Electronic Manufacturing Services

ジャビルは第4四半期の売上高が106億ドルとなり、前年同期の83億ドルから増加したと発表した。コアEPSは4.40ドルで、前年同期は3.29ドルだった。また、2027年度の売上高を445億ドルと予想し、これは24%の成長に相当する。同社はコア営業利益率が30ベーシスポイント拡大して6.1%になるとともに、コアEPSが34%増の17.55ドルになると見込んでいる。AIインフラは同社にとって最も重要な成長エンジンであり、資本設備事業は2027年度に42億ドルに達し、前年比40%増となる見通しだ。一方、ネットワーキングおよび通信事業は39億ドルを生み出し、15%増となると予想されている。ジャビルはまた、ヘルスケアおよびパッケージング事業が2027年度に56億ドルの売上高を生み出し、6%増となるとともに、7億本以上の注射器および注入ペンを製造すると見込んでいる。再生可能エネルギーおよびエネルギーインフラの売上高は7%増の30億ドル、自動車および輸送の売上高は9%増の50億ドルにそれぞれ増加する見通しだ。同社の株価は過去1年間で50.5%上昇したが、電子製造サービス業界の64.5%の成長には及ばなかった。予想PERは17.5倍で、業界の20.2倍および平均の21.5倍を下回っている。

世界最大の受託電子機器メーカーであるフォックスコンは、AI需要の強さを背景に、第3四半期の売上高が前年同期比47%増加し、市場予想を上回ったと発表した。7月から9月期の売上高は3兆300億台湾ドル、すなわち954億ドルで、LSEGスマートエスティメートの2兆8300億台湾ドルを大きく上回った。アップルやエヌビディアのサプライヤーとして知られ、正式名称を鴻海精密工業とする同社は、9月の売上高が1兆1600億台湾ドルで、前年同月比38.42%増だったと報告した。同社は、AI関連事業が第4四半期も成長を続ける見通しであり、下半期の電子製品の伝統的な繁忙期と相まって、現在の市場予想に沿った全体業績を支えると述べた。フォックスコンは11月12日に第3四半期の決算全体を発表する予定である。

台湾の世界最大の受託電子機器メーカーであり、エヌビディア向けの最大のサーバー製造業者であるフォックスコンは、2026年第3四半期の売上高が前年同期比47%増加し、市場予想を上回ったと発表した。人工知能関連製品への力強い需要が追い風となった。7月から9月までの売上高は3兆3000億台湾ドル、約954億米ドルに達し、LSEGスマートエスティメートがまとめたアナリスト予想の2兆8300億台湾ドルを上回った。予想を上回る業績は、AI投資ブームによるサーバーおよびコンピューティングインフラへの需要を反映しており、フォックスコンはこの市場の拡大から恩恵を受ける主要サーバー製造業者の一つとなっている。

エヌビディアのサーバー組み立てパートナーで、フォックスコンとしても知られる鴻海精密工業は、予想を上回る四半期売上高を報告し、世界のAIインフラへの支出が持続的かつ高水準にあることを示唆した。9月までの3カ月間の売上高は3兆300億台湾ドル、すなわち954億ドルに達し、47%増加して、アナリストが平均で予想していた2兆8300億台湾ドルを上回った。この力強い成長は、先週のマイクロン・テクノロジーの強気な見通しに続くもので、OpenAIのサム・アルトマンやAnthropicのダリオ・アモデイといった経営陣が技術開発の減速を呼びかける中でも、AI支出が増え続けている証拠をさらに強めた。鴻海の売上高は、過剰能力や債務水準の上昇、規制上の後退への投資家の懸念が高まる中、AIセクターの状況を確認する指標と見なされており、同社の株価は年初来で約10%上昇している。台北に本拠を置く同社は、iPhoneの主要製造業者として、利益率の低いアップルの事業から依然として売上高の大部分を得ているが、アップルは立訊精密工業などの企業と供給網の多様化を進めている。

SMT株は前場を6.80バーツで引け、0.15バーツ（2.26%）上昇した。寄り付き後に6.90バーツの高値をつけた。支援材料は3点ある。第1に、電子機器セクターのポジティブなセンチメントだ。今朝はDELTA、HANA、KCEが市場をけん引した。米国の雇用統計が予想を下回ったことで、FRBが利上げを加速するとの懸念が後退した。金曜日の夜には米国の半導体関連株が急伸した。第2に、SMTには光関連事業という固有の材料がある。これは光信号の伝送に関わる事業で、AIやデータセンターに伴う成長余地がある。YuanTa証券は、世界的な光関連顧客からの受注が順次増加し、今後2四半期で売上高とマージンへの寄与がより明確になるとの見方を示している。第3に、YuanTaは2026年第3四半期の経常利益が前四半期比65%増加すると予想し、2026年通期については2025年の1億4600万バーツの赤字から1億5000万バーツの黒字に転換するとみている。2027年は前年比88%増の2億8200万バーツへの増益を見込む。これを受けて2027年末の適正価格を8.40バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。なお、10月2日の終値は52週高値となる6.90バーツをつけており、YuanTaの目標株価8.40バーツは現在値よりもなおかなり高い。

