CVS Health Corp

グッゲンハイムは、イーライリリー・アンド・カンパニーの目標株価を1273ドルから1284ドルに引き上げ、買い評価を維持しましたが、より大きな変化は、リリーの経口肥満治療薬Foundayoの売上予測を大幅に上方修正したことです。同社は現在、Foundayoが2027年に18億ドル、2028年に37億ドルの売上を生み出すと予想しており、これは以前の予測である12億ドルと24億ドルから引き上げられました。一方で、2026年の予測は維持しつつ、年内残りの期間について2.5mg用量の価格を低めにモデル化しました。この修正は、処方動向の改善を受けたものです。IQVIAのデータによると、9月11日までの報告週においてFoundayoの処方は約8%増加して約4万7500件となり、リリーは9月14日、この薬が経口肥満治療市場における米国の新規患者の30%以上を獲得したと述べ、競合のノボノルディスクのウェゴビー錠が持つ初期のリードを縮めました。アクセスも改善しており、CVSケアマークは6月1日にFoundayoの保険適用を開始し、ゼップバウンドの適用は10月1日に再開される予定で、これにより米国最大手の薬剤給付管理会社3社すべてがリリーの肥満治療薬ポートフォリオ全体をカバーすることになるとリリーは述べました。リリーは、世界全体の販売量が60%増加した一方で実現価格が13%下落したことに一部相殺された第2四半期の好調な売上成長を受け、2026年の売上ガイダンスを820億ドルから850億ドルへと引き上げ、850億ドルから870億ドルとしました。これは、処方の伸びが価格圧力を上回る必要性を強調しています。

CVSヘルス傘下のエトナは、対象となるメディケイド州の加入者を対象に、9月1日付で全てのがん種にわたって包括的事前承認プログラムを拡大する。2027年には全ての事業部門への拡大を計画している。この拡大は、対象加入者のほぼ25%が包括的事前承認を受け、サービスが事前に承認された初期の展開を土台とするものだ。エトナによると、医療提供者はがん治療を必要とする加入者1人につき平均4件の個別の事前承認を提出していた。包括的申請は、化学療法や必要に応じて免疫療法を含む腫瘍内科と、放射線腫瘍科のサービスを、MRIやCT検査などの関連する高度画像診断とともに、1つのポータルを通じた単一の申請にまとめる。エトナの最高執行責任者でメディケイド部門社長のカテリーナ・ゲラズ氏は、より広範な治療と関連サービスを事前に承認することで、ケアを遅らせる障壁を取り除けると述べた。エトナの最新の医療提供者調査によると、医療提供者の74%が臨床スタッフが直面する最大の課題として事務負担を挙げ、ほぼ3分の1にあたる31%が事前承認管理を最大の要因として指摘した。回答者の30%は1日1時間以上、80%は30分以上を、包括的申請などの技術的解決策によって節約できると考えている。エトナは2027年上半期にメディケアおよび商業保険の加入者にも対象を拡大する見通しだ。

ヘイリオンは、GLP-1肥満症治療薬の副作用に対応する製品をCVSの専用GLP-1売り場に配置しており、この戦略により店舗当たりの売上が平均24%増加したとロイターが報じた。ヘイリオンは現在、CVSにおけるGLP-1関連の棚スペースの大半を占めており、アメリカ人の約11%がウゴービやゼップバウンドなどのGLP-1薬を使用していることから、同社の市販薬にとって相当な消費者基盤が生まれている。この取り組みは、北米事業が回復しつつある中で行われている。2026年第2四半期のオーガニック売上高成長率は3.1%と、第1四半期の1.0%から加速した。ただし、同事業の2025年売上高は38億7000万ポンドでオーガニックベースでは0.4%減となり、ヘイリオンの2025年売上高の約35%を占めた。同社はウォルマートやターゲットとも同様の棚配置について協議しており、この機会はアドビルにとどまらず、タムスやベネファイバーが2025年の成長に貢献した消化器健康ポートフォリオにも広がる可能性がある。もっとも、24%の押し上げ効果はこの販売施策を採用している店舗のみで測定されたものであり、ヘイリオンの米国事業全体ではない。また、2026年上半期のオーガニック売上高成長率は2.6%にとどまり、4%から6%という中期目標を下回っている。経営陣は2026年通期の3%から5%という見通しを維持している。

