SCGJWD LOGISTICS PCL NON-VOTING DR

ティスコ証券は、タイ株式市場が回復局面に入りつつあるとの見方を示した。2026年第2四半期の上場企業利益は売上高、純利益、EBITDAのいずれも過去最高を更新した。バリュエーションも依然として魅力的で、DELTA株を除いたタイ市場の12カ月先予想PERはわずか11.8倍で取引されており、タイ上場企業の約60%は株価が簿価を下回っている。また、タイ市場の平均配当利回りは約3.9%と、地域市場平均の約3.4%を上回っている。ティスコ証券の戦略分析部門シニアディレクター、アピチャート・プーバンジャーングン氏は、タイ経済と株式市場は民間投資、AIおよびデータセンター投資サイクル、電子部品輸出の持続的成長に支えられ、より強いファンダメンタルズの局面に入りつつあると述べた。さらに、大規模インフラ投資、特に2026年の電力開発計画PDPによる長期的な上振れ余地もあり、投資額は最大2兆から3兆バーツに達すると予想されている。これによりGDP成長率が年0.5%以上押し上げられる見込みで、ここ数十年で最も重要な構造的追い風となるとしている。ティスコ証券は主要なサポート水準を1,560から1,580ポイントおよび1,540ポイントと評価し、レジスタンスは1,610、1,630、1,660ポイントとしている。市場軟調時に段階的に買い集めることを推奨し、10月の注目銘柄としてBH、DELTA、KBANK、PTTEP、SJWD、TRUE、TVOを挙げた。

大城証券株式会社は2026年9月29日付のアナリストレポートで、SCG JWD Logistics Public Company Limited、通称SJWDに対して強気の見方を示し、買い推奨を維持するとともに、2027年の目標株価を12バーツに設定した。背景には運賃の上昇がある。バルチック海運指数とワールドコンテナ指数は年初来それぞれ約46%と92%上昇した。また、地政学的リスクの長期化が輸出入活動を加速させ、サプライチェーンの逼迫を強めていることも、SJWDの輸送、貨物、持分利益の各事業の収益にとってプラスとなっている。大城証券はさらに、クロントイ港をレムチャバン港へ移転する計画から長期的な上振れ余地があると見ている。現在、クロントイ港のコンテナ取扱量は約130万TEU、バルク貨物は年間約150万から200万トンに上る。同証券の試算では、SJWDがクロントイ港の輸送量から市場シェアを5%獲得するごとに、年間利益を約2%押し上げる効果がある。加えて、タイ港湾公社によるA5およびB1からB5の港湾利権の再入札の機会もあり、既存の利権保有者であるNYT、Evergreen、ESCO、TIPSは1港あたり年間平均約3億から4億バーツの利益を上げている。大城証券は、SJWDの2026年の経常利益が前年比16.6%増の約12億9400万バーツ、売上高が8.5%増の約272億9500万バーツになると予想している。

アジア・プラス証券は、AIMIRTがタイ証券取引所に対し、アルファ・グループの3つのプロジェクト、すなわちパントン、バンカディ、ランシットへの追加投資計画を通知したことを受けて、SJWD株を評価した。投資総額は最大25億9000万バーツ、賃貸面積は合計12万6000平方メートル超に相当する。取引は第2四半期に完了する見込みだが、これは市場が以前予想していた第4四半期より遅く、資産売却による利益の計上が後ずれすることになる。調査部門は、この案件が約2億バーツから3億バーツの売却益を生む可能性があると評価し、アルファ・グループに50%出資するSJWDは約1億バーツから1億5000万バーツの持分利益を計上すると予想している。バンコクと近郊の洪水状況について、経営陣は事業への影響は限定的で、一部路線の輸送遅延のみにとどまり、倉庫はすべて通常通り稼働していると評価している。第3四半期の利益見通しは依然として堅調で、調査部門は3億2000万バーツから3億6000万バーツの範囲と予想し、前年同期比25%超の増益となる。B2B輸送、自動車、危険物事業がけん引役となる。同社は「買い」の推奨と適正価格12.50バーツを維持し、2027年初頭のアルファREIT設立の進展が引き続き注目すべき重要テーマだとみている。

