Nike Inc

ナイキは新たに発表したペースプログラムを進めており、2031年度までに累計約25億ドルのコスト削減を生み出す見通しだ。主な手段は組織のスリム化、サプライチェーンの近代化、意思決定の簡素化、生産性の向上である。このプログラムでは約10億ドルの税引前費用が発生する見込みで、これとは別に2026年度に計上した約3億ドルの退職関連費用がある。ナイキは広範な支出削減ではなく、成長志向の投資を引き続き優先しており、2027年度第1四半期の販売費および一般管理費は前年同期比3%減少した一方、需要創出関連の支出は5%増加した。同社は、ナイキスポーツウェア、ジョーダンブランド、グレーターチャイナにわたる意図的なポートフォリオ調整を行い、市場の主要分野で余剰供給を削減するため、2027年度の売上高は1桁台後半の減少になると予想している。ナイキの株価は過去6か月で21.6%下落し、業界全体の16.9%の下落を上回る勢いとなっており、現在ザックスランクは5（強い売り）となっている。

ナイキは第1四半期の軟調な業績とともに、2027年度の売上高が1桁台後半の減少となる見通しだと警告した。株価は更新日の同日に3.64%下落し、過去1カ月で11.80%安、年初来では46.48%下落しており、1年間の株主総利回りは51.36%の減少となっている。最も注目されるバリュエーションの見方は適正価値を36ドル83セントとし、直近終値の33ドル87セントをわずかに上回る水準で、株価は8%割安であることを示唆している。ナイキは営業利益率がおよそ10%を超える水準で推移し、今後2年程度の売上高成長率は約3%と、経済全体をやや下回る見通しだ。売上高の見通し引き下げと1年間の株主総利回り51.36%の減少は、ナイキが需要や利益率で再びつまずいた場合に失望の余地をほとんど残していない。

モルガン・スタンレーはナイキの目標株価を31から27に引き下げた。アナリストのアレックス・ストラトン氏は、同社の第1四半期が今年の低点ではなく高値水準になる可能性が高いと述べている。昨年末に同株をアンダーウェイトにしたストラトン氏は、ナイキのガイダンスには1桁台後半の売上減少が織り込まれており、通年目標の達成にはトップラインと利益の両方のトレンドがここから悪化する必要があると指摘した。同氏は圧力の要因として、世界最大のスポーツウェア市場である北米と中国における過剰在庫、および厳しいマクロ環境を挙げた。ストラトン氏は同社の3つの問題領域を指摘した。ポートフォリオのほぼ3分の2を占め、約300億ドルの売上高を生むスポーツウェア、ジョーダンブランド、そして中国の見通しの大幅な変化である。同氏は下方修正に底打ち感は見られず、ナイキは「縮小して成長する」ストーリーに直面する可能性があり、低成長・低マージンの評価倍率に定着すればさらなる株価評価の低下もあり得ると述べた。ナイキは11月に投資家向け説明会を予定しており、ストラトン氏は、投資家が成長と過去のマージンがいつ戻るかを見極める前に、同社がスポーツウェア、ジョーダン、中国の適正な売上規模を明確にする必要があると述べた。

ナイキの株価は午前の取引で5.5%下落した。スポーツアパレルブランドが4%の売上減少を報告し、予想を下回る通期利益見通しを示したことが背景にある。同社は2027会計年度の売上高が1桁台後半の減少となるとの見通しを示し、調整後希薄化後1株当たり利益を1.15ドルから1.35ドルの範囲と予想した。これは製品課題と中国事業の不振を背景に、アナリスト予想の1株当たり1.68ドルを下回っている。2027会計年度第1四半期にあたる2026年暦年第3四半期の売上高は前年同期比4.3%減の112億1000万ドルとなり、収益予想を下回った。一方、GAAPベースの1株当たり利益は0.48ドルでアナリストのコンセンサス予想を9.9%上回り、物流コストの低下により売上総利益率は60ベーシスポイント拡大して42.8%となった。最高財務責任者のデイブ・デントン氏は電話会議で、ナイキが販促流通の整理を進める中、中国の売上高は年内を通じて悪化すると警告した。最高経営責任者のエリオット・ヒル氏は、ダンクの生産を意図的にほぼ半減させたことでスポーツウェア部門に約2億ドルの逆風が生じたと述べた。デントン氏はまた、2031会計年度までに累計約25億ドルの節減を目指すペース運営モデル変革による節減効果の大半は、2029会計年度と2030会計年度まで本格化しないと指摘した。

ナイキが発表した第1四半期の売上高は、為替中立ベースで5%減の112億ドルとなった。経営陣は通期で1桁台後半の減少を見込んでいる。パフォーマンス部門は1桁台後半の成長を遂げ、中国のリセットがなければ1桁台前半の二桁成長となっていた。ランニング、グローバルフットボール、テニス、ゴルフがいずれも二桁の伸びを記録した一方、売上高のほぼ半分を占めるスポーツウェアは1桁台前半の二桁減となり、事業の13%を占めるジョーダンブランドは1桁台半ばの減少となった。中国の売上高は26%減の11億8000万ドル、コンバースは28%減の2億6300万ドル、ナイキダイレクトは9%減で、デジタル部門は13%減となった。売上総利益率は60ベーシスポイント改善して42.8%となり、販売費および一般管理費は3%減の39億ドルとなった。同社はペースと呼ばれる再編プログラムを発表し、約10億ドルのコストで約25億ドルの節減を目指す。その効果の大半は2029年度と2030年度に現れる見通しだ。通期の調整後1株当たり利益は1.15ドルから1.35ドルで、ペース関連コスト約0.15ドルを除いている。経営陣はリセットの影響が2028年度に及ぶ可能性があると警告し、次の材料は11月の投資家デーに設定されている。

