Brazil

ブラジル資産は、第一回投票の結果、フラビオ・ボルソナロ氏が10月25日の決選投票に進出し、現職のルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領と対決することになり、予想を上回る健闘を見せたことを受けて急騰した。予測市場プラットフォームのカルシでは、ボルソナロ氏の大統領当選確率が現在80％超とされており、日曜日の第一回投票前の約60％から上昇した。ポリマーケットでは、同氏の勝率が63％から85％に急上昇した。ボルソナロ氏は47％超の票を獲得し、第一回投票の得票でルラ氏を約2ポイント上回った。選挙前の世論調査では、同氏が第一回投票で現職に後れを取ると広く予想されていた。iシェアーズMSCIブラジルETFは月曜日に12％超上昇し、米国上場のイタウ・ウニバンコ株は15％高、バンコ・ブラデスコは19％急騰、ブラジルの現地ボベスパ指数は8％上昇した。投資家は概して、ボルソナロ氏を市場にとってより好ましい候補と見ており、同氏はより強い財政規律を約束している。ブラジルの6月の財政赤字の対GDP比はほぼ10％に達している。

メルカドリブレが発表した2026年第2四半期の流通総額は219億ドルで、前年同期比44%増、為替変動の影響を除いたベースでは36%増となった。販売商品数は45%増の7億9540万点に達した。ブラジルが引き続き成長の主要エンジンとなり、為替変動の影響を除いた流通総額は39%増、販売商品数は56%増加した。メキシコは税制改革とマクロ経済環境の悪化にもかかわらず、為替変動の影響を除いたベースで26%成長し、アルゼンチンも同ベースで38%の成長を遂げた。越境取引も成長を押し上げ、為替変動の影響を除いた流通総額は60%増となり、アルゼンチン、ブラジル、その他の市場では3桁台の伸びを記録した。中国のフルフィルメントセンターでは取扱量が前四半期比170%増加した。ユニークアクティブ購入者数は8930万人に達し、購入者1人当たりの販売商品数は全体で14%増加した。ザックスコンセンサス予想では、今会計年度の売上高は前年同期比44.7%増となる一方、1株当たり利益は2.8%減少すると見込まれている。同社株のザックスランクは4（売り）である。

PTCは、シュナイダー・エレクトリックによる1株205ドルでの買収に合意した。これにより、このソフトウェア企業の株式価値は220億ドル超となる。取引は2027年第3四半期までに完了する見込み。PTCの株価はこのニュースを受けて時間外取引で36%急騰した。ブラジル大統領選で右派候補のフラビオ・ボルソナロ氏が現職のルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏を日曜の投票で約2ポイント上回ったことを受け、ブラジル株が上昇。iShares MSCI Brazil ETFは12%上昇し、米国上場のイタウ・ウニバンコとバンコ・ブラデスコの株価はそれぞれ13%超上昇した。ウェルズ・ファーゴはモルガン・スタンレーが投資判断をイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げたことで1%上昇。ドラフトキングスはバンク・オブ・アメリカが中立から買いに引き上げたことで5%超急騰した。アナリストのジュリー・フーバー氏は、予測市場が2027年に4億ドルの手数料を生み出し、マーケットメイキングで2億ドルから4億ドルを生み出すと予想している。エスティ・ローダーは、バークレイズが今後数年間の成長と収益プロファイルを理由に投資判断をイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げたことで2.8%上昇した。

INGのアナリスト、クリス・ターナー氏は、日曜の大統領選投票を受けてブラジル資産が上昇するとの見方を示した。この投票ではフラビオ・ボルソナロ氏が得票率47%を獲得し、ルラ大統領の45%を上回った。両者は10月25日の決選投票で対決する。ターナー氏は、残る8%の票がボルソナロ陣営に傾くと市場が想定すると予想しており、投資家は第1回投票がはるかに接戦になると見込んでいた。同氏は、ボルソナロ氏の財政緊縮と規制緩和の公約が通貨と債券市場の両方を押し上げるはずだと主張する一方、ドル高と米国債利回りの急上昇により、新興国通貨を取り巻く外部環境は今年前半よりも厳しくなっていると指摘した。ターナー氏はドル・レアルが5.10近辺で寄り付く可能性があると予測するが、年初来安値である4.90への回帰は現時点では行き過ぎに見えると述べている。

ブラジルの上院議員フラヴィオ・ボルソナロ氏は、10月4日日曜日に行われたブラジル大統領選の第1回投票で有効票の約47%を獲得し、ほとんどの世論調査の結果を上回った。同氏は10月25日の決選投票に、ブラジル大統領ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏とともに進む。ルラ氏はほぼ全票の開票が報告された時点で44.9%を獲得した。両氏は12人の候補者の中で最高得票者となった。選挙戦では、急騰する生活費への懸念、汚職事件、日常の治安不安が主な争点となった。フラヴィオ・ボルソナロ氏は、2022年の選挙敗北後にクーデターを計画した罪で現在27年の禁錮刑に服している右派の元大統領ジャイル・ボルソナロ氏の息子である。一方、選挙前の世論調査ではルラ大統領が第1回投票で約3ポイントリードすると予想されていたため、ボルソナロ氏の予想を上回る強さは選挙戦の重要な追い風となり、同候補のビジネス寄り政策への期待からブラジルレアルやブラジル株式市場の上昇を支える可能性がある。

