Plan B Media PCL

大城証券は、プラン・ビー・メディア株式会社、すなわちPLANBの株式に対して買い推奨を維持し、目標株価を8.10バーツとしました。これはDCF法とWACC8.1%に基づくものです。COM7の子会社であるiCareへの投資が、財務コスト控除後で年間約1億7000万バーツの追加利益を生み出す可能性があると評価しており、これは2570年の利益に対して約11%の上昇余地に相当します。一方、財務コスト控除前の利益シェアで見れば、年間約2億バーツ、すなわち11%から13%の上昇余地と見込まれます。なお、PLANBはiCareの増資株式11億2600万株を8億6000万バーツ、1株あたり0.764バーツで取得し、増資後は46.28%を保有することになります。COM7も同率を保有します。大城証券によると、iCare株の取得価格はP/Eわずか6倍で、保険業界平均の9倍を下回っています。また、PLANBの2569年と2570年の純利益は、COM7からの利益シェアの計上により、それぞれ14%と25%成長すると予想されています。この予想にはiCare案件のプラス効果は含まれておらず、したがって2570年の従来の利益予想に対する上振れ余地となります。ただし、株式取得にはCOM7とiCareの株主総会の承認、および保険業監督・促進委員会、すなわちOICの同意が必要です。手続きは2569年末までに完了する見込みで、iCareはPLANBの子会社ではなくなります。

ダイオ証券（タイランド）のアナリストは、2026年10月のタイ株式市場の見通しについて、指数のレンジを1,500～1,630ポイントと予想した。月半ばの決算発表シーズンに入り、市場が再びファンダメンタルズを重視するようになるとの見方で、けん引役は銀行セクター、特に大手銀行の経営陣の見解が注目される。外部要因としては、タイ中央銀行、米連邦準備制度理事会、日本銀行の会合に加え、米国の中間選挙が挙げられる。過去の統計では、タイ株は選挙前にポジティブに反応する傾向がある。一方、リスク要因としては、終息の見通しが立たないイラン戦争の状況や、政府政策の進展、すなわちタイ旅行活性化策「タイ・ヘルプ・タイ・プラス」第2弾、2027年度予算法案の公布、PDP2026計画、内閣不信任決議案をめぐる動きが挙げられる。投資戦略としては、AIとデータセンターを通じた長期的なテーマを引き続き選好しており、推奨銘柄はADVICE、BGRIM、CK、PLANB、SCGPの5銘柄である。

プラン・ビー・メディア株式会社（PLANB）が発表した2026年第2四半期の業績は、純利益が2億9700万バーツで前年同期比10.0%増となった。総収入は25億8200万バーツで前年同期比14.3%増となり、屋外広告事業とエンゲージメントマーケティング事業の両方が成長した。2026年上半期の総収入は50億7600万バーツで前年同期比12.3%増、純利益は5億400万バーツで前年同期比9.0%増となった。今四半期、同社はコムセブン株式会社（COM7）に投資し、両社間の長期的な協力基盤を構築した。さらにVGIおよびHello Bangkok LEDとの協力を拡大し、アソーク～スクムウィット交差点付近で1600平方メートル超のビルディングラップ広告「Exchange Tower Iconic Wrap」を公開した。財務面では、上半期に18億4400万バーツのフリーキャッシュフローを創出した。COM7への戦略的投資のための借り入れにより負債資本比率（D/E）は1.13倍に上昇したが、規定の財務コベナンツである1.50倍以内にとどまっている。

証券アナリストのアジア・プラス証券（ASPS）は、タイ資本市場が第3四半期に外国人資金の減速による圧力に直面し、外国人投資家がタイ国債を370億バーツ売り越したことで、年初来の累計売買が7952百万バーツのマイナスに転じたと指摘した。タイ株式市場もわずか6営業日で200億バーツ近くの純売り越しとなった。しかし、外国人は上昇が緩やかな大型株への買いを交互に続けており、SCBが29億7400万バーツ、PTTが13億6100万バーツ、TOPが8億8200万バーツ、IRPCが6億2700万バーツ、BBLが5億1700万バーツの純買い越しとなった。国内のもう一つの好材料は、国家半導体委員会がタイのチップ戦略「Chip Made in Thailand」を承認し、2兆5000億バーツの投資資金を呼び込むことだ。短期目標として5年以内に5000億バーツを掲げ、タイが潜在力を持つフォトニクス、電力システム向けチップ、センサーの3技術群に重点を置く。これにより業界の収入が年間5兆バーツを超え、23万以上の雇用を創出すると予想される。調査部門は独自の好材料を持つ銘柄への投資戦略を推奨し、注目の5銘柄を挙げた。米国のデータセンター向け電力需要を背景とするDR: BE03、不足が続くフォトニクス供給チェーンで重要な部品となる高性能レーザー事業のリーダーDR: LITE80、2026年第3四半期の利益が力強く成長する見通しで配当利回り約1.2%を期待するTRUE、原油価格の下落方向とPDP計画の追い風、データセンターの成長から恩恵を受けるGULF、iCareへの投資持分により2027年の利益予想が引き上げられる見通しで、下半期に屋外広告事業の繁忙期を迎えるPLANBである。

