Memory — DRAM, NAND & HBM

ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ベン・スナイダー氏は、AI関連株の上昇は、オラクルやアマゾンなどのハイパースケーラーが今決算シーズンにクラウドコンピューティングの採用拡大をさらに加速させるかどうかにかかっていると述べた。新たなリポートでスナイダー氏は、ゴールドマンの株式アナリストはクラウド収益の前年同期比成長率が第2四半期の48%から第3四半期には55%へ上昇すると予想していると述べた。前四半期のクラウド収益成長の加速と大規模な収益の受注残が、設備投資の収益化を示唆したためだ。マイクロンは先週、早期の裏付けとなる兆候を示し、AI主導の旺盛な需要を背景に四半期の売上高と利益の予想を上回り、見通しも力強かった。このメモリーチップメーカーは直近四半期に前年同期比で約430億ドルの売上高を上乗せし、営業利益率は全事業セグメントで急上昇した。経営陣は決算説明会でアナリストに対し、高いチップ価格と逼迫した供給能力が2028年まで続く展開になると語った。D.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、2027年と2028年の両年を通じて需給逼迫が進むとの予想は、業界の強い価格設定と利益成長の余地を大きく広げるものであり、現在のファンダメンタルズが景気循環のピークであるとの投資家の主要な懸念に対応するものだと述べた。

ゴールドマン・サックスは、第3四半期決算を控えてアプライドマテリアルズ、シーゲイト、マイクロチップを戦術的な投資アイデアとして挙げ、大幅なリスク削減に起因すると同社が説明するセクター調整の後、半導体株にとってより建設的な取引環境が整いつつあるとの見方を示した。ジェームズ・シュナイダー氏率いるアナリストらは、過去2カ月で同セクターが急落し、SOX指数が11%下落した一方でS&P500種指数は4%上昇したと指摘し、決算を前に同行がより慎重な戦術的見通しを示した第2四半期の状況とは対照的だと述べた。ゴールドマンは、アプライドマテリアルズが11月中旬の決算を前に10月13日のSEMICON Westでマージン目標を引き上げ、力強い成長見通しを示すと予想。DRAMと先端ロジックがけん引する強い決算となり、経営陣はウェハファブ装置市場が将来的に3000億ドル規模へ成長すると言及する可能性があるが、株価は過去1週間で約12%上昇しており期待値は高い。シーゲイトについては、ハードディスクドライブの価格好調と支援的な需要環境を背景に強い四半期を予想し、売上高が約2%上振れし、ガイダンスが市場予想を約3%上回ると見込む。慎重な供給戦略と競合に対するHAMRの先進的な進展を理由に挙げている。マイクロチップについては、データセンターと航空宇宙・防衛がけん引し、最終市場全体で広範な強さを見込み、売上高が約1%上振れし、粗利益率が2026年末までに約66%へ回復、2027会計年度の利益予想は市場コンセンサスを約3%上回るとしている。同行は、クアルコム、KLA、ウエスタンデジタルについて戦術的な下振れリスクを指摘し、いずれも中立評価とした。クアルコムはエージェント型AIに絡む強い期待から行き過ぎの可能性があり、KLAは支出がDRAMに偏るため業績が同業他社に出遅れる可能性があり、ウエスタンデジタルはシーゲイトに劣後する公算が大きいとした。

SCBアセットマネジメント（SCBAM）は、新たな退職年金型投資信託（RMF）3本を2026年10月5日から12日の期間に募集すると発表した。退職後の資産形成と税制優遇の活用を両立させたい投資家の選択肢を広げる狙いで、長期的な成長潜在力を持つ半導体産業、韓国株式市場、日本を除くアジア株式市場のテーマに焦点を当てている。第1のファンドはSCB Semiconductor RMF（SCBRMSEMI）で、バンエック・セミコンダクターUCITS ETFを通じて投資する。同ETFはMarketVector US Listed Semiconductor 10% Capped Screened Indexを参照し、NVIDIA、TSMC、Broadcom、ASMLといった主要企業が投資テーマの中心的な構成銘柄となっている。第2のファンドはSCB韓国株式RMF（SCBRMKEQ）で、iShares MSCI Korea UCITS ETFを通じて投資する。同ETFはMSCI Korea 20/35 Indexを参照し、テクノロジー、半導体、先端技術産業、特にAI開発に関連するDRAM、HBM、NANDといったメモリ市場の機会に注目している。第3のファンドはSCBアジア除く日本株式インデックスRMF（SCBRMAXJ）で、iShares Core MSCI Asia ex Japan ETFを通じて投資する。同ETFはMSCI All Country Asia ex Japan Indexを参照し、日本を除くアジアの大型株・中型株に分散投資するもので、台湾、韓国、中国、インドといった主要市場を網羅している。SCBAMのナロンサック・プロドミチャイ最高経営責任者（CEO）は、世界的な投資市場は金融政策の方向性、世界経済、地政学的要因による変動に依然直面しているものの、SCBAMは人工知能（AI）、半導体、世界のテクノロジーサプライチェーンで重要な役割を担うアジア株式市場など、新たな経済構造に支えられた産業への長期投資に対して強気の見方を維持していると述べた。なお、RMF3本はいずれも2026年10月5日から12日に初回募集を行い、2026年10月14日以降は継続して投資することが可能となる。