今週は企業の混乱と戦略的発表がいくつかの銘柄の急激な動きを引き起こした。MongoDBは月曜日に18.5%急落し、週間では約14.7%下落して終える見通しとなった。社長兼CEOのChirantan Desai氏が即時辞任し、Meta Platformsの新たなAIイニシアチブを率いるためである。元CEOのDev Ittycheria氏が暫定CEOとして復帰し、同社は第3四半期および通期の見通しを再確認した。Synopsysは木曜日に12.8%急騰し、週間では約9.2%上昇した。ニューヨークで開催された2026年投資家デーで長期目標を設定し、2027年度の売上高を111億ドルから112億ドル、中間値で約15%の成長、非GAAP利益を1株当たり19.04ドルから19.12ドル、フリーキャッシュフローを約31億ドルと見込み、約10億ドルの自社株買いを計画している。また、GPT-Synopsysに関するOpenAIとの提携やAmazonとの複数年にわたるIP契約も発表した。Mattelは木曜日に18.8%急騰し、週間では13.6%上昇して終える見通しとなった。The Wall Street Journalが、Authentic Brands Groupが同玩具メーカーに1株当たり20ドル超、総額60億ドル以上と評価される可能性のある提案を持ちかけたと報じたためである。Nikeは週間で5.3%下落し、2013年以来の低水準となった。第1四半期決算がまちまちだったためで、調整後利益は1株当たり48セントと予想の44セントを上回ったが、売上高は112億1000万ドルと予想の113億5000万ドルを下回り、為替中立ベースで5%減少した。Fair Isaacは週間で22.7%下落した。Bloombergが、連邦住宅金融庁がFannie MaeとFreddie Macに売却される住宅ローンについて、大手3信用調査機関のうち2社のみの信用データを使用するよう貸し手に義務付ける計画だと報じたためである。

電気自動車メーカーのテスラが発表した第3四半期の納車台数は48万6532台となり、ファクトセットが調査したアナリスト予想の46万1100台を上回ったことを受け、同社株は5%上昇した。ロイターが、ブロードコムがアンソロピックにインフラ購入資金として最大420億ドルを融資することで合意したと報じたことを受け、同社株は3%超上昇した。ブルームバーグによると、投資銀行は420億ドルのクラスA優先担保債と180億ドルのクラスB債の調達を目指している。ナイキは、第1四半期の売上高がアナリスト予想を下回ったことを受け、株価がほぼ6%下落した。中国での販売減少に伴う4%の売上減と、2027年の人員削減計画が背景にある。ONセミコンダクターがシナプティクスに対する買収提案を1株123ドル、総額57億ドルに修正したことを受け、シナプティクスは14%急騰し、ONセミコンダクターは5%超上昇した。日本経済新聞が、日本の東芝がデータセンター向けハードディスクドライブの生産能力を2倍にし、フィリピンの施設拡張に3億8000万ドルを投資すると報じたことを受け、シーゲイトとウエスタンデジタルはそれぞれ13%急落した。

ナイキは業績の悪化を受け、人員削減と事業の抜本的な見直しに着手し、ウォール街のエリオット・ヒル最高経営責任者への忍耐が試されている。ブルームバーグ・インテリジェンスの米国電子商取引・小売担当シニアアナリスト、プーナム・ゴヤル氏によると、ナイキの事業の約50%を占めるスポーツウェアは依然として減少しており、ジョーダンも減少、中国は直近四半期に26%急落した。ゴヤル氏は、直近の会計四半期に高い1桁台の伸びを示した北米とパフォーマンス事業を立て直したヒル氏の手腕を評価する一方、再建には12カ月以上かかるとし、投資家は11月のアナリスト会議でさらに詳細を聞くことになると述べた。ナイキはすでに25億ドルのコスト削減計画を実施しており、これには10億ドルの再編費用が含まれると同氏は述べ、残る問題は製品主導のものだと付け加えた。ナイキの売上の13%、70億ドル規模の事業であるジョーダンは、レトロ製品を市場に大量投入したことで、ブランドを機能させる独占性、選択性、希少性が損なわれたとゴヤル氏は指摘した。

ナイキは今後5年間で25億ドルのコスト削減を目指す再編計画の下で人員削減と事業の抜本的な見直しを進めており、今年の収益は1桁台後半の減少となる見通しで、アナリストが予想していた2.4%減よりも悪化する見込みだ。ナイキの株価は金曜日のニューヨーク市場で最大9.7%下落した。ブロードコムのウォール街シンジケートは、アンソロピックや他の企業に利益をもたらすため、600億ドルの新たなAIチップ資金調達の取りまとめを開始した。フェア・アイザック・コーポレーションの株価は、FICOモーゲージ・ダイレクト・ライセンス・プログラムを開始した後に上昇し、ビル・プルトは同社を意図的に標的にしているわけではないと示唆した。