本日の注目銘柄にはいくつかの重要な論点が含まれる。タイ国際航空は、100%のフライト遅延と1日合計60便の欠航を受けて、滞留している5,600個以上の手荷物を72時間以内に処理するため急ピッチで作業を進めている。タイ空港公社（AOT）をチームに招き入れ、軍や外部人材も全力で動員して対応に当たっている。一方、PLANBの株価は、取締役会がiCareの増資株を46.28%の割合で8億6000万バーツで引き受けることを承認したことを受けて7%近く急騰した。COM7と共同で携帯電話保険事業を拡大するもので、アナリストは年間2億バーツの利益上乗せに寄与し、11～13%のアップサイドを生み出すと評価している。買い推奨で目標株価は8.10バーツ、同セクターのトップピック銘柄として位置づけられている。MMMは子会社のケハサンクラー・キャピタルを通じて住宅ローン、売買・質入れ、住宅信用のサービスを開始し、Jump+計画に沿って2571年までに融資ポートフォリオを7億バーツに到達させることを目指している。TASCOはベネズエラ産原油を152万バレル在庫として保有し、2570年第1四半期まで対応可能で、アスファルト生産量を10～15%押し上げるのに寄与する。証券会社は買い推奨で目標株価18.50バーツ、配当利回り5.9%を見込んでいる。STECONは2569年の売上高が目標の350億バーツを上回ると予想され、証券会社はデータセンター、政府のメガプロジェクト、インフラ投資事業により2570年の売上高が500億～600億バーツに達する可能性があると予測している。

COM7は新たな子会社としてユーファン・マネー有限会社を設立した。登録資本金は5000万バーツで、普通株式50万株、1株当たり額面100バーツに分割される。ユーファン・キャピタル有限会社が99.9996%の株式を保有し、事業運営によるキャッシュフローで賄う。登記完了は2570年第1四半期を見込む。新会社は携帯電話、スマートフォン、タブレット、アクセサリー、コンピューター、ITシステム、各種テクノロジー機器を含む製品のレンタル、割賦販売、分割払い販売を手掛け、COM7グループのIT製品販売事業の競争力を高め、より包括的なサービスを提供することを目指す。 併せてCOM7の取締役会は、2569年第2回臨時株主総会に対し、現在COM7の子会社であるアイケア・プラカン保険株式会社（iCare）の増資を承認するよう提案する決議を行った。COM7はコムセブン・ホールディング有限会社を通じて86.17%を保有している。iCareは登録資本金を2億8158万バーツ増資し、1株当たり額面0.25バーツの普通株式11億2630万株を新規発行し、プラン・ビー・メディア株式会社（PLANB）に特定少数株主向けに売り出す。総額は8億6000万バーツとなる。目的は、iCareの事業拡大を支える戦略的パートナーを獲得することにある。iCareは自動車保険以外の保険商品、特に電子機器のオールリスク保険と電子機器の保証期間延長保険で継続的に成長しており、現在は主にCOM7グループのチャネルを通じて販売されている。増資後、COM7のiCareに対する持株比率は86.17%から46.28%に低下し、iCareはCOM7の子会社に該当しなくなる。この取引は純利益基準で最大3.14%の資産譲渡に該当する。またPLANBはCOM7の11.01%を保有する主要株主であるため、増資株式の売り出しは関連当事者取引に該当し、取引規模はCOM7の純資産価値の最大7.95%と3%の基準を上回る。したがってCOM7は、利害関係のない株主を除く、出席し議決権を有する株主の総議決権の4分の3以上の賛成により、株主総会の承認を得る必要がある。COM7はシルバーライニング・アドバイザリー有限会社を独立財務顧問に任命し、取引の価格と条件の妥当性について株主に意見を提供させる。COM7は2569年11月6日午前10時に電子媒体を通じて第2回臨時株主総会を開催する予定で、2569年10月14日を議決権を有する株主の基準日とする。iCareの増資取引は、iCareの株主総会と保険事業監督・促進委員会事務局の承認も必要で、2569年第4四半期内の完了を見込む。

プラン・ビー・メディア株式会社（PLANB）は、携帯電話保険および電子機器保証製品を専門とするCOM7グループのiCareへの戦略的出資計画を明らかにした。PLANBは、スマートフォンの価値が高まり、仕事や金融、さまざまな活動において日常生活で重要な役割を果たすようになったことで、消費者が端末の維持・保護をより重視するようになっていると見ている。特に価格が数万バーツに上るプレミアムスマートフォンでは、破損や修理費用が消費者の負担となり得る。もう一つの重要な要因は、ローンや分割払いを通じたスマートフォン購入の拡大だ。iCareの強みは、スマートフォンやIT機器の大規模な販売網を持ち、保険商品を端末購入に直接結び付けられる顧客基盤と販売チャネルを備えたCOM7のエコシステム内に位置することにある。PLANBは、iCareの強みとCOM7のエコシステムが、携帯電話保険事業の長期的な成長機会を拡大する重要な基盤になると確信している。

