PepsiCo Inc

カールスバーグは、リバリーからペプシコの瓶詰め事業2社を買収することで合意し、ジョージアのイベリア・リフレッシュメンツとアルメニアのJIペプシコーラ・ボトラーをノンアルコール飲料事業に加える。2件の取引の財務条件は非開示。完了後、カールスバーグは両国でペプシコの清涼飲料ポートフォリオの生産、販売、流通を担い、カールスバーグのペプシコ瓶詰め契約が対象とする市場数は17に増える。カールスバーグは、別途ペプシコの瓶詰め業者となることで合意したアゼルバイジャンとジョージア、アルメニアを統合し、より広範な飲料ポートフォリオと生産、販売、流通の共有を支える南コーカサス事業クラスターとする計画だ。ペプシコの欧州内部飲料部門上級副社長兼ゼネラルマネジャーのナタリア・フィリポシアンツ氏は、拡大する提携により両市場で次の成長段階を解き放つ一助になると期待を示した。

10月5日から10月9日の週には、生活必需品、飲料、旅行、アパレル、AIインフラにまたがる多様な決算発表が予定されている。ペプシコ、コンステレーション・ブランズ、ラム・ウェストン、リーバイ・ストラウス、ティルレイ・ブランズが食品・飲料・アパレル支出の動向を示す一方、デルタ航空は旅行需要を読む上で重要な指標となる。コロナ、モデロ・エスペシャル、パシフィコの米国輸入・販売元であるコンステレーション・ブランズは火曜日の取引終了後に2027会計年度第2四半期を発表する。市場予想は1株当たり利益3.55ドル、売上高25億4000万ドルで、株価は52週安値の113.34ドル付近にある。リーバイ・ストラウスは水曜日の取引終了後に2026会計年度第3四半期を発表する。市場予想は1株当たり利益0.36ドル、売上高16億2000万ドルで、経営陣は売上高成長率4～5％、調整後1株当たり利益0.34～0.36ドルとの見通しを示している。ペプシコは木曜日の寄り付き前に2026年第3四半期を発表する。市場予想は1株当たり利益2.30ドル、売上高249億7000万ドルで、同社は今年後半か来年初めにドリトスやラフルズを含む一部ブランドの価格を1桁台前半から中盤の割合で引き上げる計画であり、2026年初めに実施した最大15％の値下げを撤回することになる。デルタ航空は金曜日の寄り付き前に2026年第3四半期を発表する。市場予想は1株当たり利益1.88ドル、売上高189億9000万ドルで、2028年に予定される展開でデルタがスペースXのスターリンクではなくアマゾンの低軌道衛星ネットワークを選んだことをめぐり、機内Wi-Fi戦略に関する論争が続いている。今週はほかにもサラトガ・インベストメント、ラム・ウェストン、RPMインターナショナル、アポジー・エンタープライゼズ、ティルレイ・ブランズ、ノバゴールド・リソーシズ、ヘレン・オブ・トロイ、アンジオダイナミクス、リチャードソン・エレクトロニクス、リソーシズ・コネクション、ペンギン・ソリューションズ、アプライド・デジタル、ニュー・ホライズン・エアクラフトが発表する。

ペプシコは、ジョンソン・エンド・ジョンソンの会長兼CEOであるホアキン・ドゥアト氏を取締役会のメンバーに任命した。ドゥアト氏は現在、消費者向けおよび医薬品の幅広いブランドを擁する世界的なヘルスケア大手、ジョンソン・エンド・ジョンソンを率いている。同氏の就任により、健康志向の製品ラインに注力するペプシコの取締役会に、ヘルスケア分野の豊富な経験と国際的な知見が加わることになる。複雑なグローバル事業を統括してきたドゥアト氏の経験は、実行リスクが指摘されているAI、ERP、サプライチェーン統合へのペプシコの大規模な投資にとっても有意義である。注目すべき最も明確な初期シグナルは、2026年12月1日にドゥアト氏が就任した後の決算説明会や2027年の業績見通しにおいて、ペプシコの取締役会と経営陣が健康志向のイノベーションと北米の生産性についてどのように語るかである。