ロビンフッドは米国株の週末24時間取引を開始し、個人投資家向けに24時間365日取引を提供する初の証券会社となった。一方、ディズニーはテレビ部門で3回目の人員削減を準備している。ロビンフッドのCEO、ブラッド・テネフ氏は、同プラットフォームがすでに約2000銘柄の米国株を東部時間日曜午後8時から金曜午後8時まで継続的に取引できるようにしており、週末までカバレッジを広げることで、ニュースが飛び込んだ際に保有者がヘッジできるようになると述べた。ウォルト・ディズニーの人員削減計画はウォール・ストリート・ジャーナルが報じたもので、同社はコメントを控えている。ヤフー・ファイナンスのブライアン・ソッツィ氏は、新CEOのジョシュ・ダマロ氏の下でのコスト削減により、広告圧力と高い営業費用がテレビおよびスポーツ事業を圧迫する中で、さらなる削減が行われる可能性が高いと述べた。こうした動きは、ナイキが弱い四半期決算を発表し、ブランド売上が4%減、オンライン売上が13%減、コンバース売上が28%減、グレーターチャイナ売上が26%減となり、さらなる人員削減を示唆した中で起きた。ナイキは2027会計年度に1桁台後半の売上減少を見込み、1株当たり利益は1.15ドルから1.35ドルと予想したが、ヤフー・ファイナンスの予想は1.66ドルだった。ソッツィ氏はまた、『ダーティ・ジョブズ』の司会者マイク・ロウ氏と話をし、同氏は熟練技能労働者の不足が今後のインフラ整備のボトルネックになると警告した。

ナイキの第1四半期決算は失望させる内容となり、エリオット・ヒルCEOの決算説明会での発言を受け、ヤフーファイナンスのブライアン・ソッジ執行編集長は、同社はさらに2年間苦戦が続くと予想している。ソッジ氏は、この状況を小売業界で最近見た中で最悪の崩壊の一つだと述べたが、同社が依然として収益を上げており、売上も多いと指摘した。同氏は、ナイキが再建計画を実行するために注力すべき4つの分野を挙げた。コンバースの売却、スニーカーのどこでも販売をやめて希少性を取り戻すこと、コスト削減を先延ばしにしないこと、そしてAI投資の世界に向けてAIのストーリーを語ることだ。コスト削減について、ソッジ氏はヒル氏が近く大規模な人員削減を実施する可能性が高く、最初の波は年内に来るかもしれないと述べ、前職で多くのコストを削減した新しいCFOに言及した。また、ナイキのオンライン事業が13%減少したことを指摘し、AIは事業に全く役立っていないと述べた。

米国経済の9月の非農業部門雇用者数はわずか2万9000人増にとどまり、エコノミストが予想していた9万人を大幅に下回った。失業率は4.2%に上昇し、平均時給の伸びは0.11%にとどまった。前月分は大幅に下方修正され、7月は3万1000人減のマイナス1万人、8月は2万9000人減の13万3000人となり、合計で約6万人の下方修正となった。アリアンツのチーフエコノミックアドバイザー、モハメド・エルエリアン氏は、この報告は労働需要のあらゆる面で弱いと述べた一方、労働参加率が61.8%に上昇したことは供給面で心強いとし、このデータを受けて連邦準備制度理事会は10月に据え置くと述べた。報告書の中では、財生産部門と民間サービス部門が強さを示し、建設が1万1000人、医療が1万7000人増加した一方、政府は1万7000人減少し、製造業は9000人増と、前月の1万5000人から減速した。別途、ナイキは2027会計年度の見通しが失望させる内容となり、今年は1桁台後半の減収を見込み、市場予想の2.5%減より悪化するとした。また、リストラにより約25億ドルを節約すると述べた。一方、テスラは第3四半期の納車台数が約48万6500台となり、予想の46万3000台を上回ったと報告した。

ナイキの株価は、第1四半期の売上高がLSEGの市場予想を下回ったことを受けて、時間外取引で10%超下落した。売上高は中国事業の落ち込みにより4%減少し、2027年に人員削減を実施する計画も発表した。オン・セミコンダクターが1株123ドルの現金でシナプティクスを買収するとの報道を受け、シナプティクスの株価は14%超上昇し、オン・セミコンダクターの株価は7%超上昇した。取引額は現在57億ドルで、以前の合意額70億ドルから減少している。医療機器会社のネクサリン・テクノロジーは、木曜日にイノバネクサ・メディカル・テクノロジーズとの10年間の販売・製造契約を発表し、神経刺激装置「ネクサリン・シンク」を南米7カ国で販売できるようにしたことを受け、時間外取引で18%超下落した。種子・遺伝子会社のバイラーは、コルテバからのスピンオフ後に木曜日付でS&P500種株価指数に採用され、コルテバはS&Pミッドキャップ400に移行することから、株価は小幅に上昇した。東芝がデータセンター向けハードディスクドライブの生産能力を2倍にし、フィリピンの施設拡張に3億8000万ドルを投資するとの日経の報道を受け、シーゲイト・テクノロジーとウエスタン・デジタルの株価はそれぞれ11%超、8%超下落した。

ナイキは取引時間前の取引で9.6%下落し31.79ドルとなった。スポーツシューズ・アパレル大手の同社が発表した2027会計年度第1四半期決算はまちまちの内容となり、通期見通しも予想を下回った。ナイキの調整後1株当たり利益は48セントで、市場予想の44セントを上回ったが、売上高は112億1000万ドルと予想の113億5000万ドルを下回り、為替変動の影響を除くベースで前年同期比5%減少した。シナプティクスは取引時間前の取引で13.8%急騰した。オンセミとシナプティクスが合併契約を修正し、取引を株式交換方式から1株123ドルの全額現金買収に変更したことで、シナプティクスの企業価値は約57億ドルとなった。この変更は、9月2日にシナプティクスが名称非公開の戦略的当事者から要請を受けた拘束力のない提案を受けたことを受けたもので、両社は取引の枠組みと対価について再交渉に入った。モデルナは取引時間前の取引で2.2%上昇し193.15ドルとなった。ナスダックが、このバイオテクノロジー企業を10月9日付でナスダック100指数に採用し、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーと入れ替えると確認したためである。一方、フェア・アイザックは6.9%下落した。ブルームバーグが、連邦住宅金融庁がファニーメイとフレディマックに売却される住宅ローンについて、大手3社の信用情報機関のうち2社のみの信用データを使用するよう貸し手に義務付ける方針だと報じたことを受けたものである。