マイクロンは第4四半期の売上高が542億3000万ドルと、前年同期の113億2000万ドルから増加したと報告した。非GAAPベースの1株当たり利益は33.42ドル、非GAAP粗利益率は87.0%で、前年同期は45.7%だった。同社のコアデータセンター部門の売上高は180億ドル、粗利益率は90%で、前年同期は15億8000万ドルだった。マイクロンは米国唯一の高帯域幅メモリメーカーであり、エヌビディアと初のカスタムHBM設計で協業している。マイクロンは戦略的顧客契約を締結しており、非流動顧客契約負債は前四半期の5億6800万ドルから129億ドルに増加し、2026会計年度には顧客預金が127億5000万ドルをもたらした。2026会計年度の営業キャッシュフローは896億8000万ドル、調整後フリーキャッシュフローは623億1000万ドルで、2027会計年度第1四半期の見通しは売上高615億ドル前後（±15億ドル）、非GAAPベースの1株当たり利益は38.15ドル前後（±1ドル）としている。マイクロンは2026会計年度に設備投資に純額273億7000万ドルを支出し、2025会計年度の138億ドルから増加した。株価は予想利益の約6倍で取引されており、過去5年間の平均PER74.27倍を大きく下回っている。直近四半期に同社株を保有するヘッジファンドは154社から184社に増加した。

マイクロン・テクノロジーは9月30日、会計年度第4四半期の非GAAPベース1株当たり利益が33.42ドルだったと発表した。四半期売上高は542億3000万ドル、営業キャッシュフローは439億7000万ドルで、年末時点の現金および投資は734億8000万ドルとなった。AI構築の拡大に伴いデータセンターの中核売上高は前四半期の115億2000万ドルから180億ドルに増加し、経営陣はエージェント型AIがサーバー出荷台数の伸びを10%台後半に押し上げていると述べた。同社は2030年までに生産量の約35%をカバーする26件の戦略的顧客契約を締結しており、2027会計年度の出荷分はすでに75%超が確定している。また2027暦年のHBM価格を大幅に引き上げ、来四半期の粗利益率は約86.3%になる見通しを示した。設備投資額は今会計年度に273億7000万ドルに達し、増加分の大半はアイダホ州とシンガポールのクリーンルームに充てられるが、ビット生産は2028年後半まで始まらない。契約収入の約4分の3には下限と上限を定めた価格枠組みが設けられている。モバイルおよびクライアント向けのビット出荷は2四半期連続で減少し、研究開発費は2027会計年度に10億ドル超増加する見込みである。株価は10月2日時点で予想PER7.02倍で取引されており、直近四半期に同社株を保有するヘッジファンドは154社から184社に増え、空売り残高は浮動株のわずか2.45%となっている。

マイクロンは直近四半期の売上高と利益で市場予想を上回った。AIブームによる旺盛な需要がけん引し、業績見通しも堅調だった。ただし決算説明会での利益率に関するコメントが市場の反応を鈍らせた可能性がある。同メモリーチップメーカーは直近四半期に前年同期比で約430億ドルの売上高を上乗せし、3カ月前に報告した四半期からは130億ドル以上を積み増した。営業利益率は全事業セグメントで急上昇し、一部セグメントでは80％を超えた。マイクロンの経営陣は2028年まで生産能力が逼迫し製品価格が上昇するとの見方を示した。D.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、2027年と2028年の両年にわたって需給逼迫が続くとの予想は、業界の強い価格設定と利益成長の余地を大きく広げると述べた。株価は予想PERが1桁台で取引されている。

サンディスクは第4四半期の売上高が89億7000万ドルだったと発表した。このうちデータセンター向けが29億8000万ドルで、四半期全体の約33%を占めた。エッジ向けは54億3000万ドル、コンシューマー向けは5億5600万ドルだった。データセンター収入は前年同期の2億1300万ドルから増加し、通年では総売上高202億5000万ドルのうち51億5000万ドル、約25%を占めた。同社は当四半期に69億ドル、2026年度通期で114億3000万ドルを稼ぎ、GAAPベースの売上総利益率は84.6%だった。来四半期はGAAPベースで83%から84.9%を見込んでいる。8月13日、サンディスクは8件の構造化顧客契約が2027年度のビット数の約半分、2028年度の約3分の2をカバーし、最低限の財務保証が付くと発表した。経営陣の2028年度から2030年度のモデルでは、調整後売上総利益率約80%、調整後フリーキャッシュフロー・マージン50%を目標としている。9月15日時点の空売り残高は561万8213株で、浮動株の約3.8%、回転日数は0.56日だった。インサイダー・モンキーのヘッジファンドデータベースによると、2026年第2四半期のヘッジファンド保有者は128社で、第1四半期の114社から増加した。