ユアンタ証券は広告セクターの分析レポートを発表し、業界平均を上回る成長銘柄を選ぶ選択的投資戦略を推奨した。MAJORには目標株価9.75バーツで「買い」を推奨し、2026年下期の利益が映画・広告収入の回復とコスト管理により回復するとの見通しからトップピックに選定。PLANBにも目標株価7.80バーツで「買い」を推奨した。屋外メディアの成長とCOM7の利益持分が寄与するためで、目標株価には両社のシナジーによる潜在的な上振れは織り込まれていない。調査部門は2026年第3四半期の広告市場が前四半期比および前年同期比で小幅に回復すると予想。オンライン、屋外・交通広告、映画館がけん引し、MAJORは映画・広告収入に伴い回復する。PLANBは2026年第3四半期に前年同期比で減速する見込みだが、第4四半期にはハイシーズンとCOM7の利益持分の四半期フル寄与により前四半期比および前年同期比で力強く成長する見通し。2026年通年の広告支出は838億6900万バーツと前年比1.3%減の見込みで、景気と購買力の回復が鈍いことが背景にある。2027年はデジタルと屋外・交通広告が、効果測定と屋外活動の回復により市場をリードすると予想される一方、従来型メディアは画面外での収益確保を急ぐ。調査部門は投資ウェイトを「市場並み」に据え置き、2026年から2027年の業績は成長するものの限定的にとどまり、広告支出全体の回復が力強くないことと整合するとした。短期的な上昇余地も、新たな材料の欠如と経済の不確実性から限定的とみている。

บล.หยวนต้า ระบุว่า บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB เริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก COM7 ตั้งแต่วันที่ 17 กันยายน 2026 ตามสัดส่วนการถือหุ้น 11.01% หลังผู้ถือหุ้น COM7 อนุมัติแต่งตั้งตัวแทนจาก PLANB เป็นกรรมการ 2 ราย ทำให้ PLANB มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญและสามารถบันทึกเงินลงทุนด้วยวิธีส่วนได้เสีย โดยจะไม่รวมรายได้ สินทรัพย์ และหนี้สินของ COM7 เข้ามาเต็มจำนวน แต่จะแสดงส่วนแบ่งกำไรในงบกำไรขาดทุนและเงินลงทุนในบริษัทร่วมในงบดุล หยวนต้าคาดผลประกอบการ 3Q26 อาจชะลอตัว YoY จากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และรับรู้ส่วนแบ่งกำไร COM7 เพียง 13 วัน แต่คาดกำไร 4Q26 ฟื้นตัวเด่นจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไร COM7 เต็มไตรมาส และเข้าสู่ High Season ของธุรกิจ OOH พร้อมปรับประมาณการกำไรสุทธิ PLANB ปี 2026–27 เป็น 1,248 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY และ 1,527 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY ตามลำดับ หลังรวมส่วนแบ่งกำไรจาก COM7 ราว 151 ล้านบาทและ 585 ล้านบาท เทียบกับดอกเบี้ยจ่ายจากเงินกู้ราว 112 ล้านบาทและ 225 ล้านบาท โดยเปลี่ยนวิธีประเมินมูลค่าเป็น SOTP ประเมินธุรกิจหลักด้วย DCF ที่ 7.16 บาทต่อหุ้น หลังปรับ LT growth rate จาก 2.0% เป็น 2.5% ส่วนหุ้น COM7 จำนวน 262.9 ล้านหุ้น ประเมินด้วยราคาเหมาะสม 35 บาท หัก Holding Discount 5% และหนี้ซื้อหุ้น 5,800 ล้านบาท ได้มูลค่าเพิ่มสุทธิ 0.64 บาทต่อหุ้น ส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่อยู่ที่ 7.80 บาท มี Upside ราว 28% จึงคงคำแนะนำ ซื้อ ทั้งนี้ ประมาณการและราคาเหมาะสมยังไม่รวมผลบวกจาก Synergy ระหว่าง PLANB และ COM7 ซึ่งมีโอกาสต่อยอดจาก OOH สู่ Retail/Commerce Media ผ่านเครือข่ายร้านค้ากว่า 1,400 สาขาและฐานลูกค้าเทคโนโลยีของ COM7 รวมถึงโอกาสขยายฐานลูกค้าภาครัฐและพัฒนา EV7 Transit Media ผ่านจอภายในรถและสื่อ Wrap บนรถ EV Taxi