テスラはネバダ州スパークスに専用工場を開設し、度重なる延期となっていたセミトラックの顧客への納車を開始した。この工場は最終的に年間5万台のセミを生産することを目指して設計されている。このトラックは航続距離325マイルと、長距離仕様の500マイルが謳われており、初期の顧客にはペプシコ、DHL、USフーズが名を連ねるほか、新たに発表された荷主連合からの2500台の注文が潜在的な需要を押し上げている。モルガン・スタンレーのアナリスト、アンドリュー・パーココ氏は新しいリポートで、テスラは自動運転トラック向けソフトウェアから月額およそ1万2000ドルから1万8000ドルを生み出せる可能性があると記した。これは月間1万8000マイルの走行に対し1マイル当たり0.85ドルから1ドルのサブスクリプション料金を基にしたもので、現在の消費者向け車両の完全自動運転の月額およそ100ドルと比較される。パーココ氏は、テスラが2040年までに8万2000台のセミを路上に送り出し、自動運転の対象市場の13.5%のシェアを獲得すれば、それは170億ドルのソフトウェア収入とおよそ75億ドルの増分EBITに相当し、モルガン・スタンレーの基本シナリオに対して10%の上振れとなると試算した。同氏はこれが車両本体の販売と充電による増分収入を除いた数字だと指摘している。さらに同氏は、テスラが当初年間5万台のセミトラックの生産目標を示していたことから、今後およそ15年間で合計8万台が配備されるとの想定は保守的な出発点だと付け加えた。

ペプシコは第2四半期の売上高が241億8000万ドルとなり、前年同期比6.4%増、アナリスト予想を0.8%上回ったと発表した。ただし、株価は決算発表後9.8%下落し、128.50ドルで取引されている。今回の決算では、対象となる飲料・酒類・たばこ関連の13銘柄が全体として満足のいく四半期を迎え、グループ全体の売上高は市場予想を1%上回り、次四半期の売上高見通しは予想を2.2%上回ったものの、直近の決算発表以降、グループ全体の株価は平均10.4%下落している。ビタココはグループ内で最高の四半期を記録し、売上高は2億1620万ドルで前年同期比28.1%増、予想を3%上回った。さらにEPSと粗利益率の予想も上回り、グループ内で最も高い通期見通しの引き上げを行ったが、株価は決算発表後21.1%下落し、58.77ドルで取引されている。セルシウスはグループ内で最も弱い四半期となり、売上高は8億1790万ドルで前年同期比10.6%増だったが、アナリスト予想を6.2%下回り、EBITDAとEPSの予想を大幅に下回った。株価は決算発表後4%下落し、27.99ドルで取引されている。他の同業では、モルソン・クアーズが売上高31億ドルを報告し、前年同期比3.3%減で予想通りだったが、株価は13.9%下落し36.05ドルとなっている。一方、アルトリアは売上高53億6000万ドルを報告し、前年同期比1.2%増で予想通りだったが、株価は8.3%下落し68.69ドルとなっている。

ペプシコは今後5年間でコロンビアに10億ドルを投資する計画を明らかにした。これはコロンビアのアベラルド・デ・ラ・エスプリエリャ大統領が週末に発表したものだ。投資の中心は生産能力の拡大、事業の近代化、流通網の強化に置かれる。デ・ラ・エスプリエリャ大統領は、このコミットメントが雇用を押し上げ、2000人を超える農家を支え、コロンビアの零細小売店主の基盤を強化すると述べた。ペプシコはコロンビアでスナック菓子と飲料を製造・販売しており、フンサとグアルネに生産工場を持つほか、コロンビアの農家から作物を買い付け、小売業者に供給している。ペプシコの株価は市場開始前の取引で0.2%下落し、128.39ドルとなった。52週の値幅は126.90ドルから171.48ドルだった。

マイクロソフトは、消費者向けと職場向けの製品を統合し、法人顧客を対象とした単一の提供物とする新しいCopilot AIアシスタントを発表した。チャット、コード、自動運転の3つのモードがあり、これまでに約3000万人の顧客を抱えていると、CEOのサティア・ナデラ氏がYahoo Financeのディアドラ・ボサ氏とのインタビューで語った。ナデラ氏によると、自動運転モードはユーザーのアプリ、メール、ワークフローに接続し、個人アシスタントとして機能するもので、次世代の企業自動化を代表するものであり、今後数週間で展開される予定だ。ただし、トークンコストのため「すべての人に対する補助金が停止すれば」、ビジネスモデルは顧客の投資収益率によって正当化される必要があると警告した。中国について、ナデラ氏は、今週のトランプ大統領と習主席の首脳会談を受けて、サイバーセキュリティ攻撃が発生した場合に大統領間の直接通知チャネルを含む規範に合意することが両国の利益になると述べた。別途、コストコは四半期利益がウォール街の予想を上回り、1株当たり利益は695セントだったと報告した。これには1億8400万ドルの関税還付による15セントが含まれる。既存店売上高は6.7%増加した。アカマイはアンソロピックとの120億ドルのコンピューティング契約を発表した。これは年初の18億ドルの契約を拡大するもので、ワラントによりアンソロピックは1株113.33ドルでシリーズB株を購入する権利を得て、これは770万株の普通株に転換される。テスラは、ネバダ州スパークスの工場でSemiの大量生産が始まったことを確認し、ペプシコを含む海運会社連合から2500台のトラック注文を発表した。Fast Companyはこれを米国最大の電動大型トラック注文と呼んだ。