マイクロンのサンジェイ・メフロトラCEOは第4四半期決算説明会で、自動運転車から始まりヒューマノイドロボットへと広がるフィジカルAIが、今十年の終わりまでにメモリとストレージの需要を大きく押し上げる要因になり得ると述べた。水曜日の第4四半期報告でマイクロンは、1株当たり利益が33ドル42セントとなり、前年同期の3ドル3セントから1002%増加したと発表した。売上高は379%増の542億3000万ドルで、2025年第4四半期の113億1000万ドルから伸びた。メフロトラ氏によると、レベル4以上の自動運転車に搭載されるメモリ容量は通常200ギガバイトを超え、ストレージは数テラバイトに達する。いずれも現在のレベル2プラスおよびレベル3の半自動運転車と比べて10倍以上だという。同氏はさらに、ヒューマノイドロボットも同様のメモリとストレージを必要とし、追加の収益機会になり得ると付け加えた。ヒューマノイドロボットに取り組む企業にはテスラ、フィギュア、ヒュンダイのボストン・ダイナミクス、ユニツリー・ロボティクス、アジリティ・ロボティクスなどがあるが、ロイターによると2025年に世界で販売されたヒューマノイドロボットは産業・専門サービス向けを合わせて7000台にとどまった。

2026年最初の9か月間で、テクノロジーとエネルギーが最も重要なセクターの2大トピックとして浮上した。S&P 500は11.4%上昇し、ナスダック総合指数は15.6%上昇した一方、10年米国債利回りは5%を超え、ブレント原油は第3四半期に約40%上昇した。9月30日付のザックス・アーニングス・トレンド・レポートによると、テクノロジーセクターは2026年第3四半期に42.1%の利益成長が見込まれており、半導体の利益は62.8%の増収に支えられて85.5%急増すると予測されている。この成長は、半導体を除くと29.6%に、エヌビディア、マイクロン、アルファベットを除くと20.6%に鈍化する見通しだ。エヌビディアの2027会計年度第2四半期売上高は前年同期比106%増加し、データセンター部門の売上高は117%急増した。一方、マイクロンは2026会計年度第4四半期の売上高が前年同期比379.3%増加し、ザックスのコンセンサス予想を6.33%上回った。1株当たり利益は33.42ドルで、予想を5.73%上回った。エネルギー分野では、中東の混乱により9月にブレント原油が1バレル100ドルを超え、ザックスは第3四半期にエネルギーセクターの利益が111.8%急増すると予想している。これは四半期開始以降で最も顕著な利益見通しの上方修正だ。シェブロンは2026年第2四半期に120億ドルの調整後利益を報告し、6年ぶりの最高四半期利益となった。上流部門の利益は200%増の82億ドルに達し、米国の生産量は1日当たり約210万バレル石油換算という記録を達成した。一方、エクソンモービルは第2四半期の調整後利益が147億ドル、営業キャッシュフローが236億ドル、フリーキャッシュフローが172億ドルだったと報告した。

グーグルは発売から7カ月が経過したスマートフォンPixel 10aの価格を100ドル引き上げ、128GBモデルを599ドルとした。メモリコストの上昇が家電業界全体の価格を押し上げていることを示す新たな兆候だ。Pixel 10aは3月に128GBモデルが499ドル、256GBモデルが599ドルで発売され、グーグルの米国向けウェブサイトでは現在それぞれ599ドルと699ドルで表示されている。値上げはまずグーグルの日本版オンラインストアで確認され、その後米国向けウェブサイトにも反映されたと9to5Googleが報じた。この動きは、家電業界全体のコストを押し上げているメモリチップ不足が続く中で起きた。サムスンは今週、Galaxy S26スマートフォンの大半を100ドル値上げし、アップルもiPhone 18シリーズの価格を引き上げ、さらに一部の旧モデルの価格も上げた。ブルームバーグによると、グーグルは8月にPixel 11シリーズを発表した際に全モデルを100ドル値上げしており、基本構成のストレージ容量を増やすことで一部の高い開始価格を相殺していた。Pixel 10aは先月424ドルに値引きされていたほか、ウォルマートでは依然として499ドルで販売されているようだが、在庫は限られていた。

マイクロン・テクノロジーは水曜夜、再び outstanding な決算を発表した。売上高、利益、利益率がいずれも急増し、経営陣は需要が供給を引き続き大きく上回る中で、もう一つの強い見通しを示した。UBSの推計によると、メモリは2025年のAI設備投資全体の約14%を占め、そのシェアは2026年に37%、2027年には64%へと跳ね上がる見込みだ。米国経済は9月にわずか2万9000人の雇用を増やした一方、7月は1万人の減少へ下方修正され、8月も13万3000人へと引き下げられ、7月と8月の雇用増加は合わせてさらに6万人分縮小された。セントルイス連銀の推計では、失業率を安定させるために必要な損益分岐点の雇用増加数は月間およそ1万5000人から8万7000人とされている。ビットコインは過去3か月で約35%上昇し、ナスダック100の約10%上昇と比較して、夏場の出遅れを取り戻した。ナスダックは史上最高値を更新し、S&P500も記録的高値にあと一歩と迫る中、軟調な労働統計が国債利回りを押し下げ、FRBが再び利上げに踏み切る圧力を和らげている。