ジャビルは第4四半期の売上高が前年同期比29%増、コア1株当たり利益が34%増の4.40ドルとなったと報告し、2027年度のコアEPSを17.55ドル、さらに約34%の増加と見込んでいます。同社は2026年度にAI関連で144億ドルの売上高を計上し、2027年度には221億ドル、54%増を見込んでおり、この分野の6社の顧客がそれぞれ2027年度に10億ドルを超えると予想されています。ジャビルは2026年度にわずか4億7000万ドルの純設備投資で360億ドルの売上高を支え、投下資本利益率を59%に引き上げ、これは2020年度のほぼ3倍となり、年間で約11億ドルの自社株買いがフリーキャッシュフローを吸収しました。リスク面では、最高サプライチェーン責任者のフランシス・マッケイ氏が、メモリがAIおよびハイパースケールの買い手に引き寄せられ、他の市場を圧迫していると述べ、コネクテッドリビングは15%縮小して23億ドルになると予想される一方、ヘルスケアは第4四半期に機器の遅延と顧客プログラムのずれにより目標を下回りました。ジャビルは2027年度に85億ドル以上の売上高を追加するとしており、経営陣はこれを前例のないことと呼び、2社目のハイパースケール顧客が総売上高の10%を超えると予想される一方、純在庫日数は64日と目標の55～60日を上回っています。

ジャビルは第4四半期（会計年度）の調整後1株当たり利益が4.40ドルだったと発表した。前年同期の3.29ドルから約34%増加し、ザックスが集計した市場予想の4.06ドルを8%上回った。売上高は前年同期比28.6%増の106億2000万ドルに達し、市場予想の96億2000万ドルを約10%も上回る好結果となった。特に目立ったのはジャビルのインテリジェント・インフラ事業で、AI関連需要が経営陣のすでに強気だった予想を上回る勢いで加速し、売上高は56%増の約58億ドルに急増した。自動車・輸送分野や再生可能エネルギー・エネルギーインフラ製品も予想を上回る好調に寄与した。経営陣はこの勢いが2027会計年度も続くと見ており、売上高は24%増の445億ドル、調整後1株当たり利益は34%増の17.55ドル、中核営業利益率は30ベーシスポイント拡大して6.1%になると予想している。年初来でジャビルの株価は30%上昇しており、ザックスの電子機器製造サービス業種平均とほぼ同水準で、S&P500種指数の11%上昇やナスダックの16%上昇を上回っている。また、ジャビルの株価は予想株価収益率19倍と妥当な水準にあり、S&P500種指数の21倍やザックスの業種平均24倍をやや下回っている。ジャビルの投資判断はザックスランク3（保有）で、より良い買い場がまだ先にある可能性を示唆している。

TTMテクノロジーズは、11億ドルでのEpiq Solutionsの買収を完了し、防衛・航空宇宙事業を強化した。Epiqは、防衛、情報、宇宙分野の用途で使われるソフトウェア無線、RFシステム、耐放射線コンピューティングソリューションを開発しており、これらの能力はTTMテクノロジーズが既に持つプリント基板、RF部品、ミッションシステムの提供体制を補完する。この取引は、垂直統合を深めて事業領域を上流へ広げる同社の戦略を前進させ、陸・海・空・宇宙の各用途における事業機会を拡大する。対象にはシギント、安全な通信、電子戦、宇宙システムが含まれる。財務面では、TTMテクノロジーズはEpiqが調整後EBITDAを直ちに押し上げると見込む一方、この取引は2027年に調整後1株当たり利益を緩やかに希薄化させ、2028年には増進に転じる見通しだ。TTMテクノロジーズは、Curtiss-Wright Corporation、Mercury Systems、Sanminaといった米国の航空宇宙・防衛エレクトロニクス企業との激しい競争に直面している。

TTMテクノロジーズは第2四半期の純売上高が過去最高の10億ドルとなり、前年同期比37.4%増、アナリスト予想を4.8%上回ったと発表した。来四半期の売上高見通しも市場予想を上回った。エドウィン・ロックス最高経営責任者（CEO）は、前年比91%増となったデータセンターおよびネットワーキング分野の力強い需要に加え、医療・産業・計測器向け最終市場が33%増、航空宇宙・防衛が14%増となったことを挙げた。株価は決算発表以降6%下落し、123.42ドルで取引されている。同グループが追跡する電子部品・製造業10社の決算では、売上高が市場予想を4.7%上回り、来四半期の売上高見通しは予想を6.3%上回り、決算発表後の株価は平均2.1%上昇した。アンフェノールが売上高87億6000万ドル、前年比55%増でグループをリードし、ジャビルは106億2000万ドル、28.6%増、プレクサスは13億ドル、28.1%増を計上した。一方、ロジャーズは最も弱く、売上高2億1680万ドル、6.9%増で、1株当たり利益は大きく予想を下回った。

ハナ・マイクロエレクトロニクス株式会社（HANA）の株価は5.39%上昇し、午後には53.75バーツ（前日比2.75バーツ高）となり、日中高値は54.00バーツ、売買代金は23億9658万バーツに達した。KGIタイ証券は買いを推奨し、2027年末の目標株価を63.00バーツとしている。2026年第3四半期の本業利益は3億500万バーツに回復し、前年同期比および前四半期比の両方で改善すると予想される。これはマージン改善、中国の製造委託先への生産移管後のPMS損失縮小、Phononicからの受注増加、バーツ安によるものである。これにより今年最初の9カ月間の本業利益は6億8600万バーツとなり、前年同期比67%増で、調査部門の通年利益予想の70%に相当する。KGIはまた、2026年第4四半期の本業利益が前年同期比および前四半期比で増加し、2027年も売上高と粗利益率の上昇により44%の成長が続くと予想している。さらに、HANAが冷却ソリューション、データ伝送アプリ、固体変圧器に関連する受注を獲得したことから、AI導入の追い風を受けて業績は回復を続けるとみている。

