US Government Bond 7Y

GCAP GOLDは、金価格が依然として変動に直面しているとの見方を示した。同社のアリラット・ムラチャイ主任アナリストによると、米国債利回りの高止まりとドル高により、金の反発には限界がある。直近の雇用統計は2026年10月のFRB利上げ期待を後退させ、金価格は労働市場データの発表後に上昇したものの、売り圧力に直面して4140ドル近辺まで戻された。アナリストは、10年債利回りが5.28%近辺まで上昇したことは、市場がインフレリスクと今後の金利方向を依然重視していることを反映していると指摘した。注目すべき点は、タイ時間で木曜未明に公表予定のFRB9月会合議事録、FRB当局者の新たな発言、そして安全資産への買いを促す可能性がある米国とイランの緊張情勢だ。ただし、原油価格の上昇がインフレ懸念を強め、債券利回りを押し上げれば、金価格の重しとなる可能性がある。投資戦略では、金価格のレンジを4100ドルから4225ドルと評価し、サポート4100ドルから4110ドル近辺、またはタイの金価格で約6万5000バーツから6万5200バーツで底固めした際の買いを待つことを重視。反発してレジスタンスの4200ドルから4225ドル近辺、またはタイの金価格で約6万6500バーツから6万6800バーツに近づいたら分割売りを勧める。4225ドルを上抜けて維持できれば、次のレジスタンスである4250ドル、4300ドル、またはタイの金価格で約6万7300バーツから6万8000バーツの試しを狙う余地が開ける。一方、4100ドルを割り込んだ場合、分析部門は買いポジションのリスクを減らし、4000ドル、またはタイの金価格で約6万3500バーツ近辺での新たな底固めを評価するまで待つべきとの見方を示した。

証券会社アジア・プラスは、外国人投資家が9月22日から10月6日までの11営業日連続でタイ株を純売り越しし、合計400億バーツに達したと明らかにした。これがSET指数を1,582ポイントまで押し下げる要因となった。しかし、銘柄別の売買データでは、直接取引とNVDRを通じて主要3セクターの大型10銘柄を買い増していることも判明した。内訳は、ハイシーズン入りした銘柄群のCPF、BH、BCH、出遅れ銘柄群のSCB、SAWAD、エネルギー・石油化学銘柄群のPTT、PTTGC、TOP、IRPC、IVLである。またアジア・プラスは、米国10年債利回りが5.28%まで低下し、タイの9月総合インフレ率が前年同月比2.82%と市場予想の同3.10%を下回ったことで、世界の資本市場が落ち着きを取り戻しつつあると評価した。コアインフレ率も同1.50%にとどまり、金融政策委員会が政策金利を1.0%で年末まで据え置く圧力が和らいでいる。世界銀行はタイの2026年GDP成長率予測を従来の1.3%から2.0%に引き上げた。世界的なAI関連設備投資の流れによる電子部品・同部品の輸出回復と、タイ国内のデータセンター投資がけん引役となっている。投資戦略についてアジア・プラスは、出遅れ銘柄、ハイシーズン恩恵銘柄、電力・エネルギー関連テーマに焦点を当てた選択的買い戦略を推奨し、注目銘柄5つを挙げた。CEG23はグーグルが原子力発電による電力3,590メガワットを購入することで合意したディールによるもので、米国最大級の電力契約の一つである。MELI06はブラジル大統領選の第1回投票結果を受けたポジティブなセンチメントによるもの。SCCはPTTGCとのオレフィン事業統合の好材料によるもの。MAJORはピークシーズンと自社株買いプロジェクトによるもの。PTTは株価が出遅れており、2026年第3四半期の業績が前四半期比で拡大を続けると予想されることによるものである。

10月6日火曜日のニューヨーク外国為替市場で、米ドルは主要通貨に対して下落した。原油価格の下落を受けて投資家のインフレ懸念が和らぎ、米国債利回りもそれに追随して低下したためだ。主要6通貨に対するドルの動きを示すドル指数は0.33%下落して101.833となった。一方、米10年国債利回りは、10月5日月曜日に2002年4月以来の高水準をつけた後、5.256%に低下した。投資家は本日発表される連邦準備制度理事会の9月会合の議事録に注目しており、金利の方向性に関する明確なシグナルを探っている。CMEグループのFedWatchツールによると、投資家が10月の会合での利上げを予想する確率はわずか21.6%で、先週の70.9%から低下した。また、米商務省は、8月の米貿易赤字が13.7%増加して1056億ドルになったと発表した。これはアナリスト予想の1020億ドルを上回り、2025年3月以来最大の赤字となった。AIインフラ拡張に関連する商品の輸入急増が影響した。