SCG JWD Logistics Public Company Limited（SJWD）は、総額15億バーツの社債発行に成功した。第2シリーズのデジタルボンドは5億バーツ、期間3年6カ月、固定金利年2.95%で、9月18日から22日までクルンタイ銀行のペータンアプリを通じて募集され、わずか46秒で満額の申し込みを完了した。一方、第1シリーズの社債は10億バーツ、期間3年、固定金利年2.85%で、カシコン銀行とキアットナキン・パッタラ証券を通じて募集されたほか、機関投資家と大口投資家向けにタナチャート銀行とTTBウェルス証券を通じても募集され、申し込みは募集額の2倍以上に達した。最高財務責任者のエークポン・タンシスアグアン博士は、このような反響は、地域で総合的なロジスティクスおよびサプライチェーンサービスを提供するSJWDの事業潜在力と財務体質に対する投資家の信頼を反映していると述べた。2026年第2四半期の業績では、同社の総収入は70億6480万バーツと前四半期比11.6%増加し、純利益は4億6340万バーツと前四半期比67.6%増加して過去最高を記録した。2026年上半期の業績では、総収入は133億9700万バーツと前年同期比4.0%増加し、純利益は7億3990万バーツと前年同期比14.3%増加した。今回の資金調達により、SJWDは長期的な金利コストを固定でき、利息負担を大幅に軽減するとともに、今後の事業拡大計画を支えるキャッシュフローの強化につながると期待されている。

SCG JWD Logistics（SJWD）は、期間3年・年利2.85%の普通社債と、期間3年6カ月・固定年利2.95%のデジタル社債を発行すると発表した。一般投資家向けの申し込み受付は9月18日および21日から22日になる見込み。これらの社債は、2026年7月2日付でフィッチ・レーティングス（タイランド）からBBB+(tha)、見通し安定的の格付けを取得している。3年物社債は3つの金融機関を通じて、デジタル社債はペータンアプリケーションを通じてのみ申し込みを受け付ける。最高財務責任者のエークポン・タンシスアンウォン博士は、今回の募集で得た資金は既存の債券発行による債務の返済、いわゆるロールオーバーに充てると述べた。なお、2026年上半期の同社の親会社帰属利益は7億3990万バーツで、前年同期比14.2%の増加となった。

GULFは、Singtel Groupとの戦略的提携を発表した。タイとシンガポールを結ぶ海底ケーブルシステムのインフラ整備を進め、両国間の国際接続能力を高め、デジタルインフラの整備を強化することを目指す。今回の提携は、クラウド、人工知能、AI、データセンター、デジタルサービスに対する継続的な需要増加に対応するための能力をさらに拡大するものであり、長期的に共に価値と成長を生み出すビジネス機会の創出にもつながる。一方、SISBは下半期も成長が続くとの見通しに自信を示し、人工知能リテラシーを教育に統合するなどカリキュラムの高度化を進める。中国語のカリキュラムを調整し、国内外の大学進学に向けた教育ガイダンスサービスも拡充する。25年以上の経験が長期的に持続可能な成長をもたらすと確信している。SJWDは一般投資家向けに総額1500億...ではなく、総額15億バーツを上限とする社債の募集を準備している。第1シリーズは期間3年、年利2.85%で、9月18日と21日から22日に販売する。第2シリーズは期間3年6カ月のデジタル社債で、年利2.95%、9月18日から22日に販売する。2026年第2四半期に売上高と純利益が過去最高を記録した実績を売り込みのポイントとしている。

SCGジェイダブリューディ・ロジスティクス（SJWD）は、ミャンマーに新たな子会社SCGJWD Logistics Myanmar Company Limitedを設立したと発表した。登記は2026年9月1日に完了し、ミャンマー国内で物流に関するコンサルティングおよび調査サービスを提供する。2026年10月から事業を開始し、商業収益を見込んでいる。子会社の登録資本金は5,000米ドル（164,650バーツ）で、普通株式50株、1株あたりの額面は100米ドル（3,293バーツ）。株式は全額払込済みで、SJWDが登録資本金の100%を保有する。

