NAURA Technology Group Co Ltd

インノベスト・エックス証券は、2569年第4四半期の投資戦略を発表し、金利上昇と原油高がインフレ、債券利回り、外国人資金の流れを圧迫するため、より慎重な姿勢が必要との見方を示した。同時に、2570年のタイ株式指数の目標を1,715ポイントとし、1,550ポイントの水準は蓄積を始めるのに魅力的になりつつあると述べた。注目の5銘柄としてAMATA、CENTEL、CRC、KTB、PR9を選定した。投資戦略・リサーチ責任者のスティチャイ・クムウォラチャイ氏は、米国とイランの長引く対立が原油価格からインフレ、金利動向、資金調達コスト、バーツ相場に至るリスク連鎖を生んでいると指摘。一方、主任エコノミストのピヤサック・マナサン博士は、2569年と2570年のタイ経済成長率を2.0%と予想を据え置き、2569年と2570年の平均原油価格の前提をそれぞれ1バレル当たり90ドル、80ドルに引き上げた。また、投資戦略責任者のシティチャイ・ドゥアンラッタナチャヤ氏は、タイ株式市場の1株当たり利益が、特にエネルギーセクターを中心に継続的に上方修正されていると述べた。海外投資では、AIの恩恵を受ける銘柄としてGoogle、Amazon、Nvidia、Tencent、Alibabaを推奨。半導体関連ではLumentum、Naura、SMIC、Birenに注目し、ディフェンシブ株や配当株への分散も勧めた。投資商品スペシャリスト責任者のジャランポン・ラッタナソパ氏は、Schwab U.S. Dividend Equity ETFを通じて投資するM-SCHDファンドを推奨。現在、SCHDのテクノロジー株比率は10%未満で、S&P 500指数のほぼ40%と比べて低く、SCHDとS&P 500の相関係数は約0.3まで低下しており、2554年の設定以来最低水準となっている。

中国の半導体製造装置産業は急速に成長している。西側諸国によるサプライチェーン制限を受け、全国のウェハ工場が100%国産装置の購入に舵を切ったためだ。2026年8月から9月にかけてのGoogle Trendsのデータによると、「China Semiconductor Tooling Localization」と「Domestic Wafer Fab Equipment」というキーワードが急上昇し、個人投資家は「ASML China Export Restrictions」を引き続き検索している。恩恵が明確な企業群の一つはNAURA Technology Group、証券コード002371.SZで、エッチング装置、薄膜コーティング装置、ウェハ洗浄装置を含む製品ラインを持ち、Applied Materialsに近い体制を築いている。これにより中国の工場はほぼ全システムの装置を一括パッケージで調達でき、国家半導体自給自足政策の下で受注残が急増している。もう一社はAdvanced Micro-Fabrication Equipment、AMEC、証券コード688012.SSで、プラズマエッチング装置を専門とし、CCPおよびICPエッチング装置はLam Researchと競合できる。また、多国籍大手企業との特許訴訟で何度も勝利し、中国国内の市場シェアを数十パーセント台から市場リーダーの地位へと急速に拡大した。

中国は、2026年から2030年を対象とする電子情報製造業発展計画の第15次5カ年計画を公表し、国内の半導体および先端製造能力の強化を目指している。これを受け、政府が同産業への支援を強化するとの期待から、本日（9月16日）、中国のチップおよび電子機器関連株が上昇した。同計画は、基準を満たす電子情報製造業の大企業が2030年までに合計30兆元（4兆4000億ドル）を超える売上高を達成することを目標とし、業界の研究開発投資を売上高の3.5%に引き上げることも目指している。中国は、集積回路、先端コンピューティング、民生用電子機器、基礎電子機器、パワーエレクトロニクスを重要産業に指定した。半導体に関しては、チップの設計・製造、先端パッケージング・テストから、半導体製造装置・材料、電子設計自動化までを政策が網羅している。中国は、ハイエンドプロセッサ、メモリチップ、アナログチップの進歩を推進したい考えだ。この動きは業界の株価を押し上げ、Cambricon Technologiesは6%急騰し、上海市場に上場するSemiconductor Manufacturing International Corp（SMIC）は4.2%上昇、香港市場上場分は4.4%上昇した。NAURA Technologyは3.8%上昇した。民生用電子機器株も上昇し、Luxshare Precisionは2.7%高、BOE Technologyは2.1%高、Foxconn Industrial Internetは3.2%高となった。Goertekも上昇した。この措置は、中国のテクノロジーセクターが人工知能（AI）と先端製造への投資に支えられている中で講じられた。中国の8月の工業生産は前年同月比5.2%増加し、産業用ロボットとリチウムイオン電池の生産は力強く拡大した。中国政府はまた、中国企業が海外から先端半導体や製造技術へのアクセスに制限に直面しているため、国内サプライチェーンの強化も図りたい考えだ。

