行で0.63％上昇した。南方基金傘下の通信ETF南方は売買代金6.93％、出来高2400万元となり、連動する中証通信サービス指数は0.63％上昇した。産業面では、機関データによると2026年上半期に通信セクターは73.59％上昇し、CSI300指数を大幅にアウトパフォームした。800G光モジュールは出荷が継続的に拡大し、1.6Tは大規模導入の初期段階に入った。第三者機関は2026年の世界のAI光モジュール市場規模を260億ドルと予測している。また、9月11日に米国連邦通信委員会の関連最終規則が施行され、中際旭創や新易盛など国内の光モジュール大手複数社は現時点で対象に含まれておらず、海外政策への懸念はやや和らいだ。

新易盛は機関投資家向け調査で、現在の顧客需要の見通しや受注状況などを踏まえると、業界の景気は高水準が続くと予想され、1.6Tと800Gが今年の主力納入製品になると述べた。このうち800G製品は出荷量が持続的に増加し、すでに出荷の主力となっており、同社は1.6T光モジュールの下期の出荷ペースがさらに加速すると見込んでいる。同社はまた、シリコンフォトニクス製品のシェアが持続的に上昇し、成長トレンドが力強く、来年も続くと予想している。近接パッケージ光学製品については、すでに関連チームが研究開発と顧客連携を継続しており、2027年に量産受注の納入需要が見込まれ、2028年には出荷の規模がさらに拡大するとしている。同日の企業ニュースでは、智譜が約50億ドルの資金調達完了を発表した。内訳は約20億ドルの株式割当と約30億ドルの転換社債発行で、調達資金は主に次世代GLM基盤モデル、完全自社学習体系、および大規模学習と本番推論に必要な計算資源と技術インフラの整備に充てられる。中巨芯の持分法適用会社である晶恒希道は衢州智造新城管理委員会と投資契約を締結する予定で、全額出資子会社を設立し、約11億元を投じて年間2220トンの高純度石英材料プロジェクトを建設する。プロジェクトは2期に分けて建設し、第1期は年間720トンの高純度石英材料プロジェクトで、総投資額は約3億3300万元を計画している。宏橋控股は傘下企業の雲南宏橋新材料を通じて、雲南宏橋新能源と雲南新創の株式100％を現金で取得する予定で、取引価格は合計約20億5000万元。浪潮信息は定額増資で調達する資金総額が90億元を超えない計画で、宏昌電子は定額増資で調達する資金総額が18億元を超えない計画。

9月1日午後、共実装光学（CPO）セクターが持ち直し、複数の銘柄が一斉に上昇した。青山紙業は取引時間中にストップ高となり、6営業日で4回目のストップ高という強い値動きを見せた。その後、一時ストップ高が崩れたものの再び張り付き、本稿執筆時点で9.97％高となっている。光モジュール「二強」の中際旭創と新易盛も買われ、売買代金はそろって100億元を突破し、A株市場で1位と2位につけた。材料面では、8月31日夜に中際旭創が、自己資金または自己調達資金を用いて集中競争方式で自社株を買い付けると発表した。買付総額は40億元以上80億元以下、買付価格は1株あたり1200元以下で、取得株式数は約333万株から667万株、発行済み株式総数の約0.28％から0.57％に相当する見込み。取得した株式は株式報酬または従業員持株制度に充当する。国泰海通証券は、AIコンピューティング需要の拡大が続くなか、高速光モジュールは新たな増産・更新サイクルに入っており、世界の光モジュール市場規模は2024年の1267億元から2029年には2954億元へ拡大し、年平均成長率は18.5％になると予想している。

新易盛が2026年中間決算を発表した。営業総収入は209億1000万元、親会社株主に帰属する純利益は75億2900万元、営業活動によるキャッシュフロー純流入額は16億1600万元だった。最新の負債比率は33.24％で、前四半期より2.20ポイント上昇した。最新の粗利率は48.44％で、前四半期より0.72ポイント低下した。最新のROEは30.99％で、前年同期より1.61ポイント低下した。希薄化後1株当たり利益は5.41元、最新の総資産回転率は0.67回で、前年同期より2.80％低下した。株主数は25万7100人、上位10位の株主の保有株数は3億6600万株で、総株式資本に占める割合は26.22％だった。