フォート・コーポレーション（FORTH）は、2026年9月30日の取締役会において、2026年の第1回臨時株主総会に付議し、登録資本金を最大1億3565万8915バーツ増額することを承認したと発表した。従来の登録資本金4億6768万7350バーツから、新たな登録資本金4億8125万3241バーツとする。新株は普通株式最大2713万1783株を発行し、1株当たり額面0.50バーツとする。既存株主に対し、保有株数に応じて1株当たり12.90バーツから16.80バーツで、既存株34.4752株につき新株1株の割合で募集する。最終的な募集価格は、新株予約権の権利落ち日の少なくとも2営業日前に決定する。同社は今回の株式発行および募集により、約3億5000万バーツから4億5581万バーツの資金を調達する見込みである。調達資金は、2028年までの民間航空機整備センター（MRO）開発プロジェクトの下での投資および事業拡大に充当する計画である。第1回臨時株主総会は2026年11月11日14時に同社オフィスビル7階で開催し、株主総会に出席する権利を有する株主の確定日は2026年10月14日とする。

ユアンタ・セキュリティーズ（タイランド）は、スターズ・マイクロエレクトロニクス（タイランド）ことSMTの買い推奨を維持し、2027年末の適正株価を従来の7.60バーツから8.40バーツへ引き上げた。PER25倍を基準としており、Optical事業の追い風を受けて2027年の利益予想を上方修正したことを反映している。2026年9月30日時点の株価は6.05バーツで、目標株価までの上昇余地は38.8%となる。ユアンタの調査部門は、SMTの2026年第3四半期の経常利益を5600万バーツと予想しており、前四半期比65%増となり、2025年第3四半期の4900万バーツの赤字から黒字に転換する見通しだ。予想通りとなれば、8四半期連続の赤字を経て2四半期連続の経常黒字となり、3年ぶりの最高益となる見込みである。2026年第3四半期の売上高は7億8000万バーツと予想され、ICパッケージング、PCBA＆ボックスビルド、Opticalの各事業の回復により、前四半期比10%増、前年同期比41%増となる。売上総利益率は、2026年第2四半期の13.0%、2025年第3四半期の1.4%から14.6%へ上昇すると予想される。販売費及び一般管理費は6900万バーツで、前四半期比ほぼ横ばい、前年同期比11.3%増となる見通しだ。2026年第4四半期については、調査部門は経常利益が前四半期比、前年同期比ともに増加を続けると予想しており、特にOptical事業で世界的な顧客の生産が段階的に増加するとみられることから、受注は堅調である。ユアンタは2026年の経常利益予想を1億5000万バーツに据え置いた。2025年の1億4600万バーツの赤字から黒字に転換する。また2027年の経常利益予想を2億8200万バーツへ引き上げた。前年比88%増で、四半期平均約7000万バーツとなり、従来の見積もりが過小であったことを示している。売上高は2026年が26億7000万バーツ、2027年が32億400万バーツと予想される。EBITDAはそれぞれ3億5900万バーツ、5億1000万バーツとなる見通しだ。2027年のコアEPSは0.34バーツで、88.1%増となる。ユアンタによると、SMTのバリュエーションは依然として出遅れており、株価は2027年のPER約18倍で取引されている。一方、同業の優良銘柄は27倍から64倍の範囲で取引されている。ただし、SMTの主要なリスクは、特定の大口顧客への依存度が高いことと、業界の循環による事業の変動性である。

クルンシー証券は電子部品セクターの投資判断を中立から強気に引き上げた。理由は三つある。DELTA、HANA、KCEの三社はいずれも国内売上比率が小さく輸出が中心であり、世界市場ではAI関連・非AI関連を問わず製品需要が拡大している。また、第3四半期のセクター全社の業績は好調が続いており、業界全体の通期利益は2569年に42%増となった後、2570年には52%増へと伸びが加速すると予想されている。内訳はDELTAが2569年の42%から2570年は51%増、KCEが77%から82%増、HANAが24%から45%増とそれぞれ見込まれている。アナリスト部門はさらに、2569年10月に実施された追加の値上げ1回を予想に織り込み、KCEの利益予想を2569年分で5%、2570年分で28%それぞれ引き上げた。従来は2569年7月と2570年1月の2回のみと見込んでいた。クルンシー証券はDELTAとKCEをセクターの最優先銘柄に選定し、HANAとKCEについては業績上昇サイクルに入った非AI関連銘柄として買いを推奨している。KCEのほうがより上流の事業を手掛け、自社でラミネート工場を保有するため原材料コスト管理に優れるとして、HANAよりもKCEを選好している。目標株価はDELTAが320バーツ、HANAが64.60バーツ、KCEが97.00バーツ。

ハナ・マイクロエレクトロニクス公開会社（HANA）の株価は4.90%上昇して53.50バーツとなり、売買代金は16億493万バーツに達した。KGIタイ証券公開会社が分析レポートで、業績は回復基調にあると指摘したことを受けた動きだ。2026年第3四半期の売上高は約1億7300万米ドルと、前年同期比10%増、前四半期比5%増となる見通しで、全体売上の約20%を占めるスマートフォン向け売上が押し上げる。PMS事業からの受注は約400万米ドルまで回復し、Phononicからの受注は約300万米ドルに増加する見込みだ。これにより2026年9カ月間の売上高は約4億9400万米ドルと前年比5%増となり、通年売上高予想の73%に相当する。粗利益率は2026年第3四半期に11.0%へ上昇し、前年同期比5ポイント、前四半期比0.3ポイント改善する見通し。中国のメーカーへの生産移管後にPMSの損失が縮小したことや、Phononicからの受注増加、バーツ安が寄与する。2026年9カ月間の粗利益率は10.4%と前年比1.9ポイント上昇し、通年前提の10.6%に近づく。KGI証券はHANAの「買い」推奨を維持し、2027年末の目標株価を63バーツ、株価収益率40倍を基に算出した。2027年には主力事業の利益が約44%増加する見通しで、AIサプライチェーンへの参入や、HANAとPhononicの協業によるHBMおよびGPU向け冷却ソリューションの第2次量産開始が追い風となる。