北方華創が2026年中間決算を発表した。営業総収入は201億6100万元で前年同期比24.90％増、親会社株主に帰属する純利益は33億7000万元で同5.05％増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは37億7400万元の純流入で、前年同期より69億6500万元増加した。資産負債比率は50.26％で、前年同期より2.23ポイント低下した。売上総利益率は40.07％、ROEは8.31％。希薄化後1株当たり利益は4.65元で、前年同期比4.47％増。総資産回転率は0.22回、棚卸資産回転率は0.41回。株主数は8万2700人で、上位10大株主の持株比率は総株式の63.87％となっている。

8月25日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が公告を発表し、半期報告と重要事項を開示した。万華化学の子会社であるハンガリー宝思徳化学公司の設備が生産を再開。CICCは800億元を超えない社債の発行を承認された。中微公司の先端薄膜装置は累計出荷が500反応台を突破した。業績面では、北方華創の上半期純利益は33億7000万元で前年同期比5.05％増。滬電股份の純利益は29億2300万元で73.72％増。中国広核の純利益は61億500万元で2.66％増。欧科億の純利益は3億7100万元で47734.24％増。杭電股份の純利益は3億9300万元で938.67％増。均勝電子の純利益は7億3900万元で4.43％増。韻達股份の純利益は9億9800万元で88.82％増。雅化集団の純利益は12億1600万元で795.48％増。長江証券の純利益は31億9200万元で83.8％増。蘇州固鍀の純利益は7729万4200元で76.87％増。馳宏亜鉛鍺の純利益は15億9000万元で70.58％増。江西銅業の純利益は86億3200万元で106.77％増。上海雅仕の純利益は1億1400万元で460.72％増。当昇科技の純利益は5億2000万元で67.25％増。三七互娯の純利益は17億6600万元で26.14％増。東方鉄塔の純利益は9億7600万元で97.84％増。景興紙業の純利益は1億3900万元で152.95％増。華勤技術の純利益は30億元で58.8％増。聯芸科技の純利益は5億2000万元で825.54％増。国信証券の純利益は57億3200万元で6.79％増。中船防務の純利益は8億3700万元で58.94％増。路維光電の純利益は1億4500万元で35.82％増。潞安環能の純利益は17億7800万元で31.85％増。傑普特の純利益は1億9500万元で105.25％増。桐昆股份の純利益は42億2200万元で285.03％増。招商証券の純利益は106億2400万元で104.87％増。四川長虹の純利益は16億4600万元で228.62％増。塩湖股份の純利益は61億6900万元で137.88％増。道恩股份の純利益は2億3700万元で181.94％増。全志科技の純利益は4億9000万元で204.17％増。漢朔科技の純利益は3億3600万元で51.22％増。鼎龍股份の純利益は5億2900万元で70.21％増。四方達の純利益は7817万9700元で46.9％増。羅博特科の純利益は655万6800元で前年同期の赤字から黒字転換。千金薬業の純利益は1億8100万元で41.59％増。珠城科技の純利益は1億3200万元で49.35％増。恒豊紙業の純利益は1億1200万元で17.95％増。孩子王の純利益は1億7200万元で19.9％増。華特気体の純利益は9283万2700元で19.16％増。浙江龍盛の純利益は10億400万元で8.2％増。達夢データの純利益は2億2100万元で7.99％増。信達生物の上半期総収入は86億1800万元で前年同期比44.8％増。さらに、安奈児は4000万元から8000万元で自社株買いを計画し、北摩高科は1億2000万元から1億8000万元で自社株買いを計画している。