A株光モジュール大手3社、新易盛、中際旭創、天孚通信が2026年上半期決算をすべて発表し、親会社帰属純利益は合計223億8400万元となった。新易盛の上半期売上高は209億1000万元で前年同期比100.34％増、親会社帰属純利益は75億2900万元で同90.98％増。中際旭創の売上高は417億7800万元で同182.49％増、親会社帰属純利益は136億5100万元で同241.7％増。天孚通信の売上高は28億2800万元で同15.15％増、親会社帰属純利益は12億400万元で同33.92％増。中際旭創は、これまで光モジュール業界では通常3か月分の注文を結んでいたが、現在は多くの顧客が2027年分までの注文を出していると説明した。著名な個人投資家の章建平氏は第2四半期に新たに中際旭創の第9位の株主となり、593万4800株を保有し、発行済み株式総数の0.53％を占める。

新易盛が2026年半期報告書を発表し、営業収益は2091億円、前年同期比100.34％増、上場企業株主に帰属する純利益は752.9億円、前年同期比90.98％増となった。業績の伸びは主に人工知能の計算力投資の拡大によるものだ。同社は現金配当を行わず、株式配当も行わず、積立金の資本組入れも行わない計画だ。また、燧原科技は4303万5200株の発行を予定し、オンライン・オフラインの申込日は9月2日。赣锋锂业はLARとPPGSリチウム塩湖プロジェクトの共同開発に関する契約を締結し、総設計生産能力は年間15万トンの炭酸リチウム換算。中航西飛は軍用・民用航空機の研究開発と生産能力向上などのプロジェクトに向けた定額増資を計画している。

8月24日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が好材料となる公告を発表した。遠東股份の子会社である遠東電気は、2億1600万元で恵州市富的旺旺実業発展有限公司の株式80%を取得する予定で、取引完了後、富的旺旺は連結決算に組み入れられる。新易盛は半期報告を開示し、2026年上半期の営業収入は209億1000万元で前年同期比100.34%増、上場企業株主に帰属する純利益は75億2900万元で同90.98%増となった。剣橋科技の上半期純利益は3億2800万元で同171.08%増、10株当たり0.9元の配当を予定している。盛新リチウム能の上半期純利益は10億1200万元で前年同期の赤字から黒字転換し、前年同期は8億4100万元の赤字だった。士蘭微の上半期純利益は5億1600万元で同94.84%増。章源タングステン業の上半期純利益は6億8800万元で同497.38%増。国軒高科の上半期純利益は13億8600万元で同278.05%増。西部黄金の上半期純利益は5億4700万元で同315.67%増、10株当たり0.5元の配当を予定している。東山精密は業績説明会で、1.6T光モジュール製品をすでに顧客へ出荷していると明らかにした。

8月24日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が重要公告を発表した。東山精密は業績説明会で、1.6T光モジュール製品をすでに顧客へ供給していると明らかにしたが、商業機密保持の原則に基づき、具体的な受注情報は開示できないとした。遠東股份の子会社は2億1600万元で富的旺旺の株式80%を取得する予定。拓斯達は1億4700万元で来勒光電の株式49%を譲り受ける予定。東方証券と上海証券の合併再編取引案は株主総会で高い賛成票を得て可決された。業績面では、新易盛の上半期純利益は75億2900万元で、前年同期比90.98%増。剣橋科技の純利益は前年同期比171.08%増。盛新鋰能は前年同期の赤字から黒字に転換。中鉱資源の純利益は前年同期比1146.81%増。立訊精密の純利益は前年同期比18.04%増だった。このほか、震有科技の実質的支配者は1500万元から3000万元の自社株買い増しを予定。世龍実業は3000万元から6000万元の自社株買いを予定。東宏股份は1億4400万元の鋼管調達プロジェクトを落札予定。龍建股份は3億3300万元の工事プロジェクトを連合で落札。港迪技術の完全子会社は華東重機と約2億3000万元のスマート制御システム調達契約を締結した。