ブラジルの大統領選挙の第1回投票が日曜日に行われるのを前に、ウォール街は、80歳の左派ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏と45歳の右派フラビオ・ボルソナロ氏の接戦の結果次第で、全く異なる市場予測を用意して身構えている。要するに、ボルソナロ氏が勝てば、ウォール街は同国の債券、通貨、株式の上昇を見込んでいる。Kalshiの市場では現在、ボルソナロ氏の勝利が60%対ルラ氏の39%で優勢となっているが、予測市場はブラジルでは禁止されており、地元の感情を反映していない可能性がある。JPモルガンのアナリストによると、ブラジルが再び改革の時期に入れば、金利は中立水準である実質6%、名目10%まで低下する可能性があり、MSCIブラジル指数の上昇余地は21%から41%と見ており、予想PERは現在の8.6倍から最高13.3倍まで上昇するという。JPモルガンはまた、通貨の結果は二極化するとし、ルラ氏が勝てばドル・レアルは5.50、ボルソナロ氏が勝てば4.90になると予想している。

ペトロブラスは金曜日、アマパ州沖の超深海で新たな石油発見があったと発表し、ブラジルの赤道縁辺部における炭化水素の潜在性を示す兆候が強まった。この発見は、同社が8月にフォズ・ド・アマゾナス盆地のFZA-M-59鉱区にあるモルフォ探査井で石油と天然ガスの存在を初めて確認した8月の発見に続くもので、8月に発見された石油は良質だったと同社は述べた。ペトロブラスによると、今回の新発見はこの地域の探査ポテンシャルに関する知見を広げ、フォズ・ド・アマゾナス堆積盆地の石油システムと資源ポテンシャルを評価するための追加情報を提供するという。モルフォの掘削を継続したのはより深い探査層準を評価するためであり、この新発見につながったと同社は付け加えた。ペトロブラスは最近、環境的に敏感なこの地域で商業生産の実現可能性を判断するため、1月からこの地域で3本の新たな坑井を掘削する計画を明らかにした。

CJ CheilJedangとADMは、畜産業に不可欠な飼料用アミノ酸の安定的かつ長期的な供給源を確保するため、新たな合弁会社を設立することで合意した。これは米国内の生産、グローバルなサプライチェーンの強靱性、そして米国の食料安全保障を強化するものとなる。合弁会社は、アイオワ州フォートドッジとブラジル・ピラシカバにあるCJの醗酵生産施設、イリノイ州ディケーターにあるADMの飼料用アミノ酸工場、およびメキシコ、ブラジル、米国にあるCJの販売拠点を統合し、さらに北米および南米域内で合弁会社が使用するための飼料用アミノ酸に関するCJの知的財産のライセンスを組み合わせて、醗酵由来のアミノ酸を開発、製造、販売する。CJとADMは、南北アメリカにおける飼料用アミノ酸の製造および販売に関する独占権を合弁会社に付与し、CJが過半数を保有する。CJは自社の知的財産権および合弁会社の対象範囲外にあるグローバルな醗酵事業の所有権を保持し、ADMのディケーターにおけるその他の事業およびその他のグローバルな醗酵資産は本取引に含まれない。提案された合弁会社の設立日は、慣例的なクロージング手続きおよび規制当局の承認を条件とする。

ペトロブラスのP-80プラットフォームは、別名ブジオス9とも呼ばれ、シンガポールのトゥアス・ブールバード・ヤード造船所を出発し、ブラジルのプレソルト層サントス盆地にあるブジオス油田に向かっています。これは同社が開発中の6基の巨大ユニットのうちの最初の1基で、2027年に生産を開始する見込みです。P-80は1日当たり最大22万5000バレルの石油を生産し、1200万立方メートルの天然ガスを処理する能力を持つよう設計されており、世界の同種のユニットの中でも最大級のものとなります。ペトロブラスのエンジニアリング・技術・イノベーション担当ディレクターであるレナタ・バルッツィ氏は、このプラットフォームは高い生産能力と、運用効率およびエネルギー効率を高めるための先進技術やデジタルソリューションを組み合わせたものだと述べました。シリーズの次に位置し、同じく2027年の生産開始が予定されているP-82は、建設の最終段階にあり、ペトロブラスは6基のプラットフォーム全体でシリーズベースの建設手法を採用し、コスト削減と造船所の生産性向上を図っています。P-80のプロセスモジュールはブラジルのアングラ・ドス・レイスにあるセアトリウム・ブラスフェルス造船所で製造され、P-82のモジュールはエスピリト・サント州にあるセアトリウム・アラクルス造船所で生産されており、建設は中国、シンガポール、インドネシアでも行われています。ペトロブラスはCNOOC、CNPC、プレサル・ペトロレオSA（PPSA）と提携してブジオスを運営しており、この油田は8月に月間および日次の天然ガス輸出記録を樹立し、月間ベースで1日当たり1000万立方メートルを超え、日次ベースでは1日当たり1410万立方メートルに達しました。