CVSヘルスは現在、2026年の売上高を少なくとも4140億ドルと予想しており、これは従来の少なくとも4050億ドルから引き上げられた。また、調整後利益の見通しを7.30～7.50ドルから7.90～8.10ドルに引き上げた。同社は、政府部門、小売薬局、PBM事業において依然として償還圧力に直面していると述べ、2027年のメディケア・アドバンテージ支払改定は基礎となる医療費トレンドを完全に相殺するには不十分であるとした。第2四半期には、既存店の店頭売上高は前年同期比わずか1%増加した一方、薬局・消費者ウェルネス部門の成長は、規制関連の値下げ、ジェネリック医薬品の導入、薬局の償還圧力によって相殺された。同業他社の動向では、アライン・テクノロジーが、2026年7月に英国上級審がクリアアライナーの従来の付加価値税免除判決を覆したことを受け、利息を含め推定3750万ドルの負債を計上し、2026年9月7日から該当する英国のインビザライン・アライナーおよびビベラ・リテーナーに20%の付加価値税を適用するが、定価は変更しないと発表した。カーディナル・ヘルスは、イランでの長期化する紛争により、グローバル医療製品・流通部門の部門利益が2億～2億2000万ドルの範囲の下限に近づく可能性があると述べた。

CVSヘルスは94ドル付近で取引されており、アナリストの平均目標株価116ドル28セントを19%下回り、24/7ウォール・ストリート独自のバリュエーションモデルが示すベースケースの1年目標株価141ドル5セントを約50%下回っている。経営陣は2026年通年の調整後1株当たり利益の見通しを7ドル90セントから8ドル10セントの範囲に引き上げ、営業キャッシュフローの見通しも少なくとも115億ドルに引き上げた。2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は2ドル58セントで、市場予想を37.97%上回った。また、エトナの医療給付比率は89.9%から87.4%に改善した。2026年通年の市場予想1株当たり利益は、過去30日間でアナリストによる22件の上方修正が行われ、下方修正はゼロだった。強気シナリオはエトナの利益率回復が持続可能であることにかかっており、PBMの再規制、340Bの圧力、薬価ルールが依然としてこの見方にとって最大の脅威となっている。次のチェックポイントは2026年第3四半期の決算で、2026年11月4日が予想されているが、この日付はまだ同社によって確認されていない。

CVSヘルスは、2026～2027年対応の新型コロナウイルスワクチンをCVSファーマシーおよびミニットクリニックの各拠点で展開開始したと発表した。同ワクチンは、同社の全国に広がる小売薬局網と店舗内クリニックを通じて幅広く提供される体制が整えられており、CVSヘルスはこれを、新型コロナウイルス対策の継続支援と広範な公衆衛生への取り組みにおける自社の役割の一環と位置付けている。報告されている時価総額が約1211億ドルに上るこの米国のヘルスケアグループは、これらの薬局とクリニックを通じてワクチンやその他の予防サービスを提供し、それをより広範なヘルスソリューション事業につなげている。今回の展開は、CVSヘルスの価値重視・予防ケアという方針を書き換えるものではなく、それに沿ったものだ。更新された新型コロナ、インフルエンザ、RSV、定期予防接種を一度の受診で受けられるようにすることで、同社のクリニックと薬局を、より広範なヘルスソリューションへの入り口として活用しようとする同社の取り組みを後押ししている。真の検証材料となるのは、今後の四半期に開示されるワクチン接種件数や関連する薬局の処方動向であり、特にウェルズ・ファーゴのヘルスケア会議などの場でCVSヘルスが、複数ワクチンの同時接種の予約が同社のより広範なケア提供と保険エコシステムにどう貢献しているかについて語るコメントが注目される。

CVSヘルスのヘルスサービス部門は、2026年第2四半期の売上高が518億ドルとなり、前年同期比11.5%増加した。調整後営業利益は10%増の17億3000万ドルだった。同社は340Bプログラムに関する見方を更新したものの、薬局サービス事業全体の業績に支えられ、2026年通年の調整後営業利益見通しを据え置いた。2026年の販売シーズンでは60億ドルを超える新規売上を計上し、同社の過去平均を大きく上回った。また、ケアマークのヒュミラ後続バイオシミラー戦略により、顧客の節約額は18億ドルを超えた。ヘルスケアデリバリー部門の売上高は前年同期比約23%増加し、主にオークストリートヘルスが牽引した。CVSは技術インフラの変更を進め、保険者との契約を見直し、より選別的なクリニック網を採用している。比較すると、ユナイテッドヘルスのオプタム・ヘルスサービス事業は2026年上半期に1294億ドルに達し、エレバンス・ヘルスのケアロンは2026年上半期の売上高が372億ドル、前年同期比7.1%増となった。