光モジュール大手の新易盛は2026年向け譲渡制限付株式インセンティブ計画を発表し、評価目標を2026年から2028年までの累計売上高2900億元以上とした。公告によると、同社は譲渡制限付株式648万1200株を付与する予定で、総株式数の0.4648％に相当し、付与価格は1株当たり212元、初回付与は518万5200株、対象者は961人以下となる。評価目標に基づいて計算すると、2026年の売上高は500億元、2027年には900億元、2028年には1500億元に達する必要があり、前年比成長率はそれぞれ倍増、80％、67％となる。業界関係者は、2025年の売上高248億元を基準とすると、この目標はかなり積極的で達成は容易ではないと指摘する。一方で、同社は世界第2位の高速データ通信用光モジュールメーカーとして、メタ、グーグル、マイクロソフトなどの海外大手顧客と深く結びついており、1.6T製品はすでに量産出荷を開始し、タイ工場も増産を続けているため、一定の実現基盤はあるとしている。国金証券は同社の2026年から2028年までの売上高をそれぞれ729億元、1791億元、2364億元と予想しており、機関投資家の見方は楽観的だ。8月21日の前場終了時点で、新易盛は436.5元で取引を終え、5.43％高と大幅に上昇した。

2026年8月4日10時22分時点で、中証通信サービス指数は一時5%超上昇し、現在は4.48%高となっている。通信ETF南方の日中売買回転率は9.24%、売買代金は3210万1000元。消息面では、中国情報通信研究院の試算によると、2025年の中国の人工知能産業規模は1.2兆元を超え、前年比40%増となり、2026年6月時点で人工知能企業数は6600社を超え、世界全体の15%を占める。機関のリポートによれば、北米の大手クラウド4社の2026年第2四半期の設備投資は高い伸びを維持し、複数の企業が2026年通期の見通しをさらに上方修正した。光インターコネクトはクラスターネットワークの重要な構成要素として持続的な高成長が見込まれ、光通信セクターの中長期的な好況が期待される。通信ETF南方は中証通信サービス指数に密接に連動し、上位10銘柄には中際旭創、新易盛、天孚通信などが含まれる。

上海総合指数は本日、半導体や人工知能関連銘柄の急騰に支えられ、上昇して引けた。指数は3,832.26ポイントで終了し、27.57ポイント高、+0.72%の上昇となった。値上がりが目立った銘柄には、Cambricon Technologiesが6.10%高、Zhongji Innolightが4.40%高、Eoptolink Technologyが6.71%高などがある。経済指標では、中国国家統計局が発表した7月の製造業購買担当者景気指数が49.2と、6月の50.3から低下し、アナリスト予想の50を下回った。非製造業PMIは49と、2022年12月以来の低水準となり、6月の50.2から低下した。指数が50を下回ることは、中国の製造業とサービス業の両部門が縮小していることを示している。一方、中国共産党中央政治局は7月の会合を開き、資本市場改革をさらに深化させ、市場の回復力と投資家の信頼を強化する計画を強調した。

BOIは、過去5年間でフォトニクス産業の投資プロジェクト79件が投資奨励を申請し、総額827億バーツを超えたと発表した。これは、タイが地域の高度なフォトニクスおよびエレクトロニクス技術の生産拠点となる潜在力を裏付けるものだ。BOI事務局長のナリット・タードサティラサック氏によると、これらのプロジェクトは、光ファイバー製造12件（137億バーツ）、部品・機器製造47件（195億バーツ）、光通信完成品20件（494億バーツ）に及ぶ。Lumentum、Celestica、Fabrinet、Terahop、Eoptolink Technologyなどの世界的大手企業がタイを重要な生産拠点としており、合計2万人以上を雇用している。プロジェクトの60％はEEC域外、特にアユタヤ、パトゥムターニー、サラブリーに立地し、全国的な発展の分散と高技能雇用の創出に貢献している。