運輸・物流グループの2026年第2四半期決算は、SJWD、ANI、III、WICEを含み、顕著な回復を示している。ANIの純利益は2億6170万バーツで、前年比92.5%増、前期比130.6%増となった。一方、IIIの純利益は1億4090万バーツで、前年比91.6%増。SJWDの売上高は70億6480万バーツ、純利益は4億6350万バーツで64.0%増。WICEの純利益は2900万バーツで24.8%増となった。上半期については、SJWDの総売上高は133億9700万バーツ、純利益は7億3990万バーツで14.2%増。ANIの売上高は38億8240万バーツ、純利益は3億7520万バーツで36.9%増。IIIの売上高は13億3050万バーツ、純利益は2億3590万バーツで29.5%増。WICEの売上高は28億90万バーツ、純利益は4830万バーツで39.2%減となった。IIIは純利益率が17.7%で最高、P/Eは9.2倍で最低。ANIは配当利回りが5.6%で最高となった。

エスシージー・ジェイダブリュディー・ロジスティクス株式会社、略称SJWDは、2本の社債を発行する予定です。当初固定金利は年2.85～3.20%で、利息は3か月ごとに支払われます。第1回債は期間3年、金利年2.85～3.10%で、2569年9月18日および21～22日に、カシコン銀行、TMBタナチャート銀行、キアットナキン・パトラ証券を通じて申し込みを受け付けます。最低申込額は10万バーツです。一方、デジタル社債は期間3年6か月、金利年2.95～3.20%で、2569年9月18～22日に、クルンタイ銀行のアプリケーション「パオタン」限定で申し込みを受け付けます。最低申込額は1,000バーツ、1人あたりの上限は5,000万バーツです。社債および同社は、2569年7月2日付でフィッチ・レーティングスからBBB+タイ、見通し安定的の格付けを取得しています。調達資金は既存の債券債務の返済に充当されます。2569年上半期の業績は、純利益が7億3,990万バーツで前年同期比14.2%増、総収入は133億9,700万バーツで同4%増となりました。

エスシージー・ジェイダブリュディー・ロジスティクス、通称SJWDは、タイ加工食品製造業協会、通称TFPAと戦略的提携を発表し、タイ食品物流プラットフォームを開発する。タイ食品産業の競争力向上を目指し、両者はすでに覚書を締結した。この提携は、迅速性、品質、効率性という3つの柱を通じて世界標準の物流システムを構築し、タイの食品輸出の長期的な成長を支えることを目的としている。事業は3段階で進められ、まず輸出貨物集約システムの可能性調査と設計から始まり、事業者を温度管理倉庫ネットワークへ接続し、その後モデルを全国規模へ拡大する。最終目標は、タイを世界の食品輸出ハブへと押し上げることにある。

SJWD株は1.96%上昇し10.40バーツとなった。証券会社が買い推奨を維持し、目標株価を従来の12.00バーツから12.50バーツに引き上げた。2569年下半期の業績は、稼働率の高い倉庫事業とAI・データセンター関連の需要、さらに顧客基盤を拡大する輸送事業に支えられ、引き続き成長するとみている。同社は投資からの利益分配を四半期平均1億2000万バーツ計上する見込みで、ALPHA倉庫をAIMIRT信託に8億～9億バーツで組み入れる計画を2569年第4四半期に予定している。また2570年にはALPHA向けに30億～40億バーツ規模の新たなREITを組成する計画だ。ダオ証券は2569年の正常利益予想を4%上方修正し12億5000万バーツとした。前年比13%の増加となる。別の分析ではDCF法に基づく適正価格を12.80バーツとし、基準価格10.20バーツから約25%の上昇余地を示している。