UBSの年次調査で、エレバンス・ヘルスが従業員福利厚生担当者から最も高く評価された全国健康保険会社となり、5点満点中4.34点を獲得した。ユナイテッドヘルス・グループが4.23点、カイザー・パーマネンテが4.20点で続いた。A.J.ライス氏が率いるUBSのアナリストらは従業員100人超の企業の福利厚生担当者166人を調査し、回答者の約77%が2027年向けに中核医療給付の全部または大部分について新たな提案を求める予定であることが分かった。これは前年調査の53%、さらにその前年の41%から増加している。エレバンス以外のエトナとブルークロス・ブルーシールドのプランが再入札への露出度が最も高く90%に達し、シグナとエレバンスが続いた。一方、ユナイテッドヘルスは主要保険会社の中で露出度が最も低かった。雇用主は、自社保険プランの総医療費が2027年に7.9%上昇すると予想しており、今年の推定7%から加速する見通しだ。給付設計の変更が約0.3ポイントを削減し、純コストトレンドは約7.5%となる見込みである。薬剤給付管理会社については、回答者の92%がPBM契約が2027年に更新時期を迎えると述べ、約65%が提案依頼書を発行する予定で、前年の30%から2倍以上に増えている。しかし、市場での地位を改善する可能性が最も高いと頻繁に挙げられたのは、CVSケアマーク、シグナのエクスプレス・スクリプツ、ユナイテッドヘルスのオプタムRxの3社だった。調査ではまた、雇用主の91%が現在、より新しい肥満治療薬を保険適用としており、前年の52%から増加したことが分かった。UBSは、保険加入中の労働者と被扶養者の19.1%が肥満治療にGLP-1薬を使用していると推定しており、回答者はこの数字が来年20.6%に上昇すると予想している。

ウォルグリーンは2027年までに、米国内の約8500店舗のうちおよそ1200店舗を閉鎖する。この撤退により、郊外の薬局利用客は静かにCVSへと流れている。閉鎖は、ウォルグリーンが2025年8月にプライベートエクイティ企業サイカモア・パートナーズへの100億ドルでの売却を完了し、創業124年のチェーンが初めて非上場化されてから加速した。マイク・モッツ氏が最高経営責任者に就任し、ティム・ウェントワース氏は取締役として留任、ジョン・レデラー氏が取締役会執行会長に就いた。経営陣は、薬局の償還率の低下、小売客足の弱まり、アマゾン・ファーマシーとの競争を決定の理由に挙げ、およそ4分の1の店舗がもはやチェーンの戦略に合致しないと説明している。薬剤給付管理会社ケアマークを傘下に持つCVSは、マーケティングキャンペーンを必要とせずに地歩を固めてきた。CVSとウォルグリーンを合わせると、現在、米国の小売処方箋販売全体のほぼ40％を占める。CVSは2026年第2四半期決算で1060億ドル超の売上高とおよそ52億ドルの調整後営業利益を計上し、前年同期比35％超の増加となった。また、2026年通年の調整後1株当たり利益の見通しを7.90ドルから8.10ドルの範囲に引き上げた。ウォルグリーンは2027年まで閉鎖を続ける方針で、2026年末までにさらに約100店舗の閉鎖が見込まれている。一方、CVSは小型店舗を出店し、ライトエイドの残存不動産を取り込み、イーライリリーおよびノボノルディスクとの新たな提携を通じてGLP-1医薬品へのアクセス強化に力を入れている。