マイクロン・テクノロジーは2026会計年度の過去最高の業績を報告し、AI主導の需要拡大と効果的な業務執行を要因に挙げた。同社は、AIが同社の呼ぶところの「スーパーインテリジェンス」へと進化するにつれ、メモリーチップの重要性がますます高まっていると述べ、技術投資の拡大と戦略的な顧客契約が業績見通しの根拠だと指摘した。マイクロンの直近終値は1097ドル39セントで、3%上昇した。他の半導体株の取引では、環球晶円が9.7%上昇して1190台湾ドル、ベリシリコン・マイクロエレクトロニクス上海は11.3%下落して171元68角となった。エヌビディアは230ドル86セントで取引を終え、52週高値付近で1.1%上昇した。同社がAI技術を用いた自動運転ソリューションを強化するためデルタとの協業を発表したことを受けた動きだ。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは615ドル73セントで0.6%高、ブロードコムは343ドル64セントで2.1%安となった。

マイクロンは今四半期の営業利益で、マグニフィセント・セブンの全社を上回る見通しだ。メガキャップテクノロジー企業に投資する大半の投資家にとって驚くべき節目となる。このメモリーチップメーカーは水曜日、旺盛なAI需要に支えられ、直近四半期の売上高と利益の予想を楽々と上回り、前年同期比で約430億ドルの増収を達成した。全事業セグメントで営業利益率が急上昇している。マイクロンの時価総額は約1兆1000億ドルで、マイクロソフト、グーグル、アップル、アマゾン、メタ、テスラ、エヌビディアを含むグループの中では最も小さい。決算説明会での利益率に関するコメントを除けば見通しも強く、株価は年初来で285%上昇している。

テラダインは、Near-DUT Testアーキテクチャを基盤とした次世代高速メモリテストシステム「Magnum E2」を投入した。LPDDR6、DDR6、GDDR7、NANDフラッシュを含む先進的なDRAMおよびフラッシュインターフェースに対応する。このプラットフォームはより高い並列性、改善された信号整合性、NRZ、PAM3、PAM4シグナリングのサポートを提供し、メモリとロジックのテストを単一のプラットフォーム上で組み合わせる。今回の投入により、Magnumプラットフォームを中心とするテラダインのメモリテストポートフォリオが拡大する。同社は半導体テスト装置市場でKLAやCohuと競合している。2026年第2四半期、テラダインのメモリ収入は記録的な2億1200万ドルに達し、3四半期連続で2億ドルを超えた。メモリの受注残高比率は2を超えている。経営陣は、2026年のメモリテストのTAMが2025年より40%以上高くなると予想し、メモリ収入が下半期に上半期を上回って成長すると見込んでいる。KLAは2026会計年度第4四半期の収入が記録的な36億6000万ドルとなり、前年同期比15%増、前四半期比7%増となったと報告した。一方、CohuはNeon検査プラットフォームをHBM3、HBM4、HBM4Eの生産に拡大している。

マイクロン・テクノロジーが発表した2026会計年度第4四半期の非GAAPベース1株当たり利益は33.42ドルで、前年同期の3.03ドルから11倍超に急増し、ザックス・コンセンサス予想を5.73%上回った。売上高は前年同期比379.3%増の542億3000万ドルとなり、コンセンサス予想を6.33%上回った。DRAMとNANDの需給逼迫が価格を押し上げ、AI需要がデータセンターの成長を牽引した。データセンター向けSSDの売上高は100億ドルに迫り、前年同期の10倍超、NAND全体の売上高の3分の2超を占めた。ウォール街は10月の取引が不安定な滑り出しとなった後、木曜日は上昇して取引を終えた。ダウ工業株30種平均は0.04%高の5万926.56、ナスダック総合指数は0.04%高の2万6871.60、S&P500種指数は0.2%高の7666.45だった。米国債利回りが24年ぶり高値から後退したことが相場を支え、10年債利回りは取引終盤に6ベーシスポイント低下、30年債利回りは4ベーシスポイント低下した。日中にはそれぞれ5.344%と5.636%を付けた。