KGIタイランド証券は、調査対象のタイ電子部品企業であるDELTA、HANA、KCEの2026年第3四半期における主要事業利益の合計が91億バーツになると予想している。前年同期比35%増、前四半期比51%増となる見通し。前年同期比ではHANAの利益が702%増と最も大きく伸びると予想され、これはPMSの生産を中国メーカーに移管した後に粗利益率が大幅に改善し、損失が縮小したためである。一方、前四半期比ではKCEの利益が113%増と予想され、価格と数量の両面で2桁の売上成長を見込んでいる。DELTAは、供給逼迫の状況が緩和しつつも受注が依然として堅調なことから、両期間を通じて中程度の利益成長が予想される。調査部門は、AI産業の追い風と強い需要を背景に、電子部品セクターに対して市場平均を上回る投資判断を維持しており、DELTAを最有力銘柄に選定し、2027年末の目標株価を320バーツと評価している。

電子機器製造サービスを手掛けるジャビルの株価は、第4四半期および2026年度通期の決算を発表し、堅調な2027年度見通しを示したものの、午前の取引で6.5%下落した。第4四半期の純売上高は106億ドルで前年同期比約29%増、米国会計基準の営業利益は6億200万ドル、コア営業利益は6億7500万ドル、コア希薄化後1株当たり利益は4.40ドルとなり、売上高と調整後1株当たり利益はいずれもウォール街の予想である96億6000万ドルと4.08ドルを上回った。2027年度については、売上高が約445億ドル、コア希薄化後1株当たり利益が中間値で17.55ドルとなる見通しで、第1四半期の売上高は106億ドルから114億ドルと予想されている。大幅な上振れの後だけに、好決算と好見通しであっても利益確定の売りが出た可能性がある。ジャビルは年初来で23.7%上昇しているが、1株297.48ドルと、2026年6月につけた52週高値385.63ドルを依然として22.9%下回っている。

ジャビルは2026年度第4四半期のコア1株当たり利益が4.40ドルと前年同期比33.7%増加し、ザックスコンセンサス予想の4.06ドルを8.37%上回ったと発表した。純収入は28.6%増の106億2000万ドルに達し、コンセンサス予想の96億2000万ドルを10.41%上回った。力強いAIインフラ需要が引き続き主要な成長要因となり、インテリジェントインフラ部門の収入は前年同期比56%増加し、四半期売上の55%を占め、コア営業利益率は6.5%となった。全社のコア営業利益率は前年同期の6.3%に対し6.4%に達し、ジャビルは当四半期に営業活動から7億3300万ドルの現金を創出し、調整後フリーキャッシュフローは5億4100万ドル、自社株買いは総額1億6900万ドルとなった。2027年度第1四半期について、ジャビルは収入が106億ドルから114億ドルの範囲、コア1株当たり利益は3.80ドルから4.20ドルを見込んでいる。2027年度通期では、純収入は前年比24%増の445億ドル、コア1株当たり利益は17.55ドル、調整後フリーキャッシュフローは16億ドルと予想している。同社はまた、新たに15億ドルの自社株買い枠を設定し、長期的に調整後フリーキャッシュフローの80%超を株主に還元する計画を明らかにした。

ジャビルは、アナリスト予想を上回る第4四半期決算を発表し、2027年度の見通しもウォール街の予想を上回った。ただし、水曜日の時間外取引で株価は約4%下落した。調整後1株当たり利益は4.40ドルで、市場予想の4.06ドルを0.34ドル上回った。売上高は106億ドルに達し、アナリスト予想の96億9000万ドルを超え、2025年度から前年比21%増となった。2027年度については、調整後1株当たり利益が17.55ドルで市場予想の16.92ドルを上回り、売上高は445億ドルで市場予想の429億3000万ドルを超える見込み。2027年度第1四半期は、調整後1株当たり利益が3.80ドルから4.20ドル、中央値で4.00ドル、売上高は106億ドルから114億ドル、中央値で110億ドルを見込む。2027年度の見通しは、売上高が24%増加し、コア営業利益率が30ベーシスポイント拡大して6.1%となり、年間の調整後フリーキャッシュフローが約16億ドルになることを反映している。マイク・ダストゥール最高経営責任者は、第4四半期は予想を上回り、売上高が21%増加し、コア営業利益率が40ベーシスポイント拡大し、調整後フリーキャッシュフローが15億ドル超を生み出した例外的な2026年度を締めくくったと述べた。さらに、見通しはAI需要の加速を反映しており、自動車、ヘルスケア、エネルギーインフラ、防衛・航空宇宙、倉庫・小売自動化の堅調な成長がこれを補完していると付け加えた。2026年度通期では、売上高360億ドル、調整後1株当たり利益13.09ドルを報告した。