国際市場の糖価格は依然として高値圏にあり、直近では1ポンド当たり約18.74セントとなっている。これは2569年9月30日終値時点の先物取引価格を参照したもので、CGSインターナショナル・タイのアナリストは糖関連株に対して強気の見方を示している。予想を上回る深刻かつ長期化したエルニーニョ現象によりサトウキビ栽培が打撃を受け、多くの国で砂糖生産量が減少していることが背景にある。世界有数の砂糖生産国であるブラジルでも生産量の減少兆候が見え始めており、インドやその他の国々で需要がかなり伸びていることと対照的だ。さらに、バーツ安が続き、2569年9月30日時点で1ドル当たり33.45～33.70バーツのレンジで推移していることも追い風となっている。糖関連企業の収入の大部分が海外への砂糖輸出によるものだからだ。アナリストはこれを糖関連株への投資機会と見ており、主な銘柄にはブリラム・シュガー（BRR）、コンケン・シュガー（KSL）、クラブリ・シュガー（KBS）、カセートタイ・インターナショナル・シュガー・コーポレーション（KTIS）がある。クラブリ・シュガーのイッサラ・タウィンタムサップ取締役社長は、国際市場の糖価格上昇はKBSの業績にとってプラス要因になるだろうと述べた。砂糖および関連事業が収入の約80%と高い割合を占めているためだ。ただし、この好影響が明確に現れるのは来年のサトウキビ圧搾期以降になるとみられる。今年の砂糖の大部分はすでに売買契約を結び、価格を先に固定しているからだ。一方、バーツ安の進行は海外への砂糖輸出収入の拡大を後押ししている。現在、糖関連事業の輸出比率はほぼ80%に達している。

キンバリー・クラークは、スザノとの戦略的合弁会社アルベックスを設立した。スザノの規模と能力に、キンバリー・クラークの商業力とティッシュ製造のノウハウを組み合わせ、衛生・ティッシュ事業における世界級のグローバル競合企業を創出する。キンバリー・クラークは、この提携は既存の問題や課題から離れるためのものではなく戦略的な組み合わせであると述べ、経営陣はグローバルなパーソナルケアへの明確な注力がアルベックスの前進に伴う実行を後押しすると期待している。同社は、インド、東南アジア、インドネシアを含む国際パーソナルケア市場で前四半期比の改善と2桁の伸びを報告し、おむつ市場シェアはインドネシアで390ベーシスポイント、ブラジルで70ベーシスポイント拡大した。キンバリー・クラークの株価は過去3カ月で11.2%下落し、業界平均の1.3%下落を上回った。予想株価収益率は13.38倍で、業界平均の18.52倍を下回っている。ザックスコンセンサス予想では、キンバリー・クラークの今会計年度の利益は前年比2.4%減、来会計年度は2.1%増となる見通しである。

シェニエール・エナジーの子会社シェニエール・マーケティングは、ブラジル最大の石油・ガス会社であるペトロブラスとの間で、年間約80万トンのLNGを本船渡し条件で供給する22年間のLNG売買契約を締結した。この契約により、シェニエールのポートフォリオに長期契約数量が加わり、既存施設におけるブラウンフィールドの液化能力拡張戦略を支える。シェニエールの会長兼社長兼最高経営責任者のジャック・フスコ氏は、本契約が世界有数のLNG供給者としての同社の地位を強固にするとともに、追加の商業的裏付けと固定手数料によるキャッシュフローの可視性を提供し、今後のブラウンフィールド液化能力の拡大を支えると述べた。ペトロブラスにとって、この22年間の売買契約は長期的な供給の可視性を確保するものであり、本船渡し方式の契約構造はLNGの物流と輸送に関して買い手により大きな柔軟性を与える。シェニエール・エナジーとペトロブラスはいずれも現在、ザックス・ランク3の保有を付けている。

アルセロール・ミッタルは、ブラジルのペセム製鉄所における50億レアル、日本円換算で約9億6100万ドル相当の拡張について、年内に最終投資決定を下すことを目指している。ブルームバーグ通信が、同社ブラジル事業の最高経営責任者ジョルジェ・オリベイラ氏の話として伝えた。サンパウロで開催された鉄鋼会議の合間にオリベイラ氏は、この計画が北東部セアラ州の同施設に年産150万トンの熱延コイル生産ラインを追加するものだと述べた。この設備投資計画は、ペセムの一次スラブ生産をより高付加価値の圧延鋼製品へ転換し、南米でバリューチェーンを上流へ移行するアルセロール・ミッタルの戦略を反映している。年末までに取締役会の承認が得られれば、この建設は近年の同地域における最大級の鉄鋼産業投資の一つとなる。

中国は、ブラジルからの牛肉輸入に対し、現行税率に加えて55%の追加関税を2026年10月1日から賦課すると発表した。中国商務省が9月30日に明らかにしたもので、これは中国が1月に打ち出した政策の一環である。主要輸出国からの牛肉輸入が割当枠を超えた場合に55%の追加関税を課し、国内の畜産業と牛飼育農家を保護することを目的としている。中国は今年のブラジルからの輸入割当枠を110万トンに設定しており、中国はブラジルにとって最大の牛肉輸出市場である。これに先立ち、ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、ウルグアイがブラジルに対し、ウルグアイが使い切らなかった対中牛肉輸出割当枠の利用を認めたと明らかにした。しかし業界関係者によると、中国は今年も来年もブラジルによるウルグアイの割当枠の利用を承認しておらず、ブラジルが他国と直接合意して残りの割当枠を使おうとするやり方を中国が受け入れる可能性は低いとみられている。一方、ブラジル牛肉輸出業者協会は、中国による制限や欧州連合によるブラジル産食肉の輸入制限措置を背景に、2026年のブラジルの牛肉輸出総量が前年比10%減少する可能性があると予測している。業界は、中国が2027年分の牛肉輸入割当措置を更新するかどうかに注目しており、年内に明らかになると見込まれている。