カナダ主要株価指数に連動する先物は金曜日、小幅に上昇した。投資家は米国の重要な雇用統計を待ちながら、世界の債券市場で続く変動性を見極めようとしている。東部時間午前6時9分の時点で、S&P/TSX60指数の標準先物契約は5ポイント、率にして0.2%上昇した。前日のS&P/TSX総合指数は0.2%下落して3万5154.76で取引を終え、7月20日以来の安値となった。米国先物も上昇し、ダウ先物は200ポイント、0.4%高、S&P500先物は32ポイント、0.4%高、ナスダック100先物は215ポイント、0.7%高となった。一方、ブレント原油は2.4%下落して1バレル99.83ドルとなった。9月の非農業部門雇用者数は8万9000人の増加が見込まれており、8月の16万2000人から減速する見通しだ。失業率は4.1%と予想されている。ダラス連銀のローリー・ローガン総裁は、根強いインフレを抑えるには少なくとも50ベーシスポイントの利上げが必要になると述べた。ナイキの株価は米国時間のプレマーケット取引で10%超急落した。同社がさらなる人員削減と世界部門の再編計画を明らかにし、2027会計年度の売上高が1桁台後半の減少になるとの見通しを示したためだ。アナリストの予想は約2%の減少だった。

ブロードコムは、アンソロピックなどの企業向けAIインフラ構築を資金調達するため、600億ドルの債務パッケージを組成していると報じられた。内容は、銀行団がシンジケートを組む420億ドルの優先担保トランシェと、ブラックストーンが主導する180億ドルの劣後トランシェで構成される。グーグルはプラネット・ラボと提携し、プロジェクト・サンキャッチャーの試作衛星をスペースXのロケットで軌道に投入することに成功した。グーグルのテンソル・プロセッシング・ユニットが宇宙の極端な放射線と熱環境にどこまで耐えられるかを検証する。原油先物は急落した。欧州連合と国際エネルギー機関が、世界的な供給不足を緩和するため、ディーゼルと原油の備蓄を合わせて1億バレル放出する協議を行っているとの報道が背景にある。これはスコット・ベッセント米財務長官が促した動きだ。ナイキの第1四半期の全体売上高は4%減少した。中国本土を含むグレーターチャイナでの22%減と電子商取引の低迷が響いた。通期売上高見通しの失望も重なり、株価は市場開始前の取引で約10%下落し、ペイスと呼ばれる25億ドルの新たなコスト削減策の加速を促す形となった。ユーロ圏の9月の年間インフレ率は3.8%に上昇し、予想の3.6%を上回り、前月の3.2%から加速した。コアインフレ率は予想通り2.5%へ小幅に上昇した。

オン・セミコンダクターは、シナプティクスを1株123ドルの現金、総額約57億ドルで買収することに合意した。これは6月に発表した約70億ドル相当の株式交換による取引を置き換えるものとなる。この修正取引は、非公開の対抗提案を受けてのもので、オンセミの非GAAPベースの1株当たり利益に即座に寄与すると見込まれており、手元資金とモルガン・スタンレーからのコミットメント融資で賄われる。取引完了は依然として2027年半ばまでを予定しており、シナプティクスの取締役会は修正契約を全会一致で承認した。このニュースを受けて、シナプティクス株は14%上昇し、オンセミ株は6%上昇した。クロノスケール・ホールディングスは6%上昇した。既存のAIインフラ顧客との拡張と、新規顧客との別途契約を発表し、契約済み事業が2027年第3四半期までに年間換算10億ドルの売上高を支える見通しとなったためだ。ただし同社は、この目標がインフラの適時展開、電力と設備の可用性、資金調達へのアクセスに依存すると警告している。ナイキ株は9%急落した。第1四半期決算がまちまちな内容となり、売上高は前年同期比4%減の110億ドル、2027年度見通しも予想を下回ったためだ。グレーター・チャイナの売上高は前年同期比22%減の12億ドル、コンバースの売上高は28%減、ナイキ・ダイレクトは8%減、卸売売上高は1%減となった。ナイキは2027年度の売上高が1桁台後半の減少率となると予想し、調整後1株当たり利益は1.15ドルから1.35ドルを見込む。これは約0.15ドルのリストラ費用を除いたもので、市場予想の1.67ドルを下回る。PACEイニシアチブでは2031年度までに約25億ドルのコスト削減を目指しており、そのうち10億ドルは人件費関連である。

ザックス・インベストメント・リサーチは10月2日付で、ジョンソン・アウトドアーズ、クリアフィールド、ナイキをザックス・ランク5の「強い売り」リストに追加した。世界的なアウトドア・レクリエーション企業であるジョンソン・アウトドアーズ（ティッカーJOUT）は、今後60日間で今年度のザックス・コンセンサス利益予想が73.3％下方修正された。FieldSmartファイバー管理プラットフォームを設計・製造するクリアフィールド（ティッカーCLFD）は、同期間に今年度の利益予想がほぼ55.8％引き下げられた。世界的なスポーツ用フットウェア、アパレル、用具メーカーであるナイキ（ティッカーNKE）は、今後60日間で今年度の利益予想がほぼ7.5％下方修正された。