7月に入り私募の調査活動は活発で、7月29日までに664社の私募証券運用会社がA株280銘柄を調査し、合計1469回に達した。うち58社の100億級私募は125銘柄を調査し、合計306回だった。電子業界が調査の焦点で、私募機関は同業界で64銘柄を調査し、合計543回、私募調査全体の37.37％を占めた。100億級私募では、盤京投資が25回でトップ、淡水泉が20回で続き、高毅資産、遠信投資などもトップ10に入った。個別銘柄では、光チップメーカーの源杰科技が101社の私募から調査を受け、うち23社が100億級私募。光モジュール大手の新易盛は92社の私募から調査を受け、うち24社が100億級私募だった。また、海康威視の決算説明会には、重阳投資の裘国根氏、高毅資産の鄧暁峰氏や馮柳氏など著名私募関係者が参加した。

上海総合指数は本日、44.05ポイント（1.15％）高の3,858.25で引けた。ハイテク・半導体株への買いが支えとなり、Shengyi Technologyが6.13％高、Eoptolink Technologyが3.15％高、Zhongji Innolightが2.91％高、NAURA Technologyが1.72％高、Cambricon Technologiesが1.31％高となった。この上昇は、6月の中国工業利益が前年同月比15.1％増と、5月の21.1％増から減速し、年初来で最低の伸びとなったことや、上半期の工業利益が前年同期比18.7％増と、1～5月の18.8％増からわずかに鈍化したマイナス材料を覆い隠した。

A株テクノロジーセクターが大幅に調整した後、アナリストはテクノロジー強気相場を支える基盤的ロジックは変わらず、調整はむしろコストパフォーマンスの高い投資機会を提供していると指摘。光通信、半導体装置、商業宇宙などのセクターでの押し目買いのチャンスに注目するよう推奨している。光通信では、生成AIが牽引する計算力競争が継続し、800G製品の出荷ピークと1.6Tへのアップグレードサイクルが近づく中、中国メーカーのグローバル競争力は盤石だ。新易盛は上半期の親会社株主帰属純利益が70億～80億元、前年同期比77.56%～102.93%増、天孚通信は上半期の親会社株主帰属純利益が11.24億～13.04億元、同25%～45%増と予想。興業証券アナリストの章林氏はセクターを引き続き強気に見ており、中際旭創、新易盛、天孚通信、中瓷電子などに注目するよう提案している。半導体装置業界は高景気を維持しており、SEMIは2026年の世界半導体製造装置売上高が1659億ドルと過去最高を更新し、前年比23.2%増と予測。平安証券アナリストの楊鐘氏は北方華創、中微公司、拓荊科技、華海清科、中科飛測、微導納米などを推奨している。商業宇宙セクターはバリュエーションの圧縮を経て、政策の推進、ロケット再利用技術の成熟、打ち上げコストの低下が続いており、浙商証券アナリストの彭磊氏は中国の商業宇宙が急速な成長期を迎える可能性があり、2026年は再利用検証の集中年になると見ている。上海瀚訊、航天電子、ST臻鐳、鋮昌科技、邁為股份、信維通信などが広く注目されている。

上海総合指数は本日、国務院が2026年通年の経済成長目標達成に向けた政策を実施すると確約したことを受けて上昇して引けた。指数は3,864.37で引け、68.09ポイント（1.79％）の上昇となった。中国政府はまた、テクノロジー分野を支援する措置を総動員し、これがCambricon Technologiesの株価を11.58％押し上げ、SMICを11.2％上昇させ、Eoptolink Technologyを7.25％急伸させ、Zhongji Innolightを2.51％上昇させた。

エイジア・プラス証券のリサーチ部門によると、中国のテクノロジーおよび自動車大手4社が年内に総額700億バーツの投資をタイで拡大する計画だ。対象となるのは未来産業2分野で、まずAIとデータセンター分野では、Innolight TechnologyとEoptolink TechnologyがAIやクラウドデータセンターの成長に対応するため光トランシーバーの生産拠点を拡大する。次に電気自動車分野では、Xiaomi CorporationがタイでのEV生産拠点と研究開発センターの設立を検討中で、Changan Automobileは2030年までに年間生産能力を10万台から20万台に引き上げるとともに、地域統括本部とEV向け研究開発センターを設置する方針だ。恩恵が期待される銘柄としては、工業団地ではAMATA、WHA、ROJNA、PIN、自動車ではAH、SAT、STANLY、部品ではHANA、DELTA、KCE、SMT、エネルギーではGULFなどが挙げられる。