ジャビルは水曜日、第4四半期の業績が市場予想を上回り、2027年度の売上高と調整後利益も市場予想を上回る見通しを示した。AIインフラ向け需要が追い風となったが、株価はプレマーケット取引で3%下落した。アップルのサプライヤーである同社の第4四半期調整後1株当たり利益は4.40ドルとなり、市場予想の4.08ドルを上回った。売上高は前年同期比28.5%増の106億ドルと、予想の97億2000万ドルを上回った。2027年度については、売上高が445億ドルと市場予想の429億3000万ドルを上回り、調整後1株当たり利益は17.55ドルでアナリスト予想の16.92ドルを上回る見通し。第1四半期は売上高が106億ドルから114億ドルの範囲、予想の100億9000万ドルを上回る見込みで、調整後1株当たり利益は3.80ドルから4.20ドルと、中央値で市場予想の3.66ドルを上回る。ジャビルはまた、2027年度の売上高が24%増加し、コア営業利益率が30ベーシスポイント拡大して6.1%になると予想している。マイク・ダストゥールCEOは、2026年度のAIインフラの大幅な成長と、来年度への自信を挙げた。

ジャビルが発表した2026年度第3四半期の決算は市場予想を上回った。売上高は前年同期比28.6%増の106億2000万ドルとなり、アナリスト予想の96億6000万ドルを9.8%上回った。調整後1株当たり利益は4.40ドルで、市場予想の4.08ドルを8%上回り、調整後営業利益率は6.8%と前年同期並みだった。同社は来四半期の売上高を中央値で110億ドルと見通し、アナリスト予想の100億1000万ドルを9.9%上回った。また2027年度の調整後1株当たり利益の見通しを中央値で17.55ドルとし、予想を3.8%上回った。フリーキャッシュフロー利益率は前年同期の6.1%から5.1%に低下し、株価は決算発表直後に2.8%下落して310.01ドルとなった。

ジャビルは1株当たり4.40ドルの四半期利益を報告し、ザックス・コンセンサス予想の1株当たり4.06ドルを上回り、前年同期の1株当たり3.29ドルから増加した。この結果は8.37%の利益サプライズとなり、この電子機器メーカーは過去4四半期で4回、コンセンサスEPS予想を上回った。2026年8月に終了した四半期の売上高は106億2000万ドルで、ザックス・コンセンサス予想を9.91%上回り、前年同期の82億5000万ドルから増加した。同社はまた、過去4四半期で4回、コンセンサス売上高予想を上回っている。発表前の予想修正トレンドは良好で、ザックス・ランク2（買い）に反映されていた。来四半期の現在のコンセンサスEPS予想は3.69ドル、売上高は98億9000万ドルであり、現在の会計年度のコンセンサスは16.74ドル、売上高は422億3000万ドルとなっている。

ジャビルは、2026年度第4四半期および通期の暫定・未監査の決算を発表した。第4四半期の純売上高は106億ドル、米国GAAP基準の営業利益は6億200万ドル、米国GAAP基準の希薄化後1株当たり利益は3.76ドル、コア営業利益は6億7500万ドル、コア希薄化後1株当たり利益は4.40ドルだった。2026年8月31日に終了した通期では、純売上高360億ドル、米国GAAP基準の営業利益17億ドル、米国GAAP基準の希薄化後1株当たり利益9.75ドル、コア営業利益21億ドル、コア希薄化後1株当たり利益13.09ドルを計上した。マイク・ダストゥール最高経営責任者によると、第4四半期は予想を上回り、ジャビルが売上高を21%伸ばし、コア営業利益率を40ベーシスポイント拡大し、調整後フリーキャッシュフローを15億ドル超創出した2026年度を締めくくった。2027年度第1四半期について、ジャビルは純売上高106億ドルから114億ドル、米国GAAP基準の営業利益4億8100万ドルから5億4100万ドル、米国GAAP基準の希薄化後1株当たり利益2.78ドルから3.18ドル、コア営業利益5億9200万ドルから6億5200万ドル、コア希薄化後1株当たり利益3.80ドルから4.20ドルと予想した。2027年度通期では、純売上高445億ドルで24%増、コア営業利益率6.1%、コア希薄化後1株当たり利益17.55ドルで34%増、調整後フリーキャッシュフローは約16億ドルを見込んでいる。

ジャビルは9月30日水曜日、市場開始前に第4四半期の決算を発表する予定だ。市場予想の1株当たり利益は4.08ドルで前年同期比24.0%増、売上高予想は97億2000万ドルで前年同期比17.8%増となっている。過去2年間で、ジャビルはEPS予想を100%の確率で上回り、売上高予想も100%の確率で上回ってきた。過去3カ月間で、EPS予想は2件の上方修正と下方修正ゼロ、売上高予想は1件の上方修正と下方修正ゼロとなっている。

ジャビルは2026年度の売上高見通しを約350億ドルへ引き上げた。前年比でおよそ17%の増収を見込むもので、経営陣はAI関連事業の勢いが続いていることや、自動車など他の最終市場の環境改善を指摘している。この見通しは、売上高が前年比12%増の87億5000万ドルとなった第3四半期の結果を受けたものだ。内訳は規制産業が4%増、インテリジェント・インフラストラクチャーが21%増、コネクテッド・リビング&デジタル・コマースが5%増だった。ジャビルの事業は自動車、ヘルスケア、再生可能エネルギー、資本設備、クラウドおよびデータセンター・インフラ、ネットワーキング、コネクテッド機器、デジタル・コマースに及んでおり、経営陣は単一の製品や製品群が営業利益やキャッシュフローの過大な割合を占めないよう、バランスの取れた構成を引き続き目指している。10年間の観測期間における同社のEPS線形性は74.9%で、業界中央値の55.9%を上回った。また10年間のEPS成長率は25%で、業界中央値の21.7%を上回っている。ジャビルの株価は過去1年間で48.6%上昇したが、電子機器製造サービス業界の56.5%の伸びには及ばなかった。予想株価収益率は18.78倍で、業界の19.98倍を下回っている。2026年の利益予想は過去60日間変わっておらず、ザックス・ランクは2の買いである。