CVSヘルスは、薬局・消費者ウェルネス部門の2026年調整後営業利益見通しを2億2000万ドル引き上げ、少なくとも64億ドルとすると発表した。処方箋数の増加と薬局事業の採算改善を理由に挙げている。2026年第2四半期には、同部門の調整後営業利益は前年同期比10.2%増の14億8000万ドルとなり、既存店の処方箋数は7%増加、調剤済み処方箋数は30日換算ベースで4.3%増加した。また、同部門の売上総利益率は前年同期の17.9%から19.3%に改善した。同社はまた、薬局ネットワーク、ミニットクリニックサービス、現金支払いオプションを通じてGLP-1治療へのアクセスを拡大しており、2026年7月にはAIを活用した健康アシスタント「Haio」を含むHealth100の限定提供を開始した。さらにAetnaは第2世代のClaims Assist Managerを投入し、経営陣は手動審査が必要な複雑な請求の処理時間を20%以上短縮できると見込んでいる。CVSの株価は過去1年間で32.9%上昇し、ユナイテッドヘルス・グループの13%上昇やシグナ・グループの8%下落を上回った。株価は今後5年間の予想売上高倍率0.29倍で取引されており、業界平均の0.53倍を下回っている。同社は依然として償還圧力、経営陣が不十分と見る2027年のメディケア・アドバンテージ支払い改定、アーカンソー州とテネシー州における薬局所有権法への異議申し立てを含む規制上の監視に直面している。ザックス・コンセンサス予想では、2026年の売上高は前年比3.8%増、EPSは18.1%増が見込まれている。

ジム・クレイマー氏は投資家に対し、CVSヘルス・コーポレーションを売買するのではなく保有するよう助言し、その理由として同社の業績予想引き上げ、目標株価の上昇、大規模な資本計画を挙げた。CVSヘルスの第2四半期の売上高は1061億ドルで、前年同期比7.3%増となり、調整後1株当たり利益は1.81ドルから2.58ドルに上昇した。経営陣は2026年の調整後1株当たり利益の見通しを7.30〜7.50ドルから7.90〜8.10ドルに引き上げ、営業キャッシュフローの見通しも95億ドルから少なくとも115億ドルに増額した。ヘルスケア・ベネフィット部門の医療費比率は89.9%から87.4%に改善し、調整後営業利益は85.5%増の約24億3000万ドルとなった。しかし、CVSは最低純コスト価格への移行に伴い、2027年にケアマークの会員数が減少すると予想しており、340Bプログラムの圧力も逆風として残る。同社は2026年上半期に32億9000万ドルの長期債務を返済し、自社株買いを行わなかった。

CVSヘルスが発表した2026年度第2四半期の調整後1株当たり利益は2.58ドルで、前年同期比42.5%増、ザックス・コンセンサス予想を37.97%上回りました。売上高は7.3%増の1061億ドルとなり、予想を5.91%上回りました。同社は2026年度通期の調整後利益ガイダンスを1株当たり7.90〜8.10ドルに引き上げました（従来は7.30〜7.50ドル）。また、売上高見通しも少なくとも4140億ドルに引き上げました（従来は少なくとも4050億ドル）。さらに、営業キャッシュフロー見通しも少なくとも115億ドルに引き上げました（従来は少なくとも95億ドル）。これは、ヘルスケア・ベネフィット部門と薬局・コンシューマー・ウェルネス部門の業績改善見通しを反映したものです。決算発表以降、同社株は約1%上昇し、S&P500をアウトパフォームしましたが、過去1か月でアナリスト予想は6.08%下方修正されています。CVSヘルスのザックス・ランクは3（ホールド）、VGMスコアはAです。

CVSヘルスは、薬局および消費者ウェルネス部門で勢いを増しています。この部門は第2四半期に約340億ドルの収益を上げ、通期の調整後営業利益見通しを少なくとも64億ドルに引き上げました。これは従来の見通しから2億2000万ドルの増加です。約9000店舗の小売店舗を含むこの部門は、旧ライトエイドおよびバーテル・ドラッグの626店舗からの処方箋ファイルの買収により、900万人以上の患者を追加しました。既存店の薬局売上は約3%増加し、調整後営業利益は10%以上増加して約15億ドルとなりました。これは規制関連の薬価引き下げや薬局償還圧力などの逆風にもかかわらずです。関連する同業他社の動向として、ダビータは慢性腎臓病患者向けにヒューマナとの価値ベースのケア契約を発表し、カーディナルヘルスは約3億6000万ドルの現金で2つの事業を買収することに合意しました。CVSの株価は過去1年間で31.1%上昇しており、同社はザックス・ランク3を保持しています。

