Thor Industries Inc

ソー・インダストリーズが発表した2026会計年度第4四半期の調整後利益は1株当たり78セントとなり、ザックス・コンセンサス予想の93セントを16.1％下回り、前年同期比では66.9％減少した。北米の利益率が販売台数の減少や販促、コスト増の圧力を受けた。四半期売上高は23億1000万ドルで、ザックス・コンセンサス予想の21億5000万ドルを7.4％上回ったが、前年同期比では8.4％減少した。世界の独立系ディーラー在庫は前年同期比11.5％減少し、欧州の成長が北米の弱い業績を一部相殺した。売上総利益は前年同期比23％減の2億8560万ドル、売上総利益率は230ベーシスポイント縮小して12.4％となった。ソーに帰属する純利益は67.5％減の4080万ドル、調整後EBITDAは37.1％減の1億3170万ドルだった。北米部門では、トレーラブル車の純売上高が22.7％減の6億8730万ドルとなり、出荷台数は19.7％減の2万616台だった。モーター化車の純売上高は10.4％減の4億9930万ドルで、出荷台数は13.1％減の3806台となった。一方、欧州のRV純売上高は5％増の9億6920万ドルで、出荷台数は3.9％増の1万3370台だった。ソーは2026会計年度を現金および現金同等物4億8200万ドル、総流動性13億ドルで終え、年間で負債を5970万ドル削減し、1億1510万ドル分の自社株を買い戻した。2027会計年度の業績見通しは、9月の主要業界イベントからのフィードバックを得るまで延期しており、戦略的取り組みと再編が完全実施されれば年間利益を1億ドル以上改善すると見込んでいる。

ソー・インダストリーズは9月22日火曜日の寄り付き前に第4四半期決算を発表する。アナリストは1株当たり利益を94セントと予想しており、前年同期の2ドル36セントから減少する見通し。売上高は前年の25億2000万ドルに対し21億7000万ドルと予想されている。シティグループのアナリスト、ジェームズ・ハーディマン氏は7月24日に同株の「中立」評価を維持し、目標株価を80ドルから79ドルに引き下げた。このレクリエーショナル・ビークルメーカーは現在、年間配当を1株当たり2ドル8セント、四半期配当を52セント支払っており、利回りは2.85％となっている。投資家が毎月500ドルの配当収入を得るには約2885株、約21万201ドル相当が必要で、毎月100ドルを得るには577株、約4万2040ドル相当が必要となる。

ソー・インダストリーズの株価は前回の決算発表以降約2.2％上昇し、S&P500をアウトパフォームした。同社の第3四半期決算は1株当たり利益が1.86ドルと、Zacksコンセンサス予想の1.88ドルを下回ったが、売上高は27億8000万ドルと、予想の26億4000万ドルを上回った。ソーは通期の希薄化後1株当たり利益見通しを従来の3.75～4.25ドルから3.30～3.80ドルに引き下げ、長期化するマクロ経済と消費者信頼感の圧力を理由に挙げたが、純売上高見通しは90億～95億ドルで据え置いた。北米牽引型RVの純売上高は前年同期比24.6％減の8億8180万ドル、北米モーターホームは7.7％増の7億1770万ドル、欧州RVは11.8％増の9億8760万ドルとなった。アナリストはその後予想を下方修正しており、現在のZacksランクは5で、強い売り推奨を示している。

マディソン・インベストメンツのミッドキャップ・ファンドは、2026年第1四半期において、イラン戦争に伴う原油高と金利上昇がレクリエーショナル・ビークルの販売に打撃を与え、ソー・インダストリーズがパフォーマンス下位5銘柄の一つとなったと報告した。同ファンドのクラスI株は同期間に4.28%下落し、ラッセル中型株指数の1.29%のリターンを下回った。市場は資産集約型で陳腐化リスクの低い事業へと回帰し、エネルギーや素材セクターが恩恵を受けたが、同ファンドはこれらのセクターへのエクスポージャーが限定的だったため苦戦した。ソー・インダストリーズの株価は過去52週間で13.10%下落し、2026年6月29日の終値は78.92ドル、時価総額は41億1000万ドルとなった。

ウィネベーゴ・インダストリーズは2026年度第3四半期の調整後1株当たり利益が66セントとなり、Zacksコンセンサス予想の82セントを下回り、前年同期の81セントから減少したと発表しました。純売上高は6億9900万ドルで、コンセンサス予想の7億7700万ドルを下回り、前年同期比9.9%減となりました。これは販売台数の減少が響いたものです。同社は2026年度通期の見通しを引き下げ、連結売上高を従来の28億ドルから30億ドルのレンジから、26億5000万ドルから27億5000万ドルへ、調整後1株当たり利益を従来の2.10ドルから2.80ドルから、1.65ドルから2ドルへと下方修正しました。ウィネベーゴは、より慎重な需要環境、価格面での圧力、そして広範なマクロ経済の不確実性を理由に挙げています。取締役会は、1株当たり35セントの四半期現金配当を承認し、2026年6月24日に支払われる予定です。

ウィネベーゴ・インダストリーズは2026年に明暗が分かれる状況を乗り切ろうとしており、モーターホームの改善が明るい材料となる一方、アウトドアレクリエーション市場全体は引き続き圧力にさらされている。2026年度第3四半期、モーターホームRV部門の売上高は前年同期比10.1％増の3億2070万ドルとなり、営業損益は前年同期の320万ドルの損失から960万ドルの黒字に転換した。しかし、牽引型RVの売上高は26.1％減少し、マリン部門も8.3％減となった。これは、消費者が価格負担の重さから高額商品の購入を先送りし、ディーラーがより慎重に発注しているためだ。同社は、アクセスやスライブといった牽引型プラットフォーム、バーレッタ・サンザのポンツーンボートシリーズなど、ポートフォリオ全体で新製品を投入し、シェアを守り続けている。WGOは現在、ザックスランク4（売り）で、バリュースコアはA、モメンタムスコアはDとなっており、投資家がより強気に転じるには、モーターホームの好調が他部門に波及する明確な証拠が必要かもしれない。

StockStoryは、バルモントを収益性が高く将来性のある銘柄の一つに挙げる一方、ボイシ・カスケードとソー・インダストリーズは投資家に回避を勧めている。農業向けのエンジニアリング製品とインフラサービスを手掛けるバルモントは、直近12カ月のGAAPベースの営業利益率が10.6％、5年間で営業利益率を2.4ポイント改善、過去2年間の1株当たり利益は年率57.6％で成長、フリーキャッシュフローマージンは5年間で10.2ポイント拡大した。対照的に、ボイシ・カスケードは2年間で売上高が年率4.2％減少、フリーキャッシュフローマージンは5年間で7.5ポイント縮小、資本利益率も低下。ソー・インダストリーズは5年間で売上高が年率2.3％減少、1株当たり利益は年率12.8％の減少、資本利益率も縮小している。株価はボイシ・カスケードが74.50ドルで予想PER18.2倍、ソー・インダストリーズが72.51ドルで予想PER17.8倍、バルモントは568ドルで予想PSR2.5倍となっている。