北方華創が2026年上半期決算を発表した。上半期の売上高は201.61億元で前年同期比24.9％増、親会社株主に帰属する純利益は33.7億元で同5.1％増となった。第2四半期の売上高は98.4億元で同24.0％増、親会社帰属純利益は17.4億元で同6.6％増だった。同社は半導体装置事業において、エッチングや薄膜堆積などの装置の市場シェアが継続的に上昇しているとし、持分法適用子会社である芯源微との事業統合を積極的に進めていると説明した。

滬電股份、江西銅業など複数の企業が2026年半期報告書を発表した。このうち滬電股份の上半期純利益は前年同期比73.72％増、江西銅業の純利益は同106.77％増となった。华盛昌の上半期純利益は73％増、第2四半期の純利益は前期比223％増。杰普特の2026年半期純利益は前年同期比105.25％増。北方华创の上半期純利益は同5.05％増だった。また、万泰生物の実質的支配者である钟睒睒氏は、福建省翔安創新実験室科技発展基金会に同社株式3300万株を無償で寄付した。これは同社の発行済み株式総数の2.61％に相当する。

イノベスト・エックス証券は、ハイパースケーラー各社がデータセンターとAI処理に対応するため設備投資を加速する中、AIは依然として中国テックの重要な成長ドライバーだとみている。一方、外国製チップの技術制限が中国に国内サプライチェーンの構築を促しており、中国におけるAIサーバーシステムの生産比率は2025年の約70%から2030年までに90%超へ、AI推論向けチップの生産比率は同期間に10%未満から50%超へ上昇すると予想する。中国ハイパースケーラーであるアリババ、テンセント、バイトダンス、バイドゥの設備投資見通しはそれぞれ28%、74%、67%、82%上方修正されており、AI能力とデータ処理能力の拡大加速を反映している。イノベスト・エックス証券の投資戦略責任者シッティチャイ・ドゥアンラッタナチャヤ氏は、経済・投資セミナー「ファイナルコール2026」で、次のAIゲームはトレンド追随の投資ではなく、チップからデータセンター、エネルギーに至るエコシステムの各層で勝者を見極めることだと述べた。投資家はAIテーマの買いから、AIから真に恩恵を受ける企業の選別へと転換すべきであり、中国株ではテンセント、アリババ、GDSなどの中国インターネット・テック、SMIC、ファーウェイ系ファウンドリーの華虹、ナウラなどの中国半導体、CATL、香港取引所、AIAなどの中国ノンテックの3グループを推奨するとした。

上海総合指数は本日、44.05ポイント（1.15％）高の3,858.25で引けた。ハイテク・半導体株への買いが支えとなり、Shengyi Technologyが6.13％高、Eoptolink Technologyが3.15％高、Zhongji Innolightが2.91％高、NAURA Technologyが1.72％高、Cambricon Technologiesが1.31％高となった。この上昇は、6月の中国工業利益が前年同月比15.1％増と、5月の21.1％増から減速し、年初来で最低の伸びとなったことや、上半期の工業利益が前年同期比18.7％増と、1～5月の18.8％増からわずかに鈍化したマイナス材料を覆い隠した。