ブラジルの金融市場インフラプロバイダーであるCSD BRが、規制対象の証券インフラにXRPレジャーを統合する動きに出たと、現地メディアが報じた。この動きはXRPレジャーをブラジルの証券市場に接続するもので、報道では同市場の規模は4兆ドルと評価されている。CSD BRは同国の金融市場インフラプロバイダーであり、今回の統合は規制対象の証券業務を対象としている。報道では統合の時期や条件は明示されていない。

バンク・オブ・アメリカが発表したところによると、ブラデスコはバンク・オブ・アメリカのクロスボーダー即時決済ソリューションを用いた初回のパイロット取引を完了した。この支払いはブラデスコの既存のSwift接続を通じて開始され、香港ドル建てで香港のFaster Payment Systemを通じて現地の受取人に届けられた。2026年6月に発表されたバンク・オブ・アメリカのソリューションは、大量かつ少額の支払い向けに設計されており、リアルタイムの追跡、全額の着金、支払いの確実性を提供し、将来はCashProデジタルバンキングプラットフォームを通じて利用可能になる予定である。バンク・オブ・アメリカのグローバル決済ソリューション部門でグローバル金融機関、ノンバンク金融機関、政府機関を担当する責任者のクリスチャン・シュトルケ氏は、このパイロットは既存のチャネルを世界中の市場の即時決済機能に接続できることを示していると述べた。バンク・オブ・アメリカのGPSで決済プロダクト責任者を務めるダニエル・スタントン氏は、初回取引の完了はソリューションの実用的な応用を示すものであり、この機能がより多くの国、通貨、顧客の支払いタイプに拡大する上で重要な一歩であると述べた。この協業を基に、ブラデスコとバンク・オブ・アメリカは、消費者および中小企業の国際支払いの速度、予測可能性、透明性を改善するため、Swiftを通じた別の米国向け支払いルートも試験運用している。

BPはブラジルのバイオ燃料事業について、売却を含む選択肢を検討している。事情に詳しい関係者によると、ブルームバーグが報じたもので、検討は初期段階にあり、最終的な決定は下されていない。BPはこの事業を今後の戦略の柱とは見なさなくなっている。BPは2024年、14億ドルで50%の株式を取得して同事業の支配権を握った。BPはブルームバーグへのコメントを拒否した。

ペトロブラスは現在、他の株主も応じない限り、ブラスケムへの出資比率を引き上げたり追加資本を注入したりする計画はないと、マグダ・シャンブリアルドCEOがリオデジャネイロで開催されたROG.e石油会議の傍らで述べた。ブルームバーグが報じたこの発言は、ブラスケムが約110億ドルの債務をめぐって債権者と交渉を進める中でのペトロブラスの立場を明確にするものだ。債権者は再建協議の一環として、同社の支配株主に対し約30億ドルの新規資本の拠出を求めている。ペトロブラスはブラスケムの議決権資本の約47％を保有し、石油化学用ナフサやその他の製品を供給する長期商業契約を結んでいるため、自社のバランスシートに過度な負担をかけずに投資を維持する再建に関心を持っている。この慎重な姿勢は、ペトロブラスが他の資本優先事項を進める中で示された。それには、ペトロブラス・ネザーランドB.V.を通じたコートジボワールの沖合8鉱区の生産分与契約への90％権益での参加とペトロシ・ホールディングの10％、モザンビークの国営炭化水素公社との2年間の覚書、そしてブラジル環境庁イバマの認可を受けて1月にフォズ・ド・アマゾナス地域で3本の新規坑井を掘削する計画が含まれる。

ベター・コレクティブの株価は月曜日に24%急落し、1株あたり53.5クローネ前後となり、2020年初頭以来の安値をつけた。ブラジルが全国的に固定オッズ賭けとオンラインゲーミングを禁止したことが背景にある。この売りは、同スポーツメディア企業が4000万ユーロの自社株買いプログラムを停止し、2027年から2028年の財務目標を撤回すると発表したことを受けたものだ。ブラジル政府は金曜日に暫定措置を導入し、固定オッズ賭けの運営、提供、仲介、広告を禁止した。スポーツ賭けやオンラインゲーミングを含み、即時発効で、認可されたプラットフォームは10日間の移行期間後に閉鎖される。ベター・コレクティブは、ブラジルからの賭けおよびカジノ収入が今後ないと仮定して2026年の見通しを修正し、オーガニック収入の伸びを従来の7%から12%に対して3%から8%と予想している。また、特別項目前のEBITDAは7%減少から最大3%の増加と予想され、従来の8%から18%の増加見通しから下方修正された。同社は、ブラジル事業が2026年に約4500万ユーロの収入に達する見通しで、これは現在のアナリストコンセンサスのグループ収入の約12%に相当し、年内の残り期間で約1500万ユーロが見込まれると述べた。