ナイキは2026年度第3四半期（暦年）の売上高がウォール街の予想を下回り、前年同期比4.3%減の112億1000万ドルとなった。アナリスト予想は113億3000万ドルだった。一方、非GAAPベースの1株当たり利益は0.48ドルで、市場予想を10.5%上回った。経営陣は減少の要因として、スポーツウェアとジョーダンブランドの意図的な数量削減、中国本土における継続的な在庫整理、一部ライフスタイルカテゴリーの不振を挙げた。エリオット・ヒルCEOは、業績は期待にも潜在能力にも達していないと述べた。スポーツウェアの削減にはダンクスニーカーの供給をほぼ50%減らすことが含まれ、今四半期で2億ドルの逆風となった。一方、ジョーダンブランドはジョーダンレトロ製品について希少性モデルを復活させている。スポーツオフェンス戦略の下、ランニング、フットボール、バスケットボール、テニス、ゴルフはいずれも2桁成長を達成した。デビッド・デントンCFOは、戦略的なリセットにより今年の残りと来年にかけて報告売上高が圧迫されるとし、ペースプログラムによる25億ドルのコスト削減は、製品イノベーションと市場別成長に一部再投資される予定だと述べた。

米国の大手スポーツ用品メーカー、ナイキは大規模な事業再編と追加の人員削減を準備している。同社が2027年度の売上高について市場予想を上回る減少を見込んでいるためだ。中国での売上高が引き続き鈍化する中、ナイキは問題がさらに数四半期続くと予想しており、第1四半期の中国売上高は固定為替レートベースで26％減少した。ナイキの株価は10月1日木曜日の時間外取引で8.5％下落した。同社は2027年度の売上高が高い一桁台の減少率になると予想しており、アナリストの通年平均予想である約2％減を上回る。ナイキは新たな事業運営体制を発表し、世界の事業地域を4つから3つに減らす。すなわちアメリカ大陸、アジア太平洋・中国、そして欧州・中東・アフリカ（EMEA）だ。人員削減も行い、インドに新しいキャンパスを開設する計画だ。削減される職種の数はまだ不明で、影響を受ける従業員への通知は2027年に始まる。この計画により2031年度までに約25億ドルのコスト削減が見込まれ、その大半は2029年度と2030年度に発生する見通しだ。ナイキのエリオット・ヒル最高経営責任者（CEO）は、ナイキのスポーツ用品事業はアパレル事業、ジョーダンブランド、中国市場からの圧力を補うにはまだ規模が十分でないと述べ、弱い部門の回復には時間がかかるとし、ナイキはジョーダンのレトロモデルの投入数を減らすと述べた。一方、グローバルデータのニール・ソンダース社長兼マネージングディレクターは、この再編計画自体に問題はないが、ナイキの現在の事業モデルが状況に適していない可能性を反映していると見ている。

スポーツウェア大手ナイキの株価は約3.5%下落した。発表した第1四半期決算はまちまちな内容となり、増益決算は市場予想を下回る売上高を打ち消せなかった。調整後1株当たり利益は48セントとなり、ウォール街予想の44セントを上回った。しかし売上高は112億1000万ドルと、予想の113億5000万ドルを下回り、為替中立ベースで前年同期比5%減少した。弱さは広範にわたり、中国本土と欧州・中東・アフリカで減少したほか、ナイキダイレクトの売上高は8%減となった。一方、倉庫・物流コストの低下により売上総利益率は60ベーシスポイント上昇し42.8%となった。ナイキはまた、2027年度の売上高が1桁台後半の減少となる見通しを示し、調整後1株当たり利益はリストラ費用約15セントを除いて1.15ドルから1.35ドルになるとした。新たな「ペース」運営モデルは2031年度までに累計約25億ドルのコスト削減を生み出す一方、同期間に約10億ドルの税引前費用を計上する見込みで、そのうち約3億ドルは2027年度に計上する見通しだ。エリオット・ヒル最高経営責任者（CEO）は、同社のスポーツオフェンス戦略がパフォーマンス事業で測定可能な進展を生んでいると述べる一方、スポーツウェア、ジョーダンブランド、中国本土ではさらなる取り組みが必要だと認めた。

ナイキが発表した第3四半期の売上高は112億1000万ドルで、前年同期比4.3%減となり、アナリスト予想の113億3000万ドルを1%下回った。GAAPベースの1株当たり利益は0.48ドルで、市場予想の0.44ドルを9.9%上回ったものの、前年同期の0.49ドルからは減少した。営業利益率は8.1%で前年同期と同水準だった一方、為替の影響を除いた売上高は前年同期比5%減となった。同社は2027年度の売上高が1桁台後半の減少となる見通しを示し、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は構造改革費用0.15ドルを除いて1.15ドルから1.35ドルになると予想している。発表直後、株価は6.3%下落して33.00ドルとなった。

ナイキはWNBAのスター、ケイトリン・クラークの初のシグネチャーシューズ「ケイトリン1」を、取引終了後に決算を発表するのと同じ日に発売した。決算と売上高はいずれも減少すると予想されており、エリオット・ヒルCEOが就任3年目を迎える中で立て直しは依然として道半ばで、株価は今年44%下落している。同社はS&P100から除外され、コンバースの売上高は13四半期連続で減少、キリアン・エムバペはオンに移籍した。一方、ケイトリン1はナイキが必要とする潜在的な起爆剤と見られている。ナイキは最近、アレクサンドラ・アルノーを取締役会に加えた。