7月24日、A株市場の半導体装置関連セクターが逆行高となり、至純科技が急騰してストップ高をつけたほか、托倫斯が12％超上昇、強一股份、長川科技、北方華創、芯源微なども同時に値を上げた。国際半導体製造装置材料協会の報告によると、2026年の世界半導体装置売上高は前年比23.2％増の1659億ドルに達し、2028年の市場規模は2295億ドルと過去最高を更新する見通し。人工知能インフラの拡張や先端ロジックチップ、高帯域幅メモリへの投資が成長をけん引する。中国銀河証券は、7月以降の世界半導体セクターの調整は主に資金のレバレッジ解消や利益確定の影響であり、すでにリスクは大幅に放出されたと指摘。先端パッケージング、ファウンドリ、半導体装置・材料などの分野に注目するよう助言した。興業証券は、国産ストレージ産業チェーンには依然として大きな発展と設備投資の余地があり、上流の装置・材料企業に成長機会が訪れており、業界の粗利益率は設備投資の拡大局面で上昇傾向をたどる可能性が高いと指摘。国金証券は、海外半導体装置の納期が12～24カ月に長期化し値上げが始まる中、サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどの大手の増産が装置供給のボトルネックに制約される一方、国内半導体装置企業は技術進歩、迅速な納入、コスト優位性を背景に、海外での検証と受注加速の好機を迎え、海外進出による成長余地の拡大が期待されるとの見方を示した。

A株テクノロジーセクターが大幅に調整した後、アナリストはテクノロジー強気相場を支える基盤的ロジックは変わらず、調整はむしろコストパフォーマンスの高い投資機会を提供していると指摘。光通信、半導体装置、商業宇宙などのセクターでの押し目買いのチャンスに注目するよう推奨している。光通信では、生成AIが牽引する計算力競争が継続し、800G製品の出荷ピークと1.6Tへのアップグレードサイクルが近づく中、中国メーカーのグローバル競争力は盤石だ。新易盛は上半期の親会社株主帰属純利益が70億～80億元、前年同期比77.56%～102.93%増、天孚通信は上半期の親会社株主帰属純利益が11.24億～13.04億元、同25%～45%増と予想。興業証券アナリストの章林氏はセクターを引き続き強気に見ており、中際旭創、新易盛、天孚通信、中瓷電子などに注目するよう提案している。半導体装置業界は高景気を維持しており、SEMIは2026年の世界半導体製造装置売上高が1659億ドルと過去最高を更新し、前年比23.2%増と予測。平安証券アナリストの楊鐘氏は北方華創、中微公司、拓荊科技、華海清科、中科飛測、微導納米などを推奨している。商業宇宙セクターはバリュエーションの圧縮を経て、政策の推進、ロケット再利用技術の成熟、打ち上げコストの低下が続いており、浙商証券アナリストの彭磊氏は中国の商業宇宙が急速な成長期を迎える可能性があり、2026年は再利用検証の集中年になると見ている。上海瀚訊、航天電子、ST臻鐳、鋮昌科技、邁為股份、信維通信などが広く注目されている。

7月22日、貴金属関連が強く上昇し、興業銀錫は2日連続のストップ高を達成。赤峰黄金、暁程科技、招金黄金、四川黄金も追随して上昇した。背景には、スポット金が1オンスあたり4120ドル、スポット銀が1オンスあたり59ドルに達したことがある。同日、4社が株主による事前減資公告を開示した。また、7月21日時点の市場融資残高は合計2兆7000億元で、前営業日比1億400万元増加し、うち41銘柄の融資純購入額が1億元を超え、中際旭創が27億4900万元でトップとなった。半導体装置セクターは引き続き堅調で、托倫斯は20%の値幅制限で2日連続ストップ高、臻宝科技や北方華創なども追随して上昇。世界半導体工業会の報告によると、2026年の世界半導体装置販売額は23.2%増の1659億ドルに達する見通し。12社が上半期の業績関連情報を発表し、うち7社が増益予想、1社が減益予想となった。

長盛高端装備混合Aが2026年第2四半期報告を開示し、第2四半期のファンド利益は5.47億元、純資産成長率は60.64%に達し、第2四半期末のファンド規模は13.53億元となった。ファンドマネージャーの郭堃氏によると、第2四半期は市場の分化が顕著で、科創50、科創創業50などのグロース指数が好調で、電子、通信セクターの上昇率はそれぞれ90.92%と63.84%に達した。ファンドは主に電子、電新、医薬などのセクターを買い増した。7月21日時点で、同ファンドの過去1年間の権利落ち後純資産成長率は71.86%で、同種の比較可能なファンド809本中76位となっている。第2四半期末の上位10銘柄には、北方華創、三環集団、中際旭創などが含まれる。