ラドブロークスとスポーティングベットを傘下に持つエンテインは、ブラジルがオンラインギャンブルを禁止する動きを受けてオンライン売上高の見通しを引き下げ、利益はガイダンスの下限に収まると述べた。FTSE250種採用企業である同社は、ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領が金曜日、業界関係者との協議なしに全てのスポーツベッティングとオンラインカジノを禁止する命令に署名した突然の決定に失望したと述べた。エンテインは、恒久化には120日以内に議会の承認を得る必要があるこの暫定的な禁止措置に従うと述べた。その結果、同グループは通年のオンラインネットゲーミング収入の見通しを4%から6%の間に引き下げ、基礎利益は現在、9億1000万ポンドから9億6000万ポンドのガイダンスレンジの下限になると予想されると述べた。ブラジルは今年、エンテインのオンラインネットゲーミング収入全体の約5%を占めると予想されていたが、同社は、現地の厳しく競争の激しい事業環境を考慮すると利益への寄与は控えめになるとの見通しを示した。今月初め、エンテインはギャンブル税の増加を理由に世界中で約400の雇用を削減することを明らかにし、協議により、英国を含む11カ国で2000人体制のカスタマーケア業務の5分の1が失われる可能性があると述べた。

ペトロブラスは9月17日、コートジボワール沖の探鉱鉱区8件について生産分与契約に署名したと発表した。各鉱区で90%の操業権益を取得し、国営のペトロシが残りの10%を保有する。ブラジルのエネルギー大手はブラジル国外での埋蔵量補充を目指している。同社のプレソルト油田の生産は次の10年代半ばごろにピークを迎える見通しで、現在の生産水準を維持するには2050年までに約90億バレル（石油換算）を埋蔵量に追加する必要がある。ペトロブラスは今後5年間の探鉱に71億ドルを特別に割り当てており、ガーナ、ナミビア、サントメ・プリンシペでの先行取り組みに続き、アフリカをブラジル国外の主要探鉱地域とする計画だ。コートジボワールの鉱区は依然として生産中の油田ではなく探鉱資産であるため、当面の収入や利益には寄与しない。仮に発見があっても、商業生産を開始するまでには長年の開発期間を要する。90%の権益により、ペトロブラスは探鉱と潜在的な開発の意思決定を大きく掌握できる一方、探鉱支出と実行リスクの大半を負うことにもなる。

連邦下院議員セリア・シャクリアバ氏は、ミナスジェライス州政府が24日木曜日にシグマ・リチウムが保有する5件の環境操業許可を停止する決定を下したことを公に歓迎した。許可は州環境財団フェアムによって停止されたもので、9月4日に発令された連邦裁判所の差し止め命令に従った措置である。この命令は環境許可を無効とし、グロタ・ド・シリロ計画におけるすべての採掘および坑道活動の完全停止を命じていた。今回の停止は、先週シャクリアバ下院議員とドゥダ・サラベルト下院議員が連邦検察庁および連邦警察に正式な刑事告訴を提出し、連邦差し止め命令に反してシグマが違法に採掘操業を継続した証拠について緊急の介入を求めたことを受けたものである。同議員はまた、ニューヨーク・クライメート・ウィークにおけるシグマの目立った存在を批判し、同社幹部がナスダックの終値ベルを鳴らす予定であることに触れ、地域社会が人権侵害と司法命令への違反を報告する中で、鉱山企業が自らを持続可能な経済の柱として提示するのは重大な矛盾であると述べた。ジェキティニョーニャ渓谷内のアラスアイ市とイチンガ市にあるバウーおよびピアウイ・ポソ・ダンタスのキロンボラ共同体は、グロタ・ド・シリロの操業範囲によって引き起こされた深刻な環境劣化と移動制限を引き続き報告しており、シグマは地元家族に不可欠な道路アクセスを求める行為調整合意に関連する別の差し止め命令にも違反したとされている。

Nu Holdingsの総信用ポートフォリオは2026年第2四半期に394億ドルに達し、前年比37%増、前期比5%増となり、すべての融資部門で成長が広がった。そのうち、クレジットカード残高は35%増の260億ドル、無担保融資は45%増の103億ドル、有担保融資は30%増の31億ドルとなった。純金利収入は前期比9%増の37億ドル、純金利マージンは180ベーシスポイント拡大して22.9%となった一方、信用コストは前期比9%減の17億ドルだった。信用の質については、15〜90日延滞比率は16ベーシスポイント改善して4.8%となったが、90日超延滞は35ベーシスポイント上昇して6.9%となり、経営陣は主に第1四半期に延滞となった融資の季節的な移行によるものと説明した。経営陣は、追加のリスクテイクは意図的なものであり、計画的なリスク拡大が早期延滞を24ベーシスポイント押し上げた一方、季節性が同比率を37ベーシスポイント引き下げ、カバレッジは90日超延滞債権の244%に維持されたと述べた。

ラルゴ社は、より高マージンの製品への戦略的移行を発表し、最近の銅-白金族金属（PGM）精鉱の販売が約470万米ドルの収益を生み、営業利益率が90%を超え、同社の最高マージン製品となったと報告した。同社は、2027年に銅-PGM精鉱の生産能力をほぼ倍増させる可能性のある拡張を検討しており、現在の生産量は月約300トンから380トンを目標としている。バナジウムに関しては、最適化調査により、高純度生産を総バナジウム生産の約68%に引き上げる能力が示され、全体の五酸化バナジウム生産量は月約876トン、現在のガイダンスの下限に向かうと予想され、上限では月約1,000トンとなる見込みである。ラルゴは、米国国防兵站局向けに最初の高純度五酸化バナジウム材料を生産・出荷し、2回目の出荷の生産を完了しつつある。別途、ラルゴは最大の債権者であるブラジル銀行と確定債務再編契約を締結し、これは以前に締結したカイシャ・エコノミカ・フェデラルとの契約と合わせて、約8,200万米ドルの商業銀行優先債務の約48%をカバーする。