カシコン証券（KS）は、メディア株が2026年下半期に重要な回復局面に入るとの見方を示した。同グループの経常利益は前年同期比約20%の増加が見込まれる。KSが追跡するメディア株4社、PLANB、VGI、MAJOR、ONEEの2026年第2四半期の経常利益合計は6億3300万バーツとなり、前年同期比18%増、前四半期比159%増で、リサーチ部門の予想を42%上回った。KSは、2026年第3四半期のタイ経済が前年同期比2.5～3.5%成長した後、第4四半期には約1.5%に減速すると予想している。一方、2026年上半期の広告支出総額は前年比5%減少した。タイ広告代理店協会（MAAT）の通年目標が1.3%減の見通しであるのに対し、KSは2026年通年の広告支出を0.8%減と予想し、第3四半期には約4～5%の成長に戻った後、第4四半期には約2%に減速すると見込んでいる。個別企業では、KSはPLANBの下半期の経常利益が前年比32%増、VGIが最大96%増となる可能性があると予想している。一方、MAJORは1%の小幅増、ONEEは30%減と予想されている。投資判断について、KSはMAJORを「買い」で目標株価9.20バーツ、PLANBを「買い」で目標株価6.68バーツとしている。ONEEは「保有」で目標株価3.15バーツ、VGIは「保有」で目標株価1.25バーツとしている。

複数の証券会社が、プラン・ビー・メディア（PLANB）の株式をメディアセクターのトップピックに格上げした。これは、コムセブン（COM7）の株主総会が、PLANBの代表であるパリン・ロジャナコシン氏とピニットソーン・ルーチャイカジョーンパン氏をCOM7の取締役9名のうちの2名として選任することを承認したことを受けたもので、議席比率は20%超となる。これによりPLANBは、2569年7月に取得したCOM7株11.01%の収益認識方法を、配当金収入方式から持分法による損益認識方式へ直ちに変更する。COM7からの持分利益は2569年第3四半期に約2000万バーツを計上し、第4四半期には支払利息控除後で四半期フルに約3000万バーツを計上する見込みで、四半期利益は過去最高を更新する見通し。2569年下期の業績はアジア競技大会とCOM7からの持分利益の初計上が追い風となる。第3四半期の売上高は27億バーツで前年同期比15%増、前四半期比3%増、主要利益は3億バーツで前年同期比5%増、前四半期比3%増と予想される。バンコク銀行証券は、PLANBが屋外メディア事業の回復に連動する銘柄から、より包括的なアテンション・プラットフォームへと移行しつつあると指摘。スポーツ、COM7の小売事業を通じた広告メディア、モビリティが新たな収益源を加えるとし、2569年のPLANB目標株価を、PLANBの標準偏差-1のPER20倍に基づき6.80バーツと評価した。クルンシー証券は、PLANBの2569年利益を10%引き上げ、2570年から2571年は17%引き上げた。目標株価は2569年を14%引き上げて8.10バーツ（従来7.10バーツ）とし、COM7投資からの持分利益増加を反映した。2569年から2570年の純利益はそれぞれ前年比14%増、25%増と予想。大和証券（タイランド）は、2569年の純利益予想を12億5800万バーツ（前年比14%増）と据え置き、COM7案件は予想に含めていない。買い推奨を維持し、目標株価は2569年予想PER26倍に基づき7.10バーツを維持。新たな目標株価として2569年を7.40バーツ、2570年を10.5バーツ（PE26倍）と評価した。持分法によるネットキャリーは2569年に5300万バーツ、2570年には4億2200万バーツに転じる見込み。PLANBはまた、COM7と協力して全国1400店舗超の店舗内メディアや、2569年中に5000台に達すると予想されるEVタクシー7の車内メディアを開発する機会を有している。

大和証券は、COM7が株主総会決議でPLANBに取締役2議席を承認したと発表したと述べた。これによりCOM7の取締役会は7議席から9議席に増え、PLANBが2議席を占めることになり、比率は22%となる。これは支配権を有するとみなされ、PLANBの利益認識方法が従来の配当のみから持分法へ即時に変更されることになり、利益が大幅に成長する。調査部門は、現在PLANBが11.01%を保有するCOM7のこの案件を前向きに評価している。メディア能力を高め、顧客基盤を拡大し、長期的なOOH収入の成長につながるためだ。持分法の下での2026年予想のネットキャリーは5300万バーツと見込まれ、2027年には4億2200万バーツに反転する見通し。ただし、調査部門の前提にはシナジーによる上振れは含まれていない。新しい目標株価は2026年予想で7.40バーツ、2027年予想で10.5バーツで、予想PER26倍に基づく。調査部門は2026年予想の純利益を12億5800万バーツ、前年比14%増と据え置いたが、COM7案件は予想に含まれていない。買い推奨を維持し、目標株価を7.10バーツに据え置き、2026年予想PER26倍に基づく。現在PLANBは2026年予想PER22.7倍で取引されている。調査部門は、OOHメディア事業のリーダーとしてのPLANBを引き続き好意的に見ており、経済回復と広告支出から最も恩恵を受ける企業の一つになると予想している。