マイクロンのマーク・マーフィーCFOは、メモリ供給が需要を満たすようになる時期について見通しが立たないと述べた。同社はAI構築に牽引され、第4四半期（会計年度）に爆発的な業績を報告した。1株当たり利益は33.42ドルとなり、前年同期の3.03ドルから1002%増加した。売上高は379%増の542億3000万ドルで、前年同期は113億1000万ドルだった。サンジェイ・メロートラCEOは決算説明会で、前回の決算説明会以降、業界の需要は強まっており、メモリとストレージの需給は2027年度と2028年度に2026年度よりもはるかに逼迫すると予想されると述べ、2026年度も好調だったが2027年度はさらに良くなるはずだと付け加えた。急落を防ぐため、マイクロンは2030年までに売上の35%以上をカバーする26件の戦略的顧客契約を締結しており、そのほとんどに価格の下限と上限が設定されている。マーフィー氏は、マイクロンは追加の製造能力を構築しているが、施設の完成には数年を要し、ウェハーがラインから流れ始めてからさらに数カ月かかると述べた。

マイクロンは大躍進の四半期を発表し、AIブームによる爆発的な需要を背景に売上高と利益の予想を上回った。ガイダンスも堅調だったが、決算説明会でのマージンに関するコメントが市場の反応を鈍らせている可能性がある。このメモリーチップメーカーは、直近四半期に前年同期比で約430億ドルの売上高を追加し、わずか3か月前に報告された四半期からも130億ドル以上の売上高を上乗せした。営業利益率は、前年同期比および前四半期比のいずれにおいても、すべての事業セグメントで急上昇した。決算説明会で、マイクロンのCFOは、価格上昇は最終的に緩やかになるとの見通しを示し、技術と製品のリーダーシップに基づくより良い製品構成が功を奏し、市場環境は2028年まで逼迫した支援的な状態が続くと述べた。別途、マテルのCEOであるイノン・クライズ氏は退任し、合併したパラマウントとワーナー・ブラザースの共同CEOに就任する。同社は60億ドルを超えるコスト削減が必要になる可能性があると述べている。BFAのビベック・アリヤ氏は、2030年のAIの総アドレス可能市場の見通しを、以前の約1兆8000億ドルから約2兆2000億ドルに引き上げ、この分野のトップピックとしてエヌビディア、インテル、マーベル、マイクロン、ラムリサーチを挙げた。

マイクロンは1株当たり0.15ドルの四半期配当を発表した。前回の配当と同水準となる。配当は10月14日時点の株主名簿に記載された株主に対し10月29日に支払われ、10月14日は権利落ち日でもある。この発表は、マイクロンが2026年度第4四半期および通期の決算を報告したことに伴うものである。別途、マイクロンは第1四半期の売上高が615億ドル、上下1億5000万ドルになるとの見通しを示した。2027年から2028年にかけての需給が逼迫するなか、2027年度の設備投資計画を引き上げる。また、2028年までの需要の見通しが立っていることを示唆し、2027年度の出荷の75%が確定済み、2030年までに売上の35%が供給契約に基づくものとなっている。

バンク・オブ・アメリカは木曜日のリポートで、エヌビディア、インテル、マーベル、マイクロン、ラムリサーチを第4四半期の半導体トップ銘柄に選定したと発表した。同銀行は、第4四半期と第1四半期は歴史的に半導体株を保有するのに最適な季節期間であり、2010年から2025年にかけてS&P500に対して中央値で300～500ベーシスポイントのアウトパフォームを記録したと述べた。バンク・オブ・アメリカは各銘柄の短期的なカタリストとして、エヌビディアについては買い戻しの拡充と複数のGTCトレードショーイベント、インテルについてはエージェントCPUの強さとファウンドリ受注への期待、マイクロンについては12月9日からの自社株買い開始、マーベルについては10月6日のアナリストデーとXPUの立ち上がり、ラムリサーチについてはメモリとロジック全体でのシェア獲得の可能性を挙げた。同銀行はAIデータセンター市場の予測を2030年までに1兆8000億ドルから2兆2000億ドルに引き上げ、年率40%の成長を示唆した。また、AIエージェントの普及、AIラボ間の競争、限られたチップ供給が支出を力強く保つと述べた。バンク・オブ・アメリカは、米国と中国の主要クラウドプロバイダーの合計設備投資額が今年約1兆ドル、2027年には1兆4000億ドルに達し、2030年までに2兆ドルから3兆ドルに増加すると見ている。バリュエーションは依然として魅力的で、SOX指数は予想利益の21倍で取引されており、ChatGPTの登場以来の中央値を12%下回っていると述べた。

マイクロンは市場予想を上回る強気の四半期売上高見通しを公表し、時間外取引で株価が上昇した。アイダホ州に本拠を置く同社は、AIデータセンター向けのメモリーチップ確保を急ぐ企業が相次ぐなか、長期供給契約に基づく顧客のコミットメントが6月時点の220億ドルから320億ドルに増加したと述べた。マイクロンの株価は今年に入って3倍以上に上昇し、時価総額は1兆ドルに達した。一方、ナイキは取引終了後に最新の決算を発表する予定で、投資家はエリオット・ヒル最高経営責任者による再建戦略の進捗に注目している。ナイキの株価は今年に入って44％超下落し、今月にはS&P 100の構成銘柄から除外された。フィナンシャル・タイムズ紙によると、テンセントは約10万個の先端AIチップへのアクセスを目的に、オラクルと70億ドルのリース契約を締結した。これはテンセントにとって過去最大の海外リース契約となる。