テスラはネバダ州の新工場で電動セミトラックの「大量生産」を開始したと、イーロン・マスク最高経営責任者が木曜日に発表した。年間5万台の生産を目指す。ネバダ州スパークスにある工場は木曜日夜のイベントで開所式が行われた。4月下旬に生産を開始しており、テスラにとってセミ専用の初の工場となる。テスラ幹部はイベントで、ペプシコやUSフーズが最初の顧客に含まれると述べ、DHLも主要顧客だと付け加えた。マスク氏は録画映像の中で、セミはいずれテスラの自動運転機能を搭載するようになると述べ、待機リストは「すでにかなり膨大だ」と語り、ディーゼルに対する電気の1マイル当たりのコストが低いことから経済的に理にかなっていると説明した。輸送分野の非営利団体カタリスト・モビリティのデータによると、テスラは今週、マイクロソフトやペプシコを含む大手貨物輸送企業の連合からセミ2500台の受注を獲得した。これはスウェーデンの貨物テック企業エインライドからのセミ500台の受注に続くものだ。

ペプシコは52週安値の129ドル55セント近辺で取引されており、配当利回りは4.31%となっている。24/7 Wall St.は同株に152ドル80セントの目標株価を設定し、これは17.77%の上昇余地を示唆するもので、買い評価と90%の確信度を付している。同株は年初来で6.7%下落し、過去1カ月では7.88%下落している。第2四半期にペプシコ・フーズ・ノースアメリカの売上高が2%減少し、コア営業利益率が40ベーシスポイント縮小したことが重荷となったが、国際事業が相殺し、ラテンアメリカ・フーズは15%増、アジア太平洋フーズは12%増、EMEAは10%増、IBフランチャイズは11%増となった。第2四半期のコアEPSは2ドル20セント、売上高は241億8000万ドルで前年同期比6.4%増となり、ラモン・ラグアルタCEOは2022年以来最速の数量成長だと指摘した。強気シナリオは国際事業の勢い、ポートフォリオの革新、株主還元に基づいており、経営陣は国際事業が今年400億ドルを超えると予想し、2030年までの100億ドル自社株買い枠と54年連続の増配を掲げている。強気シナリオは161ドル88セントを示し、市場コンセンサスは155ドルとなっている。弱気シナリオは米国の消費者の圧迫、ロックスターに関する19億9300万ドルの過去の減損、Be & Cheery、経営陣が業績がEPSレンジの下限に向かう可能性を示唆したことを中心としているが、それでも弱気シナリオは141ドル94セントとなり、現在の株価を上回っている。2025年度の営業キャッシュフローは120億8700万ドルで、配当を十分に賄える。

ペプシコは、ザ・グレート・グリーク・メディタレニアン・グリルの全店舗で独占的な飲料プロバイダーを務める提携を締結した。対象は同チェーンの既存店および今後出店する全店舗に及ぶ。この契約により、ペプシコのアクアフィーナ、ピュア・リーフ、セルシウス、独自のレモネードが、健康志向の客層を狙ったファストカジュアルの地中海料理メニューに並ぶことになる。時価総額およそ1769億ドルの飲料・コンビニエンスフーズ企業であるペプシコは、すでに世界の外食・小売チャネルに飲料を供給しており、ファストカジュアルチェーン1社だけでは事業の形を変えるには至らないものの、同社が高マージン機会として掲げる外食・フードサービス分野へのリーチを広げるものとなる。投資家にとっての重要な指標は、2026年にかけてペプシコの飲料がザ・グレート・グリーク・メディタレニアン・グリルの全システムにどれだけ速く展開されるか、そして同チェーンがエナジードリンクやハイドレーション製品といったSKUの提供へ拡大するかどうかである。

シリコンバレーに拠点を置く自動運転トラック企業Gatikは、8月下旬に2億ドルのシリーズD資金調達を完了した。このラウンドはカタール投資庁が主導し、Koch Disruptive Technology、Millennium、キャシー・ウッド氏のArk Investが参加した。CEOのガウタム・ナラン氏によると、調達資金は同社の無人貨物輸送ネットワークの拡大に充てられる。このネットワークは現在、テキサス州、アーカンソー州、アリゾナ州の3市場でペプシのネットワーク全体にわたって運用されている。ナラン氏によれば、Gatikは6億ドル以上の契約収益を有しており、対応可能な市場機会の総額は3000億ドルを超える。同社のドック・トゥ・ドック配送モデルは、顧客の配送センターから小売店舗へ無人トラックで商品を輸送するもので、高速道路や一般道を24時間365日運行し、Gatik OmniフリートプラットフォームとHAViと呼ばれる人間用AVインターフェースを通じて管理される。ナラン氏は、ペプシを含む商業パートナーからの強い需要を挙げ、Gatikは今年末までに数百台、来年には数千台の無人トラックへと規模を拡大することを目指していると述べた。