アジア・プラス証券は、昨日の株主総会で取締役を7名から9名に2名増員する決議が承認されたことを受けて、COM7の株式を評価した。新たに就任する2名はいずれもプラン・ビー・メディア（PLANB）の経営陣で、筆頭株主で最高経営責任者のパリン・ロジャナコシン氏と、最高マーケティング責任者のピニットソン・ルーチャイカジョンポン氏である。PLANBは以前にCOM7の株式へ投資し、現在は同社の払込済み登録資本の11.01%を保有している。本日、COM7はiPhone 18の販売を初日として開始する。反響と予約が好調だったためで、iPhone 18 ProとiPhone 18 Pro Maxの販売価格は、iPhone 17 ProとiPhone 17 Pro Maxの発売価格より約8%から11%高い。同社は9月から収益を計上し始める。折りたたみ画面のiPhone Duoは最高価格モデルで、販売価格は7万9900バーツから、10月に販売を開始する。調査部門は、PLANBからの取締役2名の増員をCOM7とPLANBの双方にとってプラスと見ており、2026年第4四半期に、COM7が持つ約1400店舗の店頭広告スペースの運営や、今年約5000台のEV7タクシー内の広告媒体を通じたシナジーを期待している。ただし、この上振れは予想に織り込んでいない。2026年第3四半期の利益見通しについては、低需要期にあたりiPhone 18も全モデルが発売されていないため、前四半期比で小幅な減益になると予想している。Standardモデルは2027年第1四半期末に発売される見込みだ。しかし、UFUND事業、ローン事業、電子機器保険のiCareがiPhone販売の恩恵を受けることで、前年同期比では力強い増益になると予想している。調査部門は2026年の純利益予想を保守的に48億バーツ、前年同期比18%増と据え置き、目標株価を2027年33.00バーツ、PER14.9倍の長期平均に基づくTradingの推奨を維持している。また、2026年第3四半期は前年同期比で高い利益成長、第4四半期は繁忙期でさらに加速すると期待している。

アジア・プラス証券（ASPS）はセレクティブ・バイ戦略を推奨し、4つの産業グループに焦点を当てている。すなわち、原油価格の下落とタイ・チュアイ・タイ・プラス施策の恩恵を受ける飲料・商業グループ、2570年度予算支出法案の可決による恩恵を受ける建設・建設資材グループ、年末のアジア競技大会からの広告収入を控えるメディア・広告グループ、そしてAIインフラの拡大の恩恵を受ける国際テクノロジー・サイバーセキュリティグループである。さらに、5つの注目銘柄を選定して短期売買を狙う。すなわちNVDA80、CRWD80、カラバオ・グループ（CBG）、チョー・カーン・チャーン（CK）、プラン・ビー・メディア（PLANB）である。CKは2570年度予算の承認と受注残の成長予測から支援材料を得ており、PLANBは年末の広告収入のハイシーズンに入り、さらにCOM7の取締役2名を派遣する短期的な売買材料もある。ASPSは、世界の資本市場とタイ株式市場が米連邦準備制度の厳格な金融政策により変動に見舞われる可能性が高いと評価している。直近ではFOMCが政策金利を0.25%引き上げて3.75%から4.00%とし、ドットプロットを通じて市場予想よりも厳格なシグナルを発した。16名の委員は年内に少なくともあと1回の利上げの可能性を指摘し、さらに4名は2570年まで金利を据え置く前に0.50%まで引き上げるべきとの見方を示した。その後は2572年に3.6%の水準に向けて年1回ずつ段階的に引き下げられるとしている。

タイの証券会社ダオは、本日のSET指数がFOMCの結果が予想通りとなったことを受け、Sideway UPで推移すると予想している。サポートは1,568～1,573ポイント、レジスタンスは1,585～1,590ポイントと見ている。ファンダメンタルズが良好で出遅れている銘柄を蓄積する好機とし、本日の注目銘柄としてPLANBとBEMを推奨。テクニカルシグナルによる注目銘柄はBHとPLANBである。PLANBについて、COM7は今朝EGMを開催しディールをまとめる予定で、PLANBはCOM7株を11%保有し、取締役2議席を要求している。承認されれば持分法適用となり、PLANBの利益を2026年予想で4%、2027年予想で30%押し上げる可能性がある。目標株価7.10バーツで買い推奨。一方BEMは、2026年第3四半期の純利益が金利と修繕費の低下により前年同期比および前四半期比で拡大すると予想され、共通チケット政策の進展というカタリストもある。これにより2027年予想の鉄道利用者数が10%超増加し、年間約1億バーツのコスト削減が見込まれる。目標株価9.00バーツで買い推奨。米国株式市場は下落した。FOMCが12対0の全会一致で政策金利を0.25%引き上げ3.75～4.00%としたにもかかわらずである。これは5回連続の据え置きを経て3年超ぶりの利上げとなる。国内では、閣議がチャオプラヤー川下流域東側8県の灌漑システム整備に950億バーツの予算を承認した。またタイ・ティアオ・タイ・プラスは2027年4月の低需要期開始に延期され、政府は年末までタイ・チュアイ・タイ・プラスを延長して代替する。

