Block, Inc

ブロックのCEO、ジャック・ドーシー氏は水曜日、Cash Appの新しいビットコイン・ボーナス機能へのオプトインをユーザーに呼びかけ、プラットフォームの発表を引用しながら「オンにしよう」と記した。この機能により、ユーザーはアプリ内でビットコインを保有するだけで、年間最大2%の週次報酬をBTCで受け取ることができる。報酬は直接拠出され、ユーザーのBTCのロックアップ、貸し出し、ステーキング、移動は一切なく、保有分はいつでも引き出し可能な状態に保たれる。ボーナスは課税対象であり、対象となるにはアプリ内のビットコインタブからオプトインする必要がある。Cash Appはブロックの主要な消費者向けエコシステムであり、第2四半期の取扱高は前年同期比17%増の565億ドルに達した。これはVisaを活用したCash Appカードと後払いクレジットに牽引されたもので、消費者向けローンの組成額は前年同期比59%増の189億ドルに伸びた。ブロックはまた、交換手段としてのビットコインの有用性に大きな賭けをしており、スクエアのPOSシステム内に決済機能を展開している。

ブロックは、アップルとワークデイとの個別の統合を通じて、SquareとCash Appのエコシステムのリーチを拡大している。Squareはアップルビジネスとの統合を導入し、対象となる販売者がSquareダッシュボードから直接、アップルマップ、Siri AI、アップルウォレットなどのアップルサービス全体でビジネス情報を管理・同期できるようにした。ブランド、ロゴ、営業時間、住所、電話番号の更新は自動的に同期される。Squareによると、申請済みのアップルマップの所在地は閲覧数が30%増加し、アクションリンクはクリック率が31%高くなった。この統合は、米国、カナダ、英国、オーストラリアを含むSquareの8つの対応市場で利用可能で、ChatGPTやClaudeなどのAIプラットフォームとの最近の統合に続くものだ。別途、Cash Appはワークデイと提携し、米国の従業員の直接預金登録を簡素化した。対象となる労働者は、10月1日からワークデイの拡張直接預金体験を通じて、直接預金の受取先としてCash Appを選択できるようになる。Cash Appの2026年第2四半期のプライマリーバンキングアクティブ数は940万で、前年同期比17%増加した。両提携は、広く利用されている消費者向けおよび企業向けプラットフォームに自社製品を組み込むというブロックの戦略を浮き彫りにしている。

Blockはx402 Foundationへの参加を発表し、決済プロトコルにBitcoin Lightningのサポートを追加すると明らかにした。これはAIエージェント向け決済システムへの取り組みを拡大するものだ。Blockは木曜日、Lightningは低コストで大量のトランザクションを処理する決済に非常に適しており、エージェント主導の商取引がこれに依存することになると述べた。BlockのBitcoin開発イニシアチブSpiralの責任者であるスティーブ・リー氏は、Lightningをx402に導入することは、Bitcoinを人々とその代理を務めるエージェントにとって日常的に使えるお金にするための明確で具体的な一歩だと語った。x402は、AIエージェントやウェブサービスがAPI、データ、デジタルサービスへのアクセスに対して自律的かつ自動的に支払いを行えるようにするオープンな決済標準である。BlockはGoogle、Microsoft、Amazon Web Services、およびCoinbaseやSolana Foundationを含む暗号通貨企業とともにx402 Foundationを支持しており、同Foundationは4月にLinux Foundationの下で発足した。今回の動きは、小規模事業者向けにAI主導の商取引を可能にする取り組みであるUniversal Commerce ProtocolへのBlockの参加に続くものである。