１０月１日の米国株式市場では、ハイテク株の動向と米９月ＩＳＭ製造業景況指数が焦点となる。前日の９月３０日の取引でＮＹダウは３日続落し、前営業日比４４３．８７ドル安の５万９０６．０５ドルで終えた。米１０年債利回りが約１９年ぶりの高水準をつけたことが重荷となったほか、米国とイランの交渉難航による原油先物価格の上昇がインフレ警戒感を強め、ディフェンシブ株を中心に売りが優勢となった。一方、主要ハイテク株の一角は買われ、ナスダック総合指数は反発して取引を終えた。１日は現地時間午前１０時に米９月ＩＳＭ製造業景況指数が発表され、市場予想は５５．０と前回の５４．６から小幅な改善が見込まれている。前日取引終了後に発表された米半導体大手マイクロン・テクノロジーの６－８月期決算は、人工知能向け需要の拡大を背景に売上高・利益ともに市場予想を大きく上回る好決算となり、本日改めてハイテク株全体に買い安心感が広がるかが注目される。市場開場前にはコンサルティング大手アクセンチュアの６－８月期決算も発表され、２７年度の業績見通しやＡＩ関連需要の進捗状況が注目材料となる。

マイクロン・テクノロジーが市場予想を上回る第4四半期決算と見通しを示し、AI関連の半導体需要への楽観が再び広がったことを受け、木曜日の日本の半導体メーカー株が上昇した。GMT午前4時16分時点で、アドバンテストが約8%高、レーザーテックが10%急騰、TDKが5.5%高、太陽誘電が8.3%高、村田製作所が7.4%高、キオクシアホールディングスが4.6%高、東京エレクトロンが6%高、ロームが4%高となった。マイクロンの四半期売上高は542億3000万ドルで、第1四半期の売上高見通しは615億ドルと市場予想を上回った。同社はまた、長期供給契約が6月の220億ドルから320億ドルに増加したと述べ、AIデータセンター向けの広帯域メモリーの需要が供給能力を引き続き上回っているとした。この上昇を受け、日経平均株価は2.8%高の6万8606.81ポイントとなり、上昇はAIおよび半導体関連銘柄に集中した。

ハナ・マイクロエレクトロニクス公開会社（HANA）の株価は4.90%上昇して53.50バーツとなり、売買代金は16億493万バーツに達した。KGIタイ証券公開会社が分析レポートで、業績は回復基調にあると指摘したことを受けた動きだ。2026年第3四半期の売上高は約1億7300万米ドルと、前年同期比10%増、前四半期比5%増となる見通しで、全体売上の約20%を占めるスマートフォン向け売上が押し上げる。PMS事業からの受注は約400万米ドルまで回復し、Phononicからの受注は約300万米ドルに増加する見込みだ。これにより2026年9カ月間の売上高は約4億9400万米ドルと前年比5%増となり、通年売上高予想の73%に相当する。粗利益率は2026年第3四半期に11.0%へ上昇し、前年同期比5ポイント、前四半期比0.3ポイント改善する見通し。中国のメーカーへの生産移管後にPMSの損失が縮小したことや、Phononicからの受注増加、バーツ安が寄与する。2026年9カ月間の粗利益率は10.4%と前年比1.9ポイント上昇し、通年前提の10.6%に近づく。KGI証券はHANAの「買い」推奨を維持し、2027年末の目標株価を63バーツ、株価収益率40倍を基に算出した。2027年には主力事業の利益が約44%増加する見通しで、AIサプライチェーンへの参入や、HANAとPhononicの協業によるHBMおよびGPU向け冷却ソリューションの第2次量産開始が追い風となる。

韓国の産業通商資源部は、9月の輸出が前年同月比83.5%急増し、過去最高となる1209億ドルに達したと発表した。半導体輸出が初めて600億ドルを突破したことがけん引役となった。一方、輸入は26%増の710億9000万ドルとなり、その結果、9月の貿易黒字は過去最高の498億5000万ドルとなった。主要部門である半導体では、メモリーチップ需要の持続的な増加を背景に、輸出量の増加と価格上昇により、輸出額が263%急増し603億ドルとなった。石油製品の輸出は72%増の72億2000万ドル、石油化学製品は5.1%増の39億5000万ドルだった。化粧品の輸出は、中国、米国、欧州連合での需要増加により31.4%増の15億1000万ドルとなった。しかし、自動車の輸出は、秋夕連休による稼働日数の減少と中古車輸出の落ち込みにより、5.5%減の60億5000万ドルとなった。国別では、中国向け輸出が123%急増し260億ドルとなり、4か月連続で200億ドルを突破した。米国向け輸出は137%急増し243億3000万ドル、東南アジア諸国向け輸出は92.6%増の212億9000万ドル、欧州連合向け輸出は20.9%増の86億5000万ドルだった。

