Curtiss-Wright Corporation

ガッゲンハイムはカーティス・ライト・コーポレーションのカバレッジを買い推奨、目標株価786ドルで開始した。9月15日の更新時点で41%の上昇余地を示すこの判断は、世界的な防衛費の増加と電力生成需要の高まりという強力な二本柱を根拠としている。この見方はカーティス・ライトがすでに手掛ける事業に基づく。第2四半期の航空宇宙・防衛市場の売上高は、海軍防衛関連収入の増加と電気機械式アクチュエーション販売の好調により前年同期比6%増加し、商用市場の売上高は5%増加した。電力・プロセス事業の成長は主に商用原子力ソリューションが牽引した。四半期の全社受注額は8%増の11億ドルに達し、防衛電子機器への需要は過去最高となった。受注残高は45億ドルで、2025年末時点より10%多かった。同社は7月、海軍防衛および商用原子力顧客にサービスを提供するペンシルベニア州チェスウィック事業所の複数年にわたる8000万ドルの拡張を発表した。四半期の売上高は5%増の9億2400万ドル、調整後希薄化後EPSは15%増の3.72ドル、調整後営業利益率は110ベーシスポイント改善して19.4%となった。これを受けて経営陣は通期見通しを引き上げ、2026年の調整後売上高成長率を8%から9%、調整後希薄化後EPSを15.10ドルから15.40ドル、成長率14%から16%とした。

カーチス・ライトは、利益率の改善を受けて2026年の調整後売上高と利益の見通しを上方修正し、米陸軍から約4,000万ドルの新しい防空契約を獲得しました。これらの好材料にもかかわらず、株価は過去1か月で24.27%、過去3か月で22.70%下落しています。ただし、長期リターンは依然として堅調で、1年で17.84%、5年で408.59%となっています。最も注目されているアナリストの見解では、同社の価値は1株あたり786.29ドルと評価されており、直近の終値566.75ドルに対して27.9%過小評価されていることを示唆しています。一方、別の割引キャッシュフローモデルでは、公正価値は492.52ドルとされ、過大評価の可能性を示しています。経営陣の自信は、年初来の受注残高が12%増加して38億ドルに達したこと、航空宇宙・防衛部門の受注残高対売上高比率が1.2倍であること、2025年の売上高成長率9〜10%、EPS成長率16〜19%、利益率100ベーシスポイント以上の拡大が見込まれることによって裏付けられています。投資家は、大規模な防衛・原子力プロジェクトの遅延リスクや、ソフトウェア中心のソリューションへの予算シフトなどのリスクを考慮する必要があります。

カーチス・ライトは月曜日、米陸軍の間接火力防護能力インクリメント2システムの生産を支援するため、レイドスから約4000万ドルの契約を受注したと発表した。同社は、巡航ミサイル、ロケット弾、無人航空機システムに対抗するために設計された移動式ガードベースの防空システム向けに、電気機械式アクチュエータと堅牢なミッションコンピュータを供給する。この作業は、カーチス・ライトの航空宇宙・産業部門と防衛エレクトロニクス部門にわたって実施され、インド太平洋地域での作戦とグアムの防衛を支援することが期待されている。

カーティス・ライトは通期見通しを上方修正した。第2四半期の売上高は前年同期比5%増の9億2400万ドル、営業利益は12%増、フリーキャッシュフローは37%増の1億6000万ドルとなった。第2四半期の受注高は8%増加し、ブック・トゥ・ビルは1.1倍を上回った。年初来の受注は売上高成長率9%に対し12%増となっている。ディフェンス・エレクトロニクス部門がけん引し、四半期の受注は前年同期比で約50%増となった。一方、エアロスペース・アンド・インダストリアル部門の売上高は12%増、営業利益は25%増となった。経営陣は年末までにAP1000原子炉の受注を見込んでおり、これは最大10基のウェスチングハウス製AP1000原子炉に対するエネルギー省からの175億ドルの条件付き融資保証に支えられている。ただし、第3四半期の見通しでは、営業利益と利益率は前期比横ばい、ディフェンス・エレクトロニクス部門の売上高は横ばい、研究開発費は増加、ゼネラル・インダストリアル部門の売上高成長率はわずか1%から3%にとどまる見通しだ。