フィナンシア・サイラス証券は、SCG JWDロジスティクスまたはSJWDが2026年第2四半期に通常利益3億6670万バーツを計上し、前期比37.4%増、前年同期比28.6%増で過去最高を更新し、同社リサーチ部門の予想を9%上回ったと指摘した。粗利益率が予想を上回り、関連会社からの持分利益も増加した。純利益は4億6350万バーツで、純特別利益9670万バーツを含む。輸送事業の売上高は前期比5.6%増、前年同期比7.1%増で、粗利益率は過去最高の10.4%となった。倉庫事業の売上高は前期比13.1%増、前年同期比16.5%増で、粗利益率は26.9%、倉庫稼働率は94.8%に上昇した。海外ロジスティクス事業の売上高は約13億バーツと過去最高を記録し、関連会社からの持分利益は1億2130万バーツに増加した。フィナンシア・サイラスは、2026年第3四半期の通常利益は季節要因で前期比では減速するものの、前年同期比では成長を続けると予想し、投資判断「買い」、目標株価13.30バーツを維持した。

トリプルアイ・ロジスティクス株式会社、通称IIIと、SCGJWDロジスティクス株式会社、通称SJWDが2026年第2四半期の業績を発表し、いずれも純利益が力強く伸びました。IIIの純利益は1億4090万バーツで、前年同期比91.5%増となり、10四半期ぶりの高水準となりました。一方、SJWDの純利益は4億6350万バーツで、64%増となり、過去最高を記録しました。上半期では、IIIの純利益は2億3590万バーツで29.54%増、SJWDの純利益は7億3990万バーツで14.2%増となりました。IIIは航空貨物運賃の上昇と顧客基盤の拡大が寄与し、SJWDは主要事業すべてと、持ち分法適用会社からの利益が85.6%増、特にトランシメックス・コーポレーションとアジア・ネットワーク・インターナショナルからの利益が寄与しました。

SCG JWDロジスティクス（SJWD）は、第2四半期（69年）の業績が過去最高を記録したと発表した。総収入は70億6480万バーツで、前期比11.6％増、前年同期比9.7％増となった。純利益は4億6340万バーツで、前期比67.6％増、前年同期比64.0％増となった。持分法による投資利益は2億130万バーツに増加し、こちらも過去最高を更新した。売上総利益率は15.0％に上昇し、前期の14.1％、前年同期の14.0％から改善した。一般倉庫事業の収入は3億8830万バーツで18.5％増、危険物倉庫は1億6950万バーツで12.9％増、冷蔵倉庫は3億2700万バーツで20.4％増、B2B貨物輸送サービスは23億5950万バーツで11.3％増、D2C貨物輸送サービスは6億1690万バーツで25.0％増、複合一貫輸送サービスは2億8300万バーツで12.5％増、海外事業は12億4950万バーツで20.1％増となった。取締役会は、2026年度上半期の中間配当を1株当たり0.20バーツ、総額3億5530万バーツとすることを承認した。権利落ち日は2026年8月26日、配当支払日は2026年9月10日を予定している。同社は、通期業績が売上高目標260億バーツを上回ると見込んでいる。タイにおけるAI投資とデータセンターのサプライチェーンに位置する一般倉庫事業では、現在約2万5000パレットの関連貨物を保管しており、12カ月以内にさらに30％増加すると予想している。また、今年満期を迎える37億バーツの社債を借り換えるため、15億バーツの新規社債を発行して財務コストを削減する計画も進めている。

ASL証券は、SJWDの2026年第2四半期の利益が第1四半期を上回ると予想している。電気自動車、特にBYDの輸送による恩恵を受ける自動車事業、稼働率が80%近くに達する冷蔵倉庫事業、そして海外事業の継続的な成長が寄与する。下半期は季節要因と新規プロジェクトの収益認識により、上半期を上回る見通しだ。同社は2026年の純利益目標を12億バーツ超、長期目標として2030年に30億バーツを掲げる。キャッシュフローを社債の返済に充て、低金利の銀行借入比率を高めることで財務コストを削減し、さらに販売管理費を抑えるデジタルインフラ・ブループリント計画を推進する。冷蔵倉庫事業は39%近い高い粗利益率を維持し、貨物輸送事業は運賃回復の追い風を受ける。中東情勢による原油価格や運賃の変動はあるが、SJWDはコストを顧客に転嫁できるため、利益率への大きな影響はない。同社は現在20%弱の海外利益比率を、マレーシアやASEANでの冷蔵倉庫拡大を通じて2～3年以内に40%へ引き上げる目標だ。また、2026年第3四半期から第4四半期にかけて1～2件のM&A案件を完了し、非有機的成長を強化する見込み。さらにSJWDは、電気自動車のサプライチェーンやデータセンターといったメガトレンドの恩恵も受ける。16ブランド以上の自動車メーカーに物流サービスを提供するほか、人工知能やデータセンター産業向けの倉庫・物流事業も手掛けている。