CVSヘルスの株価は年初来で18%以上上昇し、S&P500種の13%未満の上昇率を上回っている。ウォール街のアナリストはさらなる上値を予想し、コンセンサス目標株価は1株あたり114.59ドルと、直近終値から約22%高い水準にある。同社は第1四半期と第2四半期の両方で調整後利益が市場予想を上回り、第1四半期は1株あたり2.57ドル（コンセンサス2.21ドル）、第2四半期は2.58ドル（同1.83ドル）を計上し、その都度通期見通しを引き上げた。エトナ主導の医療給付部門におけるメディカルベネフィットレシオは、2025年第4四半期の94.8%から第1四半期は84.6%、第2四半期は87.4%へと大幅に改善し、調整後営業利益は第1四半期に前年同期比52%増の30億ドル超、第2四半期に85%増の24億ドルへと押し上げた。ティップランクスが追跡する17人のアナリストのうち16人が同株を買いと評価しており、UBSのケビン・カリエンド氏は第2四半期決算後に目標株価を122ドルから126ドルに引き上げた。

処方薬価格の下落がウォルマートの米国既存店売上高を80～90ベーシスポイント押し下げ、本来なら約3.4%の伸びとなるところを覆い隠した。ターゲットの既存店売上高3.8%はウォルマートの2.6%を上回ったが、これは2015年に薬局事業をCVSへ19億ドルで売却し、薬価下落の影響を完全に回避したためだ。ウォルマートの取引件数の伸びは3%から1.5%へ鈍化しており、高所得層の消費者がウォルマートへ流れる一方で、低所得層の買い物客の来店頻度が減っていることを示している。

CVSヘルスは、第2四半期の調整後1株当たり利益が42.5%増の2.58ドル、売上高が7.3%増の1061億ドルとなったことを受け、2026年の利益およびキャッシュフロー見通しを上方修正した。同社は2026年の調整後EPS見通しを従来の7.30～7.50ドルから7.90～8.10ドルに引き上げ、連結売上高は少なくとも4140億ドル、調整後営業利益は165億8000万～169億2000万ドルとした。営業キャッシュフローの見通しは少なくとも95億ドルから少なくとも115億ドルに引き上げられた。改善を牽引したのはエトナ・ヘルスケア・ベネフィット部門で、第2四半期の調整後営業利益は85.5%増の24億3000万ドル、メディカルベネフィットレシオは89.9%から87.4%に改善した。CVSは同部門の2026年調整後営業利益見通しも50億3000万～53億7000万ドルに引き上げ、従来見通しを10億ドル以上上回る水準とした。一方、経営陣はメディカルベネフィットレシオが下半期を通じて大幅に上昇すると予想されること、2027年には薬局サービス事業の逆風が残ることに注意を促した。

CVSヘルスは、消費者向けヘルスケア技術の取り組みを拡大している。具体的には、Health100プラットフォームの的を絞った展開と、Haioと呼ばれるAI搭載アシスタントの導入を進めている。同社は昨年、今後10年間で200億ドルを新興技術に投資し、ヘルスケア体験の簡素化と顧客エンゲージメントの向上を図ると表明した。初期の好意的なフィードバックを受け、CVSは今年後半にプラットフォームへのアクセスを拡大する見込みだ。また、AIを活用した請求支援マネージャーも導入し、処理時間を20%以上短縮し、年間数億件の請求に対する医療提供者への支払いを迅速化すると期待されている。CVSの株価は年初来19.6%上昇しており、業界全体の1.2%成長を上回っている。同銘柄はザックスランクで第2位、つまり買いの評価を受けている。

CVSヘルスは、薬剤給付管理会社の顧客向けに、薬剤給付の管理や処方薬支出のモニタリングを行う新たなデジタルツールの提供を開始した。CVSケアマークの新たな調査によると、雇用主の間で、薬剤費の管理や複雑な治療へのアクセスにおけるPBMへの信頼が高まっているという。同社はまた、バイオシミラーとGLP-1治療薬のカバレッジを薬局ネットワーク全体で拡大し、手頃な価格に重点を置くことで、特殊医薬品の支出増加に直面する雇用主や支払者を支援することを目指している。今回の展開は、2026年第2四半期の決算を受けたものだ。売上高は1061億ドル、純利益は29億8000万ドルで、2026年のGAAPベース希薄化後1株当たり利益の見通しは6.84ドルから7.04ドルの範囲に引き上げられた。投資家は、PBM顧客の維持率、GLP-1処方の動向、2026年の利益見通しや少なくとも4140億ドルとされる売上高見通しの修正に注目することになる。