アジア・プラス証券は、2026年9月17日に開催されるCOM7の株主総会がPLANBにとって重要なカタリストになると指摘した。PLANBが指名する取締役2名の選任議案は、COM7の筆頭株主と第2位株主（合計で約41%を保有）がこの取引を支持する可能性が高く、承認される公算が大きい。承認されれば、PLANBは直ちに持分法によるCOM7の利益配分の認識を開始し、収益構造の向上と今後の業績に対するアップサイドが期待できる。2026年第3四半期には13日分のみの認識となる見込みだが、利息費用は約5600万バーツ増加する。一方、2026年第4四半期からは四半期全体（約1億2000万～1億4000万バーツ）を認識する見込みだ。また、PLANBはCOM7との協業をさらに進め、店舗内メディアとEV7タクシーを活用した広告事業を展開する計画だ。2026年9月19日から10月4日まで開催されるアジア競技大会2026は、エンゲージメント・マーケティング事業を後押しすると期待されるが、放映権料の上昇により利益率は低水準から中程度にとどまる見込み。調査部門は2026年の利益予想を据え置く一方、2027年の予想を18%引き上げた。これはCOM7からの利益配分の認識とシナジー創出の可能性を反映したもので、フェアバリューは6.25バーツから7.00バーツに引き上げられ、「買い」推奨を継続している。

นายปรินทร์ โลจนะโกสินทร์ กรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัทผ่านรายการบิ๊กล็อตจำนวน 54.3 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 6.70 บาท คิดเป็นมูลค่า 363.81 ล้านบาท เมื่อวันที่ 24 ส.ค. 2569 ส่งผลให้การถือครองหุ้นของเขาเพิ่มขึ้นเป็น 1,149,911,347 หุ้น คิดเป็นสัดส่วน 24.99% ของหุ้นที่ชำระแล้ว จากเดิมที่ถืออยู่ 1,095,611,347 หุ้น ทำให้เขากลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัท โดยข้อมูลการถือครองดังกล่าวเปิดเผยผ่านแบบรายงาน 59 ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)

カシコン証券のアナリストは、PLANBが指名した取締役の選任承認を受けた後、9月17日からCOM7の持分利益を認識し始めると予想している。第3四半期2569年については承認後の期間按分で持分利益を計上し、1700万バーツと見積もる。これにより関連する財務コストを一部相殺できるため、2569年、2570年、2571年の正常利益予想をそれぞれ15.3%、21.9%、21.6%上方修正した。同時に投資判断は「買い」を維持し、目標株価を11%引き上げて6.68バーツとした。これはP/E倍率の上昇とCOM7の持分利益による付加価値を反映したものだ。

カシコン銀行証券は、VGI株式会社（VGI）の2569/70年度、2570/71年度、2571/72年度の利益予想をそれぞれ12.6%、33.2%、26.6%上方修正した。主な要因は、PLANBがCOM7からの利益持分を認識し始めたことによるPLANBからの利益持分の増加である。ただし、投資判断は「ホールド」を維持し、目標株価は3%引き上げて1.25バーツとした。これはPLANBおよびJMARTへの投資価値の上昇を反映したものだ。業績は依然として赤字であり、投資配分に関する不確実性も重要な重しとなっている。VGIは、約200億バーツに上る余剰流動性について明確な投資計画をまだ発表しておらず、これはリサーチ部門が評価する企業価値の重要な構成要素となっている。VGIは2569年末までに投資計画を発表する予定である。アナリスト向け説明会で、VGIは2569/70年度の売上高について、流通事業により8～18%の成長を目標としている。これはリサーチ部門の予想である4%成長を上回る。また、粗利益率は35～40%を目標としており、予想の34%を上回る。VGIの株価は午後に1.14バーツで推移し、0.12バーツ（11.76%）上昇した。売買代金は7億1575万バーツだった。

PLANB株は13.04%高の6.50バーツで取引を終え、売買代金は4億8915万バーツに達した。ダオ証券タイランドは買い推奨と目標株価7.10バーツを維持し、第3四半期の見通しについて、屋外広告メディアがハイシーズンに入ること、レートカードの引き上げ、アジア競技大会からの収益認識により堅調とみている。第3四半期の売上高は27億3000万バーツ超と、前年同期比18%増、前期比6%増を見込む。一方、2026年9月17日の臨時株主総会で審議されるCOM7との取引は重要な上振れ要因であり、承認されれば持分法を通じた利益分配とシナジー効果の認識が始まり、2026年末頃から見え始めると予想される。同社はまた、2026年のムエタイ事業の売上高目標を10億バーツとしており、上半期は6億バーツだった。2026年の純利益予想は12億5800万バーツで、前年比14%増を据え置いている。

