Ducommun Incorporated

デュコマンは約4年ぶりとなる初の投資家デーで、VISION 2032戦略的成長計画を発表した。これは同社が達成または超過できる見通しだと述べているVISION 2027計画を土台とするものだ。スティーブン・G・オズワルド会長兼社長兼最高経営責任者は、2022年12月に設定したVISION 2027の3つの中核目標を確認した。すなわち、2027年までに売上高が約9億5000万ドル以上に達すること、調整後EBITDAマージンが約18%に拡大すること、そして高マージンのエンジニアード・プロダクツが総売上高の約25%にまで高まることだ。VISION 2032の下で、デュコマンは買収規模の範囲を最大3倍から5倍に引き上げ、3億ドルから5億ドル規模の買収を狙いつつ、継続的にボルトオン案件も行い、中核となるミサイルおよびレーダー事業について2032年までの10%台半ばの年平均成長率を見込んでいる。同社は、主要なナローボディ機のプラットフォーム全体で商業航空宇宙の数量回復を取り込む体制が整っており、必要な設備投資は最小限で済むと述べ、独自のエンジニアード・プロダクツへの有機的投資を続ける方針だ。2022年末以降、デュコマンは株主総利回り245%を達成し、時価総額は6億500万ドルから26億ドルに増加、1日平均売買代金は約200万ドルから4900万ドルに増えた。シティ、RBC、ゴールドマン・サックスのアナリストがイベントで前向きなコメントを寄せ、ゴールドマン・サックスはデュコマンが成長分野で独自の地位を持つと指摘し、同株を買い評価としている。

デュコマン・インコーポレーテッドの株価は、商業航空宇宙および防衛プログラムの拡大を背景に、8月7日時点で年初来104%上昇した。同社は第2四半期の純収益が過去最高の2億2450万ドルとなり、前年同期比12%増、売上総利益率は160ベーシスポイント拡大して過去最高の28%となったと発表した。調整後EBITDAは21%増加して収益の17.1%となり、非GAAPベースの調整後純利益は35%増の1840万ドル、希薄化後1株当たり利益は1.18ドルで、予想の0.98ドルを上回った。残存履行義務は過去最高の12億ドルに達し、受注高は3億970万ドルで、ブック・トゥ・ビルは1.4倍となった。経営陣は会計年度後半に在庫調整の逆風を見込んでおり、株価の予想株価収益率は48.44倍と、セクター中央値の21.19倍を大きく上回っている。

航空宇宙・防衛株は第1四半期に非常に好調な業績を上げ、総収入はアナリストのコンセンサス予想を2.8%上回り、翌四半期の収入ガイダンスは予想を3.6%上回った。アクソンは収入8億730万ドルを報告し、前年同期比33.7%増で予想を3.7%上回った。ロケット・ラボは収入2億30万ドルを計上し、63.5%の増加で予想を4.9%上回り、同業他社の中で最も高いガイダンス引き上げを達成した。エアセールは最も弱い業績で、収入7061万ドルは予想を18.9%下回った。デュコムンとハウメットも予想を上回り、収入はそれぞれ2億900万ドルと23億1000万ドルだった。グループ全体の株価は安定しており、直近の決算発表以降平均で3.5%上昇している。

デュコムンは2026年第1四半期の純収益が2億900万ドルとなり、前年比9%増加したと発表しました。売上総利益率は70ベーシスポイント拡大して26.9%となり、調整後1株当たり純利益は0.75ドルに達し、2025年第1四半期の0.23ドルから上昇しました。トゥルーイストは決算が予想を上回ったことを受けて、同社株の目標株価を136ドルから150ドルに引き上げ、買い推奨を維持しました。シティグループも目標株価を141ドルから167ドルに引き上げ、同じく買い推奨を再表明しています。航空宇宙、防衛、産業市場向けに製造ソリューションを提供する同社の株価は、今年に入って70%以上急騰しています。