PayPal Holdingsは、PayPal World構想を通じて消費者エコシステム全体の接続性を強化しており、この取り組みにより第2四半期にはPayPalとVenmo間で約2億ドルの総決済額が実現した。同社は既存顧客のエンゲージメント向上に注力しており、第2四半期の決済取引件数は前年同期比8%増加し、決済サービスプロバイダーの活動を除くアクティブアカウント当たりの取引件数は7%増加した一方、月間アクティブアカウント数はわずか1%の増加にとどまった。Venmoは、より深いエンゲージメントによる収益化の可能性を示している。Venmoの総決済額は前年同期比14%増加し、Venmoデビットカードの月間アクティブアカウント数は50%以上増加し、VenmoデビットとPay with Venmoの両方を利用する顧客は、ピアツーピア決済のみのユーザーと比べてアカウント当たりの平均収益が9倍以上を生み出した。競合他社では、Blockが2026年第2四半期に31億7000万ドルの粗利益を計上し前年同期比25%増加、Cash Appの粗利益は31%増の19億7000万ドル、Squareの粗利益は13%増の11億6000万ドルでSquareの総決済額は728億ドルだった。一方、FiservはGAAPベースの売上高が52億9000万ドルで4%減、調整後売上高が49億6000万ドルで4%減、調整後EPSが1.84ドルで26%減を報告した。PayPalの株価は過去3か月で24.5%上昇し、予想12か月PERは9.31倍で取引されており、2026年通年のEPSに関するZacksコンセンサス予想は過去2か月で5.38ドルに上方修正され、前年同期比1.3%の増加を示している。

セレブラス・システムズは、AI推論市場での地位を強化するため、技術ロードマップと顧客基盤を拡大している。コーディング、エージェント型AI、セキュリティ、エンタープライズ向けワークロードを対象とし、エヌビディアやアルファベットと競合する。2026年第2四半期のクラウド関連およびその他サービス収入は前年同期比287%増の1億2770万ドルに急増した。同社は今後数年間でシステム速度を毎年倍増させ、今後18か月でスループットを20倍以上に高めることを目指している。また、AMDとの分離型推論アーキテクチャは、セレブラスのシステムとAMD Heliosラックを組み合わせ、スループットを最大5倍に引き上げる。アマゾン・ウェブ・サービスとの協業により、2027年第1四半期にアマゾン・ベッドロックで分離型推論が提供される見込みであり、セレブラスはOpenAIのGPT-5.6 Solを10倍高速でサポートしている。他のハイパースケーラーからの初回収入は2027年半ば頃に期待されている。セレブラスは第2四半期にそれぞれ3000万ドル超の6件の契約を締結し、AIコーディング分野でCognition、Lovable、Figmaなどの顧客を獲得した。一方、Block、AlphaSense、GSKはエージェント型ワークフローに高速推論を利用しており、CrowdStrikeはAIを活用したサイバーセキュリティへの進出を象徴している。同社は2027年末までに稼働中または契約済みのデータセンター容量を600メガワット超確保しており、製造能力は2026年に10倍以上に増加する見込みで、TSMCからのウェハー供給確保に支えられている。

ブロックは、通貨監督庁（OCC）に対し、Builders Bank & Trust, N.A.の設立認可を申請した。これは預金を受け入れず従来型の融資も行わない無保険の国法信託銀行で、ビットコインとステーブルコインの受託・カストディ業務に特化する。9月8日の申請が承認されれば、ブロックはデジタル資産のカストディについて連邦監督下の枠組みを手に入れ、機関投資家向け顧客基盤の拡大を目指す中で機関としての信頼性を高める可能性がある。ブロックはまた、この規制されたインフラを活用して、Cash Appエコシステムを通じたより広範なステーブルコイン関連商品や決済を支え、ステーブルコインの連邦規制の枠組みを定めたGENIUS法の恩恵を受けることもできる。OCCは依然として申請を審査・承認する必要があり、規制当局が追加の条件を課したり手続きを遅らせたりする可能性があるほか、コンプライアンス、サイバーセキュリティ、報告、リスク管理に関する要件の高まりがコストを押し上げる。インサイダー・モンキーのデータベースによると、第2四半期末時点で76のヘッジファンドがブロックのポジションを保有しており、第1四半期末の63から増加した。シタデル・インベストメント・グループは保有株を7％減らして約4億4849万ドルとし、タイガー・グローバル・マネジメントはポジションを15％増やして約3億4778万ドルとした。