エクソンモービルは、南米北部の赤道縁辺部における次の大規模な石油・天然ガス発見の波はブラジルで起こるとの見方を示した。ガイアナでの巨大な成功、そして程度は劣るもののスリナムでの成功に続くものだ。エクソンモービルの深海部門担当上級副社長ハンター・ファリス氏は、リオデジャネイロで開催されたROG.e 2026会議で「次の章はブラジルで書かれることになり、当社もその一翼を担いたい」と述べ、ガイアナでの同社の実績に言及した。エクソンモービルはかつてブラジルのプレソルト地域で主要資産を操業していたが、商業規模の発見には至らなかった。しかし2025年6月、ペトロブラスと提携し、フォズ・ド・アマゾナス盆地の深海10鉱区の探鉱権を取得した。ペトロブラスは、モルフォ探鉱井で石油と天然ガスの存在を最近確認し、ブラジルの環境庁イバマから掘削開始の認可を得たことを受け、来年初めにフォズ・ド・アマゾナスで注目される評価プログラムを開始し、新たに3坑井の作業に着手する予定だ。ペトロブラスの探鉱・生産担当ディレクター、シルビア・アンジョス氏は会議で「モルフォは確かに前向きな反応であり、10年以上待ち望んでいたものだ。しかし正確な評価を行うには3坑井すべてが必要だ」と語った。

ブラボー・マイニングは、ブラジルのカラジャス鉱物州にある同社が100%保有するルアンガのパラジウム、白金、ロジウム、金、ニッケル鉱床について、独立した予備的実現可能性調査の結果を発表した。ベースケースの垂直統合型操業は、割引率8%で税引後正味現在価値14億5000万米ドル、税引後内部収益率35.1%、税引後回収期間2.0年を達成する。ベースケースでは、生産開始前の設備投資額7億8490万米ドル、鉱山寿命を通じた維持資本9800万米ドル、NPV対設備投資比率1.65倍、鉱山寿命平均のC1キャッシュコストは4E白金族金属1オンス当たり478米ドル、オールイン・サステイニング・コストは4E白金族金属1オンス当たり706米ドルとなる。調査は、品位2.77グラム毎トンのパラジウム相当で8,670万トン、含有パラジウム相当量773万1000オンスの初の確定・推定鉱物埋蔵量を宣言し、これはトン数ベースで確定・推定鉱物資源からの55%の転換率であり、年平均の支払対象生産量がパラジウム20万8900オンス、白金15万700オンス、ロジウム1万6100オンス、金1万8100オンス、ニッケル9800トンとなる10年の鉱山寿命を支える。ベースケースは、鉱山から約600キロメートル離れたバルカレナ輸出加工区内にブラボー所有の新製錬所を建設し、販売可能な金属合金を生産することを想定しており、ブラボー・メタルズはブラジル輸出加工区全国評議会から同地でのプロジェクト設立を認可されている。ブラボーは2026年6月30日時点で現金及び現金同等物が約9410万米ドルであると報告し、2027年第1四半期に更新された鉱物資源を目標としつつ、許認可手続きと確定実現可能性調査を進めている。

ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、ウルグアイがブラジルに対し、同国の対中牛肉輸出割当の余剰分を利用することを承認したと明らかにした。ルラ大統領はXへの投稿で、ニューヨークでウルグアイのヤマンドゥ・オルシ大統領と会談した後、この承認に感謝の意を表したと述べた。ウルグアイ外務省は、コメントを求めた要請に直ちには応じなかった。中国は1月、国内の牛産業を保護するため、ブラジルを含む主要供給国からの割当量を超える牛肉輸入に55％の追加関税を課した。StoneXが7月のリポートで述べたところによると、ブラジルは11月から6月までに110万トンの割当のうち98.5％をすでに出荷しており、割当は8月までに埋まる見通しだという。業界団体のアビエックは今年初め、北京による制限や最近のブラジル産食肉の欧州連合向け輸出抑制を受け、2026年のブラジルの牛肉輸出総量は前年比10％減少するとの見通しを示した。

ペトロブラスは、連邦政府のガソリン補助金プログラムに基づき4億4800万レアル、すなわち8500万ドルを受領したと発表した。これにより、政府の燃料支援措置による累計受領額は99億レアル、およそ19億ドルに達した。今回の支払いは、暫定措置第1358号に基づき7月16日から7月31日の間に販売されたガソリンを対象とするもので、99億レアルの総額には、ディーゼル、ガソリン、液化石油ガスについてペトロブラスに支払われた補助金が含まれる。このガソリン支援プログラムはその後失効し、暫定措置第1358号は9月9日に効力を失ったため、ペトロブラスは9月10日からガソリン1リットル当たり0.44レアルの割引を中止した。ペトロブラスは、暫定措置第1391号に基づく新たなディーゼル補助金への参加を取締役会が承認したと発表した。この措置は道路用ディーゼルの生産者と輸入業者を対象とし、ディーゼルA 1リットル当たり1.00レアルを30日間支給するもので、さらに30日間延長される可能性がある。新プログラムは、1リットル当たり1.12レアルを支給する暫定措置第1363号に基づく従来のディーゼル補助金と併用でき、ペトロブラスによれば両プログラムの給付は累積される。ペトロブラスはすでにディーゼル価格を調整し、9月17日から販売業者向けのディーゼルA販売価格を1リットル当たり1.00レアル引き上げる一方、同額の補助金による割引を適用しており、実効価格への影響は政府支援によって相殺されている。