キアットナキン・パタラ証券（KKPS）は2569年9月29日付のアナリストリポートで、KCEエレクトロニクスに「買い」を推奨し目標株価を104バーツとするとともに、ハナ・マイクロエレクトロニクス（HANA）についても「買い」の推奨を維持し、目標株価を従来の42バーツから61バーツに引き上げた。両社とも主力事業の回復と人工知能（AI）関連事業の機会により新たな成長局面に入りつつあるとの見方だ。KCEについて調査部門は、プリント基板（PCB）事業の上昇サイクルに入りつつあるとみており、2569年の正常化後1株当たり利益は約95％増、2570年は約110％増と予想。市場平均の約69％を上回る伸びとなる。特別項目調整後の会社帰属純利益は2569年に約15億2900万バーツ、2570年に32億1200万バーツ、2571年に41億7400万バーツへ拡大すると予想している。通信事業、特に低軌道衛星（LEO衛星）向けPCBは、PCB売上高に占める比率が2570年に約16％、2571年に30％へ上昇する見通しだ。HANAについては、KKPSは2569年と2570年の利益予想をそれぞれ8％、31％引き上げた。2569年に約20％増益、2570年に53％増益となる見通しで、アユタヤ県のOSAT事業の稼働率が55％から62％に上昇したことが追い風となる。特別項目調整後の会社帰属純利益は2569年に約9億9900万バーツ、2570年に15億3300万バーツ、2571年に17億8000万バーツへ増加すると予想。HANAのAI関連3プロジェクトのうち2件、すなわちPhononic TECと高密度PCBAは増産段階に入りつつあり、2570年には合計約25億から35億バーツの売上高を生み出す見込みだ。

キアットナキン・パトラ証券、通称KKPSは、ハナ・マイクロエレクトロニクス、通称HANAの目標株価を従来の42バーツから61バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。過去平均を約1.5標準偏差上回るP/E水準に基づくもので、従来は1標準偏差を用いていた。調査部門はHANAの2569年と2570年の正常利益予想をそれぞれ8%と31%引き上げた。2569年に約20%、2570年に53%の利益成長を見込んでおり、新規事業の機会を反映して売上高と粗利益率の前提を引き上げたためである。特別項目調整後の純利益は2569年に約9億9900万バーツ、2570年に15億3300万バーツ、2571年に17億8000万バーツに増加すると予想される。一方、1株当たり利益、EPSはそれぞれ1.13バーツ、1.73バーツ、2.01バーツと予想され、従来の1.05バーツ、1.32バーツ、1.46バーツから引き上げられた。AI事業の機会について、調査部門はHANAのAI3案件のうち2件の明確性が高まったと指摘した。Phononic TECと高密度PCBAの案件は生産能力増強プロセスに入り、2570年初頭から有意な収益を生み始めると予想される。両案件は2570年に合計約25億から35億バーツの収益をもたらし、2568年のHANA売上高の約12%から17%に相当すると評価している。アユタヤ県のOSAT工場は稼働率が55%から62%に上昇し、Power Master SemiconductorとHANA Technologies, Inc.の合計損失は2568年第4四半期の約3億8800万バーツから2569年第2四半期には約1億1600万バーツに減少した。PMSのデータセンター事業と固体変圧器事業の機会は、追加の明確化を待つ必要があるため主要予想には含まれていないが、2570年第4四半期にはより明確な姿が見えると期待されている。

カシコン銀行証券のアナリストは、2026年第4四半期の電子部品グループに対して引き続き強気の見方を示しており、2026年下期の利益は顕著に加速するとみている。DELTAは稼働率の向上とマージンの回復から恩恵を受け、HANAはAI関連製品の立ち上げ拡大により、KCEはPCB販売量の増加とASPの引き上げによりそれぞれ恩恵を受ける見通しである。AIとデータセンターが主要な構造的成長ドライバーとして、パワーエレクトロニクス、先端PCB、PCBA、半導体部品への需要を継続的に押し上げており、これにハイパースケーラーからの高水準の需要、部品制約の徐々の緩和、製品構成の改善、そして輸出企業の粗利益率にとって追い風となるバーツ安が加わっている。ただし、リスク要因としては、銅、ファイバーグラス、銅張積層板、および各種電子部品など、原材料コストが高水準にあること、ならびにAIに関連しない最終市場、特に自動車およびEV分野の回復が依然として全面的ではないことが挙げられる。戦略面では、市場が調整したタイミングで電子部品グループの銘柄を段階的に買い集めることを推奨する。DELTAは「買い」で目標株価300バーツ、HANAは「買い」で目標株価56バーツ、KCEは「保有」で目標株価60バーツとする。

アカマイ・テクノロジーズが、電子機器製造サービスプロバイダーのジャビルに対し、アカマイの代理として約17億ドル相当のメモリー部品を購入する権限を承認したことを受け、ジャビルの株価は午後の取引で4.8%上昇した。アカマイは提出書類でこの承認を開示し、購入はアンソロピックとの拡大契約に関連する設備投資を支えるものだと説明した。この契約は7年間で総額116億ドルの契約上のコミットメントに達している。アカマイによると、このコミットメントに関連する設備投資は約55億ドルで、2026年の設備投資はメモリーを含む部品の事前購入のため約17億ドル増加する見込み。ジャビルは2019年の契約に基づきすでにアカマイの受託製造業者であり、提出書類にはジャビルが17億ドルのうちいくらを保持するかは記載されていない。当初の急騰後、株価は319ドル80セントまで落ち着き、前日終値比2.9%高となった。