ドル指数は0.28%下落して101.88となり、9月25日以来の1日として最大の下落を記録する勢いだ。日本時間23時34分時点で、ドルはユーロに対して0.30%下落して1.126、円に対しては0.16%上昇して158.15円となっている。ドル安は、世界市場の原油価格が下落したことを受けて、米国債利回りが数十年ぶりの高水準から低下したことと一致している。ブレント原油は1バレル99ドルを、WTI原油は1バレル89ドルを下回った。中東からの原油輸出増加やG7による備蓄原油の放出が報じられたことが背景にある。米30年債利回りは、先に2002年5月以来の高水準をつけた後、5.625%に低下した。10年債利回りは月曜日に2002年4月以来の高水準をつけた後、5.256%に低下し、2年債利回りは4.787%に低下した。投資家は、米供給管理協会が9月の米非製造業指数が54.9と、アナリスト予想の55.2や8月の55.4を下回ったと発表したことを受けて、FRBが10月の会合で金利を据え置くとの見方を強めている。CMEグループのFedWatchツールによると、投資家はFRBが10月の会合で金利を3.75〜4.00%に据え置く確率を78.4%と見積もっている。先週は29.1%だった。一方、FRBが0.25%利上げして4.00〜4.25%とする確率は21.6%で、先週の70.9%から低下した。投資家はまた、水曜日に公表されるFRBの9月金融政策会合の議事要旨や、ケビン・ウォーシュFRB議長の発言にも注目している。ウォーシュ議長は10月12日から18日にかけてバンコクで開かれるIMF・世界銀行年次総会2026に出席する。ウォーシュ議長は16日金曜日の午前10時30分から11時まで、クリスタリナ・ゲオルギエワIMF専務理事とともに「Managing Director’s Fireside Chat with Federal Reserve Chairman Kevin Warsh」に登壇する予定だ。17日はFRBが27〜28日のFOMC会合を前に金融政策に関する発言を自粛する期間に入るため、この登壇は重要とみられている。

クルンタイ銀行の投資戦略チーム、クルンタイCIOは、2026年10月5日から9日までの週の投資概況を分析し、世界の株式市場は米国債利回りが週中に5.34%に達した圧力と、製油所の逼迫によりブレント原油価格が5%上昇して1バレル102.3ドルとなったことで引き続き変動しており、エネルギーインフレへの圧力が高まっていると指摘した。米国10年債利回りは11ベーシスポイント上昇して5.27%となり、タイ10年債利回りも追随して2.39%に上昇した。一方、金価格はドルと債券利回りの圧力を受けて3.4%下落し、1オンス4,141ドルとなった。米国株式市場はまちまちで、S&P 500指数は0.27%下落、ダウ・ジョーンズは1.26%下落したが、ナスダックはAIおよび半導体関連株に支えられて0.45%上昇した。欧州株式市場は1.1%下落し、日本株式市場は集中型の回復を見せた。クルンタイCIOは中期的に株式をニュートラル超のウェイトで維持し、質の高い成長株とヘルスケアセクターを組み合わせて変動を抑えるバーベル戦略を重視している。テクノロジーおよび半導体関連株は価格が軟化した際に買い増しを待つことを推奨し、電力ボトルネックと送電網のテーマおよびベトナム株に対して強気の見方を維持している。エネルギーセクターは地政学リスクに対する戦術的ヘッジとしての役割を依然として果たしている。債券はキャリー利回りを得るため短期から中期を重視する。注目すべき要因としては、2026年10月7日のFOMC議事録、2026年10月14日から15日の米国CPIおよびPPIインフレ統計、そして上場企業の決算発表シーズンが挙げられる。

ทิสโก้ เวลธ์ แอดไวเซอรี่ โดยธนาคารทิสโก้ แนะนำให้นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ เพื่อรับผลตอบแทนจากระดับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูง พร้อมช่วยลดผลกระทบต่อพอร์ตหากเฟดกลับมาเร่งขึ้นดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงทรงตัวที่ระดับประมาณ 5.2% สะท้อนว่าตลาดได้ประเมินแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างน้อยอีก 1 ครั้งในปีนี้ไว้แล้ว ข้อมูลจาก CME FedWatch ระบุว่าตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม ขณะที่มีโอกาสประมาณ 67.3% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงในเดือนกันยายน โดยเฉพาะการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ลดลงจาก 133,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า เป็นปัจจัยที่ช่วยลดแรงกดดันต่อเฟดในการเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

アメリカ労働省労働統計局が10月2日に発表した9月の雇用統計が予想を大きく下回ったことを受け、ビットコインは一時8万7000ドルを突破した。9月の非農業部門雇用者数は前月比2万9000人増にとどまり、市場予想の8万9000人を大きく下回り、失業率は4.2%に上昇、7月と8月の数値も合わせて6万人下方修正され7月は減少に転じた。発表後、米10年債利回りは一時5.17%台まで低下し、CMEグループのFedWatchツールによると10月27〜28日の連邦公開市場委員会で0.25%の利上げが決まる確率は22.1%と1週間前の64.2%から大きく低下している。ただしビットコインは9月の高値である8万7400ドル付近の売り注文に阻まれ高値更新には至らず、QCPキャピタルは今回の上昇は需給主導で構造的なもろさを抱えていると指摘、米10年債利回りも取引終盤には上昇に転じ12月会合での利上げ観測は依然として根強い。日本ではFOMC直後の10月29〜30日に日銀の金融政策決定会合が開かれ、円相場を通じた国内暗号資産市場への影響にも注意が必要だ。

