SAP SE

หุ้น SAP ร่วงประมาณ 3.0% มาอยู่ที่ 204.30 ดอลลาร์ เมื่อเวลาประมาณ 9.55 น. ตามเวลาตะวันออกของวันจันทร์ หลังความพยายามครั้งล่าสุดของ Nvidia ที่จะทำให้ autonomous agents ปลอดภัยยิ่งขึ้น ได้เปิด spotlight ให้กับ OpenShell ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์ที่ SAP กำลังพัฒนาเข้าสู่ runtime ของ Joule Studio อยู่แล้ว ความร่วมมือระหว่าง SAP กับ Nvidia เริ่มต้นเมื่อหลายเดือนก่อน โดย OpenShell เป็นตัวกำหนดขีดจำกัดทางเทคนิคว่า agent สามารถเข้าถึงหรือดำเนินการอะไรได้บ้าง ขณะที่ SAP เพิ่มบทบาททางธุรกิจ การอนุมัติ และการควบคุมการตรวจสอบ การจับคู่นี้มีความสำคัญเมื่อ AI agent ก้าวข้ามจากการตอบคำถามไปสู่การลงมือปฏิบัติภายในระบบการเงินหรือการจัดซื้อจัดจ้างของบริษัท GF Value ประเมินหุ้นไว้ที่ 257.14 ดอลลาร์ ทำให้ราคาที่ 204.30 ดอลลาร์ต่ำกว่าประมาณการนั้น 20.55% แม้ว่า SAP ยังไม่ได้เปิดเผยราคา จำนวนลูกค้า หรือตัวเลข cloud-backlog ที่เพิ่มขึ้นสำหรับการผสานรวม OpenShell นี้

Rillet สตาร์ทอัพ ERP ที่ใช้ AI เป็นพื้นฐาน กำลังท้าทายยักษ์ใหญ่ซอฟต์แวร์รุ่นเก่าอย่าง Oracle, SAP และ Workday ด้วยการแทนที่การประมวลผลทางการเงินแบบแบตช์ด้วยข้อมูลทางบัญชีแบบต่อเนื่องแบบเรียลไทม์ Nicolas Kopp ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอ ปรากฏตัวในรายการ CNBC พร้อมกับ Roelof Botha นักลงทุน อธิบายว่าเอเจนต์ AI ของ Rillet ทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันในเบื้องหลัง ทำให้ซีเอฟโอได้รับข้อมูลทางการเงินที่รวดเร็วและแม่นยำยิ่งขึ้น Botha ซึ่งลงทุนในเดือนพฤษภาคม 2025 ประเมินว่าคู่แข่งจะต้องใช้เวลา 4 ถึง 5 ปีในการตามให้ทัน โดยเปรียบเทียบความยากในการแทนที่ระบบ ERP ที่ฝังรากลึกกับการผ่าตัดหัวใจแบบเปิด Rillet ตั้งเป้าที่จะเติมเต็มช่องว่างด้านบุคลากรในงานบัญชี ทำให้ทีมงานสามารถขยายตัวได้อย่างคล่องตัวมากขึ้น ความท้าทายของบริษัทนี้ตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมในวงกว้างไปสู่สถาปัตยกรรมที่ใช้ AI เป็นพื้นฐาน ซึ่งการประมวลผลแบบต่อเนื่องอาจมีน้ำหนักมากกว่าต้นทุนการเปลี่ยนระบบที่ปกป้องผู้เล่นรายเดิมมานาน