SCHMIDの株価は金曜日の午後の取引で20%近く急騰した。先端チップメーカーがプロセッサにガラス基板の採用を検討しているとの報道を受けたものだ。この技術はチップに搭載できる高帯域メモリの量を増やし、AI処理の速度を高める可能性がある。SCHMIDの最高営業責任者ローランド・レッテンマイヤー氏は2026年第2四半期の決算説明会で、インテル、エヌビディア、AMDのサプライチェーンに連なる多くの企業が、平坦性、平滑性、誘電率、信号完全性の観点からガラスコア基板に注目しており、ドイツに本拠を置く同社が主要なサプライチェーン企業の大半と協力してガラスコア基板の実用化を進めていると述べた。ソウル経済新聞によると、エヌビディアの最高経営責任者ジェンスン・フアン氏は最近、SKグループ会長と会談し、次世代半導体へのガラス基板技術の採用について協議したほか、TSMCとも協議したと報じられている。SCHMIDはエレクトロニクス、太陽光発電、ガラス、エネルギーシステム向けのハイテク製造を専門としており、チップの速度を高め消費電力を削減する、より薄く平滑なパッケージ材料を提供するガラス基板ソリューションの開発を進めてきた。

ジャビルは第2四半期の売上高が87億5000万ドルとなり、前年同期比11.8%増、アナリスト予想を2.3%上回ったと発表した。電子部品・製造セクターは、追跡対象の10銘柄がコンセンサス売上高予想を4%上回り、来四半期の売上高見通しをコンセンサス比6%高とし、異例の四半期を締めくくった。ジャビルはまた、来四半期のアナリストの1株当たり利益予想も上回ったが、株価は決算発表後17.6%下落し、309.38ドルで取引されている。アンフェノールはグループ最速の成長を記録し、売上高は87億6000万ドルで前年同期比55%増、予想を5.6%上回り、株価は14.6%高の82.40ドルとなっている。ロジャーズはアナリスト予想に対するパフォーマンスが最も弱く、グループ内で最も遅い売上高成長となり、売上高は2億1680万ドルで前年同期比6.9%増、予想を0.8%上回ったものの、アナリストの1株当たり利益予想を大幅に下回った。それでも株価は17%高の139.45ドルである。ノールズは売上高が1億6680万ドルで前年同期比14.3%増、予想を6.3%上回り、グループ最大のアナリスト予想超過となった。プレクサスは売上高が13億ドルで前年同期比28.1%増、予想を5.8%上回った。

SMT株が7.63%上昇し、0.45バーツ高の6.35バーツとなり、売買代金は2億8440万バーツに達した。電子セクター全体の上昇をけん引し、KCEは1.49%高の68.00バーツ、HANAは1.47%高の51.75バーツ、DELTAは1.19%高の255バーツ、CCETは1.12%高の9.05バーツとなった。ユアンタ証券（タイランド）は、スターズ・マイクロエレクトロニクス（タイランド）の2026年第2四半期決算が、売上高、稼働率、マージンのいずれにおいても明確な回復を示していると指摘した。同社は2026年の売上高ガイダンスを26億バーツ以上とし、2027年には10%超の成長、すなわち30億バーツ超を見込んでいる。また、AIによる新たな成長エンジンとしてオプティカルとOSATを挙げている。AI関連の売上高は現在の総売上高の5%未満にとどまるものの、来年には少なくとも10%まで拡大する可能性がある。バリュエーション面では、現在の株価はPER約19倍で取引されており、同業他社の28倍から58倍を大幅に下回っている。証券会社は2027年末の適正価格をPER25倍に基づく1株7.60バーツとし、2026年の正常利益予想を1億5000万バーツと据え置いた。これは2025年の1億4600万バーツの赤字から黒字転換し、2027年には2億5600万バーツ、前年比70%増となる見通しである。

9月23日10時05分時点で、スターズ・マイクロエレクトロニクス（タイランド）の株価は7.63%上昇し6.35バーツとなった。売買代金は1億8155万バーツ。Optical、Photonics、AIインフラのテーマに関連する電子機器株への思惑買いが背景にある。ユアンタ証券（タイランド）のリサーチ部門によると、SMTの業績回復は明確になりつつあり、約8～12カ月分の受注残が下支えとなっている。特にOpticalとPhotonicsの製品群は2027年の重要な成長ドライバーとなる可能性がある。ユアンタ証券は、SMTの2027年の経常利益を約2億5600万バーツと予想し、前年比約70%の増益を見込む。買い推奨と目標株価7.60バーツを維持した。一方、2026年上半期のSMTの総収入は13億1300万バーツで前年同期比30%増、純利益は5100万バーツだった。なお、本日SMTがタイ証券取引所に開示した新たな情報は確認されていない。