CVSヘルスは、GLP-1受容体作動薬へのアクセス、手頃な価格、サポート体制を改善するため、体重管理プログラムの刷新を発表した。同社はイーライリリー・アンド・カンパニーと協力し、対象となるゼップバウンドおよびファウンデイヨの患者に対し、CVSヘルスアプリを通じてCVSファーマシーでの追加の受け取り窓口を提供する。現金払いを含む透明性のある価格設定は、2026年第4四半期初めまでに開始される見込みだ。CVSファーマシーはFDA承認のGLP-1受容体作動薬をすべて取り扱っており、ミニッツクリニックのオンライン減量診察は29ドルに値下げされた。これは市場で最も手頃な選択肢であり、24時間365日利用でき、会員費や毎月の定額料金はかからない。このプログラムは、資格を持つ臨床医によるオンライン診察、全米9000カ所のCVSファーマシーでの当日の薬の受け取り、対面での薬剤師サポートを一つのつながった体験として組み合わせている。CVSファーマシーは、メディケア・メディケイドサービスセンターのメディケアGLP-1ブリッジプログラムにも参加しており、このプログラムは2027年12月31日まで実施され、対象となるメディケア受給者は特定のGLP-1受容体作動薬を月額50ドルで利用できる。

ユナイテッドヘルス・グループが発表した第2四半期決算によると、メディカルケア比率は前年同期の89.4%から86.7%に低下し、営業利益は55%増加した。これを受け、同社は2026年の調整後1株当たり利益見通しを引き上げた。この四半期には、過去期間の医療費に関する8億6000万ドルの好影響が含まれている。一方、商業部門の医療費は、医療機関の請求・コーディングの高度化や専門医薬品の費用増加により、11%を超えるペースで増加している。エレバンス・ヘルスの第2四半期の給付費比率は89.7%と、前年同期から80ベーシスポイント上昇したが、同社は2026年の調整後1株当たり利益見通しを少なくとも27ドルに引き上げた。CVSヘルスのエトナ事業は、第2四半期に医療費が低下したことで利益が市場予想を上回り、2026年の調整後1株当たり利益見通しを7.90ドルから8.10ドルに引き上げた。ユナイテッドヘルスの株価は過去12カ月で47.9%上昇しており、予想株価収益率は18.83倍で、業界平均の16.48倍を上回っている。

CVSヘルスは2026年第2四半期の調整後1株当たり利益が2.58ドルとなり、市場予想を上回ったことから、通期の調整後EPS見通しを0.60ドル引き上げ、7.90ドルから8.10ドルのレンジに上方修正しました。また、通期の営業キャッシュフロー見通しを少なくとも115億ドルへと、従来見通しから20億ドル引き上げました。調整後営業利益は前年同期比35％増の52億ドルとなり、全事業セグメントで利益が拡大しました。CVSヘルスは2027年についての暫定的な見通しも示し、調整後EPSは少なくとも8.44ドルが妥当とみられ、調整後ベースラインの7.46ドルから約13％の成長に相当すると述べました。

これまでに四半期決算を発表したS&P500構成企業のうち、86%が一株当たり利益の予想を上回り、79%が前年同期比で増益となりました。決算を発表した133社のうち、114社がコンセンサスEPS予想を上回り、15社が下回り、4社が予想通りでした。また、105社が前年同期を上回る利益を計上しました。売上高では、97社が市場予想を上回り、36社が下回りました。一方、110社が前年同期比で増収を達成しました。目立った動きとしては、パランティア・テクノロジーズが29.5%上昇しました。同社の売上高は94%増の19億4000万ドルに達しました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは7.04%下落しました。売上高が50%増の過去最高115億4000万ドルに達したにもかかわらずです。その他の注目点として、CVSヘルスが2026年通期の調整後EPS見通しを7.90ドルから8.10ドルに引き上げ、ファイザーが2026年の売上高見通しを605億ドルから625億ドルに上方修正しました。また、ディズニーは通期の調整後EPS成長率見通しを約12%で据え置く一方、2026会計年度の自社株買い目標を少なくとも90億ドルに引き上げました。