タイ政府は中国でロードショーを実施し、大手4社と協議した。電気自動車メーカーの長安汽車、データセンターやAI向け光トランシーバーを手がけるInnoLight TechnologyおよびEoptolink Technology、スマートフォンとスマート家電の小米集団である。タイへの投資額は最大700億バーツに達する見通し。BOIは成都に事務所を開設し、中国・ラオス・タイを結ぶルートを活用。協議に参加したアマタ工業団地やCPグループを後押しする。一方、WHAはデータセンター事業やEVサプライチェーンの生産拠点拡大から恩恵を受ける。ただし、米国通商法301条に基づき7月24日に発動される12.5％の追加関税には注意が必要で、水産加工品や加工食品に影響が出るが、電子機器への影響はまだ不透明だ。

アジア・プラス証券（ASPS）は、変動の激しい市場環境下での投資戦略として、原油価格上昇と地政学リスクの恩恵を受けるエネルギー・ヘッジ関連銘柄、具体的にはPTTEP、BCP、TOP、IVLに注目するよう推奨している。同時に安全株も推奨し、タイ国内ではPTTEP、BCP、マグロを注目株に選定。海外ではBABA80とSPENGY80を推奨銘柄とし、さらにSIRI、GULF、GFPTも注目株として挙げている。ASPSは、AIインフラ関連からアップル、メタ、アルファベット、シャオミ、アリババといった川下のユーザー企業へ資金をシフトする好機と見ている。また、7月23日のAMD ADVANCING AI 2026イベントや、7月27日のCXMTのIPOにも注目。これらは市場の流動性を吸収し、メモリチップ価格に下押し圧力をかける可能性がある。国内の好材料としては、タイ政府が中国の大手4社から700億バーツ超の外国直接投資を誘致したことが挙げられる。EV分野では、シャオミが研究開発センターを設立し、長安汽車は2030年までに年間生産能力を20万台に拡大する計画。AI・データセンター分野では、イノライトとイーオプトリンクがタイでの工場拡張を準備している。

7月20日前場、A株市場の主要3指数はそろって高く寄り付き、計算力リースセクターが急伸した。行雲科技は20cmストップ高となり、杭鋼股份、浪潮信息、利通電子などもストップ高。中際旭創、新易盛、寒武紀はいずれも5％超上昇した。材料面では、ゴールドマン・サックスが中際旭創の12カ月目標株価を1187元から2581元へ大幅に引き上げ、買い推奨を継続。新易盛は2026年上半期の純利益が70億～80億元、前年同期比77.56％～102.93％増を見込む。白酒セクターも異動急伸し、威龍股份がストップ高。貴州茅台は7月18日より、飛天53度500mlのi茅台プラットフォームでの小売価格を1639元に引き上げ、今年3回目の値上げとなった。

エカニット・ニティタンプラパース副首相兼財務大臣は、首相兼内務大臣による成都でのロードショーが予想を上回る成功を収め、中国からタイへの投資額が7000億バーツに達する見込みであると明らかにした。内訳は、既存投資基盤の拡充が5000億バーツ、新規投資が2000億バーツ超。主な要因は、地政学的対立により資本が生産拠点をASEANに移す動きが加速し、タイが最優先の移転先となっていることだ。中国の電気自動車および先端技術分野の大手4社との個別交渉では、長安汽車がタイを右ハンドル車の初の海外生産拠点に選び、年間生産能力を20万台に拡大する準備を進めており、すでにタイの中小企業40社をサプライチェーンに組み込んでいる。光通信機器の世界的リーダーであるInnolight Technologyはタイでの生産拠点拡大により2万人以上の雇用を創出し、1500人以上のタイ人エンジニアと共にタイの大学との共同研究を行う。同業界で世界第2位のEoptolink Technologyはラヨーンに初の工場を開設し、現在第2工場を拡張中。タイでスマートフォン市場シェア第3位のXiaomi Corporationは、タイをスマート家電の生産拠点とする交渉を進めており、政府は地域市場と輸出向けにタイのスマートエレクトロニクス・サプライチェーンの強みをアピールしている。