ブアルアン証券は本日の分析で、上場企業12社の決算報告を取り上げた。うち6社が予想を上回る利益、すなわちPTT、AOT、ERW、PLANB、GFPT、AMATAで、6社が予想通りの利益、すなわちTOP、BEM、BGRIM、BDMS、TIDLOR、OSPだった。予想を下回る利益の企業はなかった。PTTは2Q26の純利益が525億バーツで、前年同期比144%増、前期比104%増となり、アナリストおよび市場予想を上回った。ガス事業の利益が予想を上回ったことが要因。AOTは3Q26の純利益が44億4千万バーツで、アナリスト予想を6%、市場予想を17%上回った。人件費が予想を下回ったことが要因。ERWは2Q26のコア利益が7千2百万バーツで、前年同期比16%増、前期比81%減と季節要因で減少したが、アナリスト予想は上回った。GFPTは2Q26のコア利益が5億8千2百万バーツで、前年同期比12%減、前期比20%増となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を上回った。PLANBは2Q26のコア利益が2億9千7百万バーツで、前年同期比10%増、前期比43%減となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を4～6%上回った。AMATAは2Q26の純利益が15億8千万バーツで、前年同期比1,032%増、前期比15%増となり、アナリスト予想を13%、市場予想を16%上回った。また中間配当を1株当たり0.60バーツと発表した。予想通りの利益グループでは、TOPは2Q26のコア利益が160億バーツで、前年同期比378%増、前期比74%増となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は11%上回った。精製マージンと潤滑油基油マージンの上昇が要因。BGRIMは2Q26のコア利益が4億7千8百万バーツで、前年同期比1%増、前期比6%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。また中間配当を1株当たり0.18バーツと発表した。BEMは2Q26のコア利益が10億1千万バーツで、前年同期比2%増、前期比16%増となり、アナリストおよび市場予想通りだった。BDMSは2Q26のコア利益が32億5千万バーツで、前年同期比7%減、前期比20%減となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は7%下回った。TIDLORは2Q26の純利益が15億3千万バーツで、前年同期比18%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。OSPは2Q26のコア利益が11億バーツで、前年同期比9%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。AAVは2Q26の純損失が23億3千万バーツで、前年同期および前期の純利益から赤字に転じた。業績はアナリスト予想通りだったが、損失は市場予想より17%小さかった。

VGIは2026年3月期第1四半期の純利益を2億6100万バーツと発表し、前期の12億7100万バーツの純損失から黒字転換、前年同期比484%増となった。信用損失引当金の戻入益8600万バーツという特別項目が含まれており、これを除くと経常利益は1億7500万バーツで、前期の経常損失1億700万バーツ、前年同期の経常利益4500万バーツと比較される。顕著な成長の主因は、PLANBとJMARTからの持分利益の増加、ならびに非経常的な関連会社投資売却益である。サービス収入と売上高は11億4000万バーツで、前期比1.5%増、前年同期比2.3%増となった。デジタルサービス事業の収入は4億3300万バーツで前年同期比7.6%増となり、Rabbit Careの保険手数料とリード獲得収入、および融資ポートフォリオ拡大に伴うRabbit Cashの収入増が寄与した。一方、広告メディア事業の収入は4億4400万バーツで前年同期比2.3%減、メディア稼働率は49.1%と前年同期の51.0%から低下した。流通事業の収入は2億6300万バーツで前年同期比2.0%増となり、Turtleの小売収入は軟調だったものの、Rabbit Bytesの高マージン商品販売が寄与した。売上総利益率は前期の31.4%から36.3%に上昇したが、前年同期からは横ばいだった。販管費は4億7800万バーツで前年同期比7.2%減となったが、これは信用損失引当金の戻入益8600万バーツによるもので、これを除くと販管費は5億6400万バーツで前年同期比9.5%増となる。その結果、その他収益を除く中核事業損益は1億5100万バーツの損失となり、前年同期の1億1400万バーツの損失から拡大した。合弁会社および関連会社からの持分利益は1億7300万バーツへと前年同期比523%増加した。これは2025年7月24日付でPLANBが関連会社に移行した後、四半期全体のPLANB持分利益を認識したこと、JMARTからの持分利益の増加、および非経常的な関連会社投資売却益によるものである。株主総会は2026年7月17日に23億2700万バーツの累積損失の消却を承認し、資本準備金と株式払込剰余金を振り替えて補填した。これは2026年9月期第2四半期の財務諸表から反映される見込みで、株主資本合計には影響しないが、将来の配当検討への道を開くものとなる。第1四半期末時点で、現金、現金同等物およびその他の流動性金融資産は合計208億4300万バーツ、1株当たり約1.0バーツを保有している。また、PLANBへの24.13%の投資は1株当たり約0.23バーツの価値がある。

ボーイ・タープラチャンことアッタワット・シリシッティトンチャイ氏は、ジェイエムティー・ネットワーク・サービシズ公開株式会社、通称JMTと、プラン・ビー・メディア公開株式会社、通称PLANBの大株主として、税引前で合計1669万バーツの期中配当を受け取る見込みです。JMTは1株当たり0.27バーツの期中配当を発表し、これにより4605万株を保有するボーイ・タープラチャン氏は税引前で約1243万3500バーツの配当を受け取ります。一方、PLANBは2026年度上半期の業績に対する期中配当として1株当たり0.0435バーツを承認し、9798万株を保有するボーイ・タープラチャン氏は税引前で426万2130バーツの配当を受け取ります。