CVSヘルスは第2四半期決算と同時に、2026年の利益見通しを上方修正し、イーライリリーとのGLP-1体重管理に関する提携を拡大すると発表した。売上高は1061億ドル、純利益は29億7900万ドル、売上は351億1700万ドルに達した。今回の提携拡大により、CVSの統合された薬局、保険、ケア提供の資産を活用し、体重管理治療に対する高まる需要を取り込む。上方修正された見通しは、短期的な利益率回復への自信を強めるものだが、医療費や薬剤費の高止まり傾向は依然として主要なリスクとなっている。

スペースXの株価はプレマーケット取引で11％下落した。イーロン・マスク率いるロケット企業が6月の上場後初の四半期報告を発表し、設備投資が183億7000万ドルと前年比550％増となった一方、第2四半期の売上高は78億1000万ドルと予想を上回った。ディズニーはまちまちの第3四半期決算にもかかわらず3％超上昇。1株当たり利益は予想を上回ったが、売上高はわずかに届かず、体験事業の売上高は前年比10％増だった。アリスタ・ネットワークスは12％上昇。第2四半期の調整後1株当たり利益が1.02ドル、売上高が30億4000万ドルと予想を上回り、第3四半期のガイダンスも予想を超えた。AMDは8.5％急落。第2四半期の調整後1株当たり利益が1.66ドル、売上高が115億4000万ドル、第3四半期の売上高ガイダンスが130億ドルと予想並みだったが、投資家を満足させられなかった。イーライリリーは6.5％超急騰。利益と売上高が予想を上回り、減量薬ゼップバウンドと糖尿病治療薬マウンジャロの需要急増を受けて2026年通期の売上高ガイダンスを引き上げた。サークル・インターネット・グループの株価は5％超上昇。ブロックチェーン「アーク」の初期パートナーを発表し、通期のその他収益ガイダンスの中間値を2倍の3億2000万ドルに引き上げた。ウィン・リゾーツの株価は5％上昇。第2四半期の調整後1株当たり利益が1.24ドル、売上高が18億6000万ドルと予想を上回った。CVSヘルスの株価は2.5％超上昇。利益と売上高が予想を上回り、2026年の調整後1株当たり利益ガイダンスを7.90ドルから8.10ドルのレンジに引き上げた。クラトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズは10％上昇。第2四半期の売上高が全セグメントで予想を上回った。ピンタレストは9％近く下落。第3四半期の売上高ガイダンスが11億9000万ドルから12億1000万ドルと、コンセンサス予想の12億ドルを挟んだが、第2四半期の予想超えにもかかわらず市場を満足させられなかった。ダビタは5.5％超下落。第2四半期決算が予想を上回ったものの、通期の調整後1株当たり利益ガイダンスが14.10ドルから15.20ドルと、コンセンサス予想の14.88ドルに対して低調だった。テラデータは13％急落。第3四半期の1株当たり利益ガイダンスが特別項目を除き55～59セントと、コンセンサス予想の62セントを下回った。ブッキング・ホールディングスは7％超上昇。第2四半期の総予約高が510億ドル、調整後1株当たり利益が2.54ドル、売上高が73億5000万ドルと予想を上回った。ウーバー・テクノロジーズは3％下落。第3四半期の予約高ガイダンスの中間値が592億5000万ドルと、コンセンサス予想の593億3000万ドルを下回った。カーライル・グループは2ドル超上昇。利益と売上高が予想を上回り、総運用資産が4850億ドルに達した。フラッター・エンターテインメントは5％超下落。ピーター・ジャクソンCEOが退任し、10月1日付でダン・テイラーが後任に就くと発表し、通期の売上高ガイダンスを引き下げた。

CVSヘルスは体重管理プログラムの刷新を発表し、GLP-1治療評価のための29ドルのミニットクリニックオンライン受診と、イーライリリーとの提携により、CVSヘルスアプリを通じてゼップバウンドとファウンデイヨの透明な価格を提供することを明らかにした。この29ドルの受診は24時間年中無休で、会員登録や定期料金は不要。対象となる成人は、臨床的に適切な場合にGLP-1薬を処方できる資格を持つ臨床医につながり、全米9000カ所のCVSファーマシー店舗で当日受け取りが可能となる。イーライリリーとの提携により、対象となるゼップバウンドとファウンデイヨの患者は、2026年第4四半期初めまでにアプリ内で透明な現金支払い価格と償還価格を確認できるようになる。CVSファーマシーはすでにFDA承認のすべてのGLP-1薬を取り扱っており、商業保険とメーカークーポンの利用で月額25ドルからの自己負担、または無保険患者向けにメーカーバウチャー利用で149ドルで提供している。同社はまた、メディケアGLP-1ブリッジプログラムにも参加しており、対象となる受益者に2027年12月31日まで特定の医薬品を月額50ドルで提供している。

