Medeze Group PCL

メディーズ・グループ（MEDEZE）は、タイ食品医薬品局（FDA）から医薬品の製造および流通に関する適正基準（GMDP）証明書を取得したと発表した。製造施設が、医薬品査察協同スキーム（PIC/S）のGMPガイドラインに準拠した適正製造基準に基づく評価に合格したことによるもので、認証範囲は、バイオ医薬品区分におけるヒトを対象とした第1相および第2相の研究用医薬品の製造で、臨床研究に用いる間葉系幹細胞（ヒト脂肪組織由来MSC）の細胞治療製品群が含まれる。タイFDAのスパッタラー・ブンサーム事務局長は、FDAは高度治療用医薬品（ATMPs）を支援する方針を掲げており、これは未来の医療技術の一つで、複雑な疾患や希少疾患、従来の治療法では限界がある慢性疾患の治療につながる可能性があると述べた。MEDEZEのウィーラポン・ケマランサン最高経営責任者（CEO）は、今回の証明書取得は、施設や人材、製造工程の管理から品質検査プロセスまで、検証可能な品質システムの下で細胞製造プロセスを開発する上での重要な一歩だと語った。現在MEDEZEは、細胞の保管、研究、製造プロセスの開発に至るまで事業構造を構築し、細胞バンクの知見を将来の細胞治療製品の開発につなげている。同社はまた、タイ保健省医務局の基準に基づく細胞バンクの基準や、AABB認証、ISO 9001:2015品質マネジメントシステムを取得しており、臍帯血、臍帯組織、脂肪、毛根、およびナチュラルキラー細胞（NK細胞）からの細胞の分離・保管プロセスにAXP AutoXpress®プラットフォーム技術と凍結保存技術を用いている。

本日の注目株はGULFが筆頭で、新聞報道によると同社は1000億バーツ規模の投資予算を投じ、出力1000メガワット超のデータセンターパークの整備に乗り出す。投資計画は年内にまとめる方針で、大口顧客の需要が多数見込まれることから、電力と水のインフラ整備を急ぐ。またタイ・ベトナム・シンガポールを結ぶ海底ケーブルの許認可を申請中で、ASEANのデータ網構築の布石とする。MEDEZEは細胞培養液工場の稼働を加速し、2028年第1四半期に商業生産を開始する見通しで、年間数億バーツの輸入削減に貢献する。IPはアドバンス・バイオテック構想を発表し、日本と共同で進めるパーキンソン病遺伝子治療の成功を強調、売上高を年10%ずつ伸ばし2031年に50億バーツを目指す。THAIは原油高の圧力にもかかわらず、今年の収入が目標どおり2000億バーツに達するとの自信を示し、1200億バーツのキャッシュフローを誇示、150機への機材拡張と市場シェア35%への引き上げを進める。AMATAは中国のHomaを誘致し、アマタ・チョンブリ工業団地に冷蔵庫・冷凍庫の生産拠点を設置、投資額は31億バーツ超、年産150万台、年間輸出額120億バーツを目指す。

MEDEZEは、カンボジアに関する懸念が和らぎ、先端医療用細胞事業が進展したことから、2569年度第3四半期の業績が前年から回復すると見込んでいる。同社は細胞バンクの標準認証を取得済みで、現在タイFDAのGMP認証を申請中であり、2569年度第3〜第4四半期に完了する見通し。変形性膝関節症治療および皮膚再生製品の臨床試験を2569年度第3四半期から2570年半ばにかけて開始し、変形性膝関節症向け幹細胞製品の登録は2570年度第3四半期に見込んでいる。海外では、フランチャイズモデルを通じてフィリピンで細胞バンク事業の拡大を進めており、2569年度第3〜第4四半期に開業する見通し。一方、合弁会社傘下の細胞培養液工場は2571年度第1四半期に商業生産を開始する予定で、年間数億バーツの輸入代替を目指している。

メディーズ・グループ（MEDEZE）は、バンコク病院ウドンと医療イノベーションおよびホリスティックヘルスケアサービスの開発に向けた協力覚書を締結しました。この提携は、個人向け幹細胞保管、毛根細胞保管、免疫能検査、さらにアンチエイジング医療や精密医療の推進を、ウドンタニ県のバンコク病院ウドンにおいてカバーします。MEDEZEは国際基準の認証を受けた幹細胞バンクのリーダーであり、タイで初めて細胞バンク基準を取得した企業です。