ブロックは2026年9月8日、ビルダーズ・バンク・アンド・トラスト・エヌ・エー（Builders Bank & Trust, N.A.）の名称で国法信託銀行免許を米国通貨監督庁（OCC）に申請し、機関投資家規模でビットコインとステーブルコインをカストディするための連邦認可を求めた。この免許は預金保険の対象外で預金を受け入れない形態であり、ブロックは従来型の銀行になることを目指しているのではなく、創業以来キャッシュアップ事業を制約してきた州ごとの送金業者免許制度を回避しようとしている。ブロックの申請は、三つの異なる路線に分かれた広範な免許取得の波に加わるものだ。第一に、7月にOCCの最終承認を受けたサークル、条件付き免許を取得したリップル、最終承認を確保したビットゴーといった暗号資産ネイティブ企業。第二に、新たな免許ではなく既存の銀行免許を通じてデジタル資産カストディを拡大してきたJPモルガン、BNYメロン、ステート・ストリートなどのウォール街の金融機関。第三に、キャッシュアップで月間アクティブユーザー5000万人超を抱え、機関投資家向けの基盤を構築しつつある消費者向けフィンテック企業のブロック自身である。OCCの信託免許の構造的な利点は優先適用権にあり、州ごとの要件の寄せ集めを単一の連邦枠組みに置き換え、連邦準備制度の決済網とコルレス銀行ネットワークへのアクセスを提供する。タイミングも重要だ。CLARITY法が9月15日に上院本会議での採決を控え、7月に署名・成立したGENIUS法がステーブルコイン専用の規制枠組みを確立した一方、OCCの国法信託銀行免許の審査期間は6か月から1年以上まで幅がある。

Block Inc.は、Cash App部門を2026年の主要な成長ドライバーとして位置づけており、同部門内の融資事業が経営陣の見通しの鍵となっています。Blockは初めて、Cash App ScoreをNova CreditのCash Flow Intelligence Platformとの提携を通じて外部の貸し手に開放し、データインフラを収益化する可能性があります。第2四半期において、Blockはガイダンスを上回り、売上総利益31億7000万ドル、調整後営業利益8億6400万ドル、売上高66億2000万ドル（前年同期比9.3%増）を達成しました。Cash Appの売上総利益は31%拡大し、消費者向け融資の組成額が59%増加したことが寄与し、経営陣は通期ガイダンスを売上総利益125億ドル以上、調整後営業利益率28%に引き上げました。しかし、融資へのリスク集中は懸念事項であり、融資ポートフォリオは完全な信用サイクルを経験していません。ヘッジファンドの関心は高まっており、2026年第2四半期には76ファンドがポジションを保有（第1四半期は63ファンド）、ブラックロックが4160万株を保有する最大の機関投資家となっています。

Blockは、Nova Creditとの新たなパートナーシップを通じて、Cash App Scoreを初めて外部の貸し手に開放しました。これにより、貸し手は与信審査のために、Block独自のキャッシュフローに基づく信用スコアを利用できるようになります。この動きは、Blockの信用スコアリングの範囲を自社のエコシステムを超えてNova Creditの融資プラットフォームに拡大し、従来の信用モデルでは十分にサービスを受けられなかった消費者を対象としています。Cash App Scoreは、Blockを貸し手向けインフラストラクチャの分野にさらに深く進出させ、内部のリスクエンジンを他の機関が利用できるツールに変え、追加の信用エクスポージャーなしに高マージンの銀行サービスを支援します。投資家は、今後の開示情報や2026年9月10日のCash Flow Intelligence Summitで、BlockがCash Appを活用した融資指標（承認率やパートナー獲得状況など）をどのように報告するかに注目すべきです。

ブロックの株価は、第2四半期決算発表以来5.5%上昇し、S&P 500をアウトパフォームしています。同社は予想を上回る決算と通期見通しの引き上げを発表しました。2026年第2四半期の調整後EPSは1.02ドルで、前年同期比64.5%増加し、ザックス・コンセンサス予想の86セントを上回りました。売上高は9.3%増の66億2000万ドルとなり、コンセンサス予想の65億4000万ドルを上回りました。成長はCash AppとSquareの好調が牽引し、Squareの総GPVは13.4%増の728億5000万ドル、Cash Appの粗利益は31.5%増の19億7000万ドルとなりました。同社は2026年通期の見通しを引き上げ、粗利益は21%増の125億1000万ドル、調整後EPSは70%増の4.02ドルとしました。過去1か月で予想は上方修正され、コンセンサスは9.37%上昇しています。ブロックはザックス・ランク3（ホールド）で、VGMスコアはAです。

キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベストは月曜日、ブロック社の株式を3740万ドル相当購入し、3つのアクティブ運用上場投資信託に分散して取得した。同社はジャック・ドーシー氏が率いる同社の株式45万6059株を購入し、主力のARKイノベーションETFに19万1732株、ARK次世代インターネットETFに8万8065株、ARKフィンテック・イノベーションETFに17万6262株を配分した。ブロック株は3.23%安の80.20ドルで取引を終えた。この購入は、ブロックの第2四半期決算発表後に行われ、売上総利益は31億7000万ドル（前年同期比25%増）、2026年の売上総利益予想を125億1000万ドルに引き上げた。アークはまた、フィンテックファンドを通じてサークル・インターネット・グループの株式3万5192株（約336万ドル相当）を購入し、同日にパランティア、ショッピファイ、ロブロックス、AMD、テンパスAIの株式を売却した。

億万長者投資家ダン・ローブ氏のヘッジファンド、サード・ポイントは、SECへの2026年第2四半期13F提出書類によると、人工知能に転身する4社のビットコイン採掘企業と、ジャック・ドーシー氏のブロックへの新規・増額の保有を明らかにした。サード・ポイントはハット8への保有を1億5180万ドルに引き上げ、ライオット・プラットフォームズに700万ドル、コア・サイエンティフィックに138万ドル、アプライド・デジタル・コープに82万ドルの新規ポジションを開設し、ブロックにも1億9447万ドルを投資した。採掘企業各社は大規模なAI契約を結んでおり、アプライド・デジタルはハイパースケーラーとの52億ドルのリース契約、ハット8はテキサス州データセンター向けの98億ドルのリース契約、コア・サイエンティフィックはAMDとの500メガワット超の契約、ライオット・プラットフォームズはアンスロピックとの91億ドルの契約をそれぞれ締結している。AI統合により4000人以上の従業員を解雇したブロックは、第2四半期の売上高66億2000万ドル、1株当たり利益1.02ドルを報告し、予想を上回った。この提出書類は、現在AIに注力する暗号資産企業へのローブ氏の分散投資を示している。

BlockのSquareはレストラン事業への注力を強化しており、Cascadia Pizza Co.と契約を締結しました。同社は2026年にレストランおよびフランチャイズ向けツールを見直した後、Squareに復帰し、現在はSquare for Restaurants、Square Franchise Suite、およびハードウェアを、5州にわたる17の直営レストラン、フランチャイズ店舗、フードトラック、ケータリングで利用しています。この契約は、Squareがより大規模な販売者への拡大を進める一環であり、OpenTableとの提携拡大や、The Baked Bearが少なくとも5店舗を新規出店する計画に続くものです。2026年第2四半期において、Squareの総決済額は13%増の728億ドルとなり、飲食関連の総決済額は20%増加しました。Blockの粗利益は25%増の31億7000万ドル、調整後EPSは1.02ドルでした。Blockは2026年の粗利益を125億1000万ドル、調整後営業利益を34億7000万ドルと見込んでいます。競合のPayPalやAdyenも提携を拡大しており、AdyenはToastの米国エコシステムに参加しています。Blockの株価は3か月で15.6%上昇し、予想PERは24.84倍で、業界平均の27.93倍を下回っています。Zacksのコンセンサス予想では、2026年のEPSは上方修正され、前年比70.4%の増加が見込まれています。

ブロックはネイバーフッズ・プログラムを拡大し、キャッシュアップの顧客を新たに3万のスクエア出品者と結びつけた。対象となる注文ごとに最大10米ドルのローカルキャッシュ還元を組み込み、2026年6月時点で年間総決済取扱高10億米ドルに相当する出品者へとネットワークを拡大した。ネイバーフッズのフォロワーによる支出は3四半期後に出品者の決済取扱高の約10％にまで成長しており、頻繁にキャッシュアップを利用するユーザーと地元事業者との関係をブロックのエコシステムがどう深められるかを示している。今回の拡大は、プラットフォーム間の利用増加という短期的な追い風を後押しするが、キャッシュアップのユーザー成長鈍化や、新製品および法務問題に伴う利益の変動という主要リスクを大きく変えるものではない。ブロックの2026年上半期決算では、売上高は126億7453万米ドルに伸びた一方、純損益は2億2016万米ドルの赤字に転じた。

