Globlex Holding Management Public Company Limited

世界の金価格は引き続き下押し要因に直面しており、10月を通じて低迷が長引く可能性がある。フアセンヘン・ゴールド・フューチャーズの分析部門ディレクター、シリラック・パコティプラパー氏は、9月28日に世界の金価格が4200ドルを下回った後、重要なサポートは4100ドルにあり、これを割り込むと4000ドル台前半まで下落する可能性があるものの、4000ドルを下回ることはないとの見方を示した。同氏は、11月以降、特に2026年12月から2027年1月にかけて、年末年始から旧正月前にかけての季節要因により、金が回復する可能性があるとみている。フアセンヘンは今年の金価格目標を1オンス4900～5000ドル、タイの金換算で7万4000～7万5000バーツに据え置いている。年初から10月5日までの世界の金のリターンはマイナス4.15％だが、タイの金はプラス2.16％となっている。タイ金商協会会長のジッティ・タンシッティパクディ氏は、多くの人が高値づかみで買い意欲が低く、洪水の影響もあって金店の状況は低迷し非常に静かだと述べた。ただ、10月を過ぎれば年末にかけて金価格が再び上昇する可能性があり、今年の目標を1オンス5000ドル、タイの金換算で7万バーツ超と引き続き見込んでいる。一方、グローブレックス証券のリサーチ部門ディレクター、ナッタウット・ウォンヨーララック氏は、足元の金価格の動向は上向きにくいと指摘した。市場が連邦準備制度理事会の12月利上げを予想していることが主な下押し要因で、サポートは4000ドル、レジスタンスは4300ドルのレンジを示し、長期投資家にはコストを下げるため分割して買い増すことを勧めている。

グローブレックス証券のスワット・シンサダック社長兼マネージングディレクターは、プラックパック・プロラックメー（OKJ）の事業と株価が底値から回復し始めていると分析した。3四半期連続の赤字を経て、大規模な戦略転換によるプラスシグナルが表れている。重要な要因は新ビジネスモデル「グリル・アンド・グラウンド」の立ち上げで、コスト構造と同社の主要な課題を解決する転換点と位置づけられる。この戦略は、農場の野菜を店舗でより多く使用することで、かつて負担だった農場コストをメニューの一部に変え、弱点を強みに転換する。また、赤字だったオーガジューの既存店舗を改装してグリル・アンド・グラウンド店にし、新規出店の代わりとすることで、設備投資やCAPEXを削減し、すでに負担となっている既存賃料をカバーする収入を生み出し、既存スタッフも活用できる。投資面では、スワット社長はOKJの業績が底を打った可能性が高いと予想する。2026年第2四半期に2500万バーツの赤字を計上した後、2026年第4四半期には損益分岐点に達する可能性が高い。推奨と目標株価は現在見直し中で、第4四半期に計画通り損益分岐点に到達できるかが焦点となる。一方、アナリストは、勢いと人気を維持し、競合による模倣や商品の陳腐化リスクに対応するため、OKJは四半期あたり約2店舗の新規出店を拡大すべきだと見ている。

PUEANとして知られるPuean Thae Capitalは、元本2億バーツ以下、期間4年、固定利率年6.90～7.15%の保証付き社債を機関投資家および大口投資家向けに発行する準備を進めている。すでにタイ証券取引委員会（SEC）に届出書を提出済みで、2026年10月22日および26～27日の募集、10月28日の社債発行を見込む。この社債は、貸付債権の債権者に対する権利を対象とした事業担保を付しており、担保価値は発行・募集された社債総額の1.15倍以上とする。調達資金は貸付ポートフォリオ拡大に対応する運転資金に充て、一部は既存の社債PUEAN277Aの償還に充当する。業績面では、2025年の総収入は2億158万円、純利益は2757万バーツだった。2026年上半期の総収入は1億366万バーツで前年同期比8.22%増、純利益は1203万バーツとなった。貸付債権残高は8億1127万バーツで、不良債権比率は4.89%と低水準を維持し、有利子負債の自己資本に対する比率は2.12倍に低下した。全国26支店のネットワークを展開する。Dao Securities (Thailand)が主幹事を務め、Globlex Securities、Pi Securities、Mercion Partners、Trinity Securitiesが共同で引受を行う。バンコク銀行が社債原簿管理人、Globlex Securitiesが社債権者代理人を務める。