プランビー・メディアは、2026年上半期の純利益が5億400万バーツとなり、前年同期比9.0%増加したと発表した。総収入は50億7600万バーツで12.3%増加した。第2四半期の純利益は2億9700万バーツで10.0%増、総収入は25億8200万バーツで14.3%増となり、屋外メディア事業と参加型マーケティング事業の成長が寄与した。同社はコムセブンへの戦略的投資を実施し、長期的な協力関係の構築を目指す。取締役会は1株当たり0.0435バーツ、総額約2億バーツの中間配当を承認した。配当性向は67.9%。上半期のフリーキャッシュフローは18億4400万バーツだった。一方、コムセブンへの投資資金を調達するための借り入れにより、負債資本比率は1.13倍に上昇した。

ブアルアン証券は、PLANBが屋外メディア事業からOn-the-Goメディアへと役割を転換しつつあり、COM7への投資を通じてこれを進めていると指摘した。2026年第2四半期の売上高は25億バーツと前年同期比13％増を見込み、メディア稼働率は前期の70％から75％に回復すると予想。2026年第2四半期のコア利益は2億8000万バーツと前年同期比4％増、前期比35％増と推定され、粗利益率は32.3％に改善する見通し。アジア競技大会を追い風に、また9月以降COM7からの利益分配が寄与し始めることで、下半期には利益成長が加速する見込み。2026年第3四半期にはCOM7からの純利益分配を約1000万バーツ、第4四半期には約3000万バーツと見込み、第4四半期の利益は過去最高を更新する可能性がある。2027年については、COM7からの利益分配を約5億バーツと予想する一方、約2億バーツの支払利息負担があるものの、コア利益は前年比30％増となる見通し。主な成長ドライバーは、EV7ネットワークでの広告販売などのシナジー効果で、1万台の車両が揃えば1日あたり20万人以上の乗客を生み出す。また、1400店舗以上を有するCOM7店舗網を通じたリテールメディアの拡大も見込まれる。ブアルアン証券は買い推奨を維持し、2027年末の目標株価を6.80バーツに引き上げた。想定PERは20倍。COM7への投資は、PLANBを移動と消費を結ぶ統合メディア・マーケティングプラットフォームへと進化させる重要な転換点と見ている。

元大証券（タイランド）はPLANB株に「買い」を推奨し、適正株価を6.10バーツとしている。2569年第2四半期の純利益は2億8100万バーツと予想し、前期比35％増、前年同期比4％増を見込む。エンゲージメントマーケティング事業が外国人観光客の回復を追い風に前年同期比65％成長と予想されることが寄与する。屋外メディア事業も2％の成長が見込まれる。リサーチ部門は、2569年下半期の業績は新規メディア収入の計上、VGIとの広告パッケージ販売、イベント事業、さらにアジア競技大会の広報業務受注の可能性により、上半期を上回ると予想。これにより2569年の通期収益成長率は6～7％との見通しを据え置いた。また、PLANBはCOM7株を11.01％保有しており、リテールメディア事業やEVタクシー向け広告メディアへの展開機会が開かれている。持分法による利益認識は早ければ2569年9月にも開始され、2570年の持分利益は約2億6000万バーツに達すると見込まれる。さらに来年には投資比率を引き上げる可能性もある。メディア業界全体では広告費が0.5％程度の微減と予想され圧力が続くものの、PLANBは屋外広告とエンゲージメントマーケティングの強みにより、業界平均を上回る成長が続く見通しだ。

キアットナキン・パトラ証券（KKPS）は、プラン・ビー・メディア（PLANB）の2026年第2四半期の特別項目控除前利益が2億8000万バーツとなり、前年同期比4％増、前期比35％増になると予想している。2026年上半期の利益は、KKPSの通期利益予想の38％、市場予想の41％を占める見通しで、2025年上半期の43％と比較される。KKPSはPLANB株の買い推奨を継続し、主力の屋外広告メディア事業が持続的に成長するとみている。同事業の収入は中程度の一桁台半ばの成長率を見込み、稼働率は約74％と、2025年第2四半期の73％から上昇する見通し。一方、参加型マーケティング事業の収入は前年同期比65％増と予想される。ムエタイ関連収入は前期比89％減と減速するものの、コンサート・イベント部門の収入が前年同期比117％増、前期比285％増の約5000万バーツ（2026年第1四半期は1300万バーツ）と急拡大し、これを補う。KKPSは、売上総利益率は約33％で横ばい、販売管理費比率も約14％で横ばいと予想。非支配持分損益はムエタイ事業の季節要因により、前期の9900万バーツから約7000万バーツに減少するとみている。

ダオ証券タイランドは、本日のSET指数がサイドウェイで推移すると予想。上値抵抗線は1,658～1,663ポイント、下値支持線は1,642～1,648ポイント。外国人資金の流入は13営業日連続の買い越し後、減速する可能性があるものの、世界的なハイテク株の回復や原油価格の上昇がエネルギーセクターを支え、指数を下支えする見通し。一方、2026年第2四半期の銀行セクター決算は堅調で、合計利益は550億バーツに達した。KKPが利益成長で目立ち、KBANKとTTBは安定した業績と魅力的な配当政策を示した。投資戦略としては、銀行株、上流エネルギー株、建設・工業団地セクターでの選択的買いを推奨。テクニカル面での注目銘柄はPLANBとSMT。