スクエアとオープンテーブルは、レストラン向けに予約・決済・顧客データを一つの画面で統合する、拡大された優先提携を発表した。この連携により、オープンテーブルの顧客インサイトとスクエアの取引・運営データが結びつき、事業者は予約履歴、食事の好み、支出をまとめて確認できるようになる。レストランは予約を売上、再来店、生涯価値に紐づけることで、ロイヤルティとマーケティングを改善できる。この提携は、2022年に始まったPOS連携を基盤に、米国、カナダ、英国、オーストラリア、アイルランド、フランスのレストランを対象としている。

ブロックはスクエアのPOSシステムでビットコイン決済を開始し、加盟店は2027年まで処理手数料無料でビットコインを受け取れるようになった。同社はまたグーグルとの提携を拡大し、スクエアの飲食事業者をグーグルマップ上の会話型AI注文に参加させ、キャッシュアップの注文機能もグーグルマップ内に直接連携する予定だ。この動きは、参加するスクエアの飲食店にとって、発見から決済までをつなぐものであり、加盟店の代金受領方法と消費者のサービス発見・決済方法を結びつけるというブロックの取り組みに合致する。

ブロックの公正価値評価額は、第2四半期決算を受けた一連のアナリスト修正により、93.23ドルから97.60ドルへ引き上げられた。バンク・オブ・アメリカ、シティ、パイパー・サンドラー、ゴールドマン・サックスなどの各社は、粗利益25%増、調整後EBITDAマージン37%、2026年ガイダンスの上方修正を理由に、目標株価をおよそ95ドルから115ドルの範囲へ引き上げた。BMOキャピタルはマーケット・パフォーム評価を維持したが、一部の好材料が一時的なものである可能性を指摘し、パイパー・サンドラーとカンター・フィッツジェラルドはマクロおよび信用面の不確実性に言及した。改定後の評価額は、売上高成長率の前提を従来の10.86%から10.46%へ引き下げた一方、純利益率を11.19%へ引き上げ、割引率も7.58%へわずかに引き上げたことを反映している。

ベンチャーキャピタリストのティム・ドレイパー氏は火曜日、世界の根本的な変化の中でビットコインはドルに対して無限大に向かうと予測した。ドレイパー氏はXへの投稿で、ジャック・ドーシー氏率いるブロックがスクエアのPOSシステムでビットコイン決済を開始するという3月の発表のスクリーンショットを添付した。これにより加盟店は2027年まで処理手数料なしでBTC決済を受け付けられ、カード売上の一部をビットコインに換える変換機能も含まれる。ビットコインの初期支援者であるドレイパー氏は、ビットコイン普及の段階的な進展を示した。企業がまず受け入れを始め、次にビットコインのみを受け入れるようになり、それが銀行の取り付け騒ぎを引き起こし、最終的にBTCがドルに対して無限大に向かうという流れだ。この億万長者投資家は、銀行に預けているドルよりも自分のビットコイン保有の方が安全だと考えており、量子コンピューティングはブロックチェーンよりも銀行にとって大きなリスクをもたらすと主張している。

ブロックのCEOジャック・ドーシー氏は、同社の新しいワークスペースコラボレーションプラットフォーム「Buzz」が、中核技術を新たな高みへと引き上げると述べた。ブロックの第2四半期決算説明会で、ドーシー氏はAI技術が常に同社のDNAに不可欠な要素であり、Buzzがそれを別次元へと導くと語った。多くの販売者が現在のツールに不満を抱き、組み込み型のものを求めており、Buzzは企業が単一のワークスペースから販売、従業員、業務を管理できるよう設計されていると指摘した。ブロックは先月、人間とAIエージェントを会話でつなぐオープンソースプラットフォームとしてBuzzを発表した。同社はまた、第2四半期の1株当たり利益が1.02ドルとなり、コンセンサス予想の87セントを上回り、売上高は66億2000万ドルで、予想の64億9000万ドルを超えたと報告した。

ブロックは複数年にわたる44億3000万ドルの自社株買いプログラムを完了し、発行済株式の11.03%を消却した。同時に第2四半期の売上高は66億1769万ドル、純利益は8852万ドルと発表した。その翌日、グーグルはスクエアとの提携拡大を発表し、飲食料品販売業者をAsk MapsとOrder by Cash Appに統合することで、ブロックの決済エコシステムをAI駆動のレストラン発見・注文にさらに密接に結びつける。AI主導の製品加速とグーグルとの統合深化はブロックの投資ストーリーを変える可能性があるが、信用エクスポージャーの増加と利幅の縮小が引き続き主要なリスクとなる。