SAP SE ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการขายหุ้น (shelf registration) มูลค่า 1.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมหุ้นสามัญ 5,000,000 หุ้น สำหรับการเสนอขายที่เกี่ยวข้องกับ ESOP ขณะที่ UBS ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของบริษัท โดยอ้างถึงการเปิดตัว AI agent ที่ช้ากว่าที่คาด ต้นทุน AI token ที่สูงขึ้น ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับ backlog คลาวด์ และการปรับลดแนวโน้มกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) การพัฒนาเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดระหว่างความทะเยอทะยานของ SAP ในการฝัง AI ไว้ทั่วทั้งแพลตฟอร์ม กับความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเร็วและเศรษฐศาสตร์ของความพยายามสร้างรายได้จาก AI ในปัจจุบัน การขายหุ้น ESOP ถือว่าไม่มีนัยสำคัญต่อมุมมองการลงทุน แต่ข้อกังวลที่เกี่ยวข้องกับ AI มีความสำคัญมากกว่า การที่ SAP ได้รับการยอมรับจาก TrustRadius สำหรับผลิตภัณฑ์ Sales, Service และ Commerce Cloud แสดงให้เห็นว่าลูกค้าใช้เวิร์กโฟลว์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในวงกว้าง ซึ่งเป็นมุมมองที่โต้แย้งกับความกังวลเรื่องการเปิดตัว agent ที่ช้า อย่างไรก็ตาม ต้นทุน AI token ที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันอัตรากำไร และเรื่องเล่าของบริษัทคาดการณ์รายได้ 53.0 พันล้านยูโร และกำไร 11.2 พันล้านยูโรภายในปี 2029 ซึ่งต้องมีการเติบโตของรายได้ปีละ 11.5% และกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 3.4 พันล้านยูโรจากปัจจุบันที่ 7.8 พันล้านยูโร นักวิเคราะห์ที่มองโลกในแง่ดีเคยสันนิษฐานว่ารายได้อาจสูงถึงประมาณ 56.2 พันล้านยูโร และกำไร 12.5 พันล้านยูโร แต่ข่าวล่าสุดอาจทำให้ต้อง reconsider การเพิ่มขึ้นที่ขับเคลื่อนโดย AI นั้น

Abercrombie & Fitch พุ่งขึ้น 37% หลังจากทำผลประกอบการไตรมาสที่สองของปีการเงินสูงกว่าคาดอย่างมากและปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 2.42 ดอลลาร์ และรายได้เพิ่มขึ้น 5% เป็น 1.27 พันล้านดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากการคืนภาษีนำเข้าและการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในกลุ่มธุรกิจ Abercrombie ขณะที่ Intuit ร่วงลง 4% หลังจากให้แนวโน้มรายได้ปีการเงิน 2569 ที่น่าผิดหวังที่ 23.3-23.5 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 23.7 พันล้านดอลลาร์ แม้กำไรและรายได้ไตรมาสที่สี่จะสูงกว่าคาดก็ตาม Meta Platforms พุ่งขึ้น 3% หลังบรรลุข้อตกลงยอมความกับอัยการสูงสุดของรัฐในคดีที่กล่าวหาว่าทำให้แอปของตนเสพติดในกลุ่มวัยรุ่น Zoom Communications ร่วงลง 7% หลังจากคาดการณ์กำไรต่อหุ้นไตรมาสที่สามที่ 1.46-1.48 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 1.50 ดอลลาร์ Kohl's เพิ่มขึ้น 2% หลังปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี ส่วนหนึ่งจากเงินคืนภาษีนำเข้า 150 ล้านดอลลาร์ และประกาศซื้อหุ้นคืนสูงสุด 100 ล้านดอลลาร์ในปี 2569 J.M. Smucker ปรับขึ้น 3% จากรายได้ไตรมาสแรกของปีการเงินที่ 2.22 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.13 พันล้านดอลลาร์ SolarEdge Technologies พุ่งขึ้นเกือบ 8% หลัง UBS ปรับเพิ่มน้ำหนักลงทุนเป็น 'ซื้อ' โดยอ้างนโยบายของ FCC ที่คาดว่าจะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและอำนาจการตั้งราคา Semtech เพิ่มขึ้นกว่า 8% หลังผลประกอบการไตรมาสสองสูงกว่าคาด โดยกำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 71 เซนต์ เทียบกับที่คาดไว้ 61 เซนต์ Boston Scientific ร่วงลง 5% หลังรายงานเหตุการณ์โจมตีทางไซเบอร์ที่ทำให้เกิดการหยุดชะงักของผลิตภัณฑ์ SAP ลดลง 3% หลัง UBS ปรับลดน้ำหนักลงทุนเป็น 'กลาง' โดยอ้างถึงการส่งมอบ AI แบบ Agentic ที่ล่าช้า