7月20日寄り付き、A株の主要指数は全面高となり、創業板指数は2%近く上昇、上海50は2%超の上昇。セクター別では、半導体、MLCC関連、CPO関連、ストレージチップ、光通信などが上昇率上位に入り、漢方薬、白物家電などが下落率上位となった。石油・ガス株が集団で強含み、山東墨龍がストップ高まで急騰、科力股份、通源石油なども追随して上昇。ブレント原油は1バレル91ドルを突破し、日中3.77%上昇した。計算力リース関連が活発で、利通電子がストップ高。月之暗面のKimiがC端末の新規ユーザー受け付けを停止し、既存ユーザーへの対応と計算力拡張に注力するとの報道が材料視された。Kimi関連は大幅高で始まり、九安医療は5日で4回目のストップ高、米奥会展は2日連続のストップ高。CPO関連は振れを伴いながら上昇し、共進股份がストップ高。新易盛は2026年上半期の純利益が70億元から80億元、前年同期比77.56%から102.93%の増加を見込む。電力セクターは繰り返し活発で、華銀電力は2日連続のストップ高。江蘇電力網の最大電力負荷は1億5759万キロワットに達し、10年連続で1億キロワットの大台に乗せた。香港市場では、ハンセン指数とハンセンテック指数が上昇。長飛光纖光纜が9%超上昇、アリババが5%超上昇した。

雲天化の完全子会社である天聚新材は、18.57億元を投じて重慶市長寿区に年間10万トンの高機能共重合ポリアセタール樹脂プロジェクトを建設する計画だ。貴州茅台は、2026年7月18日午前0時より、飛天53%vol 500ml貴州茅台酒（2026）のi茅台プラットフォームにおける小売価格を1本1539元から1639元に、販売契約価格を1本1269元から1369元に引き上げると発表した。慧辰股份の実質的支配者で董事長兼総経理の趙龍氏が、不正開示・重要情報不開示の疑いで公安機関に刑事拘留された。複数の企業が半期業績予想を開示し、智微智能の純利益は前年同期比281.92%増、協創数据の純利益は247.18%～339.76%増、新易盛の純利益は77.56%～102.93%増となる見通しだ。TCL中環は、支配子会社を主体として約119.6億元を投じ、集積回路向け半導体大口径シリコンウェハーの深圳プロジェクトを建設する計画で、惠科股份は40億元を出資して全額出資子会社を設立し、先進パッケージングおよびテスト事業に参入する。ST文峰および支配株主は、情報開示における法令違反の疑いで中国証券監督管理委員会の調査を受けた。

新易盛が2026年上半期の業績予想を発表し、親会社株主に帰属する純利益は70億～80億元、前年同期比77.56%～102.93%増となる見込みだ。非経常損益を除いた純利益は69.81億～79.81億元、同77.46%～102.88%増の見通し。業績拡大の主因として、AI向けコンピューティング投資の持続的拡大と製品構成の最適化を挙げている。第1四半期の売上高は83.38億元、純利益は27.8億元で、第2四半期も力強い伸びが続いている。また、1.6T光トランシーバーの受注が好調で、需要に応えるべく増産を急いでいることも明らかにした。株式市場では、新易盛の株価は高値圏で推移し、直近終値は482.88元、時価総額は6733億元となっている。

22Vリサーチのリポートによると、米国はAI関連製品の輸入のほぼ30％を中国企業に依存しており、中国はエネルギー貯蔵、変圧器、重要鉱物、化学製品などデータセンターのサプライチェーン部品で中心的な役割を果たしている。同リポートは、今年の中国全体の輸出増加の約半分をAI関連輸出が占めており、その多くが深センに上場していると指摘する。CSI300指数の時価総額上位10社のAIサプライチェーン企業のうち、5月までの12カ月で少なくとも2倍に上昇したのは9社に上り、プリント基板メーカーのVictory Giant、東山精密、生益科技や、積層セラミックコンデンサーメーカーの三環集団が含まれる。サーバー側では、富士康工業互聯網と陽光電源もリストに入り、光通信・ネットワーク関連のInnoLight、Eoptolink、TFCは、高速データセンターリンクでの役割でJPモルガンのアナリストから注目された。最近の株価上昇により、InnoLightと富士康工業互聯網は時価総額1兆元の大台に乗せた。