Winbond Electronics Corp

JPモルガンのストラテジスト、ジェイ・クウォン氏は、メモリチップの需給逼迫が今後2年間続くと警告した。価格と数量の両面が要因で、GPUからCPUへの需要拡大は投資家に依然として過小評価されているという。クウォン氏はまた、メモリ株の夏場の調整は終了したとの見方を示し、ピークアウト懸念から2026年第3四半期にこれまで25%下落したと指摘する一方、現在のバリュエーションと高まる株主還元プロファイルから強い上昇余地があるとみている。同氏は韓国メモリ株に強気で、米国のマイクロン、日本のキオクシア、台湾のウィンボンドにも強気だ。マイクロンの株価は今年202%急騰し、S&P500の13%上昇を大きく上回っているが、過大評価への懸念から過去1カ月で10%調整した。

TSMCは、AI向けDRAMおよびHBMチップの供給で台湾のメモリーメーカーWinbondと協業すると発表した。現在SKハイニックス、サムスン、マイクロンが独占する供給のボトルネック解消を目指す。Winbondは独自のCUBEアーキテクチャを用いたDRAMウェハーを提供し、TSMCはこれを次世代のウェハー・オン・ウェハーおよびSoIC 3D積層技術に統合。数百万のマイクロ銅接続を形成し、レイテンシーを大幅に削減し帯域幅を向上させる。この提携により、TSMCはAIチップ供給の自給力を高め、台湾の世界半導体産業における戦略的役割を強化する。TSMCの米国工場拡張が台湾防衛の必要性を低下させるのではないかとの懸念を打ち消す狙いもある。新規参入にもかかわらず、AI需要の圧倒的な高まりにより、HBM大手3社が打撃を受ける可能性は低い。市場シェアはSKハイニックスが60％、サムスンが30％、マイクロンが10％を握る。TSMCとWinbondの提携による生産スケジュールはまだ明らかにされていない。