カーティス・ライトは2026年第2四半期決算が市場予想を上回り、通期の利益見通しを引き上げるとともに、バージニア州チェサピーク施設の複数年にわたる8000万ドル規模の拡張計画を明らかにした。同社の株価は年初来22.18%上昇しており、直近1カ月で6.96%調整したものの、1年間の株主総利回りは43.71%に達している。カーティス・ライトは現在約699ドルで取引されており、最も注目されている見方では1株当たりの公正価値は約814.83ドルとされ、株価は14.2%割安と示唆されている。世界的な原子力回帰が同社の原子力部門に大きな選択肢をもたらしており、最高経営責任者は2030年代半ばまでに商業用原子力の売上高を15億ドルへと4倍に拡大する機会を示している。ただし、現在の株価収益率47.7倍は米国の航空宇宙・防衛セクター平均39.9倍を上回り、公正とみられる27.4倍を大きく超えており、市場心理が冷え込めばバリュエーション面で相応のリスクがある。

カーティス・ライトは第2四半期の利益が1億5117万ドル（1株当たり4.07ドル）となり、前年同期の1億2106万ドル（1株当たり3.19ドル）から増加したと発表しました。特別項目を除いた調整後利益は1株当たり3.72ドルでした。売上高は5.4％増の9億2401万ドルで、前年同期は8億7658万ドルでした。同社は通期の1株当たり利益見通しを15.10ドルから15.40ドル、売上高見通しを37億6800万ドルから38億1300万ドルとしています。

世界の軍事費は2025年に過去最高の2.9兆ドルに達し、堅固な財務基盤と成長の勢いを備えた3社の防衛関連企業、ゼネラル・ダイナミクス、ノースロップ・グラマン、カーティス・ライトが注目されている。ゼネラル・ダイナミクスは直近四半期を約37億ドルの現金で終え、純有利子負債は約44億ドルに減少、総受注残高は過去最高の約1310億ドルに達し、マリン・システムズ部門の売上高は21％増加した。ノースロップ・グラマンは約960億ドルの過去最高の受注残高を抱え、2025年に約33億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、B-21爆撃機の生産拡大に約25億ドルを投資する一方、通年のフリーキャッシュフローを約31億ドルから35億ドルと見込んでいる。カーティス・ライトは総負債約9億5800万ドルに対して現金約3億7100万ドルを保有し、利益の105％以上をフリーキャッシュフローに転換しており、新規受注は16％増加して受注残高は約43億ドルとなり、その約90％が3年以内に売上高に転換される見通しだ。

GEエアロスペースは年初来で16.6%のリターンを記録し、航空宇宙セクター全体の平均上昇率2.4%を大幅に上回っている。同社のザックスランクは2、つまり「買い」であり、通期のコンセンサス利益予想は過去3カ月で0.6%上昇した。今年0.6%下落している航空宇宙・防衛業界の中で、GEのパフォーマンスは際立っている。セクター内でアウトパフォームしているもう1社、カーティス・ライトは年初来で36.9%急騰し、同じくザックスランク2を維持しており、今期のEPS予想は3カ月で1%上昇している。

スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズは2026年第1四半期に42.8億ドルの純損失を計上した。これは、新規株式公開で860億ドルを調達し、XとxAIの吸収に伴う債務借り換えのために追加で250億ドルの社債を発行した直後のことである。xAI部門は同期に8.18億ドルの収益を上げたが、営業損失は24.7億ドルに上った。一部のアナリストは、スペースXの純債務が2031年までに4000億ドルに達すると予測している。これに対し、収益性の高い航空宇宙企業4社が代替として注目された。RTXは第1四半期の売上高が221億ドルで、レイセオンの営業利益は24％増加した。ハイコは売上高13.75億ドルに対し、純利益が49％増の過去最高を記録した。カーティス・ライトは売上高が13％増の9.14億ドル、営業利益が23％増となった。ヘクセルは売上高が9.9％増の5.015億ドル、調整後1株当たり利益は0.59ドルで予想を14％上回った。