หุ้น Intuit ร่วงลง 11% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากแพลตฟอร์มเทคโนโลยีทางการเงินออกแนวโน้มรายได้ปีงบประมาณ 2569 ที่ 23.279 พันล้านดอลลาร์ถึง 23.512 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 23.7 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่ากำไรและรายได้ในไตรมาสที่สี่จะสูงกว่าที่คาดการณ์ก็ตาม แนวโน้มที่น่าผิดหวังนี้ฉุดหุ้นซอฟต์แวร์อื่นๆ ปรับตัวลง โดยกองทุน iShares Expanded Tech-Software ETF ลดลงกว่า 1% หุ้น ServiceNow ลดลงกว่า 2.5% และหุ้น Workday และ Salesforce ต่างลดลง 2% หุ้น Zoom Communications ร่วง 7% หลังจากคาดการณ์กำไรต่อหุ้นไตรมาสสามที่ 1.46 ถึง 1.48 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ FactSet คาดการณ์ไว้ที่ 1.50 ดอลลาร์ หุ้น Kohl's ลดลง 5% หลังจากรายงานยอดขาย comparable ในไตรมาสสองลดลง 0.9% แย่กว่าที่คาดว่าจะลดลง 0.6% แต่บริษัทค้าปลีกได้ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีขึ้น บางส่วนมาจากการคืนภาษีศุลกากร 150 ล้านดอลลาร์ และกลับมาเริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนสูงสุด 100 ล้านดอลลาร์ในปี 2569 ในด้านบวก หุ้น J.M. Smucker ปรับขึ้น 5.6% หลังจากรายได้ไตรมาสแรกปีงบประมาณที่ 2.22 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ LSEG คาดการณ์ไว้ที่ 2.13 พันล้านดอลลาร์ หุ้น SolarEdge พุ่งขึ้นเกือบ 7% หลัง UBS ปรับเพิ่มน้ำหนักลงทุนเป็น 'ซื้อ' จากนโยบายใหม่ของ FCC และหุ้น Semtech ปรับขึ้นกว่า 5% หลังจากกำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 71 เซนต์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 61 เซนต์ หุ้น Box ปรับขึ้นกว่า 2% จากรายได้ที่สูงกว่าคาด ขณะที่หุ้น Boston Scientific ร่วงลงกว่า 3% หลังจากเปิดเผยเหตุการณ์โจมตีทางไซเบอร์ที่ทำให้เกิดการหยุดชะงักของผลิตภัณฑ์ และหุ้น SAP ลดลงเกือบ 4% หลัง UBS ปรับลดน้ำหนักลงทุนเป็น 'ถือ' เนื่องจากการส่งมอบ AI แบบ agentic ที่ล่าช้า

ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐเคลื่อนไหวผสมกันในวันพุธ ขณะที่นักลงทุนรอคอยข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐและผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia ในกลุ่มหุ้นที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด Semtech ปรับขึ้น 3.2% หลังรายงานกำไรและรายได้ไตรมาสสองที่สูงกว่าคาด โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 0.71 ดอลลาร์ และรายได้เพิ่มขึ้น 32.7% เป็น 341.9 ล้านดอลลาร์ HEICO ปรับขึ้น 2.5% หลังรายได้ไตรมาสสามปีการเงินทำสถิติ新高ที่ 1.41 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ประมาณ 4.7% ในด้านลบ Spyre Therapeutics ปรับลงประมาณ 12% หลังข้อมูลเฟส 2 สำหรับ SPY072 ในการรักษาโรคข้ออักเสบรูมาตอยด์แสดงผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดยขนาดยาต่ำบรรลุจุดสิ้นสุดหลัก แต่ขนาดยาสูงไม่บรรลุ Intuit ปรับลง 11.7% หลังออกแนวโน้มปีการเงิน 2027 ต่ำกว่าคาดการณ์มาก โดยคาดว่า non-GAAP EPS จะอยู่ระหว่าง 22.68 ถึง 23.12 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการที่ 27.30 ดอลลาร์ SAP ปรับลง 4.8% หลัง UBS ปรับลดอันดับหุ้นเป็น neutral โดยอ้างถึงความคืบหน้าที่ช้าในการส่งมอบผลิตภัณฑ์ AI ให้กับลูกค้า

กลุ่มบริษัทคิมจิ รามดาส ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ของโอมาน ได้เลือกใช้บริการริมินี ซัพพอร์ต สำหรับ SAP ส่งผลให้ต้นทุนการสนับสนุน SAP โดยรวมลดลง 80% และนำเงินที่ประหยัดได้ไปลงทุนใหม่ในนวัตกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ บริษัทซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัทเอกชนที่ใหญ่ที่สุดของโอมานและมีประวัติยาวนานกว่า 150 ปี พึ่งพาระบบ SAP ECC 6 เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานด้านการเงิน ซัพพลายเชน การขาย และกระบวนการสำคัญอื่นๆ ทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย เมื่อเผชิญกับแรงกดดันให้ย้ายไปใช้ SAP S/4HANA กลุ่มคิมจิ รามดาส จึงมองหาแนวทางที่คุ้มค่า ซึ่งจะช่วยรักษาโค้ดที่ปรับแต่งเองกว่า 700 รายการ และช่วยให้ผู้บริหารสามารถกำหนดแผนงานด้านไอทีตามลำดับความสำคัญทางธุรกิจ แทนที่จะเป็นไปตามกำหนดเวลาของผู้จำหน่าย หลังจากย้ายมาใช้บริการของริมินี สตรีท บริษัทไม่เคยประสบปัญหา SAP หยุดทำงานเลยตลอดระยะเวลา 4 ปี และสามารถระดมทุนสำหรับโครงการใหม่ๆ ได้ ซึ่งรวมถึงโปรแกรม Salesforce CRM การขยายขีดความสามารถด้านอีคอมเมิร์ซ และการพัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ภายในองค์กร ริมินี สตรีท ยังช่วยให้กลุ่มบริษัทจัดการกับความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านทรัพยากรบุคคลและเงินเดือนที่ซับซ้อน ซึ่งเกี่ยวข้องกับกฎหมายแรงงานของโอมาน เสริมสร้างกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบให้แข็งแกร่งขึ้น และช่วยหลีกเลี่ยงค่าปรับที่อาจเกิดขึ้น