ペプシコが強化している生産性向上策は、インフレ、北米需要の軟化、継続的な成長投資の中で、利益率改善の鍵となる手段として浮上している。2026年第2四半期のコア営業利益は4%増加した。主に生産性向上による節減と効果的な純価格設定が牽引したが、コア営業利益率は40ベーシスポイント低下した。営業費用の増加が利益の一部を相殺したためである。国際事業の利益率は力強い収益成長と生産性向上による節減で拡大した一方、北米の利益率は手頃な価格への投資と不利な数量・チャネル構成により縮小した。ペプシコは下半期の投入コストインフレが上半期を上回ると予想しているが、経営陣は記録的な生産性向上による節減と関税還付請求により、コスト増加と追加成長投資の相当部分を緩和できると考えている。同業他社では、コカ・コーラの2026年第2四半期の比較可能粗利益率が約120ベーシスポイント上昇し、営業利益率は約90ベーシスポイント増加した。キューリグ・ドクター・ペッパーは販売費及び一般管理費のレバレッジを100ベーシスポイント改善し、米国リフレッシュメント飲料事業の営業利益を11.9%押し上げ、4億ドルのコストシナジー達成に自信を示している。ペプシコの株価は過去3か月で6.6%下落し、業界平均の1.4%上昇と対照的である。株価は予想株価収益率15.38倍で取引され、業界平均の19.22倍を下回っている。

ペプシコは、冷蔵ディップ、青果に近い食品、調理済み食品への事業拡大を進めている。消費者がより新鮮な選択肢へと移行する中、この市場は年間売上高2710億ドル以上を占める。同社は最近、トスティートスブランドのワカモレを発売し、サブラやシエテなどのブランドを基盤に事業を拡大している。これは、スナック摂取を減らし、タンパク質と食物繊維の需要を高める、ウェゴビーやオゼンピックなどのGLP-1系減量薬への対応の一環でもある。この戦略は、より成長の速い食料品店の周辺エリアでより多くの食事機会を捉えることで、従来のスナック菓子の販売量への圧力を相殺することを目的としている。しかし、冷蔵製品は流通と賞味期限の課題を抱えており、成功するかどうかは、これらの新製品が十分に規模を拡大できるかどうかにかかっている。

ペプシコは自動運転スタートアップのGatikと複数年にわたる商業契約を締結し、フリトレー製品の配送に自動運転の箱型トラック41台を導入する。これは物流自動化における重要な一歩となる。Gatikはこの契約発表直後に2億ドルを調達しており、自動運転ミドルマイル物流プラットフォームの展開を支援する。この提携は、ペプシコのサプライチェーン内の反復的な配送ルートを対象としており、効率性の向上と長期的な輸送コストの削減を目指している。この動きは、ペプシコの広範なテクノロジー主導の生産性向上プログラムとサプライチェーン最適化への注力に沿ったものであり、国際展開や健康志向の製品への投資にリソースを振り向ける可能性がある。投資家は、自動運転物流がペプシコの事業に与える重要性を評価するため、今後の車両台数、ルート網、コスト削減に関する開示に注目すべきである。

ペプシコは、成長の主要エンジンとして国際事業への依存度を高めており、従来北米が支えてきた事業に、より大きな地理的バランスをもたらしている。同社の海外事業は数年にわたる継続的な投資を経て大きな規模を獲得し、現在では国際飲料の数量が全社数量のおよそ3分の2を占め、国際食品は半分以上を占める。ペプシコは今年、国際事業の売上高が400億ドルを超えると見込んでおり、利益を押し上げ、長期的な分散の重要な源泉としてますます存在感を増していると説明する。その強さは地理的に幅広く、ベトナム、タイ、中国、中東などの市場で底堅い傾向が続き、欧州も健全さを保ち、中南米も引き続き前向きに推移している。ペプシコは、多くの海外市場で一人当たり消費量が低いことや市場シェア獲得の余地が大きいことから、大きな成長余地があるとみており、今後数年間、国際事業が主要な成長ドライバーであり続け、今後5年から10年で最大の成長源になる可能性があると期待している。