フィナンシア・サイラス証券のアナリストは、SET指数が2026年8月に重要な抵抗線である1680～1700ポイントを試す上昇の可能性があると評価した。指数が1580～1600ポイントを上回っている限り、強気の見方を維持している。また、2027年央の指数目標を1710ポイントに引き上げた。これは、1株当たり利益予想100.5バーツと目標株価収益率17倍に基づいている。タイ上場企業の2026年第2四半期の純利益は、前期比7％減、前年同期比10％減と予想され、銀行、エネルギー、運輸、不動産セクターが重しとなる一方、電子、石油化学、包装、通信セクターは好調が見込まれる。アナリストはまた、DELTAを除く外国人投資家の保有比率が依然として過去の高水準を下回っていることから、海外資金のタイ株式市場への流入が続くとみている。8月の戦略としては、2026年第2四半期決算が好調で、下半期の見通しが明るい銘柄への選択的投資を推奨し、注目銘柄としてBTG、ITC、MAGURO、SJWD、STAを挙げている。

SJWDの株価は3.23%上昇し9.60バーツとなった。複数のブローカーが、SCGロジスティクスとの合併以来、第2四半期（2569年）の利益が最高を記録すると予想している。ダオ証券は正常利益を3億6000万バーツと見積もり、前年比26%増とし、目標株価を従来の10.50バーツから12.00バーツに引き上げた。クルンシー証券は正常利益を3億4100万バーツと予想し、前年比20%増として、買い推奨と目標株価11.00バーツを維持した。アジアプラス証券は純利益を3億6900万バーツと見積もり、前年比31%増とし、買い推奨と目標株価10.50バーツを据え置いた。好調な業績は、中東の不確実性を背景とした輸送・倉庫事業の成長、顧客基盤の拡大、コスト管理効率の改善に支えられている。

複数のブローカーがMOSHI株を小売セクターで最も際立つと評価している。メイバンク証券は2569年第2四半期の利益を1億5400万バーツと予想し、前年比15%増、SSSGは3.5%増とセクター最高を見込む。一方、KGI証券とDBSビッカーズ証券は消費者信頼感の回復と継続的な店舗拡大計画を重視している。ホテルセクターでは、ERWの2569年第2四半期利益が前年比25%増と予想され、近距離観光客とHOP INNが支える。CENTELは利益1億2000万バーツ、前年比15%増と予想され、年末の国内イベントによるポジティブなセンチメントの恩恵を受ける。大型株のPTTについては、中核事業が回復サイクルに戻ると見られ、クルンシィ証券は2569年の正常利益が66%成長し、PBVはわずか0.95倍と割安と指摘する。TRUEは2569年第2四半期の利益が過去最高を更新し続け、68億バーツ、前年比232%増と予想され、利益率の上昇と競争緩和が寄与する。物流セクターでは、SJWDの2569年第2四半期正常利益が3億3700万バーツ、前年比18%増と5四半期ぶりの高水準が予想される。UOBケイヒアン証券はBJCのレーティングを買いに引き上げ、ガラス瓶生産の稼働率上昇見通しを理由とする。さらに、アイラ証券は、世界最大級のリチウム生産企業であるGanfeng Lithium Group Co., Ltd.を参照するGANFENG23について、フォワードPE26がわずか7.8倍と、過去5年平均の14.4倍を下回り、炭酸リチウム価格が1トン当たり16万元へ上昇するのに伴い業績回復が期待されると指摘する。