SAP SE กำลังเผชิญกับข้อถกเถียงที่ยากขึ้นจากนักลงทุน หลังราคาหุ้นปรับฐานอย่างรุนแรงและแนวโน้มกำไรสำหรับปี 2026 ถูกลดลง หุ้นร่วงลงร้อยละ 29.6 นับตั้งแต่ต้นปี และร้อยละ 40.5 ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทำให้อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าลดลงมาอยู่ที่ 18.68 เท่า บริษัทปรับลดคำแนะนำกำไรจากการดำเนินงานแบบนอนไอเอฟอาร์เอสสำหรับปี 2026 จากช่วง 11.9 พันล้านยูโรถึง 12.3 พันล้านยูโร ลงมาเป็นช่วง 11.8 พันล้านยูโรถึง 12.2 พันล้านยูโร ขณะที่ต้นทุนการรวมกิจการจาก Dremio และ Prior Labs คาดว่าจะลดกำไรต่อปีลงมากกว่า 100 ล้านยูโร ยอดคำสั่งซื้อคงค้างในธุรกิจคลาวด์ปัจจุบันของ SAP ที่ 22.9 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้นร้อยละ 27 เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนถึงรายได้คลาวด์ในอนาคตที่มองเห็นได้ แต่การปรับลดกำไรและส่วนต่างขาขึ้นที่จำกัดเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย 184 ดอลลาร์ จากราคาหุ้นปัจจุบันที่ 171.01 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าควรเลือกสรรอย่างระมัดระวัง หุ้นนี้มีแรงกิ้งแซคส์ที่ 4 ซึ่งเทียบเท่ากับคำแนะนำขาย โดยมีคะแนนมูลค่าเป็น D คะแนนการเติบโตเป็น C คะแนนโมเมนตัมเป็น F และคะแนนวีจีเอ็มเป็น D

ออโตแบคส์ เซเว่น ได้ฉลองความร่วมมือยาวนานหนึ่งทศวรรษกับริมินี สตรีท โดยใช้ผู้ให้บริการสนับสนุนเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบหลัก SAP ECC และฐานข้อมูล Oracle พร้อมทั้งปลดปล่อยทรัพยากรสำหรับนวัตกรรม ผู้ค้าปลีกอุปกรณ์ยานยนต์หลังการขายสัญชาติญี่ปุ่น ซึ่งดำเนินธุรกิจประมาณ 1,300 สาขาในประเทศและ 150 สาขาในต่างประเทศ ได้เปลี่ยนมาใช้การสนับสนุนจากริมินีสำหรับ SAP ECC 6 ครั้งแรกในปี 2016 และต่อมาได้ขยายขอบเขตการให้บริการให้ครอบคลุมฐานข้อมูล Oracle การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยประหยัดค่าธรรมเนียมการสนับสนุนรายปีได้ทันที 50% และลดต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของได้สูงสุดถึง 90% พร้อมด้วยการรับประกัน 15 ปีสำหรับสภาพแวดล้อม SAP ECC 6 และฐานข้อมูล Oracle ออโตแบคส์ เซเว่น มีแผนที่จะใช้ประโยชน์จากริมินี สมาร์ท พาธ เพื่อขับเคลื่อนแผนการขยายธุรกิจเป็นสองเท่า โดยใช้เงินที่ประหยัดได้เพื่อดึงดูดผู้เชี่ยวชาญด้าน AI และสนับสนุนความสามารถด้านดิจิทัลใหม่ๆ โดยไม่ต้องยกเครื่องระบบครั้งใหญ่