米国企業がWegovyやZepboundといったGLP-1系減量薬の福利厚生を相次いで打ち切る中、患者は直接消費者向けプラットフォームでの購入にシフトしており、Walmart、Costco、CVS、Amazonなどの小売大手が自社エコシステムへの顧客取り込みを狙い、ヘルスケアサービスを急速に拡大している。アナリストは、毎月継続的に必要な処方箋が顧客との長期的な関係構築の手段になると見ている。Solomon Partnersのデジタルヘルス担当マネージングディレクター、エリク・ボーメル氏は、小売各社が肥満治療の最初の窓口になろうと競い合っていると指摘。一方、Eli LillyやNovo Nordiskといった医薬品メーカーもDTCプログラムを立ち上げ、価格プロモーションを展開している。例えばLillyDirectは月額約299～449ドル、NovoCareは月額わずか199ドルから提供。CostcoはSesameと提携し、会員向けにWegovyを月額約349ドルで販売する。約4,600店舗の薬局を持つWalmartは、総合ヘルスケアサービス拠点への進化を目指し、Better Care Servicesプラットフォームを拡充。AmazonはAmazon Pharmacyを通じて月額わずか25ドルからの処方薬を提供し、約3,000都市で翌日配送サービスを行う。Mercerの調査によると、今年に入り大企業の6％がGLP-1系薬剤の保険適用を打ち切った。薬剤費の高騰が背景にあり、このカテゴリーの請求額シェアは2023年の6.9％から11.4％に上昇した。これにより小売間の競争は激化し、独立系薬局は厳しい圧力にさらされている。

Xと世界広告主連盟は、現在は解散した責任あるメディアのためのグローバルアライアンスに関連した広告主ボイコット疑惑をめぐる訴訟で和解した。この和解は、米国の判事が3月にXによるWFAおよびマース、CVSヘルス、コルゲート・パーモリーブなどの大手企業に対する反トラスト訴訟を棄却したことを受けたものだ。WFAは表現の自由へのコミットメントを再確認し、2024年8月にGARMを恒久的に廃止し、このイニシアチブを復活させたり同様のプログラムを創設したりしないと述べた。両組織は、ブランド、プラットフォーム、消費者のすべてがブランドセーフティにおける継続的なイノベーションから利益を得るとしている。

CVSヘルスの子会社であるHealth100は、そのモバイルアプリについて、DirectTrustから消費者向けアプリケーションのためのCARIN行動規範の認定を取得した。この認定は、アプリの透明性、同意、利用と開示、個人アクセス、セキュリティ、来歴、説明責任、教育を精査する包括的な独立第三者審査を経て行われた。DirectTrustの社長兼CEOであるスコット・スチューイ氏は、この成果により、すべての医療関係者がアプリを通じた個人健康情報の交換に完全な信頼を寄せることができると述べた。CVSヘルスおよびHealth100のシニアバイスプレジデント兼最高デジタル・技術責任者であるトニー・アンブロジー氏は、この認定を、データプライバシー、セキュリティ、透明性に対する同社のコミットメントを強化する重要な節目であると評した。Health100は、どこで医療を受けているかに関わらずすべての消費者に開かれた統合プラットフォームを通じて、コストの透明性、ケアナビゲーション、慢性疾患管理を提供している。

CVSヘルスは、2026年6月期決算で前年同期比での増収増益が見込まれており、ザックス・アーニングスESPモデルは市場予想を上回る可能性を示唆している。コンセンサス予想では、1株当たり利益は1.87ドルと前年比3.3％増、売上高は1001億8000万ドルと1.3％増となっている。最も精度の高い予想はコンセンサスを上回り、アーニングスESPはプラス1.42％、同銘柄のザックスランクは2で、この組み合わせは過去に約70％の確率でポジティブサプライズを生んでいる。CVSヘルスは直近4四半期すべてでコンセンサスのEPS予想を上回っており、直前期には16.29％のサプライズを達成した。決算発表は8月5日の予定。