センプラのインフラ子会社は9月14日、ペトロレオ・ブラジレイロ・エス・アー・ペトロブラスとの間で、年間約80万トンの液化天然ガスを対象とする20年間の売買契約を発表した。供給は、テキサス州のポートアーサーLNG第2期において同子会社が契約で確保した液化能力から行われ、第3系列と第4系列はそれぞれ2030年と2031年に商業運転を開始する見込みである。年間の引取量は、第2期が計画する年間1300万トン能力の約6.2%に相当し、ペトロブラスは同子会社にとって初の南米のLNG顧客となる。第2期は2025年9月に最終投資決定で承認され、ベクテル・エナジーが完全な着工通知を受領した。プロジェクト全体の追加設備投資額は約120億ドル、さらに共用設備に20億ドルと見積もられている。センプラはセンプラ・インフラストラクチャー・パートナーズの45%持分を売却することに合意し、取引完了後は25%を保有する。取引は2026年第3四半期に完了する見込みである。今回の発表では、価格算定方式、契約から見込まれる利益率、支払いおよび解除に関する詳細な規定は開示されなかった。

PicS N.V.は、先に発表した第2四半期において、すべての収益性指標で従来のガイダンスを上回った。総口座数は7040万件に増加し、前年比10%の伸びとなった。一方、顧客基盤は4540万人のアクティブユーザーに達し、前年比9%増、前四半期比2%増となった。株式報酬費用を除いた調整後税引前利益は2億9100万レアルとなり、会社側ガイダンスの2億8500万レアルを2.1%上回った。また、調整後純利益は2億4500万レアルの予想を15.5%上回る2億8300万レアルとなった。総与信ポートフォリオは319億レアルに急増し、経営陣のガイダンスを3%上回った。これは、成熟したクレジットカードコホートの増加、担保付きおよび一部担保付きカテゴリーにおける組成の加速、ならびに新規プラットフォーム与信や民間給与ローンなど高リスク領域への慎重な拡大に支えられた。管理会計上の収益は37億3000万レアルに増加し、ガイダンスを3.6%上回った。純金利収入は20億200万レアルに達し、予想を5.4%上回った。総預金は358億レアルに増加し、前年比45%増、前四半期比10%増となった。90日超延滞の不良債権は与信ポートフォリオの9.8%に上昇し、前四半期比93ベーシスポイント増加した。一方、ステージ3エクスポージャーは総与信ポートフォリオの12.9%に達し、資金調達コストは四半期末時点でCDIの96%となった。

ロイターが水曜日に報じたところによると、アルファベットはテラドットを通じてこれまでで最大の炭素除去プロジェクトを支援した。同社の株価は約0.9%下落し341.72ドルとなった。テラドットはブラジルの20万ヘクタールを超える水田に強化風化材を展開する計画で、2030年までに100万トンのメタン削減クレジット、2040年までにさらに100万トンの炭素除去クレジットを目指している。この除去目標は、従来の岩石風化プロジェクトの約10倍の規模にあたる。グーグルはすでにテラドットの株式を保有しており、クレジットの購入者としてだけでなく、技術そのものへの資金提供者としても関与している。2024年のテラドットの取引では、除去コストは1トンあたり約300ドルと示唆されていたが、開発事業者らは約100ドルが幅広い普及を促す水準になるとみている。ただし、グーグルの最新契約の価格は開示されていない。アルファベットの株価341.72ドルは、GFバリューが算出する本源的価値253.99ドルを34.54%上回っており、グーグルの巨額のAI・インフラ支出が持続的な成長につながることへの圧力が一段と強まっている。

ヴァルレックは、ブラジルのサントス盆地におけるペトロブラスのセピア2海洋開発向けに、炭素鋼ラインパイプと外部コーティングの全範囲を確保した。対象は約130キロメートルのリジッドライザーとフローラインに及ぶ。サブシー7から受注したこの契約は、腐食性の高い環境向けに設計された1万5000トン超の炭素鋼シームレスラインパイプを対象とし、ヴァルレックは断熱コーティングも一体提案として施工する。発表を受けてヴァルレックの株価は約6%上昇した。パイプはミナスジェライス州のジェセアバ工場で製造され、断熱コーティングはエスピリトサント州のセラ施設で施工される。セピア2はブラジル沖約280キロメートルの超深海に位置し、15本の坑井が水深約2170メートルで新しい浮体式生産・貯蔵・積出設備に接続される。財務額は開示されていないが、この受注はアタプやブジオスにおけるペトロブラス関連案件を含む最近の海洋案件に加わるものであり、2026年から2029年にかけて海洋向けOCTG製品とサービスで最大10億ドルの収益を生み得る2025年のペトロブラスとの合意に続くものである。