ハードマン・ジョンストン・グローバル・アドバイザーズは、2026年第1四半期の大型株株式戦略において、カーチス・ライト・コーポレーションが最高の貢献銘柄の一つだったと発表した。同戦略のリターンはグロスで0.68%、ネットで0.57%となり、4.33%下落したS&P 500トータルリターン指数をアウトパフォームした。カーチス・ライトは、バーティブ・ホールディングスやアドバンスト・エナジー・インダストリーズとともに、航空宇宙および原子力分野における既に堅調な受注残に拍車をかける顧客受注の伸びから恩恵を受けた。同社は、顧客にとって不可欠な役割を果たすカーチス・ライトとその確かな成長見通しに引き続き自信を持っている。カーチス・ライトの株価は2026年7月1日に757.76ドルで取引を終え、1カ月リターンは3.25%、52週間の上昇率は57.98%となり、時価総額は280億ドルとなっている。

ハードマン・ジョンストン・グローバル・アドバイザーズは、2026年第1四半期の大型株株式戦略において、バーティブ・ホールディングスがトップ貢献銘柄であったと強調し、コンピューティングインフラにおける既に強固な受注残にさらに拍車をかける顧客受注の継続的な伸びを挙げた。同戦略のリターンはグロスで0.68%、ネットで0.57%となり、4.33%下落したS&P 500トータルリターン指数をアウトパフォームした。データセンター向け重要インフラソリューションプロバイダーであるバーティブは、2026年7月1日に1株当たり311.42ドルで取引を終え、時価総額は1196億1000万ドル、過去52週間で株価は143.60%上昇した。同社は、バーティブがアドバンスト・エナジー・インダストリーズやカーティス・ライトと共に堅調な受注残の恩恵を受けており、顧客にとって不可欠な役割と確かな成長見通しに自信を示した。第1四半期末時点で、バーティブを保有するヘッジファンドポートフォリオは96本で、前期の112本から減少した。

2026年6月27日、FTSEラッセルはカーティス・ライト・コーポレーションを複数のバリューおよびダイナミック指数から除外し、ラッセル1000成長株指数やラッセル中型成長株指数を含む複数の成長株重視のラッセル指数に追加した。この変更は、同社に対する市場の評価が成長志向に傾いていることを反映しており、どの機関投資家が同株を保有し、ポジションの規模をどのように調整するかに影響を与える可能性がある。今回の再分類は短期的な見通しを大きく変えるものではなく、主要な防衛・原子力契約の遂行が依然として重要なカタリストであり、政府や産業界の支出減速が中心的なリスクである。カーティス・ライトは最近、リボルビング信用枠を7億5000万ドルから10億ドルに拡大し、買収や内部成長の資金調達の柔軟性を高めた。同社の計画では、2028年までに売上高40億ドル、利益5億9330万ドルを達成するとしており、現在の利益4億5140万ドルから約1億4200万ドルの増益と、年率6.8%の売上成長が必要となる。

カーティス・ライトは過去5年間で株価リターンが500%を超え、航空宇宙・防衛セクターで5年間の上昇率が最も高い8銘柄の一角を占めています。ウォール街のアナリスト評価は「中程度の買い」で、6月29日終値時点の平均上昇余地は7%です。ウィリアム・ブレアのアナリスト、ルイ・ディパルマ氏は6月4日に「買い」評価を再表明しました。同社は最近、新たな与信契約を締結し、リボルビング信用枠を10億ドルに拡大、アコーディオン機能を5億ドルに引き上げました。これは2031年5月に満期を迎え、買収を含む一般企業目的に使用されます。第1四半期の売上高は前年同期比13%増の9億1400万ドル、営業利益は23%増の1億6000万ドルで利益率は17.5%、希薄化後1株当たり利益は2.68ドルから3.46ドルに改善しました。新規受注は16%増の12億ドル、受注残高は43億ドルに達し、経営陣は通期見通しを上方修正しました。