ブロックは、第2四半期の売上総利益が25%増加し、調整後営業利益率が過去最高の27%に達したことを受け、2026年の見通しを上方修正した。同社は現在、2026年の売上総利益を125億1000万ドル（21%増）、調整後営業利益を34億7000万ドル（利益率28%）、通期の調整後1株当たり利益を4.02ドル（70%増）と予想している。調整後1株当たり利益は1.02ドルで、ザックス・コンセンサス予想の0.86ドルを上回り、売上高は66億2000万ドルで、コンセンサス予想の65億4000万ドルを上回った。スクエアの総決済取扱高は13%増の728億ドルとなり、米国での成長率は約10%に加速し、2023年第2四半期以来の高水準となった。キャッシュアップの売上総利益は31%増の19億7000万ドルとなった。経営陣は製品開発の加速を強調し、2026年初頭以降、エンジニア1人当たりのコード変更量が150%増加し、スクエアは上半期に130の機能をリリースした。これは前年同期の3倍以上のペースである。

ブロックが発表した第2四半期の売上高は66.2億ドルで、前年同期比9.3％増となり、1株当たり利益は0.62ドルから1.02ドルに急増した。売上高はザックス・コンセンサス予想の65.4億ドルを1.25％上回り、EPSはコンセンサス予想の0.86ドルを18.61％上回った。キャッシュアップの月間取引アクティブ数は5900万に達し、予想の5917万をわずかに下回り、キャッシュアップの総流入額は870億ドルで、予想の874.2億ドルを下回った。スクエアの総決済取扱高は728.5億ドルで、予想の721.6億ドルを上回り、スクエアの総売上高は前年同期比15.6％増の25億ドル、キャッシュアップの総売上高は4.6％増の40.2億ドルとなった。

米決済大手ブロックは5日、2026年の通期粗利益見通しを125億1000万ドル（伸び率21％）に引き上げた。従来予想は123億3000万ドル（同19％）だった。第2四半期の粗利益は、個人向けモバイル決済アプリ「キャッシュアップ」が前年同期比31％急増し、加盟店向け事業「スクエア」も同13％増加した。調整後1株当たり利益は1.02ドルと、LSEGがまとめたアナリスト予想の0.87ドルを上回り、売上高も66億2000万ドルと市場予想の約64億9000万ドルを上回った。ブロックの株価は時間外取引で4％超上昇した。

コールドプレスジュースとヘルシーなクイックサービスレストランブランドであるKreation Organicは、南カリフォルニアの全25店舗でスクエアとの提携を更新・拡大し、さらに2店舗の開店を控えています。同ブランドは、スクエアのプラットフォームへの投資を深めており、既存のスクエア・フォー・レストラン、スクエア・ロイヤルティ、スクエア・マーケティング、スクエア・ギフトカードに加え、スクエア・キオスクとスクエア・ハンドヘルドを導入します。創業者兼CEOのマージャン・サーシャー氏は、スクエアが運営の複雑さを処理してくれるため、チームは栄養価の高い食事の提供に集中できると述べています。スクエア・ハンドヘルドはピーク時の行列解消や柔軟な支払いに活用され、スクエア・キオスクは自動メニュー更新機能付きのセルフサービス注文をサポートします。また、Kreationはスクエアをウーバーイーツやポストメイツと直接統合して接続しています。

ジャック・ドーシーが、Block Inc.が開発した新しいオープンソースのグループチャットプラットフォーム「Buzz」を発表した。これは人間とAIエージェントの会話を一つのワークスペースに統合し、SlackやGitHubに対抗することを目指している。このプラットフォームはモデルに依存せず、分散型で、macOS、Windows、Linuxで利用可能だ。今回の発表は、2021年にSlackを277億ドルで買収したセールスフォースや、2018年にGitHubを75億ドルで買収したマイクロソフトに圧力をかける可能性がある。セールスフォースの株価は水曜日に3.6％下落して163.90ドルとなり、2026年の年初来では35.4％下落している。キーバンクのアナリスト、ジャクソン・エイダーは最近、成長の兆しが限られているとして同株をセクターウェイトに格下げした。