スポーツウェア大手ナイキの決算発表を前に、投資家は業績の巻き返しを期待している。株価は2014年以来の安値水準で推移し、ウォール街のアナリストは相次いで業績予想と目標株価を引き下げている。ヤフーファイナンスのシニアビジネスリポーターがマーケット・ドミネーション・オーバータイムに出演し、ナイキが10月1日木曜日に発表する第1四半期決算で投資家が注目すべき点を解説した。

ナイキは今週後半の決算発表で再び「リセットの瞬間」を迎える可能性がある。エバコアISIのアナリスト、マイケル・ビネッティ氏は、このスポーツウェア大手が2027会計年度下期の売上高見通しを引き下げるシグナルを出す必要に迫られるかもしれないと警告した。ビネッティ氏によると、ナイキは前回の決算説明会以降、小売業者から2027年春向けの注文キャンセルや下方修正を受けている可能性が高く、それが2027会計年度下期の売上高見通しにさらなる下押し圧力となると同氏は予想。新CFOの就任を踏まえ、今回の説明会で見通しを引き下げるのが妥当かもしれないと主張した。このリポートは厳しい状況を背景にしている。ナイキ株は5月28日の前回決算報告以降約25%下落し、52週安値付近で推移。1年前の高値からは53%下落し、時価総額は2021年の高値からほぼ半減した。ナイキは第1四半期の売上高が前年同期比で1桁台前半から半ばの減少になると予想し、関税回収益の恩恵を除いた今後3四半期の1株当たり利益は横ばいとの見通しを繰り返した。第4四半期の売上高は110億ドルで報告ベース1%減、為替中立ベース4%減。希薄化後1株当たり利益は0.72ドルだったが、これは1株当たり0.52ドルの一時的な関税回収益で押し上げられたものだった。ステイフェルのアナリスト、ピーター・マクゴールドリック氏は自身のプレビューで、新製品に対する消費者需要の不足がリスクとリターンのバランスを妨げ続けており、売上高の18%を占めるフープス・クラシックスが引き続き縮小していると指摘。2027暦年の予想株価収益率17倍は靴業界中央値の11倍に対して割高で、立て直しの時間軸が再びずれ込めばバリュエーションに下振れリスクがあるとの見方を示した。同社はまた、サッカーの象徴であるキリアン・エムバペを失うことにも直面している。同選手は今月、ナイキとの長期契約を終わらせ、スイスのスポーツ大手オンに移籍した。さらに8月下旬にはディックス・スポーティング・グッズが、売れ行きの鈍い商品をナイキが大幅に値引きしていることなどに絡む厳しい警告を発した。エリオット・ヒルCEOは、実行面の問題、スニーカーの好みの変化、慎重な消費者、そしてオンなどの強力な競合との戦いを続けている。

投資家の関心は今週、マイクロンの第4四半期決算（水曜日）と金曜日の9月雇用統計を筆頭とする、決算と経済指標の集中するスケジュールに向かう。マイクロンの業績は、AI構築における最大のボトルネックの一つとなっているメモリー取引の需要が続いているかの兆候として精査される。木曜日にはナイキが決算を発表する。エリオット・ヒルCEOは投資家の懸念と、フランスのサッカー選手キリアン・エムバペをオンに奪われたことに直面している。経済指標では、エコノミストは金曜日の9月雇用統計で10万人の雇用増を予想している。8月の16万2000人は5万3000人の予想を大きく上回った。BNPパリバは9万人、バンク・オブ・アメリカは6万人と予想している。水曜日にはFRBが重視するPCEインフレ指標も発表され、FOMCが2026年に再び利上げに踏み切るかが注目される。メタの今週は、ザッカーバーグ氏が数百万人のユーザーがいると述べ、アップルのApp StoreとグーグルのPlay Storeで首位となった新しいAIエージェント「Muse」が話題の中心となった。同社はエージェントを通じた取引で少額の手数料を取る計画で、次世代のメタVRグラスと携帯型のMuse Charmにも拡大する方針だ。米中貿易休戦が2カ月延長され2027年1月10日までとなったことは、2023年11月以来となる習近平国家主席の初の国賓訪問で最大のニュースだった。ただしトランプ政権は、過剰生産能力を理由に中国への新たな7.5%の関税を検討しており、今週の会談後に行動を先送りしている。消費者信頼感指数は9月に48.1と、8月の51.7から低下したが、市場予想の47.5はわずかに上回った。消費者自身の家計に対する期待は約10%弱まった。

バンク・オブ・アメリカはナイキを中立からアンダーパフォームに格下げした。アナリストのロレイン・ハッチンソン氏は目標株価を47ドルから30ドルに引き下げ、2027年度と2028年度のEPS予想をそれぞれ11%と12%引き下げて1.43ドルと1.87ドルとした。業績回復に時間がかかっていると指摘した。スティーフェルはマイクロソフトをホールドから買いに格上げした。アナリストのブラッド・リーバック氏は目標株価を530ドルから575ドルに引き上げ、10%台半ばから後半の増収率を持続できるとの自信を示した。JPモルガンはコアウィーブを中立からオーバーウエートに格上げし、目標株価を120ドルから125ドルに引き上げた。有利なコンピューティング価格と、プレミアム価格での短期契約を積極的に活用する姿勢を挙げた。UBSはPG&Eを買いから中立に格下げし、目標株価を19ドルから14ドルに引き下げた。山火事責任改革という触媒効果が薄れるなか、長期EPS成長率予想を9%から8.5%に引き下げた。キーバンクはコムキャストをアンダーウエートに格下げし、目標株価を18ドルとした。国内ブロードバンドの純減が2027年に66万5000人に拡大すると予想している。一方、HSBCはトゥイリオをホールドからリデュースに格下げし、ローゼンブラットはサンディスクのカバレッジを買いで開始し、目標株価を2400ドルとした。