ジャビルがFTSEオール・ワールド指数に採用された。この指数は大・中型株を対象とする世界的な株価ベンチマークで、先進国・新興国に配分するインデックスファンドやETFが広く追随している。採用により、この指数を追随または参照して資産配分を行う世界の運用会社の間で、米国拠点の電子機器製造受託会社の認知度が高まる可能性がある。世界のブランド向けにエンジニアリング、生産、サプライチェーンサービスを提供するジャビルは、314億ドル規模の企業で、多くの広範な市場指数が対象とする大型株セグメントに位置している。指数採用はベンチマーク追随資金を呼び込む可能性があるが、すでに指摘されている実行リスク、すなわち需要に影響し得る関税やキャッシュフローを圧迫し得る在庫水準を変えるものではない。最も明確な試金石となるのは、AI関連の製造量とインド工場の稼働率に関する今後の開示であり、特に経営陣のコメントやセグメントデータが、在庫日数のさらなる悪化や関税関連の言及を伴わずに、AI売上高40%成長の期待と整合しているかどうかである。

TTMテクノロジーズは9月10日、2034年満期のシニアノート5億ドルをクーポン6.750%で価格決定した。これは同社が2件の同時買収を資金調達するために組成中の一連の債務の一部である。9月24日に完了予定のこの私募発行に加え、3億ドルの増額タームローンAと8億ドルの増額タームローンBが予定されており、主にEpiq Solutionsの買収とSwiss Technology Group AGの取引の資金手当てに充てられる新規借入は16億ドル超に達する。同社はまたILFA GmbHの買収も進めており、欧州での両買収は第3四半期に完了する見込みである。この発行はEpiq Solutionsの買収完了を条件としていないが、同取引が2026年11月15日までに完了しない場合、または延長により2027年5月15日にずれ込む場合、TTMは5億ドル全額を元本全額と経過利息の支払いにより償還しなければならない。この借入は、第2四半期の純売上高が10億ドルに達し前年同期比37%増、GAAP純利益が8300万ドル（希薄化後1株当たり0.77ドル）に増加、調整後EBITDAが1億6680万ドル（マージン16.6%）となり、新規債務が貸借対照表に計上される前の純レバレッジが0.9倍であったことを受けたものである。

アナリストは、決算サイクルに沿った電子部品セクターの個別銘柄投資戦略を推奨し、DELTAとSMTをAI技術とデータセンターからの追い風を受ける有力銘柄として挙げている。ユアンタ証券（タイランド）の投資分析部門のナッタポン・カムタクルア副社長はタンフン紙に対し、電子部品セクターはタイ株式市場で利益成長が際立つセクターであり、分析対象の5社はいずれも生産サイクルに対して約1～2年分の受注残を抱えていると述べた。2026年第3四半期の業績は前四半期比および前年同期比のいずれでも継続的に成長すると予想されている。DELTAは冷却システムとエネルギー関連部品に強みを持ち、KCEはヒューマノイド技術へ事業を拡大、HANAはデータセンター向けの固体冷却技術に注力している。SMTは余剰生産能力が大きく、2025年に赤字だった状態から黒字転換する可能性がある点が強みだ。ただし電子部品株の株価収益率はSET平均の約15～16倍を上回っており、DELTAの2027年予想株価収益率は約60倍、KCEは約50倍、SMTは約19倍となっている。このためDELTA、KCE、CCET、HANAについては短期的な利益を狙った買いを、SMTについては買いを推奨している。フィナンシア・サイラス証券の証券分析部門のスリーポン・ティワスワット副社長はタンフン紙に対し、AIおよびデータセンター関連の需要が非常に大きく、部品、チップ、メモリー、プリント基板の価格が上昇していると述べた。これは分析対象の電子部品3社の2026年第3四半期から2027年上半期にかけての業績に好影響を与えると予想されている。DELTAは2026年第3四半期に前四半期比および前年同期比で回復し始め、第4四半期には過去最高を更新する可能性があるとみられ、目標株価は290バーツ。KCEはプリント基板の販売価格が約10％上昇した恩恵を四半期を通じてフルに享受するとみられ、目標株価は61バーツ。HANAの目標株価は53バーツ。同時に、2027年下半期に新規供給が市場に増加するリスクに投資家が注意を払うよう警告しており、需要と均衡した場合には部品、チップ、メモリー、プリント基板の価格が下落し、電子部品セクターの業績を押し下げて2028年に調整局面入りし、2029年以降に通常の成長サイクルに戻るとしている。

RFインダストリーズは9月14日、2026年7月31日に終了した会計年度第3四半期の決算が好調だったと発表した。売上高は前年同期比21%増の2396万ドルとなり、営業利益は約180万ドルと、前年同期の72万ドルから増加した。粗利益率は34%から35.6%に上昇し、経営陣はカスタマイズされたケーブルおよび統合システムへのシフトを要因として挙げている。四半期の受注額は合計2250万ドルと売上高を下回り、受注残高比率は約0.94となった。一方、受注残高は四半期末時点で1860万ドルとなり、9月14日までに1980万ドルに増加した。インサイダー・モンキーのデータベースによると、2026年第2四半期末時点でRFインダストリーズを保有するヘッジファンドは14社で、3カ月前の12社から増加した。

工業富聯は9月18日、集中競争取引方式で1583万株を買い戻したと発表した。総株式資本の0.08％に相当し、実際の買い戻し金額は10億元、買い戻し価格帯は1株あたり59.91元から66.4元だった。2026年中間期、工業富聯は売上高5578億6100万元、親会社株主に帰属する純利益237億4000万元を計上した。

工業富聯の公告によると、同社は自社株買い計画を完了し、累計で1583万3400株を買い付けた。これは発行済み株式総数の0.08％に相当し、実際の買付金額は10億元、買付価格は1株あたり59.91元から66.40元だった。同社は、今回買い付けた自社株を企業価値と株主利益の維持に充てる方針で、買付結果の開示から12カ月後に売却する予定だとしている。