ＡＩサーバー向けメモリー半導体大手マイクロンテクノロジーが９月３０日に発表した２６年８月期第４四半期（６－８月）の決算は、売上高が前年同期比４．８倍の５４２億２９００万ドル、純利益が同約１２倍の３７７億１００万ドル、調整後の希薄化後１株当たり利益は同約１１倍の３３．４２ドルとなり、市場予想を上回った。ＡＩサーバー向け需要の拡大やメモリー価格の上昇が業績を押し上げ、売上高の内訳ではクラウドメモリー事業部門が前年同期比３．６倍の１６２億８３００万ドル、コア・データセンター事業部門が同約１１倍の１８０億０２００万ドルとなった。２７年８月期第１四半期（２６年９－１１月）の見通しについては、売上高を中央値で６１５億ドル、調整後１株当たり利益を中央値で３８．１５ドルと予想した。設備投資は２７年度に約２５０億ドルを計画しており、日本、台湾、シンガポールなどでＤＲＡＭやＮＡＮＤの生産能力拡大を進める。サンジャイ・メロトラＣＥＯは、２７年度と２８年度にはメモリーとストレージの需給がさらにひっ迫するとの見通しを示した。

水曜日の夜、マイクロン・テクノロジーが市場予想を上回る第4四半期決算と見通しを発表したことを受け、米国株価指数先物が上昇し、人工知能関連トレードへの信頼が強まった。S&P500先物は0.36%高の7743.25ポイント、ナスダック100先物は0.4%高の3万822.50ポイント、ダウ・ジョーンズ先物は0.3%高の5万1430.0ポイントとなった。マイクロンは調整後1株当たり利益33.42ドルを報告し、予想の31.16ドルを上回った。また、今四半期のEPS見通しを38.15ドル（プラスマイナス1.00ドル）とし、市場予想の36.02ドルを上回った。マイクロン株は時間外取引で一時1%上昇したが、決算説明会後に上げ幅を縮め、ほぼ変わらずとなった。同社は今四半期の粗利益率がやや軟化することを示唆し、2027会計年度の営業費用増加を予想する一方、12月に株主還元を増やすと述べた。急騰する利回りと今後の重要な労働市場データへの警戒感が大幅な上昇を抑制し、10年債利回りは19年ぶりの高値を更新し、5.2%を大きく上回る水準にとどまっている。

マイクロン・テクノロジーが水曜日の市場終了後に第4四半期決算を発表する。同社株は今年に入って261%上昇し、過去1年間では560%上昇しており、時価総額は1兆ドルを超えた。アナリストは第4四半期の売上高を507億5000万ドルと予想しており、これは前年同期の113億1000万ドルから増加し、マイクロンの第3四半期の記録である414億6000万ドルを上回る。利益は1株当たり31.45ドルと予想され、前年は3.03ドルだった。マイクロンは過去12四半期および10四半期にわたり、ウォール街の売上高とEPSの予想をそれぞれ上回っている。第3四半期の粗利益率は84.9%で、同社は第4四半期に86%を誘導し、UBSは87.6%を予想している。複数年にわたる高帯域幅メモリのテイク・オア・ペイ契約により、マイクロンは1000億ドルを獲得し、16の主要顧客契約は220億ドル以上に達している。また、HBMの生産能力の大部分は2027年と2028年まで予約済みである。オプション市場は、マイクロン株が週末までにどちらかの方向に7.75%動く可能性を示唆しており、メモリ価格、HBM需要、利益、供給逼迫の持続期間に関する経営陣のコメントが最大の要因となる。

リンクス・エクイティ・ストラテジーズは、本日市場終了後に発表されるマイクロン・テクノロジーの第4四半期決算を前に強気のポジションを取っている。アナリストのKC・ラジクマール氏は、2028暦年の売上高を5250億ドル、粗利益率80%と予測している。ラジクマール氏は、AI需要がGPUおよびXPUハードウェア上のトークン生成から、CPU上でより長時間稼働するエージェント型タスクへと移行するにつれ、メモリの重心がGPU接続のHBMからCPU接続のlpDDR5xへ移るため、マイクロンがメタのMuseエージェント型ワークロードの恩恵を受けるという点を市場が見落としていると主張している。同氏はまた、サムスンが市場シェアよりも高い収益性を優先することを選んだため、データセンター需要の可視性が2029年と2030年まで延びても供給は逼迫したままであり、2028年と2029年の供給過剰リスクが低下すると論じている。リンクスはマイクロンに対する1325ドルの目標株価を維持しているが、確信は強まっており、大幅な上値余地が残ると述べ、2027暦年の売上高を約3500億ドル、粗利益率85%、1株当たり利益約250ドル、その後2028暦年の売上高を5250億ドル、粗利益率80%、1株当たり利益325ドルとモデル化している。同社は3カ月前の姿勢を一変させた。当時はマイクロンの5月四半期決算説明会を前に様子見を続けていたが、今では経営陣が需要の可視性を延長し、需給の不均衡が2028年以降も続くことを確認すると予想しており、ラジクマール氏はこれが株価を新高値に押し上げる触媒になる可能性が高いと述べている。