TerradotとGoogleは、ブラジル南部でメガトン規模の気候プロジェクトを発表した。これは稲作におけるメタン回避と永続的な二酸化炭素除去を組み合わせたもので、Googleにとってこれまでで最大の炭素除去購入となる。Googleは2030年までに100万トン相当の短期的なメタン削減効果を、2040年までに100万トン相当の炭素除去効果を購入し、2030年までに100万トン相当の効果を実現する。このプロジェクトは、これまでに実施された中で最大の強化岩石風化プロジェクトであり、短期的なメタン削減と永続的な炭素除去をこの規模で組み合わせた初の事例である。Terradotは、リオグランデ・ド・スル州を皮切りに、20万ヘクタール以上の農地で稲作農家が間断灌漑を導入するのを支援する。これは定期的に水田の水を抜く灌漑手法で、水使用量を削減しメタンを大幅に減らす。同時に、自然由来の粉砕された火山岩を農地に散布し、永続的な炭素除去を生み出す。TerradotのCEOジェームズ・カノフ氏は、このプロジェクトは短期的な温暖化への迅速な対応と永続的な炭素除去の間のトレードオフを解消すると述べ、Googleの炭素除去責任者ランディ・スポック氏は、この合意は一度限りのものではなくテンプレートとなるよう設計されていると述べた。このプロジェクトの一環として、GoogleはTerradotとスタンフォード大学ドーア校の土壌・環境生物地球化学研究所に研究開発助成金を提供し、メタン削減策としての間断灌漑の科学的基盤を強化する。

フランス自動車大手ルノーと中国同業の吉利汽車は15日、合弁会社を通じてブラジルで新たに3億1900万ユーロを投資し、同国市場での提携関係を強化すると発表した。今回の新たな投資により、2025年から27年までの両社のブラジルへの総投資額は8億9900万ユーロに上る。ルノーによると、この合意によって吉利はルノーの既存の工場と販売店網を利用できるようになり、ルノーにとっては組立工場の稼働率を高め、品ぞろえに大型車を追加できるようになる。ルノーは新たな投資計画で、フレックス燃料対応の四輪駆動ハイブリッド装置「ハイブリッドE―Tech」をブラジルで27年から生産する。ブラジルでは競合する中国電気自動車大手の比亜迪が手頃な価格のEVとプラグインハイブリッド車で足場を固めつつある。

ラーゴは、カイシャ・エコノミカ・フェデラルとの債務再編契約と、銅・白金族金属精鉱の初回販売を発表した。カイシャ・エコノミカ・フェデラルとの確定契約は、8月20日に発表された拘束力のある条件書に続き、2026年9月11日に署名された。ラーゴは、残るブラジルの銀行融資先とも同様の契約を締結する見通しだ。別途、ラーゴはARGインターナショナルとの600万ドルの約束手形の満期を2027年2月から2028年2月に延長した。元本の1%に相当する手数料を条件とする。2社の商社および欧州の製錬所との契約を通じて行われた銅・PGM精鉱の初回販売は、2026年9月中に約470万ドルの現金収入を生み出す見込みである。一方、ラーゴの米国国防兵站局との契約に基づく初回出荷は、9月下旬に米国の港に到着する見込みだ。ラーゴはまた、採掘活動を一時的に縮小し既存の在庫を処理するため、2026年のバナジウム生産量は以前に発表したガイダンスレンジの下限になるとの見通しを示した。さらに、ジム・バナンティンが商業部門を率い、フランチェスコ・ダレッシオは他社の最高経営責任者に就任するため退社すると発表した。

ブラジル地理統計院が11日発表した8月の消費者物価指数は前年同月比4.22％上昇となり、7月の4.44％から鈍化した。ロイター調査によるエコノミスト予想の4.27％も下回り、中央銀行の目標範囲である3％プラスマイナス1.5％ポイントの範囲内にとどまった。前月比では0.32％下落し、市場予想の0.29％下落を上回る2022年8月以来の大幅なマイナスとなった。住居費が1.87％と最も下落し、電気料金の下落が主な押し下げ要因となったほか、輸送費は0.86％、食品・飲料は0.34％それぞれ下落した。この発表を受け、中銀が来週の政策決定会合で追加利下げするとの観測が強まった。中銀はこれまで25ベーシスポイントの利下げを4会合連続で実施し、政策金利を14％まで引き下げている。

メルカドリブレのフィンテック部門であるメルカド・パゴは、ブラジル中央銀行が家計債務の増加に警告を発する中でも、クレジットカード事業の拡大を進めているとロイター通信が報じた。ブラジリアで開催された金融業界のイベントの合間に、メルカド・パゴのイグナシオ・エスティバリス副社長は、同社の引受モデルは依然として堅牢であり、ローン・ポートフォリオも健全であると述べ、適切なタイミングで成長を減速させることに問題はなく、ポートフォリオの健全性を常に監視して成長のペースを設定していると付け加えた。同社は第2四半期に260万枚のクレジットカードを発行し、前年同期の160万枚から増加した。これはまさにブラジルの政策当局者が最も注視している分野、すなわちクレジットカード残高と無担保消費者ローンである。メルカド・パゴは現在、メルカドリブレの総収益のおよそ40%を生み出しており、アナリストはこのフィンテック部門の2026年収益が約181億ドルに達し、前年比でほぼ44%増加すると予測している。同社の信用ポートフォリオは2025年第3四半期までに110億ドルに達し、前年比83%増となった。クレジットカードがその帳簿の44%を占めている。