フランスのサッカー・スター、キリアン・エムバペは、20年にわたるナイキとの提携を終了し、スイスのスポーツウェアブランド、オンと契約した。2026年9月18日付のロイターの報道によると、この契約には現金と株式の両方が含まれ、オン・ホールディングスにとって初の主要スター選手となり、同社が初めてサッカー分野に進出する後押しとなる。CNBCに語った関係者によると、ナイキは2026年7月に満了したエムバペとの契約を更新せず、他の分野にスポンサー費用を振り向けることを決めた。この契約により、オンは2027年の初のサッカースパイク投入を前に、即座に世界的な信頼を得ることになる。サッカー部門のディレクターにはティエリ・アンリが就任し、ロジャー・フェデラーがブランドを支援しており、株式部分はエムバペをオンの長期的な成功と結びつける。ナイキはこの損失にもかかわらず強力なサッカープラットフォームを維持しており、2033-34シーズンまでフランス代表チームに供給を続け、2027年にはドイツ代表チームの公式サプライヤーとなる。発表後、両社の株価はほとんど動かなかった。オンは依然として、売上の半分以上を占めるアメリカ大陸で圧力に直面している。第2四半期の売上予想を下回り、2026年には株価が約40%下落している。一方、ナイキもラミン・ヤマルをアディダスに、プレミアリーグの試合球契約をプーマに奪われている。

バンク・オブ・アメリカはナイキの投資判断を中立からアンダーパフォームに引き下げ、目標株価を47ドルから30ドルに大幅に引き下げた。これはナイキの直近終値から約17％の下落余地を示唆している。アナリストのロレイン・ハッチンソン氏は、ナイキの業績回復は実現に時間がかかっており、主力のライフスタイルカテゴリーの低迷が新製品投入による進展を上回っていると述べた。同行はまた、2027年度と2028年度の1株当たり利益予想をそれぞれ11％と12％引き下げ、1.43ドルと1.87ドルとした。そして2027年度を通じて売上がマイナス成長になると予想しており、実質的な売上回復は事実上2028年度にずれ込む見通しだ。同行は北米卸売事業を主要な懸念事項として挙げ、最近の卸売の伸びが小売での好調な売れ行きに結びついていないと指摘した。一方、直近四半期のグレーターチャイナの売上は17％減少し、電子商取引パートナーを通じた流通の計画的な削減が短期的にさらなる弱さを生む可能性がある。同行はまた、2027年度の予想が約107％の配当性向を示唆しており、予想利益が配当を完全にはカバーできないと指摘した。

アカマイ・テクノロジーズは、7年間の電力契約とアンソロピックとの116億ドル規模の取引を発表したことを受け、時間外取引で21%超急騰した。アンソロピックがアカマイ株を1株111.33ドルで最大約5%取得できる新株予約権も付随する。スコラスティックは、調整後の第1四半期損失が1株当たり3.63ドルとなり、前年同期の1株当たり2.52ドルの損失から拡大したことから10%超下落した。売上高は2億1680万ドルで4%減少した。シノプシスは、HSBCが投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げたことで3%超上昇した。アナリストのフランク・リー氏は、新たなビジネスモデルの下で同社を高成長のAI受益者と評した。ナイキは、バンク・オブ・アメリカが投資判断を「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、第2四半期から2027会計年度末まで売上高の減少を見込んでいることから、ほぼ2%下落した。コストコ・ホールセールは、予想を上回る第4四半期決算を発表したものの小幅安となった。調整後の1株当たり利益は6.60ドル、売上高は957億2000万ドルで、LSEGのコンセンサス予想である1株当たり6.53ドル、948億6000万ドルを上回った。

アトランタ連邦準備銀行の調査によると、米国の企業の大半は関税の還付金を消費者に還元せずに保持しており、値下げを予定しているのは14.8%にとどまり、17.2%が消費者へのリベートを計画している。米国財務省は9月中旬までに約1350億ドルの関税還付を発行した。これは、最高裁がドナルド・トランプ大統領の「解放の日」関税を違法と宣言する前に、米国税関・国境取締局が33万の輸入業者から徴収した1660億ドルの一部である。ウォルマートは29億ドルの還付を受け、アップルは22億ドル、ナイキは9億8600万ドル、ターゲットは9億9400万ドル、ホーム・デポは7億3000万ドル、アマゾンは6億ドル、ゼネラル・モーターズは5億ドル、TJXは3億3100万ドル、ロウズは8000万ドル、モトローラは6000万ドルであった。調査では、75.2%の企業が還付金を保持する計画で、52.5%が研究開発や資本プロジェクトへの投資を計画しており、還付金は年間収益の平均1.7%に相当する。ウォルマートは還付金を値下げに使うと約束し、フェデックスは対象顧客向けに関税還付ポータルを設置し、UPSも顧客への還付を提供している。消費者はナイキなどの企業に対して集団訴訟を起こしており、エリザベス・ウォーレン上院議員とバーニー・サンダース上院議員は、トランプ政権に対し、消費者救済と、裁判所が新たな関税を無効とした場合の還付計画を含めるよう圧力をかけている。新たな関税には、86カ国からの輸入品に対する最大12.5%の関税や、各種カナダ製品に対する50%の関税が含まれる。