マイクロンは取引終了後に四半期決算を発表する予定で、その結果はメモリーおよび半導体の上場投資信託に波及する可能性がある。コンセンサス予想では、1株当たり利益は951％増、売上高は355％増、粗利益率は86.2％と見込まれている。マイクロンは、CHIPS法の制限の下で、12月9日から自社株買いを再開することが技術的に可能になるが、アナリストは本日の発表を必ずしも予想していない。株価は年初来で273％上昇し、過去1年間で550％上昇しており、アナリストの評価は買いが57件、保有が4件、売りがゼロとなっている。バンク・オブ・アメリカのビベック・アリヤ氏は、DRAM製品が前四半期比で20～30％上昇し、NANDの価格が15％上昇しているとのチャネルチェックを示し、第4四半期も価格上昇が続くと予想している。4月に設定されたラウンドヒルDRAM ETFはそれ以来120％上昇している一方、より広範なバンエックSMH半導体ETFは夏場の下落から回復した後、横ばいとなっている。

マイクロンは9月30日水曜日に決算を発表する予定で、AIブームへの期待が高まっている。メモリーチップの需要急増が価格を押し上げ、同社は売上高予想を上回る見通しだ。また、8月の個人消費支出報告による新たなインフレデータも控えており、エコノミストは総合とコアのPCEが前月比で上昇すると予想している。さらに、ADPの9月雇用報告では7万4000人の雇用増が見込まれており、8月の3万8000人と比べて増加する見通しだ。金曜日の包括的な雇用統計を前に、労働市場の健全性についてさらなる洞察を提供する。

アプライドマテリアルズは、AIワークロード向けの次世代メモリに焦点を当て、同社の新設した50億ドル規模のEPICセンターを拠点とする大規模な研究開発提携をKIOXIAと締結した。この協業はメモリセル構造、マルチチップ積層、先端パッケージングを対象とし、両社はAIに特化したチップアーキテクチャ向けに調整された将来のメモリ技術の製造性と密度の向上に取り組む。KIOXIAとのEPICセンター提携は、アプライドマテリアルズのAIメモリに関する野心をめぐる変化のほんの一部にすぎない。アプライドマテリアルズは、チップメーカーが半導体を大規模に製造するために使用する装置、ソフトウェア、サービスを手掛けており、KIOXIAとの提携は、米国、アジア、欧州にわたるメモリおよびAI関連デバイス向けの中核生産装置を供給する同社の役割に直接つながる。注目すべき重要なデータポイントは、今年稼働を開始した後に、KIOXIAとのEPICセンタープロジェクトがどれだけ迅速に生産装置やサービス契約へと転換するかである。

タイの電子上場企業カルコンプ・エレクトロニクス（タイランド）、通称CCETは、世界的なデータセンター投資の拡大に伴うデータ保存需要の増加から恩恵を受けつつある。特にHDDとSSDの両方を含むストレージ事業、およびデータセンターや処理システムに関連するハードウェア製品が好調だ。同社はSSDの生産能力拡張に投資し、新工場も稼働を開始したことで、製品構成の変化に対応する体制が整いつつある。投資家協会の情報によると、CCETは消費者向けSSD、データセンター向けSSD、AIサーバー向けSSDを事業計画に盛り込んでいる。一方、タイは半導体、PCB、先端エレクトロニクス産業の拡大により新たな外国直接投資の波を呼び込む機会があり、国内の電子産業エコシステムの規模拡大につながるとみられる。今後注目すべき点は、受注の伸び、新工場の立ち上げ、SSDや付加価値製品の比率向上、そして収益拡大に見合ったマージンの維持である。

ブルームバーグの報道によると、アップルの新CEOジョン・ターナス氏は人員削減とプロジェクトの中止を計画している。削減規模は大規模チーム内の小規模な人数にとどまる見通しで、メモリーチップ価格の高騰による圧力を緩和するのに役立つ可能性がある。アップルは7月下旬に今四半期の慎重な売上高見通しを示したが、これは主に需要を満たすのに十分なメモリーチップを調達できないためであり、6月のサービス売上高は2022年以来初めて前四半期比で減少した。前CEOのティム・クック氏は最後の決算説明会で、メモリ価格が指数関数的に上昇しており、同社がメモリ価格の100年に一度の洪水と呼ぶ状況にあるため、渋々ながら値上げに踏み切ったと述べた。AIサーバーに使われる高帯域幅メモリーと先進的なDRAMの需要が供給を上回り、メモリー市場は逼迫しており、SKハイニックス、サムスン電子、マイクロンは2026年の大半を通じてプレミアムAIメモリーの生産能力をほぼ売り切っている。専門家はメモリー供給の逼迫が2027年まで続くと予想しており、ターナス氏の下での人員削減は、不足が続いた場合にアップルが2027年により大幅な値上げを行うことを妨げる可能性もある。