2日公表された9月の米雇用統計で、非農業部門就業者数の伸びが前月比2万9000人増と予想の9万人増を大きく下回り、失業率も4.2％と7カ月ぶりに悪化した。ただし失業率上昇は働く意欲がある人の増加が要因とみられ、直近3カ月の平均増加ペースは約5万人を維持するなど、雇用情勢は安定的な基調を保っているとの見方が支配的だ。弱い内容に加え、ジェファーソンFRB副議長の慎重な政策調整を求める発言も相まって、FRBが今月27、28日の会合で追加利上げに踏み切るとの観測は後退し、金利先物市場の利上げ確率は一時7割から直近では2割まで低下した。一方、米イラン紛争による原油高騰で8月のインフレ率は3.4％とFRB目標の2％を大きく上回り、ハマック・クリーブランド連銀総裁は「懸念はまさしくインフレだ」と明言。FRBは追加利上げの是非を判断する上で、今後発表される物価指標を重視する方針だ。

米連邦準備制度理事会（FRB）の複数の当局者が今週、FRBには追加利上げを決定する前に経済データを評価する時間がまだあるとのシグナルを発した。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、9月の米雇用統計がこれまでの雇用動向と整合していると述べ、金融政策の方向性を検討する時間はまだあると語った。ハマック総裁はPBSの番組「ニュースアワー」のインタビューで、9月の雇用者数はわずか2万9000人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇したと指摘。過去12カ月間の雇用者数の平均増加は月4万1000人で、自身が労働市場の損益分岐点とみなす水準に近く、労働市場が横ばい傾向にあることを示していると述べた。同総裁は、FRBは今月末の会合までにさらに多くのデータを受け取るため、物価の安定と雇用の最大化という二つの使命の目標を達成するために、適切な金融政策の道筋をどうするか決定する時間はまだあると語った。ハマック総裁は、自身や他のFRB当局者が依然高水準とみるインフレ圧力を抑制するため、一貫して利上げを支持してきたFRB当局者の一人。先月、FRBは政策金利の誘導目標レンジを0.25%引き上げて3.75%から4%とした。FRB当局者は年末までにさらに利上げがあるとの見通しを示している。ただ、今週のFRB当局者の発言は、10月27日から28日に予定される連邦公開市場委員会（FOMC）の会合では金利に関する行動を見送る可能性が高いことを示唆している。

コーペイの主任市場ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は、9月の米雇用創出が大きく減速したことで、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月に金融引き締め策を一時停止するとの市場の見方が強まったと指摘した。トレーダーらが今後数カ月のより緩やかなペースでの利上げを織り込む中、ドルは下落し、米国債利回りは短期ゾーンを中心に低下している。シャモッタ氏によると、現段階ではFRBの反応関数に非対称性が存在するため、市場の動きは限定的となっている。雇用の損益分岐点は月間約5万人とみられており、FRB当局者にとってはインフレの方がはるかに大きい懸念事項となっている。

ドルは主要通貨に対して下落し、米国債利回りの低下と歩調を合わせた。米国の雇用統計が低調だったことで、今月の米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合で金利が据え置かれるとの見方が強まった。タイ時間21時38分時点で、主要6通貨に対するドルの動きを示すドル指数は0.38%下落して101.71となった。一方、ドルはユーロに対して0.34%下落して1.128、円に対しては0.36%下落して157.51円となった。米労働省が発表したところによると、9月の非農業部門雇用者数はわずか2万9000人増と、アナリスト予想の8万9000人増を下回った。失業率は4.2%に上昇した。アナリストは4.1%で横ばいと予想していた。また米労働省は8月の雇用者数を13万3000人増に修正した。従来は16万2000人増と報告されていた。9月は民間部門が4万6000人増だった一方、政府部門は1万7000人減となった。同時に、労働者の平均時給は前年同月比3.0%増と、アナリスト予想の3.2%を下回り、前月比では0.1%増と、予想の0.3%を下回った。なお、米30年債利回りは、先に2002年以来の高水準をつけた後、5.570%に低下した。10年債利回りは今週2002年以来の高水準をつけた後、5.180%に低下し、2年債利回りは4.730%に低下した。投資家は、低調な雇用統計を受けて、FRBが10月の会合で金利を据え置くとの予想を強めており、従来は今月の利上げを予想していた。最新のCMEグループのFedWatchツールによると、投資家はFRBが10月の会合で金利を3.75～4.00%に据え置く確率を83.9%と見積もっている。先週はわずか35.8%だった。さらに投資家は、FRBが10月の会合で0.25%利上げして4.00～4.25%とする確率を16.1%と見積もっている。先週は64.2%に達していた。