カーティス・ライトは年初来で約38.4%のリターンを記録し、航空宇宙グループの平均上昇率2.9%を大幅に上回っている。同社のザックスランクは2、つまり「買い」で、通期の利益予想は過去3カ月で0.9%上方修正された。航空宇宙・防衛機器業界の年初来平均上昇率は10.9%だが、カーティス・ライトはこれを上回るパフォーマンスを見せている。同業界の別の銘柄であるアウトドア・ホールディング・カンパニーは年初来36.8%のリターンで、ザックスランクは1、つまり「強い買い」、今期のEPS予想は過去3カ月で80%上昇している。

カーティス・ライトは、堅調な成長見通しと強固な財務基盤を背景に、航空宇宙セクターにおける有力な投資先として注目されている。2026年の1株当たり利益に関するザックス・コンセンサス予想は15.16ドルで、前年比14.6%の増加を示しており、2026年の売上高は37億7000万ドルと推定され、前年比7.9%の増加が見込まれている。同社の長期利益成長率は14.2%とされ、過去4四半期の平均利益サプライズは3.81%だった。カーティス・ライトの総負債資本比率26.68%は業界平均の41.35%を上回り、流動比率1.52は十分な流動性を示している。同社は、特に新型AP1000原子炉向けの原子炉冷却材ポンプの供給を通じて、クリーンエネルギーへの世界的な移行から恩恵を受ける立場にあり、中東欧で20基から25基の原子炉建設の可能性がある。米国の潜水艦向け予算の増加や民間航空機生産の拡大に牽引された防衛・航空宇宙需要の高まりも、同社の見通しをさらに支えている。カーティス・ライトの株価は過去1年間で67.9%上昇し、業界全体の22.8%の伸びを大幅に上回った。

StockStoryが追跡する航空宇宙株15社は、第1四半期に非常に好調な業績を発表し、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.9%上回りました。AARは売上高8億4510万ドルで前年同期比25.3%増、予想を4.1%上回ってトップとなり、ロケット・ラボは同業他社の中で最も速い売上成長を達成し、2億30万ドルで63.5%増、予想を4.9%上回りました。ウッドワードは売上高10億9000万ドルで23.4%増、予想を8.5%上回り、カーチス・ライトは9億1370万ドルで13.4%増、予想を5.1%上回りました。エアセールは最も低調で、売上高7061万ドルがアナリスト予想を18.9%下回りました。グループ全体の来四半期の売上高ガイダンスは予想を0.7%下回りましたが、航空宇宙株は好調で、直近の決算発表以降、株価は平均で13.2%上昇しています。

SpaceXの取引開始以来、同社株は30％以上上昇したが、このデビューは宇宙関連銘柄全体の上昇を引き起こすのではなく、むしろ選別を促した。従来型の航空宇宙・防衛大手は総じて買われ、GEエアロスペース、ハウメット・エアロスペース、ハネウェル、パーカー・ハネフィン、イートン、トランスダイムはいずれも約5％から9％上昇し、ボーイング、RTX、エアバス、ワブテック、カーティス・ライトも高い。一方、小型の宇宙関連公開企業は急落し、ロケット・ラボは約5％安、ASTスペースモバイル、エコースター、ビアサット、レッドワイヤー、プラネット・ラボ、サテロジックは約10％から16％安、ヴァージン・ギャラクティック、サイダス・スペース、インテュイティブ・マシーンズは20％超下落した。IPO前は、これらの新興銘柄が宇宙テーマに投資する数少ない手段だったが、SpaceXのデビューは選別装置となり、各社は自らの力で注目を集められることを証明する必要に迫られている。