ガルフ・エナジー・デベロップメント（GULF）は、2026年第2四半期の営業利益が過去最高の123億バーツとなり、前年同期比74％増加したと発表した。エネルギー事業とADVANCからの持分利益が寄与した。下半期にはさらに700メガワットの発電所が商業運転を開始する予定で、通期のEBITDAを含む総収入は12～15％の成長を見込む。一方、ADVANCは2026年第2四半期の利益が137億バーツで25％増加し、5G加入者数が1,970万件を突破、中間配当を1株当たり8.69バーツと発表した。TRUEはチャイナ・モバイルに関する明確化を待っている状況だ。ORは2026年第2四半期に17.7億バーツ超の損失を計上し赤字に転落した。原油価格下落に伴う在庫評価損が響いたが、収入は2,050億バーツに達し、カフェ・アマゾンの販売数は過去最高の1億1,700万杯を記録した。MEDEZEは国際基準の幹細胞バンクとしてのリーダー的地位を強調。NERは第3四半期の業績がゴム価格に連動して回復するとの自信を示す。販売数量目標を44万～45万トンに下方修正したが、2026年の収入目標3,000億バーツは維持する。KUNは上半期の収入が2億7,800万バーツで40％増加したと発表。500万バーツ以上の一戸建て住宅の需要が牽引した。TEKAは2026年上半期の利益が66.8％増の4,046万バーツ、収入が10億バーツを突破したと報告。SYNEXは2026年第2四半期の純利益が2億2,400万バーツで17.8％増、中間配当を1株当たり0.10バーツとし、8月19日に権利落ち日を迎える。PCEは世界のパーム油価格とB7-B20政策がパーム油産業を支えると確信。TMIは発電所問題の解決と照明機器事業の維持に注力。SPVIはアップルの新型iPhone価格調整を懸念せず、販売価格の見直しによる利益率向上を指摘。POLYはトヨタのタイ市場での販売首位の恩恵を受け、自動車部門の収入比率が60％を超えた。ALPHAXはデジタルトランスフォーメーションとAIを活用しラオスの金融事業に進出。AURAは金製品の売渡担保事業拡大のため、2026年第1回社債の発行を準備している。

MEDEZEグループは、タイにおける幹細胞および再生医療のリーダーとしての地位を強化するため、国内外で認証されたインフラ整備を進めています。これには、タイ食品医薬品局からの近代的医薬品製造ライセンス、タイで初めて保健省から取得した細胞バンク基準、AABBおよびISO認証、さらに先端治療医薬品規制サンドボックスへの参加が含まれ、同国の先端医療製品開発を推進しています。CEOのウィーラポン・ケマランサン博士は、タイ国内外で認められた基準の下、幹細胞および先端医療の包括的なインフラを構築することで、国民、投資家、医療界からの信頼を築くことに注力していると述べました。また、研究の拡大、医療機関との連携、再生医療における継続的なイノベーションを通じて、タイを地域の再生医療と医療イノベーションのハブへと押し上げることを目指しています。

エイシア・プラス証券は、タイ保健省が4年以内にタイを先端医療製品、すなわちATMPの地域ハブにすることを目指していると指摘した。これはATMP産業の基準を引き上げ、細胞の製造、保管、輸送を網羅し、事業者にGMP基準の達成とセルバンク認証の取得を義務付けるものだ。同証券のリサーチ部門は、タイのセルバンキング事業でリーダー的地位にあり、市場シェア50%超、タイ初の合法的なセルバンクであるMEDEZEにとって直接的なプラス材料と見ている。これは、ATMPサンドボックスプロジェクトが具体的に進展すれば、主要医療機関と連携してATMP事業へ展開する準備が整っていることを示す。これは、高い成長潜在力を持つアンチエイジングおよび再生医療事業の発展を後押しする重要な要因となる。現在、同社は変形性膝関節症および顔面皮膚老化治療製品の登録待ちであり、2027年以降に商業収益の計上開始を見込んでいる。一方、ATMP産業の成長は、長期的に長寿ビジネスを構造的に支える。バンコク・ドゥシット・メディカル・サービシズ（BDMS）は、ウェルエラとBDMSウェルネスクリニックを通じて予防医療とアンチエイジング医療を拡大しており、アンチエイジングと再生医療サービスをカバーする。現在の収益比率はまだ高くないが、利益率が高く、購買力の高い顧客を引き付けるビジネスだ。一方、バムルンラード病院（BH）は、20年以上にわたり長寿ビジネスを展開するバイタルライフを強みとし、プレミアム医療ツーリズム層から認知されているため、長期的にアンチエイジングと健康回復のメガトレンドから恩恵を受ける可能性が高い。リサーチ部門は、このテーマの注目銘柄としてMEDEZEを選定した。ATMP事業における成長潜在力がグループ内で最も明確だからだ。予備的な適正株価は8.00バーツで、過去PER+2標準偏差の40.29倍に基づき、22%の上昇余地があるとして買いを推奨する。一方、BDMSとBHは、長期的な長寿ビジネスと再生医療の成長から恩恵を受ける機会があり、DCFに基づく適正株価はそれぞれ23.00バーツと200.00バーツと評価している。