オン・ホールディングスはキリアン・エムバペと契約した。これにより、同選手のナイキとの約20年にわたる関係は終了し、スイス企業によるサッカー・アパレル分野への初の大型進出となる。レアル・マドリードに所属し、ワールドカップ史上最多得点者であるエムバペは、グローバル・アンバサダーとしてオン・ホールディングスの製品チームと直接連携し、フットウェアとアパレルのデザインに携わる。金銭的条件は公表されていないが、ジ・アスレティックによると、契約には現金に加えて株式の要素も含まれる。オン・ホールディングスはまた、サッカー解説者のティエリ・アンリをサッカー部門の責任者に任命し、2025年後半から進められてきた関係を正式なものとした。エバコアISIのアナリスト、マイケル・ビネッティ氏は、今回の契約をナイキとアディダスへの直接的な挑戦だと評した。同氏は両社がサッカー市場でほぼ独占状態にあると述べ、この投資はオンの株価にとって確実な短期的触媒になるとの見方を示した。この契約は、エリオット・ヒル最高経営責任者の下でナイキの株価が年初来で約42.95％下落する中で成立した。また、ナイキが2024年にバルセロナのラミン・ヤマルをアディダスに奪われた後の出来事でもある。今年になって初めてサッカー事業に参入し、2027年に最初のサッカー製品を投入する予定のオン・ホールディングスは、ヘッジファンドの保有数が第1四半期から第2四半期にかけて52から54に増加した。一方、ナイキは71ファンドから56ファンドに減少した。

JDスポーツファッションは、8月1日までの6カ月間の売上と利益が減少したと報告し、生活費の負担増が若年層の需要を圧迫していると説明した。売上高は59億ポンドで、前年同期比約0.7%減となった。最大市場である北米で1.7%減、英国で1.6%減となった一方、アジア太平洋地域では10%超の増加となり、一部相殺された。調整後の税引前利益は5分の1減の2億8200万ポンドに落ち込んだ。レジス・シュルツ最高経営責任者は、生活費の負担増という厳しい環境、フットウエア製品サイクルの逆風、そして非常にプロモーション色の強い市場の中で、堅調な業績だったと述べた。同社は先月、通期の利益見通しを従来の7億5000万～8億5000万ポンドから7億～8億ポンドに引き下げた。JDスポーツの8月時点の世界の店舗数は4766店で、1年前より100店以上減少した。アナリストは、主要ブランドパートナーの一つであるナイキの販売動向の弱さが同社の取引を圧迫していると指摘した。

ナイキは10月1日の2027年度第1四半期決算発表を迎えるにあたり、ウォール街の関心は、マージン改善とパフォーマンスカテゴリーの好調がライフスタイル事業の需要低迷を相殺できるかどうかに集まっている。ステイフェルは9月21日、目標株価を45ドルから40ドルに引き下げ、保有継続の投資判断を維持した。欧米市場のプロモーション強化と第4四半期の売上総利益率の比較ハードル上昇を理由に挙げ、2027年度と2028年度の調整後1株当たり利益予想をそれぞれ0.20ドル引き下げ、1.70ドルと2.05ドルとした。明るい材料としては、パフォーマンスが2026年度に中一桁台の成長を遂げ、ランニングは5四半期連続で二桁成長を記録して約10億ドルの売上高を上乗せし、北米卸売売上高は第4四半期に10％増加した。ステイフェルはワールドカップが第1四半期の売上高に約3億ドルを上乗せする可能性があると試算している。一方、スポーツウェアは第4四半期に二桁減となり、経営陣はスポーツウェアとジョーダンのストリートウェアが2027年度を通じてマイナスが続くと予想しており、これらの事業は売上高の約半分を占める。売上高の約18％を占めるフープス・クラシックスも縮小が続き、グレーターチャイナの売上高は第4四半期に17％減少した。UBSは第1四半期の1株当たり利益が5セント下振れすると予想し、11月の投資家デーで2027年度通期の見通しが大きく下方修正されるリスクがあるとみている。BMOはナイキが決算発表時に2027年度の見通しを修正すると予想している。株価は9月21日時点で予想株価収益率20.66倍で取引され、デッカーズ・アウトドアの10.46倍、オン・ホールディングの14.27倍、アディダスの11.47倍と比較されている。空売り残高は8月31日時点で7559万株に増加し、1カ月前の5737万株から増え、浮動株の7.92％に達した。

スポーツアパレルブランドのオン・ホールディングの株価が火曜日のプレマーケット取引で急騰している。同社は投資家向け説明会で新たな成長目標を発表した。今後数年間にわたり10代後半の売上成長率を見込み、2029年までに実施する初の自社株買いを承認した。規模は10億ドル。オンはランニング、テニス、トレーニング、アウトドアスポーツにとどまらず、ゴルフやフットボールなどの新カテゴリーにも進出する。ナイキからキリアン・エムバペを獲得したことを受けた大きな賭けだ。経営陣は2029年までにEBITDAマージン22%を目指すとも述べた。株価は午前の取引で12%上昇したが、昨日の終値時点では売上高とマージンが堅調だったにもかかわらず、新規株式公開価格を下回って取引されていた。アナリストは、関税や労働、原材料の問題といった業界全体の圧力が一因だと指摘し、センチメントの乖離を説明している。